Доллар хочет упасть

С начала недели американская валюта (USD) дорожает. Индекс доллара (DXY) прибавляет 0,49% к отметке 108,15 пунктов. В паре с евро (EUR) «гринбек» чуть слабее. EURUSD снижается на 0,35% к 1,03960.

Валютный рынок приходит в себя после заседания ФРС. Американский регулятор решил быть пожестче. Он без особых сюрпризов снизил учетную ставку на 0,25 п.п, но, синхронно со смягчением выкрутил на максимум жесткости сигналы о будущем монетарной политики. Экономические прогнозы были улучшены. В точечном графике по ставке на 2025 года от 4 сокращений осталось только 2. Пара EURUSD на этом упала на 1,3% к 1,03430. Других причин для снижения на прошлой неделе не было. То есть именно аномально жесткая позиция ФРС и стала причиной провала.

Отчет по инфляции в прошлую показал меньший рост. Ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) вырос с 2,3% г/г до 2,4% г/г. Хотя Уолл-стрит ждала роста до 2,5% г/г. В базовой версии PCE, без учета цен на продукты питания и энергию, индикатор вовсе остался на уровне 2,8% г/г. Консенсус-прогноз видел значение в 2,9%.

Пятницу пара EURUSD закрывала на 1,04340 под разговоры о странном поведении ФРС. За выходные консенсусом стала идея о превентивных действиях. Регулятор боится всплеска инфляции из-за новых импортных пошлин Дональда Трампа. Без них его риторика должна быть мягче. Доллар США тогда бы ослаб.

Интересно, что крупных инвесторов жесткость ФРС не испугала. Согласно обновленным данным, «крупняк» не предпринял никаких действий. Потоки в специализированный на рост «гринбека» WisdomTree Bloomberg US Dollar Bullish Fund (USDU) на прошлой неделе были нулевыми. После оттока $19,7 млн это говорит о сохранении ориентира на ослабление доллара США. Цели здесь не меняются. Если смотреть на предыдущий опыт, крупные инвесторы ждут движения в 4,0-5,0% от 1,04000-1,05000 к 1,09000-1,10000 по EURUSD. 

Техническим подтверждением запуска такого сценария станет закрепление выше зоны сопротивления 1,05300-1,05500. Но на этой неделе у пары EURUSD нет триггеров для такого движения. Во вторник и четверг торговля будет ограничена, а в среду в США рождественский выходной. Из статистики на всю неделю можно выделить лишь данные по заявкам на пособия по безработице. Они выйдут в четверг и вряд ли вызовут высокую активность.

Новогодняя неделя тоже сокращенная, но она содержит важные данные по PMI. Плюс пара EURUSD зайдет в период потенциального разворота. Здесь тестирование сопротивления 1,05300-1,0550 может быть более вероятным.