Золото входит в заключительную фазу ралли

С начала недели золото дорожает на 1,9% к отметке $3042 за тройскую унцию. Драгметалл 5 раз за последние 6 дней обновлял исторические максимумы. Очень впечатляющий путь. Последняя запись находится на уровне $3057 за унцию.

Серия началась в прошлый четверг сразу после выхода в США второй части данных по инфляции. Индекс потребительских цен (ИПЦ) упал с 3,0% г/г до 2,8% г/г. Это самое низкое значение с ноября 2024 года. А индекс цен производителей (ИЦП) упал с 3,7% г/г до 3,2% г/г. Все говорит об устойчивом снижении инфляции.

Попутный ветер подул и со стороны тарифных баталий. В тот же день Евросоюз ответил Дональду Трампу на пошлины против стали и алюминия. Уже в ответ американский президент пригрозил 200%-ными тарифами на импорт европейского алкоголя. Дальше конфронтация не стала развиваться. Однако, цены на золото продолжили расти. Уже в пятницу котировки прокололи невероятный уровень в $3000 за тройскую унцию и сразу откатились ниже него. Но уже в понедельник они уверенно закрепились выше. На Ближнем Востоке снова обострение. Сектор Газа под бомбардировкой Израиля, а США бьют по хуситам в Йемене. Частичное 30-дневное прекращение огня в Украине, по всей видимости, тоже не складывается.

Геополитика толкает цены на золото выше. На прошлой неделе котировки пробили сопротивление $2950-2970. Сейчас цены уперлись в следующий уровень $3050-3070. Если он будет пройден, а это базовый сценарий, рост продолжится к нижней границе экстремального и заключительного таргета растущей модели $3150-3250.

Крупные инвесторы наращивают участие в «золотом» ралли. За прошлый недельный отрезок они купили акций ETF-фонда SPDR Gold Trust (GLD) на $1,15 млрд. После оттока $234,8 млн. неделей ранее контраст потрясающий. Давно «крупняк» «не ставил» так много. Последний раз подобные ставки были в начале 2025 года. В результате цен выросли на 16,0%.

Похоже, что ралли драгметаллов вошло в заключительную фазу. К «тарифным» покупкам золота Народного банка Китая и геополитике добавилась поддержка от ФРС. Мартовское заседание дало намек на смягчение позиции регулятора. В среду, ФРС объявила о снижении скорости количественного ужесточения. Джером Пауэлл во время пресс-конференции успокоил участников торгов. По его мнению, «тарифный» рост инфляции будет временным, а риски рецессии низки. ФРС все также планирует не меньше двух понижений процентной ставки в 2025 году.

В результате рынок воодушевился. Доходности по 10-летним «трежерис» упали с 4,30% до 4,23%. Фьючерс на индекс S&P 500 сменил нисходящую модель на восходящую и продолжает расти. В таких условиях крупные американские инвесторы обычно покупают золото. В понедельник и вторник они добавили акций GLD еще на $82,4 млн. Это не так много, но важно направление.