USD отходит назад чтобы посильней ударить

С начала недели американская валюта сдает позиции. Индекс доллара (DXY) теряет 0,5%. В понедельник потери были даже больше, они достигали 0,9%. И все это благодаря некоторой стабилизации американского долгового рынка, где распродажи наконец-то приостановились.

Доходность по 10-летним «трежерис» с пика в понедельник 5,02% упала во вторник до 4,81%. Это тут же повлияло на американский фондовый рынок. Индекс S&P 500 закрыл понедельник с небольшим плюсом в 0,2%, хотя в течение дня падал на 0,7%. Некоторое улучшение настроений на рынках снизило спрос на защитный доллар США.

Сегодня инвесторы гадают, что же именно послужило причиной отката рыночных процентных ставок. Очень активно обсуждается совпадение «отката» с заявлениями двух крупных инвесторов на Уолл-стрит, Билла Акмана и Билла Гросса. Оба синхронно выразили мнение, что распродажи «трежерис» зашли слишком далеко. Более того, Акман фактически заявил о закрытии позиций на рост процентных ставок в США и прибавил: «В мире слишком много рисков, чтобы оставаться коротким по облигациям по текущим долгосрочным ставкам». Серьезное заявление, от очень серьезного человека для Уолл-стрит. Однако, достаточно ли его для разворота всего рынка, как говорит Акман, большой вопрос.

В понедельник были и другие события, повлиявшие на долговой рынок. Банк Японии провел незапланированные операции по выкупу гособлигаций страны для сдерживания роста доходностей. При этом, снижение ставок на японском рынке началось раньше, чем на американском.

Кроме того, цены на нефть в понедельник упали на 2,5% к $90,00 за баррель Brent. Возможно, это связано с затягиванием начала наземной военной операции Израиля в Газе, а возможно, что и с более низким спросом в будущем из-за охлаждения мировой экономики. Точная причина не так важна, потому что сам по себе откат цен на нефть является дезинфляционным фактором и снижает вероятность новых повышений ставок ФРС.

Наличие дополнительных факторов вчерашнего отката процентных ставок на долговом рынке США, говорит о том, что Билл Акман может ошибаться, по крайне мере, на короткой дистанции.

Если палестино-израильский конфликт расширится до масштабов арабо-израильского, а это с высокой вероятностью случится при наземной операции Израиля в Газе, то и нефть, и процентные ставки в США уйдут выше. А доллар США, благодаря текущему откату и разрядке своей технической «перекупленности», получит возможность для достижения более значимых уровней. В паре EURUSD ориентиром может служить паритет.

Так что весь вопрос сейчас сводится к масштабу и таймингу текущей коррекционной структуры американской валюты. На этой неделе в паре EURUSD «гринбек» может просесть к сопротивлению 1,07200-1,07400, а это еще 0,8% ослабления. Если коррекция затянется, то в первой половине ноября пара может уйти и к 1,08000-1,09000.

Сложно сказать какой из вариантов сработает. На это может сильно повлиять заседание ЕЦБ и публикация данных по инфляции в США в конце этой недели. А уже на следующей неделе в дело вступит ФРС. То есть, вполне возможно, что важные изменения на валютном рынке произойдут только после всех этих событий. А пока медленная коррекция доллара США будет продолжаться.

Крупные участники торгов в этой истории начинают все больше интересоваться американской валютой. Последние данные по потокам средств в специализированном на рост доллара США WisdomTree Bloomberg U.S. Dollar Bullish Fund (USDU) показывают довольно быстрое увеличение притока. Это может говорить о поддержке ими версии скорого завершения коррекции доллара США, а также постепенном наращивании позиций в американской валюте по мере выхода валютных пар на все более интересные уровни.