21.06 Обзор рынка за неделю (Аналитика Spb)
21.06.2004, 01:11

21.06 Обзор рынка за неделю (Аналитика Spb)

После оглашения решений по процентным ставкам в Еврозоне и Британии, на прошлой неделе в фокусе рынка остались лишь американские ставки. Таким образом, основные показатели экономики США рассматривались рынком в ракурсе грядущего заседания ФРС США.
 
На протяжении всей недели публиковались инфляционные данные, а также индикаторы фундаментального давления на инфляцию: 

  • индекс CPI; 
  • индекс PPI; 
  • розничные продажи; 
  • промышленное производство.
Во вторник вышли данные по потребительской инфляции, которые показали сильнейший рост CPI на 0,6% за счет высоких цен на энергоносители. Однако рынок в большей степени прореагировал на базовый индекс потребительской инфляции, который в мае вырос всего на 0,2%, что, по мнению экспертов, снизило вероятность агрессивного повышения американских процентных ставок.
 
Однако в такой двоякой ситуации, когда общий индекс потребительской инфляции выходит со значительным ростом, а базовый индекс показывает замедление темпов инфляционного давления, по мнению главы ФРС Гринспена, не менее важно, а может даже более, следить за индикаторами основополагающего фундаментального давления на инфляцию. Об этом свидетельствуют два ключевых экономических показателя: индикаторы потребительского спроса и производственного предложения, опубликованные также на прошедшей неделе.
Напомню, что опубликованные в понедельник данные по розничным продажам в США показали рост общего объема продаж на 1,2%, что говорит о продолжении уверенного роста потребительского спроса.
Данные же по промышленному производству за май, опубликованные в среду, значительно превзошли ожидания аналитиков. Новый уверенный рост объема производства на 1,1% показал в мае свое соответствие стимулирующему потребительскому спросу.
Таким образом, баланс индикаторов спроса и предложения показал соответственный рост обоих показателей, что и подтверждает данные по показателю CPI, показавший умеренный темп роста в мае.
И еще один инфляционный показатель – индекс цен производителей за май – был опубликован в четверг. Индекс PPI, так же как и CPI, показал рекордный рост более чем за год и составил 0.8% против прогнозных 0.6%. Однако, как и с ситуации с потребительской инфляцией, базовый показатель (без учета стоимости продуктов питания и энергоносителей) вырос лишь на 0.3%.
 
Таким образом, можно сказать, что инфляция продолжает находиться под контролем ФРС США и вряд ли окажется поводом для агрессивного ужесточения монетарной политики. А рост ценного давления в последние месяцы из-за высоких цен на энергоносители является лишь краткосрочным всплеском.
 
Для более полного обзора экономических событий на прошедшей неделе стоит отметить еще решения Банка Японии и ЦБ Швейцарии.
Во вторник Банк Японии оставил без изменений свою денежную политику, сохранив процентные ставки Японии практически на нулевом уровне. Представители Банка Японии отметили сильные данные по экономике страны и повысили оценку текущей экономической ситуации. На фоне позитивного экономического отчета иена значительно укреплялась на протяжении прошедшей недели.
Совершенно неожиданным для участников рынка стало в четверг решение Центрального Банка Швейцарии повысить базовую процентную ставку на 25 пунктов до 0.5%. Повышение произошло впервые за 4 последних года. По мнению экспертов, основной причиной повышения ставки стало укрепление экономики страны, что снизило давление на Банк Швейцарии и перестало требовать сохранения ставки на близком к нулю уровне. Реакцией рынка на повышение процентной ставки стал значительный рост франка 200 пунктов против доллара и стерлинга.
 
Движение валютных курсов на прошедшей неделе.
EUR/USD. На протяжении прошедшей недели курс не выявил четкого направления движения, продолжив торговаться в боковом тренде. Уровнями поддержки и сопротивления выступали 1.2000 и 1.2180 соответственно. Промежуточным уровнем сопротивления выступала отметка 1.2080. существует вероятность продолжения коррекции вплоть до заседания ФРС США.
GBP/USD. Фунт значительно окреп за неделю по отношению к доллару на позитивных экономических показателях Британии и, оттолкнувшись от минимума понедельника 1.8045, вырос до отметки 1.8400. Фунт на данный момент имеет все фундаментальные возможности для дальнейшего роста.
USD/JPY. Курс доллар/иена третью неделю продолжает торговаться в диапазоне 109.00-111.50 без четко выраженной тенденции. Создается впечатление об оптимально выбранном диапазоне котировок японской валюты по отношению к американской.
 
Прогноз на неделю 21.06-25.06.
 
Начало недели обещает быть довольно спокойным в экономическом плане ввиду отсутствия фундаментальных показателей.
Во вторник ожидается выход показателя делового доверия в Германии по данным исследовательского института ZEW. В прошлом месяце индекс ожиданий упал до 46.4 с 49.7 месяцем ранее.
В среду стоит обратить внимание на опубликование Минуток Банка Англии с последнего заседания. Отчет может дать понять дальнейшее направление монетарной политики Британии. Напомню, что на последнем заседании ключевая процентная ставка второй раз подряд была повышена на 25 б.п. до 4.5%. Вышедшие в прошлом месяце Минутки Банка Англии с майского заседания показали, что решение по повышению ставки на 25 пунктов было принято единогласно, а обсуждение велось по поводу повышения на 50 пунктов. Стоит обратить внимание, что реакцией на опубликование Минуток стал рост курса британской валюты практически на 200 пунктов до $1.7860.
В пятницу на азиатской сессии выйдет существенный пакет данных по японской экономике: индекс CPI; уровень безработицы; розничные продажи; промышленное производство.
Также в пятницу ожидается важный показатель настроений в деловых кругах Германии IFO.
Под занавес недели Соединенные Штаты отчитаются по финальному показателю ВВП за 1 квартал 2004.
 
Коковина Лариса, финансовый аналитик
Аналитический отдел Санкт–Петербургского
представительства компании Teletrade D.J.
e-mail:

© 2000-2020. Все права защищены.

Сайт находится под управлением Teletrade D.J. Limited 20599 IBC 2012 (First Floor, First St. Vincent Bank Ltd Building, James Street, Kingstown, St. Vincent and the Grenadines).

Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

Политика AML

Уведомление о рисках

Проведение торговых операций на финансовых рынках с маржинальными финансовыми инструментами открывает широкие возможности, и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль, но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует ответственно подойти к решению вопроса о выборе соответствующей инвестиционной стратегии с учетом имеющихся ресурсов.

Политика конфиденциальности

Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.org. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.

По всем вопросам обращайтесь по адресу pr@teletrade.global.

Обратная связь
Online чат E-mail
Вверх
Выберите вашу страну / язык