Инвесторы вновь опасаются высокой инфляции

С начала недели американская валюта нейтральна. Индекс доллара (DXY) растет на 0,1% к отметке 105,05. В паре с евро (EUR) «гринбек» (USD) прибавляет столько же 0,1% к 1,08210. Ситуация очень похожа на прошлый вторник. Только теперь доллар США торгуется ниже на 1,0%.

Основной удар произошел в прошлую среду, 3 июля. В понедельник и вторник «гринбек» восстанавливался после небольших потерь от первого тура досрочных выборов во Франции. А уже на следующий день потерял еще 0,7% до 1,08160 в паре EURUSD из-за неожиданной слабости в экономике США. Июньский NonFarm Payrolls от агентства ADP оказался ниже ожиданий 150 тыс. в июне против 163 тыс. в мае. Но не это так шокировало участников торгов. Сервисный PMI от ISM в июне рухнул до минимума с мая 2020 года с 61,2 пунктов до 49,6 пунктов. Это зона сжатия сектора услуг.

Охлаждение в американской экономике усилилось. Это подтверждает и пятничный отчет по рынку труда США. Официальный Nonfarm Payrolls в июне оказался выше ожиданий 206 тыс. против 191 тыс. Но и безработица неожиданно подскочила до самого высокого уровня с ноября 2021 года с 4,0% до 4,1%.

Участники торгов отреагировали однозначно. Доходности по 10-летним «трежерис» упали на прошлой неделе с 4,40% до 4,27%. Сейчас они торгуются на 4,29%. А вероятность снижения ставки ФРС в сентябре взлетела с 64,1% до нынешних 77,1%. Рынок сейчас уверен, что американскому регулятору не отвертеться от сентябрьского смягчения. Значит и его глава Джером Пауэлл наконец-то должен сказать об этом. Именно мягких сигналов ждут от него во время квартального отчета в конгрессе США в ближайшие дни.

Если это случится, пара EURUSD пробьет сопротивление 1,08300-1,08500. При этом она сменит нисходящую техническую модель с целью 1,05000 на растущую и попытается вырасти к 1,10000. Если же глава ФРС продолжит жесткую риторику, это будет значить, что впереди проблемы с инфляцией. И пара EURUSD повысит шансы на снижение к 1,05000.

Проблемы с инфляцией означают, что индекс потребительских цен (ИПЦ) замедлит или прервет дезинфляционную динамику. Уолл-стрит ждет, что годовой показатель в июне снизится с 3,3% до 3,1%. Но из-за 5%-ного роста цен на нефть в прошлом месяце ИПЦ может оказаться выше их ожиданий.

Крупные инвесторы предпочитают пока бездействовать. Согласно данным о движении капитала в специализированный на рост доллара США WisdomTree Bloomberg US Dollar Bullish Fund (USDU) на прошлой неделе сальдо получилось нулевым. Перед ним было три недели оттока из фонда и одна неделя притока. «Крупняк» фиксировал прибыль на росте доллара США с 1,09000 к 1,06600-1,06700 в паре EURUSD. И снова немного нарастил позицию на рост «гринбека» чуть выше 1,07000. Дальше молчание перед тем, как Пауэлл не приоткроет «карты» ФРС.