Золото задержится на максимумах из последних сил

С начала недели золото дорожает на 1,7% к отметке $2379. Для трех торговый дней прирост значительный. Однако, после кульбита в прошлую пятницу, 12 апреля, когда цены сначала выросли на 2,3% к отметке $2431, а затем ушли в дневной минус на 1,7% к отметке $2333, все выглядит как консолидация.

Инвесторы ждали ответного удара Ирана. В конце прошлой недели он его нанес. 300 ракет и беспилотников было выпущено по Израилю. ПВО справилось на 99%. Несмотря на то, что США старательно «тушат» дальнейшую эскалацию, инвесторы пока не готовы отказаться от идеи крупной войны на Ближнем Востоке.

Согласно данным о движении капитала в SPDR Gold Trust (GLD) за прошлый недельный отрезок в фонд зашло $39,6 млн. Это не большой приток, но он прервал двухнедельный исход из золота в $637,0 млн. В дополнение уже за три дня этой недели в GLD инвестировали еще $263,6 млн. Это уже похоже на самый крупный недельный результат с 11 марта. Тогда, практически синхронно с рекордным притоком средств на $1,2 млрд. началось 19-процентное ралли цен на золото. Оно длится уже 1,5 месяца. Сейчас объем внесенных в фонд средств в 4,5 раза меньше. Так что рассчитывать на фееричное продление ралли неоправданно. Но неделя еще не закончена. Возможно итоговый результат будет больше. Тогда станет понятно, о чем именно сейчас думают инвесторы. И на что они рассчитывают, когда наращивают покупки.

Для возвращения темы Ближнего Востока в прицел необходимо еще более яркое событие, чем атака Ирана. США делают все, чтобы такого не произошло. Остается макроэкономическая статистика. Но на сколько она способна удержать даже не сам рост цен на золото, а его текущие уровни, большой вопрос.

С начала марта ставки на американском долговом рынке заметно выросли. Доходности по 10-летним «трежерис» во вторник, 16 апреля, достигали самого высокого уровня с 29 октября 2023 года 4,69%. Доллар США за это время вырос почти на 1,5%. Все эти факторы негативны для золота.

Инвесторы могут мотивировать покупки откатом цен на нефть. Со среды, 17 апреля, баррель Brent подешевел на 4,0% к отметке $86,66. Снижение цен на нефть является дезинфляционным фактором, он приближает сокращение ставки ФРС. Доходности по 10-летним «трежерис» откатились с 4,69% до 4,50% вслед за нефтяными котировками. Для золота это позитивно.

Если спад на рынке нефти продолжится, а вероятность возврата к $81,00-83,00 за баррель достаточно высокая, то снижение ставок на американском долговом рынке может позволить золоту держаться вблизи текущих уровней еще какое-то время. Но без геополитической эскалации, оно все равно будет стремиться сбросить техническую «перекупленность». Диапазон $2400-2500 за тройскую унцию это мощная «плита» сопротивления. Ближайшим ориентиром коррекции выступает поддержка $2200-2220. Но нельзя исключать, что перед снижением золото еще воспользуется слабостью нефти или геополитическим вбросом, чтобы приблизиться к историческому максимуму $2431. И только после этого откатится вниз.