Стратегия по евродоллару (AGT)
22.03.2004, 08:58

Стратегия по евродоллару (AGT)

Евг. Романов, Телетрэйд-Новосибирск, 21 марта
Статья "Будем слушать умников или все-таки торговать?" для свежего выпуска бюллетеня "Чужие деньги" (релиз в конце недели)  №13.
 
Сэр Алан Гринспен, выступая не так давно в Экономическом клубе Нью-Йорка, шутил, что прогнозировать валютные курсы – это все равно, что играть в орлянку. Если вы профессионально торгуете на рынке, то вынуждены учитывать все обстоятельства, включая слухи и прогнозы крупных игроков при принятии решений. Вы должны почувствовать рынок настолько, чтобы «навозну кучу разгребая» видеть жемчужные зерна. Можете зарыться по самые уши в сравнительную макроэкономическую статистику США и EZ, и голые цифры вам скажут, что при таком раскладе евродоллар должен торговаться ниже паритета. Ничего вы не почувствуете, если будете только читать чужие обзоры и прогнозы, пусть даже они принадлежат звездам валютной стратегии, большая рыба кормится вашими стопами или хуже того. Вспомните, куда прогнозировали евродоллар стратеги крупнейших в мире домов совсем недавно, когда евро стояла прямо под $1.29? Правильно, к 1.30-1.35 usd в ближайшие дни. А теперь почитайте текущие дружные прогнозы, - это $1.19, как минимум. Жаль, что в то время статья от 21 февраля «Не спешите продавать доллар» чуть не успела попасть в предыдущий номер и была опубликована в аналитике на сайте teletrade.ru 23.02.04. Я повторю из нее сегодня только пару общих абзацев.

 
Прежде чем вы решитесь перетряхнуть свой инвестиционный портфель, следует разобраться в ситуации и понять общие тенденции. При этом всегда следует помнить о «правиле иррегулярности» одного биржевого мастера: «Если вы не знаете, кто вы есть, биржа – очень дорогое место для выяснения». Иначе эмоции (страх, жадность) могут неприятно отразиться на размере ваших активов.
 

Мне неинтересна теоретическая аналитика («вещь в себе»), мне симпатичнее немедленное реагирование по принципу «дай результат!». Достаточно продолжительная консультационная практика давно развеяла иллюзии относительно уровня осведомленности большинства соотечественников, какова на самом деле природа мирового валютного рынок и почему валюты движутся так, а не иначе. Это люди, которые пытаются торговать на рынке, другими словами, отобрать деньги у кого-то в рынке. Как правило, они сами превращаются в источник прибыли искушенных профессионалов. Поэтому я не в розовом цвете представляю обеспокоенность тех, кто совсем не имеет понятия о валютных тенденциях, но уже ввязался в эту драку.
 

Мое личное определение происходящего с долларом – «техасский синдром». Ковбои будут доминировать в БД как минимум, до ноября. Младший, но главный на этом ранчо, откровенно симпатизирует промышленному лобби, а в интересы последнего сильный доллар не вписывается. Свежи в памяти заклинания главного экономиста Дженерал Моторз о справедливом, равновесном курсе доллара на уровне 100 иен, - японская Тойота наступает на пятки крупнейшему автомэйкеру мира (пару лет назад, когда US$ торговался в диапазоне Y120-135). Отлично помню, при каких обстоятельствах евродоллар вырос выше 90 центов и начал уверенное восхождение к паритету – с утра пораньше, на крыльце техасского ранчо, состоялась блиц-конференция на тему: «У нас нечаянно вырос ВВП до 6.2% впервые после того, как теракт 11 сентября добил экономику Америки. Люди, не верьте цифрам, нам нужно еще очень много работать, чтобы воплотить мечту в реальность». О как  – Президент США комментирует рынку ординарный отчет (дефляцию с девальвацией он перепутал позже, в Токио).
 

Рынок – это тонкий инструмент, оперирующий намеками и слухами, а нынешняя администрация всегда действует бесхитростно, указывая прямо в лоб – продавайте доллар. На постоянные декларации о приверженности «политике сильного доллара» давно никто не обращает внимания – lipsservice, говорят на рынке. На сегодняшний день почти нет сомнений, что тенденция доллара на юг (вниз по графику) будет продолжаться. Как бы он с разгону мексиканскую границу не проскочил, вслед за всеми фабриками LeviStrauss& Co. Смешная и печальная ситуация одновременно – Америка осталась без джинсовых штанов, но мы тоже остались без оригинальных американских джинсов.
 

С ВВП, надеюсь, все понятно. Что у нас там еще за грузы привязали к ногам доллара рыночные комментаторы, подобно чикагским гангстерам? Низкие процентные ставки? Сорос ясно выразился, что здесь просвету не видать, смотрите предыдущий номер с его комментариями. Торговый дефицит? В этом номере есть и формальная статистика, и стратегия патриота Баффита, и история 40-летней давности, - здесь тоже нет вопросов. Безработица? О'кей, уделим ей еще пару слов.
 

Буш декларировал 2,6 млн новых рабочих мест в этом году, Гринспен надел на себя маску недоумения, как это экономика растет, а занятость тормозит. На поверхности лежат две причины, и мы тоже их обсуждали ранее: (1) экспорт рабочих мест, и (2) разница в обзорах. Проиллюстрирую их бытовыми примерами, можно сказать - из личного опыта.
 

Рядом с моим подъездом «прописаны» три фордика одной модели, моя старенькая, куплена в середине 90-ых. Тогда «эксплореры» выпускали только заводы в США и Канаде. Мои «соседи» поновее и имеют европейское происхождение, вплоть до Турции. Кроме того, давно не секрет, что Форд (автомэйкер №2 после GM), закрывая старые заводы, строит на североамериканской территории современные, по универсальному японскому принципу – одна и та же линия может выпускать различные модели с минимальным участием человека. Вопрос – куда делись рабочие места, если компании Fordи LeviStraussнаращивают мировую экспансию? Ответ – штаны шьют в Мексике, а джипы собирают турки.
 

Далее, лет 10 назад я много слышал о Канаде от моего институтского приятеля, который имел там долгое время бизнес, пока совсем туда не перебрался. По его словам, устроиться на работу очень просто, людей не хватает даже на госслужбе, в «белых воротничках». Не на ровном же месте возникла необходимость в правительственной программе, привлекающей в страну любых эмигрантов. Коренные канадцы предпочитают работать меньше и зарабатывать больше, другими словами – само-занятость, мелкий бизнес и прочие источники дохода. Не думаю, чтобы картина в Штатах отличалась принципиально, отсюда и разница в обзорах. Один базируется на опросах домохозяйств и показывает рост занятости выше 2 млн за год. Другой основан на подсчете ведомостей на зарплату в «большой» экономике, рост NFP – слезы, и ждать чуда не стоит.
 

Так вот, при всем моем уважении к Гринспену, Соросу и Баффиту, я привык сам оценивать ситуацию, прекрасно понимая, насколько изменчив рынок. Чего и вам рекомендую. Вероятно, эти тяжеловесы видят перспективу гораздо дальше моего собственного носа, но этот нос чует изменения здесь и сейчас, а не в полугодовой перспективе. Поди-ка угадай, что произойдет с евродолларом через полгода. Я торгую сегодня, мне нужна прибыль сегодня или завтра, какой мне прок в среднесрочных прогнозах? Лучше я сосредоточусь на внимательном анализе цены. Цена учитывает все, а факты порой только мешают торговать. «Стратегия на будущее в каждый момент определяется всеми событиями, которые произошли вплоть до этого момента».
 

Хотите скажу, над чем призадумался рынок, глядя на 2,5-летнюю восходящую тенденцию евродоллара? Уже 3 недели цена стоит «в середине рынка», в диапазоне между ключевыми уровнями 1.21-1.25, и движение начнется после их пробития. До тех пор, пока на графике 1 цена закрытия недели не проломит среднюю линию аптренда и поддержку 1.2125/00, я покупаю евро и не желаю слушать «умников» с прогнозами 1.19 usd. Это моя субъективная позиция, и она основана на моем субъективном анализе цены. Пока эта позиция не принесла особенных дивидендов, и рынок никак не желает протестировать зону 2480/2500. Большая рыба выжидает, когда сверху накопится побольше стопов. А пока не самая большая рыба откровенно косит стопы внутри этого диапазона, цена носится в нем, как угорелая взад-вперед.
 




Я построил среднюю линию (от низа 0.8350) так, что она разделяет на недельном графике цены закрытия и выглядит стратегической линией для фиксации прибыли и открытия свежих позиций. Это моя линия, я ее строил сам, чужой аналитике я не доверяю, и вы можете искать на графике другую закономерность. Уровни коррекции построены от падения с синтетического пика 1.4535 (пересчитан из дойчемарки, евро не существовало 6 марта 1995) до низа 0.8225.
 

Далее, я вижу еще одну закономерность, связанную с этими уровнями Фибоначчи на евро: если цена, при текущем аптренде, пробивает и закрепляется на таком уровне, то понижательная коррекция заканчивается где? На коротеньких рассекающих, евро идет по ним, как по ступенькам. Так было на нижних ступеньках 23,6% (97 центов) и 38,2% (1.0640). Так было даже в случае, когда евро слишком рьяно падала летом от 1.1935 и пробила 50% (1.1380) – она все равно 7 недель стояла на линии ценами закрытия. Почему не сработало это правило, и она упала на предыдущую ступеньку? Все очень просто - уровень 50% был давно пробит ценой закрытия недели, и падение было только вопросом времени.
 

Теперича самое интересное – моделируем дальнейшее поведение евро и строим свою торговую стратегию на апрель и вообще, дальше-то что будем делать. Мне понятна задумчивость рынка, потому что ситуация на самом деле атипичная. Во-первых, пробита слишком явная двойная вершина на самом верху рынка (технический признак разворота глобальной тенденции). Такой явной и такой большой разворотной фигуры еще не было (1.2931-1.2334=600 пунктов, цель отработки 1.1735). Во-вторых, мы имеем целых две косые ступеньки выше уровня 61,8% (1.2125), верхняя уже пробита вместе с основанием двойной вершины на уровне 1.2334. Сразу после этого евро упала стремительно, за несколько часов, до низа 1.2056 (на огромном количестве стопов), а потом так же стремительно вернулась назад (неделя закрылась на 1.2376), - нижнее спружинивание, называется. 
 

Сегодня цена закрытия недели удержалась выше нижней косой ступеньки,  выше 61,8% и выше средней линии тренда, и это позитивно для роста евро. Но неделя не закрылась выше 2334, и это явная неопределенность и медвежий сигнал. 
 
 



На маленьком недельном же графике 2 мы видим детали последних трех месяцев, пока линия профит тэйкинга ограничила давление медведей и нижайшая цена закрытия недели 1.2222. Ниже, в районе $1.15 пунктиром показана главная линия поддержки аптренда. Здесь нет косых ступенек и указаны основные уровни поддержки цены. Последняя белая свеча подтверждает неопределенность направления, ее экстремумы находятся в диапазоне предыдущей недели. Важные быки ждут в засаде возможность купить с глубины 1.2125/00 (стопы явно под 1.2050), а серьезные медведи притаились на 1.2490/2515 (стопы очевидны выше 2545/60). 
 
 
Поэтому глобально, до тех пор, пока стоит средняя линия и поддержка 1.2125/00, евро нужно тупо покупать. Если неделя закроется ниже, нужно так же тупо пересмотреть стратегию на противоположную, тогда никакой 1.19 (хотя и вижу, что сильный уровень) не устоит, и мы увидим в игре 1.15-ую фигуру, вероятно, при таком интересном сценарии (опять упадет на предыдущую ступеньку).
 

И последнее – стопы снизу собраны, такого недельного хвоста (320 пунктов) я не нашел в 3-летней истории евродоллара, пора уже остопить ротозеев шорт-селлеров, поверивших в скорый тест $1.19. Не так быстро, я полагаю, ковбои-то все на месте. Смущает явная репатриация на евроиене, так при желании можно найти много аргументов, чтобы оправдать свою трусость. Ближайшей недельной целью выглядит $1.3045 (76,4%), но думаю если пойдут, то выше.
 

Так выглядит глобальная торговая стратегия до следующей встречи на наших страницах. На масштабе дэйли я вижу еще более явные признаки, подтверждающие рост евро с вероятностью процентов на восемьдесят. А что вы хотите, это рынок, а не казино. Ежедневные торговые планы на сайте teletrade.ru. Я честно рискую, когда так определенно и смело забегаю вперед, просто не люблю классическую аналитику, из которой невозможно сделать практический вывод. Морочат людям голову. Не думаю, что при неблагоприятном сценарии рискую репутацией: планы-то грамотные, ставьте стопы и пробуйте повторные входы, а «берега» - обозначены. Так и торгуем.

© 2000-2020. Все права защищены.

Сайт находится под управлением Teletrade D.J. Limited 20599 IBC 2012 (First Floor, First St. Vincent Bank Ltd Building, James Street, Kingstown, St. Vincent and the Grenadines).

Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

Политика AML

Уведомление о рисках

Проведение торговых операций на финансовых рынках с маржинальными финансовыми инструментами открывает широкие возможности, и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль, но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует ответственно подойти к решению вопроса о выборе соответствующей инвестиционной стратегии с учетом имеющихся ресурсов.

Политика конфиденциальности

Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.org. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.

По всем вопросам обращайтесь по адресу pr@teletrade.global.

Обратная связь
Online чат E-mail
Вверх
Выберите вашу страну / язык