Новини ринків
18.12.2024, 10:38

CNY: A few more thoughts on the falling yields in China – Commerzbank

After the yield on Chinese government bonds fell by around 30 basis points in the first two weeks of December, it stabilised over the course of Monday's and yesterday's trading session and is currently hovering around 1.72%. Among the major bond markets, 10-year government bond yields are lower only in Switzerland and Japan, Commerzbank’s FX analyst Volkmar Baur notes.

PBoC and the banking system buys around 90% of all bonds issued

“The question naturally arises as to where the high demand for government bonds has come from recently. It is unlikely to come from abroad. In the last three months, foreign investors have been steadily selling Chinese bonds on a net basis. This makes sense. If we leave aside capital gains due to falling yields, the yield level in other bond markets is simply more attractive. Moreover, the share of foreign investors in Chinese government bonds is low. At present, around 80 trillion CNY of central and local government bonds are outstanding, of which only around 2 trillion CNY are held by foreign investors.”

“By contrast, around 80% of government bonds are held by the domestic banking sector. And here, things have started to move in recent months. While banks bought only around CNY500bn of bonds per month in net terms in the first six months, this run-rate has almost doubled to CNY835bn in the last five months. In addition, since August there has been a buyer that may be particularly insensitive to price: the central bank.”

“The central bank's purchases have contributed to the decline in the current interest rate. At least the data up to November show that the central bank is not buying government bonds instead of the banking system, but that both have recently increased their purchases. There are no government bond issuance data available for November yet, but between August and October, the central bank and the banking system bought around 90% of all bonds issued.”

© 2000-2024. Уcі права захищені.

Cайт знаходитьcя під керуванням TeleTrade DJ. LLC 2351 LLC 2022 (Euro House, Richmond Hill Road, Kingstown, VC0100, St. Vincent and the Grenadines).

Інформація, предcтавлена на cайті, не є підcтавою для прийняття інвеcтиційних рішень і надана виключно для ознайомлення.

Компанія не обcлуговує та не надає cервіc клієнтам, які є резидентами US, Канади, Ірану, Ємену та країн, внеcених до чорного cпиcку FATF.

Політика AML

Cповіщення про ризики

Проведення торгових операцій на фінанcових ринках з маржинальними фінанcовими інcтрументами відкриває широкі можливоcті і дає змогу інвеcторам, готовим піти на ризик, отримувати виcокий прибуток. Але водночаc воно неcе потенційно виcокий рівень ризику отримання збитків. Тому перед початком торгівлі cлід відповідально підійти до вирішення питання щодо вибору інвеcтиційної cтратегії з урахуванням наявних реcурcів.

Політика конфіденційноcті

Викориcтання інформації: при повному або чаcтковому викориcтанні матеріалів cайту поcилання на TeleTrade як джерело інформації є обов'язковим. Викориcтання матеріалів в інтернеті має cупроводжуватиcь гіперпоcиланням на cайт teletrade.org. Автоматичний імпорт матеріалів та інформації із cайту заборонено.

З уcіх питань звертайтеcь за адреcою pr@teletrade.global.

Банківcькі
переклади
Зворотній зв'язок
Online чат E-mail
Вгору
Виберіть вашу країну/мову