Анализ тенденций на начало нового месяца

Антон Поляков
E-mail: cureox@teletrade-dj.com

Апрель закончился, и мы находимся в начале нового месяца. Давайте посмотрим на обстановку – и фундаментальную, и техническую, – которая сформировалась на текущий момент. Она, к слову, весьма любопытна.

В прошлом месяце четко обозначилась занятная тенденция: рост психологического позитива, царящего на рынках, значительно обогнал реальный позитив, подкрепленный улучшениями в экономической ситуации. Эта картина заметна повсеместно, в том числе и в России, но я, конечно, говорю в первую очередь о США. При продолжающемся сокращении производства, угрозах банкротства промышленных гигантов и недостаточной надежности крупнейших банков индекс настроений потребителей за апрель, опубликованный в пятницу, отразил рост до 65.1 (сравните с мартовским значением 57.3).

Что это означает? Потребители начинают верить оптимистичным высказываниям чиновников, говорящих об улучшении ситуации и контроле над кризисом. Одно из следствий – рост интереса к рисковым активам и продолжившийся в апреле рост фондового рынка. Однако, если произойдет что-то, резко выбивающееся из сложившейся позитивной картины, потребители могут прореагировать на это неадекватно, так как их не готовят к весьма логичному, но не слишком позитивному повороту событий. Катализатором может выступить, к примеру, банкротство одного из автомобильных гигантов либо объявление данных о недостаточной надежности крупнейшего финансового института. В этом свете знаково выглядит перенос публикации результатов стресс-тестов, на котором настояли банки: с сегодняшнего числа на 7 мая. Причем 7 мая данные огласят уже после закрытия фондового рынка. По-видимому, итоги стресс-тестов могут крайне негативно повлиять на фондовый рынок.



Другой вопрос, как это отразится на валютном рынке. С начала марта, когда фондовый рынок достигал минимальных значений, он вырос уже более чем на 30%. EURUSD за это время выросла всего на 6%. Поэтому, в случае снижения рынка акций, реакция пары также ожидается незначительной. Но, тем не менее, резкое падение фонды вряд ли будет позитивным для евро, и, к слову, вряд ли будет негативным для золота. В случае фиксации инвесторами прибыли мы увидим отрицательную корреляцию (противоположное направление движений) EURUSD и GOLD, так как наибольшим спросом будут пользоваться резервные активы: доллар и золото. В этом свете любопытно выглядит образовавшееся в последнее время расхождение в корреляциях этих инструментов: вероятно, наиболее осторожные инвесторы уже фиксируют прибыль.

В итоге, фундаментальный фон, по всей видимости, негативен для евро. Однако негатив этот во многом учтен рынком. Также стоит отметить, что во многом учтено в котировках снижение ЕЦБ процентной ставки, намеченное на четверг, и, если мы увидим позитив в последующем выступлении Трише, он выступит катализатором роста евро.



Картина определена еще не до конца, и особенно хорошо это видно по графику EURUSD. Обратим внимание на два нисходящих тренда по паре: долгосрочный, от 22 августа прошлого года (оранжевая линия на графике), и среднесрочный, от 23 марта этого года (зеленая линия). В среду на прошлой неделе EURUSD закрепилась выше среднесрочного тренда, что, помимо прочих сигналов, отразило потенциал роста европейской валюты. Об этом я подробно писал в обзоре на прошлой неделе.



В четверг EURUSD не смогла преодолеть сопротивление долгосрочного тренда, и сейчас пара торгуется между линиями трендов. Это хорошо отражает неопределенность, присутствующую сейчас на рынке. Если EURUSD закрепится ниже 31ой фигуры, крайне вероятным станет дальнейшее снижение пары. Но оно, по описанным выше фундаментальным причинам, может быть ограниченным и не преодолеть минимумы прошлого месяца (1.29). Если же EURUSD закрепится выше сопротивления 1.3375, то можно будет ожидать дальнейшего и весьма серьезного роста: 1.40-1.45.

Сейчас слишком много переменных для того, чтобы определить тенденции EURUSD. Снижение более вероятно, но при этом потенциал роста намного выше. Он реализуется в случае окончательной победы позитива на рынках. Это может произойти, в свою очередь, после публикации результатов стресс-тестов. Поэтому текущая неделя вряд ли будет очень волатильной для EURUSD. Возможно некоторое снижение либо движение во флэте. Направленный тренд имеет шансы сформироваться на следующей неделе, и он может быть крайне сильным и прибыльным, так как EURUSD «застоялась» в глобальном флэте с ноября прошлого года.

Напоминаю, что, если у вас есть интерес без задержки по времени получать сигналы, повторяющие мои позиции в рынке, этот вариант сотрудничества можно обсудить по электронной почте.