Patrick Artus of Natixis is out with a flash note regarding complications for the European Central Bank (ECB) as the central bank looks ahead to a looming confidence crisis.
If we measure a central bank's credibility on the basis of long-term inflation expectations, we see that the ECB's credibility has been declining since the start of 2021, while the Federal Reserve's credibility has remained stable.
If the ECB's credibility declines while that of the Federal Reserve remains stable, we would expect:
If we measure a central bank's credibility by the level of long-term expected inflation, and if we take 5-year inflation swaps inm 5 years or in 10 years as an indicator of long-term expected inflation, we see that since the beginning of 2021 the ECB's credilibity has fallen sharply... (and) the Federal Reserve's credibility has remained stable.
If a central bank loses some of its credibility, we would expect: a depreciation of the exchange rate of its currency combined with capital outflows... (and) higher inflation, since the long-term expected inflation is higher.
This depreciation of the euro against the dollar is indeed the result of the eurozone begin less attractive than the United States for international capital.
The pace of disinflation is significantly higher in the United States than in the eurozone, part of which can be attributed to the gap between trends in long-term expected inflation.
© 2000-2024. Уcі права захищені.
Cайт знаходитьcя під керуванням TeleTrade DJ. LLC 2351 LLC 2022 (Euro House, Richmond Hill Road, Kingstown, VC0100, St. Vincent and the Grenadines).
Інформація, предcтавлена на cайті, не є підcтавою для прийняття інвеcтиційних рішень і надана виключно для ознайомлення.
Компанія не обcлуговує та не надає cервіc клієнтам, які є резидентами US, Канади, Ірану, Ємену та країн, внеcених до чорного cпиcку FATF.
Проведення торгових операцій на фінанcових ринках з маржинальними фінанcовими інcтрументами відкриває широкі можливоcті і дає змогу інвеcторам, готовим піти на ризик, отримувати виcокий прибуток. Але водночаc воно неcе потенційно виcокий рівень ризику отримання збитків. Тому перед початком торгівлі cлід відповідально підійти до вирішення питання щодо вибору інвеcтиційної cтратегії з урахуванням наявних реcурcів.
Викориcтання інформації: при повному або чаcтковому викориcтанні матеріалів cайту поcилання на TeleTrade як джерело інформації є обов'язковим. Викориcтання матеріалів в інтернеті має cупроводжуватиcь гіперпоcиланням на cайт teletrade.org. Автоматичний імпорт матеріалів та інформації із cайту заборонено.
З уcіх питань звертайтеcь за адреcою pr@teletrade.global.