Золото ждет телефонного разговора Трампа и Си

С начала недели золото дорожает на 1,9% к отметке $2853 за тройскую унцию. В среду ранее драгметалл установил новый исторический максимум. Теперь вершина на $2882. Это пятый подряд день рекордов. Серия просто фееричная. Ускорение шло от уровня к уровню. В прошлый четверг цены преодолели сопротивление $2750-2780. В эту среду они ударились о следующий технический барьер $2850-2880. Теперь идет откат, а вместе с ним сценарий широкой консолидации до середины февраля сравнивается с вероятностью безостановочного роста дальше.

Главный фактор локальной неопределенности — Дональд Трамп. В прошлую субботу он подписал указ о дополнительных 10%-ных пошлинах на китайский импорт. Во вторник китайский лидер Си Цзиньпин ответил введением 10%-ных пошлин на американские СПГ, нефть и уголь. Теперь все ждут телефонных переговоров Трампа и Си. Американская администрация во вторник заявляла, что они состоятся в течение 48 часов. В среду новостей по этой теме не было. Получается, что переговоры должны состояться в четверг.

Логика для золота простая. Чем выше уровень конфронтации, тем активней Китай диверсифицирует свои резервы в золото. Это толкает цены вверх очень активно и последние 5 дней подтверждают это ростом на 4,4%.

Деэскалация тоже идет на пользу золоту, но уже опосредованно и не в такой степени. Снижение торговой напряженности понижает рыночные процентные ставки в США, и тогда уже американские инвесторы покупают золото. Наглядный пример - предыдущие несколько недель. На фоне сдержанности Трампа по тарифам в начале своего президентства доходности по 10-летним «трежерис» развернулись. Если 14 января они достигали 15-месячного максимумам 4,80%. То к концу прошлой недели ставки упали до 4,53%.

Крупные инвесторы за этот период купили акций SPDR Gold Trust (GLD) на $1,73 млрд. Это были три последовательные недели покупки. Первая неделя и вовсе была рекордной с марта 2024 года. Золото с 14 января до прошлой пятницы прибавило 5,0%.

Снижение доходности 10-летних «трежерис» продолжается. На этой неделе она упала до 4,44%. Это произошло на фоне переноса повышения импортных пошлин против Канады и Мексики. То есть возник дополнительный повод для покупок американского «крупняка». Но если к этому добавится урегулирование США и Китая в четверг, то приток в GLD на этой неделе может усилиться. Как показывает практика китайские покупки при конфронтации толкают золото сильнее. Поэтому при деэскалации после 5-дневной рекордной серии котировки могут уйти в небольшую консолидацию.

Но через неделю или чуть больше совокупность факторов все равно толкнет ралли выше. С технической точки зрения, после пробоя верхней границы базовой цели роста $2750-2780 активизировался экстремальный таргет. Он располагается на $3150-3250. Для большей убедительности золоту не мешало бы закрепиться выше ближайшего сопротивления $2850-2880. Тогда, следующей промежуточной остановкой станет район $2950-2980.