На прошедшей неделе был опубликован плотный пакет экономических показателей по США, по значениям которых рынок пытался сориентироваться относительно дальнейших шагов ФРС США.
На протяжении всей недели публиковались инфляционные данные, а также индикаторы фундаментального давления на инфляцию:
- индекс CPI;
- индекс PPI;
- розничные продажи;
- промышленное производство.
Кроме того, серьезное внимание рынка привлекли данные:
- по торговому балансу за май;
- по филадельфийскому индексу деловой активности за текущий месяц;
- по предварительному значению мичиганского индекса настроений потребителей за июль.
Американский доллар существенно потерял свои позиции относительно европейских валют на прошедшей неделе, так как вышедшие данные рынок расценил как сигнал не в пользу ближайшего повышения ставок ФРС США. Так, индексы PPI (-0.3) и CPI (0.3) показали замедление темпов роста инфляционного давления на американскую экономику в июне. Сейчас есть все основания полагать, что всплеск инфляции в мае был краткосрочный и в основном связан с ценами на нефть и бензин, которые находились на «хаях». Также против повышения ставок вышли значения объема розничных продаж и промышленного производства и июне. Розничные продажи существенно упали на 1.1% по сравнению с ростом на 1.2% в мае. В свою очередь и промышленное производство снизилось на 0.3% против роста в мае на 0.9% (пересмотренное значение).
Однако не все так плохо для доллара и есть надежды на перспективу. Во-первых, порадовал дефицит торгового баланса в США за май своим неожиданным сокращением до $46 млрд. Во-вторых, первые данные за еще не закончившийся месяц по индексам деловой активности и настроений потребителей показали рост. Индекс экономической активности в регионе Филадельфия вырос до 36.1 пункта с 28.9 в июне. Мичиганский индекс настроений потребителей повысился до 96 пунктов с 95.6 в июне.
Если говорить о европейских данных, то стоит отметить, что инфляция замедлила темпы роста в июне в зоне евро и в Великобритании. Это прибавило дополнительного позитива европейским валютам против доллара на минувшей неделе.
В итоге курс евро/доллар достиг четырех с половиной месячного максимума на отметке 1.2461 (максимум со 02.03.04). Курс фунт/доллар совершил еще больший прорыв и взлетел до отметки 1.8752 – максимума с 26.02.04 тем самым, открыв себе дорогу на исторический максимум 1.9140.
А в Японии на прошедшей неделе ожидания и высказывания перевесили позитивные экономические данные. Снижение вероятности роста процентных ставок в ближайшей перспективе, слабые квартальные отчеты и опасения по поводу развития техсектора, а также высказывание Сакакибары по поводу интервенций BOJ от уровня Y105.00 и прогноз на конец года отметки Y120.00 за доллар оказывали давление на японскую валюту.
Только давление на доллар помешало курсу доллар/иена закрепиться выше отметки Y110.00 за доллар.
Движение валютных курсов на прошедшей неделе.
EUR/USD. В начале недели курс упал к уровню 1.2300 благодаря позитивным американским данным по торговому балансу. Затем курс вошел в фазу консолидации вокруг уровня 1.2350, откуда лишь в пятницу был совершен сильный прорыв до 1.2461.
GBP/USD. Курс в течение недели опустился к уровню поддержки 1.8480, откуда, отскочив, взлетел чуть менее чем на три фигуры.
USD/JPY. Курс доллар/иена на протяжении недели торговался в восходящем канале и от минимума 107.60 вырос к пятнице до 110.05. Однако в последний день недели не смог удержать достигнутых позиций и на американских данных свалился до 108.55.
Рекомендации на новую неделю.
Новая неделя ожидается довольно активная, хотя такого количества важных показателей как на прошлой неделе не будет.
В понедельник стоит обратить внимание на европейские данные: индекс цен производителей в Германии за июнь и промышленное производство Еврозоны за май.
Во вторник ожидается выход показателя делового доверия в Германии по данным исследовательского института ZEW. В прошлом месяце индекс ожиданий вырос до 47.4 с 46.4 месяцем ранее.
В среду рынок обратит внимание на опубликование Минуток Банка Англии с последнего заседания. Отчет может дать понять дальнейшее направление монетарной политики Британии. Напомню, что на последнем заседании ключевая процентная ставка была оставлена без изменений на уровне 4.5%.
В четверг данные по британским розничным продажам за июнь покажут, как себя чувствует экономика Великобритании с повышенными процентными ставками.
Под занавес недели Великобритания первой опубликует предварительные данные по показателю ВВП за 2 квартал 2004.
Коковина Лариса, финансовый аналитик
Аналитический отдел Санкт–Петербургского
представительства компании TeleTRADE D.J.
e-mail: