Обзор валютного рынка Forex за неделю (12-16 апреля)

       В связи с празднованием Пасхи и отсутствием фундаментальных данных в начале прошедшей недели на первый план в очередной раз выходит обострение геополитической ситуации в Ираке. Информационные агентства сообщают о новых жертвах американских граждан в Ираке, а также о похищении китайских граждан, по разным данным от 7 до 11 человек.
 
Однако уже во вторник на азиатских торгах геополитические факторы отошли на второй план и начались активные действия на валютном рынке. Значительный рост курса японской йены был спровоцирован взлетом фондового рынка Японии, который достиг пика, не наблюдавшегося с августа 2001 г. Национальные компании очень оптимистично смотрят на перспективы экономического развития Японии. В связи с этим зарубежные инвесторы активно покупали японскую валюту для инвестирования в японские акции.
 
Основное внимание во вторник было сосредоточено на опубликовании американских данных по объемам розничных продаж (retail sales) за март. Правительственный отчет США показал сильнейший рост объема розничных продаж на 1.8% против пересмотренного февральского роста на 1.0%. розничные продажи без учета автомобильного сектора выросли на 1.7%. Данные превзошли ожидания аналитиков, прогнозировавших рост показателя на 0.7%, и в очередной раз усилили ожидания повышения процентных ставок ФРС.
 
Еще более серьезное значение имело опубликование американских данных по инфляции и внешней торговле в среду. Индекс потребительских цен в США в марте вырос на 0.5%, превысив ожидания аналитиков на уровне 0.3%. По сравнению с аналогичным периодом в прошлом году прирост показателя составил 1.7% против прогнозировавшихся 1.5%. Рост индекса происходит уже четвертый месяц подряд, в связи с чем ожидания повышения процентных ставок ФР вновь усилились.
 
По данным министерства торговли США дефицит торгового баланса в феврале сократился до $42.1 млрд., с рекордных $43.5 млрд. в январе. Аналитики прогнозировали снижение отрицательного сальдо внешней торговли до $42.5 млрд. Экономисты комментируют, что "сильный рост экспорта является довольно впечатляющим признаком того, что остальные страны мира на пути к "здоровому" экономическому росту. Если экономическая ситуация за рубежом продолжает улучшаться, американский экспорт, вероятнее всего, продолжит расти быстрее, чем импорт".
 
Однако активизировавшиеся дискуссии о процентных ставках на фоне новых экономических данных США совершенно не радуют американский фондовый рынок, для которого повышение ставок – снижение корпоративных прибылей. Не удивительно, что рынок акций стремительно отреагировал снижением сразу на 32 пункта на опубликование данных.
 
Немалый интерес со стороны инвесторов на прошлой неделе привлек к себе скандал вокруг Эрнста Вельтеке, которого вынудили временно покинуть пост главы Бундесбанка, а также кресло в Совете управляющих ЕЦБ. Однако уже в пятницу сам Вельтеке объявил о своем уходе в отставку с поста главы Бундесбанка.
 
В четверг вышел регулярный отчет по притоку капитала в США. По данным приток капитала сократился в феврале 2004 года до $83.4 млрд. с $92.0 млрд. в январе. Данные о движении капитала являются важными для валютного рынка и курса доллара, поскольку США необходимо увеличить приток средств с целью финансирования дефицита платежного баланса (который в настоящий момент требует около $40 - $50 млрд. чистого притока капитала в месяц). Экономисты говорят, что февральские данные «подтверждают непомерный аппетит иностранных инвесторов к американским акциям и облигациям, что способствует финансированию значительного дефицита платежного баланса США. Несмотря на незначительное снижение чистого притока капитала в феврале, иностранные инвесторы увеличили свои покупки корпоративных облигаций».
 
Новые американские данные по рынку труда в минувший четверг показали нежелательный рост обращений за пособиями по безработице. Однако реакция валютного рынка на увеличение показателя была довольно спокойной, так как аналитики прогнозировали небольшой рост после нескольких недель снижения. Смешанные фундаментальные данные по США оказались оптимистичными для доллара в начале недели и негативными в конце.
 
Однако помимо вышедших экономических данных очередную поддержку доллару оказало в четверг выступление секретаря Казначейства Джона Сноу, заявившего, что усиление роста экономики США увеличат объемы налоговых поступлений, что будет способствовать постепенному сокращению дефицита бюджета, снижая необходимость правительства во внешних ресурсах.
 
Таким образом, в свете американских данных минувшей недели крупнейшие банки повысили свои прогнозы по доллару против евро в текущем месяце. Сейчас довольно очевидно укрепление доллара по отношению к другим валютам, однако нельзя исключать и возможную коррекцию по доллару в краткосрочной перспективе после столь сильного роста американской валюты за прошедшую неделю.
 
На этой неделе важным событием станет встреча глав финансовых ведомств «Большой семерки». По словам министра финансов Японии Садакази Танигаки, они обсудят финансовые рынки в рамках дискуссии о состоянии мировой экономики. По сообщению информационного агентства Reuters аналитики считают маловероятным изменение подхода к валютной политике, который был принят на предыдущем заседании. Тогда министры финансов «Большой семерки» призвали к политике гибких валютных курсов, но предостерегли от излишней волатильности.
 
Аналитический отдел Санкт–Петербургского представительства компании TeletradeD.J. Коковина Лариса e-mail: cureox@teletrade-dj.com