Tin tức thì trường
06.03.2025, 08:50

EUR: Some hawkish ECB risks after seismic event – ING

Germany’s new government announcement that it will loosen fiscal rules and deploy EUR 900bn in fiscal spending has generated a seismic shift in European markets. Yesterday’s 40bp selloff in bunds was largely matched by other EU sovereigns on the view that deficits will increase, inflation may rise, and growth can improve. Those moves should not be reversed. Beyond that, the risks are probably skewed to the 3% handle in 10-year bunds, ING's FX analyst Francesco Pesole notes.

An extension to 1.10 in the rally is improbable

"EUR/USD is trading at 1.08 and following a 3%+ rally in the past two sessions. Interestingly, that level is embedding a relatively contained amount of risk premium (i.e. short-term valuation): around 1.2% in our calculations. That is because the key rates-FX transmission channel – the 2-year swap rate differential – has tightened significantly too. That means markets are repricing the ECB curve higher while repricing the Fed curve lower – a dramatic and highly unusual divergence. The EUR:USD two-year swap rate gap is at -145bp (it was -175bp a week ago) and – along with the move in equities and other parts of the yield curve – now returns a short-term fair value for EUR/USD at 1.067. With these considerations in mind, we are reluctant to call for the peak in EUR/USD just yet."

"The ECB’s widely-expected decision to cut rates by 25bp today should not be influenced by recent market swings. The communication in the statement and during the press conference will however take both fiscal and market developments into greater account. We thought the main question today would be whether the ECB lifts the reference to monetary policy being “restrictive” after taking rates to 2.5% today. We originally thought it wouldn’t, but the notion that fiscal spending is finally coming through could be giving Governing Council hawks some stronger backing."

"An extension to 1.10 in the rally would be inconsistent with the prospect of US tariffs on the EU and rate differentials, and our model still shows at least a 1-1.5% correction is in store for EUR/USD in the short term. For today and tomorrow, volatility and major risk events argue against actively picking the peak in EUR/USD."

© 2000-2025. Bản quyền Teletrade.

Trang web này được quản lý bởi Teletrade D.J. LLC 2351 LLC 2022 (Euro House, Richmond Hill Road, Kingstown, VC0100, St. Vincent and the Grenadines).

Thông tin trên trang web không phải là cơ sở để đưa ra quyết định đầu tư và chỉ được cung cấp cho mục đích làm quen.

AML Website summary

Cảnh báo rủi ro

Giao dịch trên thị trường tài chính (đặc biệt là giao dịch sử dụng các công cụ biên) mở ra những cơ hội lớn và tạo điều kiện cho các nhà đầu tư sẵn sàng mạo hiểm để thu lợi nhuận, tuy nhiên nó mang trong mình nguy cơ rủi ro khá cao. Chính vì vậy trước khi tiến hành giao dịch cần phải xem xét mọi mặt vấn đề chấp nhận tiến hành giao dịch cụ thể xét theo quan điểm của nguồn lực tài chính sẵn có và mức độ am hiểu thị trường tài chính.

Chính sách bảo mật

Sử dụng thông tin: sử dụng toàn bộ hay riêng biệt các dữ liệu trên trang web của công ty TeleTrade như một nguồn cung cấp thông tin nhất định. Việc sử dụng tư liệu từ trang web cần kèm theo liên kết đến trang teletrade.vn. Việc tự động thu thập số liệu cũng như thông tin từ trang web TeleTrade đều không được phép.

Xin vui lòng liên hệ với pr@teletrade.global nếu có câu hỏi.

Feedback
Hỏi đáp Online E-mail
Lên trên
Chọn ngôn ngữ / vùng miền
Nhấn nút "Đăng ký" để nhận thông báo về chương trình khuyến mãi và Bonus