Обзор USD/JPY (AGT)

Подготовлено Евг. Романовым, Teletrade-Novosibirsk
Иена остается в относительно узком диапазоне, говорят, что верхи остаются ограниченными хеджевой активностью на ожиданиях очень большого объема выплаты по казначейским купонам в середине месяца. Кроме того, данные из Японии остаются сильными, месячные лидирующие индикаторы выросли до 80% против 54% ранее. Только два фактора – падение доходности JGB и слабая производительность Nikkey – давят на JPY. Рынок со вчерашнего дня ожидал отчеты MoF, чтобы посмотреть, насколько утихло репатриационное течение и насколько замедлился приток иностранных инвестиций, - ожидалось, что если приток капитала останется значительным, можно будет продавать USDJPY.
Недельные (28 июля – 01 августа) данные MoF (Inward & Outward Securities Investment Data) указывают, что тенденция притока капитала в Японию сохраняется, - на уровне Y983.6 млрд. нетто, - хорошо выше предыдущей недели (Y201.1 млрд.). Японцы за неделю были чистыми продавцами иностранных бондов Y950 млрд (против Y97.8 млрд. на прошлой неделе). Кроме того, они продали иностранные стоки на сумму Y12.7 млрд. нетто. С другой стороны, иностранцы продолжали покупать японские стоки на сумму Y273.2 млрд. нетто, однако были при этом чистыми продавцами JGB в объеме Y252.3 млрд. (в основном по причине технического уточнения позиций на фоне распродажи US Treasuries).
Профицит японского торгового баланса за 20 дней июля составил Y569 млрд., экспорт +5.5% г/г, импорт +1.7% г/г. Прогнозная модель месяца предполагает профицит Y1 трлн., экспорт +7.5% и импорт +2.0%. Это указывает на потенциал роста и экспорта (до верхней границы текущего диапазона), и импорта до нового 2-летнего пика.
Японские резервы на FX выросли в конце июля до $556.836 млрд., уже 8-ой месяц подряд переписывается месячный high. Рост, в основном, обусловлен интервенциями на валютном рынке, MoF подтвердили, что купили USDJPY на сумму, эквивалентную $17 млрд. в течение последнего месяца. Кроме того, MoF опубликовало последние квартальные данные, подтверждающие их расходы на форекс Y4.6116 млрд. с апреля по июнь. Кроме того, эти ретроспективные данные показывают интересную картину интервенций изнутри: BoJ интервенил 18 раз в мае (11 раз) – июне (7 раз).
Курс USDJPY продолжает удерживаться на 120.00, поддержанный покупками местного трастового банка. Однако ощущается давление вниз после недельных данных MoF, показавших $8 миллиардный приток капитала в Японию против $1.7 ярдов неделей ранее. Экспортеры остаются сверху с ордерами на продажу от 120.50, до сих пор разговоры о защитных опционных продажах от 120.75 и 121.00. Говорят, стопы под 119.70, однако, рынок подозревает BoJ bids от 119.50. Пока иена удерживается выше 120, выглядят предпочтительнее покупки к 120.46 и 120.69. Часовой масштаб напоминает флажок. Скорее всего, вряд ли следует ожидать пробития текущего диапазона дневной консолидации до американских данных и результатов аукциона 10-летних US Treasuries.
Министр Такенака сказал, что они вместе с Фридманом (Советник Буша по экономической политике) сошлись во мнении, что обе экономики продвигаются в позитивном направлении. Такенака сказал репортерам, что пообещал сократить NPL (плохие долги) японских банков наполовину. Агентство Bloomberg сообщает, Такенака сказал Фридману, что переизбрание Коизуми на сентябрьских выборах ЛДП является главным сценарием. Такенака сегодня встречается с Джоном Сноу.
Евг. Романов, Телетрэйд Новосибирск
Арес веб сайта: nsk.teletrade.ru
E-Mail:
E-Mail: