Золото откладывает падение из-за слабости американского доллара

С начала недели золото дорожает на 1,0% к отметке $2032 за тройскую унцию. С прошлого четверга рост еще больше - 2,0%. Это сильная динамика учитывая уязвимую позицию драгметалла.

Доходности по 10-летним «трежерис» держатся на максимальном почти за 3 месяца уровне 4,31-4,33%. Шансы на снижение учетной ставки ФРС в марте и мае минимальны с начала года 6,5% и 27,5% соответственно. Этих уровней они достигли после публикации протоколов с последнего заседания американского регулятора в эту среду. ФРС дала понять, что не собирается торопиться со смягчением финансовых условий, пока не убедится в устойчивом снижении инфляции.

Все это говорит в пользу падения цен на золото. Котировки 13 февраля, достигали отметки $1984. Это минимальный уровень с 13 декабря 2023 года. Кроме того, это было уже ниже нижней границы зоны поддержки $2010-2030, которая уже почти 3 месяца не дает ценам упасть в район $1900. Первая часть прохождения поддержки состоялась. Впереди был ретест снизу-вверх и провал. Но именно в этот момент доллар США не смог показать рост. Несмотря на более высокие значения по инфляции в США за январь, «гринбек» закрыл предыдущую неделю нейтрально. А на этой неделе потери уже достигли 1,0%.  

В итоге, цены на золото уже поднялись к верхней границе зоны поддержки $2010-2030. Пока они не закрепились выше, базовым сценарием остается падение котировок в район $1900 после ретеста. Но, что, если слабость американской валюты сохранится еще какое-то время. Может тогда золото устроить еще один скачок перед падением? Инвесторы в это особо не верят. По крайне мере согласно данным о движении капитала в специализированный SPDR Gold Trust (GLD) из него на прошлой неделе забрали еще $111,1 млн. Это уже восьмая подряд неделя чистого оттока. С начала 2024 года исход достиг $2,76 млрд.

Что может заставить цены на золото вырасти в условиях роста рыночных процентных ставок в США и выхода инвесторов? Это может быть геополитическая эскалация. Однако, в ближайшее время она маловероятна. Шатдаун в США тоже может стать фактором роста цен на желтый металл. Конгрессмены от Республиканской партии США уже заявили о начале подготовки к приостановке работы правительства с 1 марта. Это может пошатнуть уверенность в надежности доллара США и укрепить золото как альтернативу. Если шатдауна не случится, то у золота просто не останется поводов для того чтобы не упасть.