ФРС обвалила золото. Ненадолго

С начала недели золото дешевеет на 1,4% к отметке $2615 за тройскую унцию. В среду вечером было хуже. Драгметалл дешевел на 2,4% к $2582. Это минимум с 18 ноября. Однако, вопрос о выборе между коррекцией к $2300-2500 и ростом до $3100-3200, остался нерешённым. Джером Пауэлл вместе с ФРС вчера сильно постарались провалить золото. По итогам опорного заседания они снизили учетную ставку на 0,25 п.п. до 4,50%, но во всем остальном были максимально жесткими.

В прогнозах по экономике ФРС повысила ожидаемый уровень инфляции в этом и следующем году и снизила прогноз по уровню безработицы. Регулятор повысил прогноз роста ВВП, а в точечном графике отметил только два снижения ставки на 0,25 п.п. в 2025 году. В сентябре ФРС видела 4 сокращения. Наконец сам глава ФРС Джером Пауэлл во время пресс-конференции был настоящим «ястребом». Он развил тезисы о том, что регулятору не нужно торопиться со смягчением. Теперь они будут ждать надежные сигналы, что инфляция упадет ниже 2,0% г/г. В косвенном виде он даже начал комментировать политику Трампа. Чиновник указал, что несколько членов FOMC ориентируются на более высокие процентные ставки из-за торговых тарифов новой администрации.

На этом фоне доходности 10-летних «трежерис» взлетели с 4,39% до 4,53%, максимумам мая. Фьючерс на индекс S&P 500 рухнул на 3,2% к 5860 пунктов. Вчерашний день стал худшим результатом ФРС с марта 2020 года. Доллар США вырос на 1,3%, а золото упало на 2,3%. Участники торгов сходятся во мнении, что и ФРС, и рынки перестарались. Все понимали необходимость жесткой линии регулятора, но надеялись на новогоднюю поблажку. Но американский ЦБ не оставил никаких шансов на двойные трактовки. В результате на рынке царит разочарование и нервозность, импульсивные распродажи. Но уже в четверг заметен откат. Пока он выглядит как отскок к более честным значениям. Возможно, за ним стоит что-то большее. Впереди в США предстоит публикация ВВП и PCE. Если макростатистика просядет, то это начнет повышать вероятность январского снижения ставки. Сейчас она всего на 8,6%.

В США снова не могут договориться о продлении временного финансирования правительства. Дедлайн - 20 декабря. Если решения так и не будет, начнется «шатдаун». Для золота это может быть хорошей возможностью вернуться на траекторию роста. На дневном графике драгметалла продолжает «висеть» редкая техническая модель — алмаз. Как правило она является фигурой продолжения тенденции. Ее ориентир находится в районе $3100-3200 за унцию. Но, если цена пробьет основание алмаза, которое находится на уровне $2536, продолжение ралли отменится и будет запущен сценарий спада к $2300-2500.

Второй технический момент - это уровень $2550. Три предыдущих цикла смягчения не позволяли себе опускать золото значительно ниже цены первого сокращения процентной ставки. Сейчас это $2550. Предыдущее падение к ней в середине ноября закончилось быстрым отскоком.    

Единственное, что подводит это действия крупных инвесторов. После двух недель исхода из SPDR Gold Trust (GLD) на $1,23 млрд., за эту неполную неделю они купили лишь на $24,5 млн. Это не дает никаких ориентиров. Но если «крупняк» покажет серьезную покупку, несмотря на ФРС, это будет сигналом роста.