Возможен ли паритет EUR и USD в 2005??? Почему нет... (AGT)
21.01.2004, 11:32

Возможен ли паритет EUR и USD в 2005??? Почему нет... (AGT)

Предлагаю вашему вниманию драфт статьи для свежего номера газеты Компании Телетрэйд "Чужие деньги". Ничего особенного или сенсационного, впрочем, так, мимолетные размышления на тему "А докатится ли это колесо до Киева?". Побудительным мотивом стало выступление уважаемого профессионала В. Геращенко о паритете евро с долларом в 2005.
Евг. Романов

Рубрика «Мнение эксперта»

 
Виктор Геращенко: Курс евро придет к паритету с долларом в 2005
08.01.2004
 
Курсы евро и доллара "подравняются" в течение ближайшего года или полутора лет, отметил бывший председатель Центробанка Виктор Геращенко, выступая в эфире радиостанции "Эхо Москвы".
 
В. Геращенко подчеркнул, что накоплениям в долларах вряд ли что-то угрожает, если деньги хранятся на долгосрочную перспективу. Однако если в течение ближайшего года человек планирует осуществить крупный платеж в рублях, то экс-глава ЦБ советует обменять доллары сейчас.
 
Примечательно, что с мнением В.Геращенко согласны многие аналитики и ситуация на валютной бирже подтверждает эту информацию. Сегодня мало кто сомневается, что тенденция плавного ослабления USD будет продолжаться в 2004, хотя рынок никогда непредсказуем и возможны любые сюрпризы.
 
Однако последний доклад МВФ серьезно противоречит долгосрочной части прогноза, сделанного Геращенко. В соответствии с отчетом МВФ о состоянии экономики США, подготовленным по итогам традиционных ежегодных консультаций с американскими властями, опасность для американской экономики представляет "неупорядоченное" снижение обменного курса доллара.
 
"Хотя корректировка курса доллара может происходить постепенно в течение продолжительного периода времени, нельзя игнорировать и возможный глобальный риск неупорядоченной корректировки обменного курса, особенно для финансовых рынков", - считают специалисты МВФ. По их убеждению, "резкое ухудшение отношения инвесторов к доллару чревато пагубными последствиями" как США, так и для глобальной экономики.
 
 
Рубрика «Мнение эксперта»
 
Михаил Задорнов: Разговоры о крахе доллара вызывают улыбку
15.01.2004
 
Депутат Государственной думы Михаил Задорнов считает, что рубль продолжит укрепление в этом году. Такое мнение он высказал сегодня на пресс-конференции, напомнив при этом, что за январь 2004 рубль по отношению к доллару укрепился примерно на 3% в реальном выражении. По мнению депутата, это произошло не случайно - при хорошей внешней конъюнктуре рубль будет укрепляться.
 
Что касается доллара, то, по словам М. Задорнова, разговоры на тему краха американской валюты "вызывают только улыбку". Депутат выразил уверенность, что ситуация с точки зрения дефицита платежного баланса США "американцами управляема". В целом же, бывший министр финансов России положительно оценил действия Центрального банка и правительства в нынешней ситуации.
 
Мнение Задорнова совпадает с позицией экс-председателя ЦБ РФ Виктора Геращенко, предполагающего паритет евро с долларом в ближайшие год – полтора.
 
И только Международный валютный фонд (IMF) не желает соглашаться с нашими уважаемыми экспертами и, совсем даже наоборот, желает подстраховаться и выражает озабоченность состоянием американской экономики. Основаниями для беспокойства МВФ полагает продолжающийся экономический спад и политику Джорджа Буша по сокращению налогов,  приведшую к 4%-ному (от ВВП) дефициту федерального бюджета США в 2003. С учетом бюджетных проблем в отдельных штатах и внешнеторгового дефицита США («двойной дефицит»), у МВФ вырисовывается весьма неприглядная картина. У США на горизонте беспрецедентная сумма внешнего долга для столь крупной индустриально развитой державы. Многие иностранные инвесторы уже начали продавать доллары, испугавшись безрассудной политики Вашингтона, но фонд предупреждает, что такие действия могут лишь ускорить наступление валютного кризиса. 
 
 
Рубрика «От редакции»
 
Увы, мы не в состоянии прогнозировать глобальные тенденции на валютном рынке. Паритет евро с долларом? Почему бы и нет. Например, в 2001 году, до атаки на Америку, евро стоила всего 80-90 центов, и слово «паритет» ассоциировалось тогда с какими-то волшебными, мистическими иллюзиями. Не так уж давно, в новейшей истории, мировой резервной валютой был не доллар, а британский фунт стерлингов. Не исключена вероятность, что мировой резервной валютой может стать евро, а может – и не стать.
 
Все меняется, рыночные экономики имеют обыкновение развиваться циклически, и после «перегрева» неизбежен спад, рецессия или, того хуже, депрессия. Американская экономика достигла своего циклического пика в 2000 году, и, так уж совпало, с приходом к власти Буша младшего американский «пузырь» начал сдуваться.
 
После иракской кампании в марте американский фондовый рынок растет, то есть растут в цене и приносят прибыль инвестором акции американских компаний, а это – реальный сектор экономики. Огромные госрасходы (в основном, в военно-промышленный комплекс), сравнимые с расходами времен корейской войны 1951 года, очевидно подстегнули экономический рост.
 
Пакет налоговых стимулов в объеме $350 млрд начал «работать» в июле 2003 и, по расчетам экономистов, сэкономил в карманах рядовых налогоплательщиков около $10 млрд в месяц. Эта экономия подстегнула потребительские расходы, которые составляют две трети от экономики (ВВП). Налоговые льготы в этом пакете, в основном, распространяются на прирост капитала и дивиденды.
 
Затем дополнительную брешь в федеральном бюджете пробил пакет госрасходов в объеме $87 млрд на восстановительные и контр террористические операции в Ираке и Афганистане. Последние данные по темпам экономического роста 10-триллионной американской экономики, которые мы имеем, это 8.2% за III квартал. Индекс Доу-Джонс приближается к отметке 11000, фондовый рынок остается откровенно бычьим. Растет промышленность, последние промышленные отчеты Института ISM и аналогичные ему показывают рекордно высокие результаты. Индекс потребительского доверия Университета штата Мичиган в январе подскочил до отметки 103.2, рекордной с ноября 2000.
 
На самом деле, мы уже обсуждали ранее, что бюджетный дефицит 4% от GDP - это стимул для экономики, хотя краткосрочный. Обязанность Правительства в том, чтобы увеличивать расходы и наращивать бюджетный дефицит во время спада. Мы уже приводили пример, когда в 1930-ых Президент Рузвельт существенно увеличил уровень федеральных расходов для обуздания Великой Депрессии. В долгосрочной же перспективе огромный и растущий бюджетный дефицит однозначно подорвет здоровье американской экономики, поэтому у МВФ есть почва для беспокойства.  
 
До тех пор, пока процентные ставки остаются низкими, большой бюджетный дефицит не есть большая проблема. Однако когда ставки начнут расти и обслуживание правительственного долга станет чрезмерным, американцы осознают, что они выплачивают сотни миллиардов долларов иностранцам за то, что они уже «съели» в прошлом, и что привычный американский стандарт жизни им уже не по карману. В краткосрочной же перспективе расширение бюджетного дефицита выгодно для американской экономики. Пакет налоговых стимулов в объеме $350 млрд и $87-миллиардный пакет на восстановление Ирака – это плата за выход экономики США «из леса» рецессии. Эти пакеты обеспечат (первый – уже обеспечивает с июля) краткосрочные стимулы для экономического роста Соединенных Штатов.
 
Активы США растут вместе с экономикой. Штаты лидируют в глобальном росте. Дивергенция между темпами роста США и других индустриально развитых стран создает предпосылки для очередного инвестиционного бума в Соединенных Штатах. Последние данные US TreasureDepartmentза ноябрь показали приток иностранного капитала в объеме $87 млрд.
 
Что касается дефицита платежного баланса США, то совсем недавно, в январе, Председатель Федерального резерва Алан Гринспен заявил, что не видит поводов для беспокойства в его рефинансировании. Отчет за декабрь показал сужение внешнеторгового гэпа до $38 млрд против ожиданий на уровне $42 млрд. Сокращение дефицита было обусловлено ростом американского экспорта.
 
Далеко не последнюю роль в этом сыграл текущий низкий курс доллара против валют основных торговых конкурентов. Американской промышленности не нужен сильный доллар, снижающий конкурентоспособность американских товаров на мировом и внутреннем рынке.
 
Поэтому, формально мы периодически слышим официальные напоминания, что США жизненно необходима политика сильного доллара, чтобы совсем не распугать инвесторов, а де-факто Администрация, лоббируемая крупным американским бизнесом, делает все для его дальнейшего ослабления, проводя протекционистскую политику в пользу отечественного товаропроизводителя.
 
Пока преждевременно прогнозировать, насколько результативной будет экономическая политика нынешней Администрации. Рост процентных ставок в Америке станет окончательным подтверждением, что экономика необратимо растет, а пока ставки остаются на отметке 45-летней давности 1.00% (Fed funds rate), доллар не будет привлекать внимания инвесторов и продолжит снижаться. Росту ставок пока мешают слабый рынок труда и низкий уровень потребительской инфляции.
 
Мы не сомневаемся в достоверности данных и основанных на них отчетах МВФ и не подозреваем, что на фонд может оказываться какое-то политическое давление из Белого дома, однако, Штаты играют в этой организации первую скрипку, а мы тоже будем патриотами и станем лучше разделять позицию наших отечественных, уважаемых экспертов. Паритет, так паритет.
 


Котировки
Инструмент Bid Ask Время
AUDUSD
EURUSD
GBPUSD
NZDUSD
USDCAD
USDCHF
USDJPY
XAGEUR
XAGUSD
XAUUSD

© 2000-2020. Все права защищены.

Сайт находится под управлением Teletrade D.J. Limited 20599 IBC 2012 (First Floor, First St. Vincent Bank Ltd Building, James Street, Kingstown, St. Vincent and the Grenadines).

Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

Политика AML

Уведомление о рисках

Проведение торговых операций на финансовых рынках с маржинальными финансовыми инструментами открывает широкие возможности, и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль, но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует ответственно подойти к решению вопроса о выборе соответствующей инвестиционной стратегии с учетом имеющихся ресурсов.

Политика конфиденциальности

Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.org. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.

По всем вопросам обращайтесь по адресу pr@teletrade.global.

Обратная связь
Online чат E-mail
Вверх
Выберите вашу страну / язык