Рекорд золота застал инвесторов врасплох

С начала недели золото дорожает на 3,4% к отметке $2154 за тройскую унцию. Это уже могло бы быть рекордно высоким значением. Но, драгметалл поднимался еще выше к $2161. Это теперь новая вершина.

Сформировать единое мнение о причине взлета пока не получается. Если считать прошлую пятницу, совокупный рост за 5 дней составил 5,5%. Последний схожий период был лишь после атаки ХАМАС на Израиль. Тогда за 6 дней золото подорожало на 6,0%.

Инвесторы называют несколько возможных версий. Кто-то отмечает, что рост начался после публикации слабого PMI в производственном секторе США от ISM в прошлую пятницу. В феврале индикатор вместо роста с 49,1 пункта до 49,5, снизился до 47,8. Кто-то говорит об ожиданиях снижения процентной ставки ФРС. Согласно данным CME FedWatch Tool за неделю шансы на смягчение в мае выросли с 18,1% до 21,7%, а в июне увеличились с 52,7% до 58,2%. Наконец инвесторы ссылаются на активность центральных банков. Недавно была опубликована статистика, согласно которой рост импорта золота из Швейцарии в Китай в январе вырос в 3 раза до более чем 110 тонн. Это самое высокое значение как минимум за 3,5 года.

В каждой версии есть своя понятная логика. Но с трудом верится, что какой-то из факторов отдельно мог забросить золото почти на 6,0% выше, да еще и в такой близости к историческому максимуму. Про слабость производственного PMI от ISM инвесторы знали заранее. Индикатор находится в зоне спада сектора (ниже 50,0 пунктов) с октября 2022 года. По снижению ставки ФРС еще ничего не решено. Джером Пауэлл в среду заявил, что регулятор не начнет смягчение пока не убедится в победе над инфляцией.

Остается только «золотая» активность Китая. Здесь действительно есть над чем подумать. На Всекитайском собрании народных представителей в части заявления по воссоединению с Тайванем было убрано слово «мирное». Это сигнал. Но к чему конкретно он приведет, а, главное, когда. Китаеведы говорят о возможности для военных операций только осенью.

Складывается впечатление, что прямо сейчас идут подготовительные процессы. Но не к китайской военной истории. Золото находится на вершине, Bitcoin (BTC) во вторник тоже установил новый рекорд. Да и американский фондовый рынок находится на исторических максимумах. Как правило перед главным движением инструменты «тащат» в противоположном направлении. Это подтверждает и динамика капитала в специализированных ETF. Из SPDR Gold Trust (GLD) уже 10 недель подряд уходит капитал. За прошлый недельный отрезок инвесторы забрали еще $151,9 млн. Инвесторы выходят из золота на росте.

Сложно сказать, где взлет драгметалла может остановиться. Прямо сейчас котировки находятся выше уровня $2100-2120. Это значит, что с технической точки зрения они могут подняться к следующему сопротивлению $2200 за тройскую унцию. Но уже с середины марта стартует период слабости золота. Он продлится до середины апреля. Времени на рост к $2200 примерно неделя. Да и удерживать рынок на таких высоких уровнях без притока капитала очень сложно.