Инвесторы ставят на снижение Евро

С начала недели американская валюта (USD) дешевеет. Индекс доллара (DXY) снижается на 0,51% к отметке 99,58 пункта. В паре с евро (EUR) динамика «гринбека» сильно отличается. EURUSD торгуется нейтрально около 1,13500. Различие может быть связано с феноменальным взлетом пары в прошлом недельном отрезке.

Пятничный пик роста показывал подорожание на 4,6% к 1,14730. Это максимум с февраля 2022 года. Он никак не соответствует макроэкономической логике, но неплохо укладывается в историю об ответных действиях Китая во время тарифной эскалации. Первый нелогичный всплеск пары EURUSD произошел на позапрошлой неделе. Сразу после ввода Трампом мировых тарифов. Тогда, со среды на четверг на азиатской сессии пара подскочила на 2,8% к 1,11460. Потом был откат вниз. Спустя почти неделю, в прошлый вторник, EURUSD падала к 1,08900. Но затем случилось новое и, похоже, финальное обострение. Китай проигнорировал ультиматум Дональда Трампа. В прошлый вторник он поднял пошлины на китайский импорт до 104,0%. На азиатской сессии EURUSD подскочила на 1,1% к 1,10890. Пекин ответил повышением с 34,0% до 84,0%. А США подняли до 145,0%. В следующие 2 дня, четверг и пятницу, пара EURUSD взлетела еще на 4,7%.

Дальше идти некуда. Силы у обеих сторон равные. Трамп не может так быстро заменить китайскую продукцию. Тарифы в 145,0% означают стагфляцию в США в следующие 2 года. Для Китая любой ответ, даже молчание - верный путь к первой рецессии больше чем за 50 лет.

Но конструкция власти оказалась прочнее в КНР. Критика бизнеса заставила Трампа пойти на попятную. В понедельник он снизил пошлины на китайскую электронику со 145,0% до 20,0%. А также пообещал тарифные льготы для автопроизводителей.

«Удивительно», но подталкивание пары EURUSD вверх на азиатских сессиях прекратилось вместе с завершением этого этапа эскалации между США и Китаем. Кто-то говорит, что «трежерис» продавала Япония, но более логично указать пальцем на Китай. Возможно, он действовал в координации с Банком Японии.

Удивительно как это все предвидели крупные инвесторы. Их «игра» против доллара США феноменальна. Через WisdomTree Bloomberg US Dollar Bullish Fund (USDU) они три недели подряд наращивали «ставку» против «гринбека». Она достигла $67,3 млн. Зато за прошлый недельный отрезок они купили акций фонда на $14,6 млн. Игра сделана. «Крупняк» поймал 5%-ный рост пары, увидел вершину EURUSD и начал ставить на снижение евро. И это логично. Пик тарифного противостояния, скорее всего, пройден. Дальше поднимать пошлины все равно некуда. Теперь вопрос к Китаю. Сделает ли он ответный ход по деэскалации. Например, откатит часть тарифов на США до 20%-ного уровня.

Макроэкономические темы не смогут перебить эффект от торгового противостояния. В среду в США ожидаются сильные данные по розничным продажам, что в пользу «гринбека». Будет выступление главы ФРС Джерома Пауэлла в Экономическом клубе Чикаго. А в четверг ЕЦБ, как ожидается, снова должен снизить процентную ставку на 0,25 п.п.

С технической точки зрения вариантов для роста EURUSD нет. Все возможные таргеты перевыполнены. Перекупленность пары сумасшедшая. Зато внизу у пары по-прежнему есть незакрытые долги. Самый низкий из них в диапазоне 1,06000-1,07000. Перед ним есть цель в 1,11000-1,1150. Сигналом о начале движения вниз станет закрепление ниже нижней границы поддержки 1,13200-1,13400. Это очень близко.