Валютный рынок готовится к слабому доллару

С начала недели американская валюта заметно слабеет. Индекс доллара (DXY) теряет 0,5%, это эквивалентно достижению отметки 104,70. Это ожидаемое снижение в преддверии целого «парада» из заседаний крупнейших центральных банков, но курсовая динамика доллара США может легко измениться.

Коррекционное снижение USD назрело еще несколько недель назад, но реализуется оно с очень громким скрипом. По большому счету только три из основных валют могут похвастаться полноценным коррекционным отскоком к доллару США на 1,0% и более - это австралийский и канадский доллары, а также китайский юань. При этом каждая из трех валют имеет свой дополнительный секрет успеха. «Канадцу» помогает феноменальная динамика цен на нефть, цена на которую с начала сентября прибавили еще 10%. Для «австралийца» подспорьем выступает улучшение динамики в китайской экономике. А китайский юань подрос к доллару США благодаря титаническим усилиям Народного банка Китая (НБК).

Остальные участники списка основных валют (EUR, GBP, JPY, CHF) в последнее время показывают преимущественно слабую динамику. Особенно сильно выделяется британский фунт. За последние полторы недели он просел к доллару США на 0,6%. Это многовато. Даже евро с учетом сильного провала курса из-за заседания ЕЦБ в прошлый четверг уступает «гринбеку» за последние полторы недели только 0,1%.

Складывается впечатление, что валюты аутсайдеры «придерживают» свой запас для коррекционного отскока к доллару США до подходящего момента. На этой неделе кандидатов на эту роль не много. Рынкам предстоит сразу три заседания крупнейших центральных банков мира. В среду - ФРС, в четверг - Банк Англии и в пятницу - Банк Японии. Центральным для валютного рынка должно стать заседание американского регулятора. Сентябрьское заседание опорное, это значит, что помимо решения по ставке и заявления FOMC, будет представлен точечный прогноз по траектории изменения процентной ставки ФРС. Именно этот прогноз - ключевой элемент заседания американского регулятора. Рынок интересует изменились ли ожидания по еще одному повышению ставки на 0,25 п.п. до конца 2023 года. На июньском опорном заседании регулятор ожидал нескольких повышений. Кроме того, в прогнозе важны ориентиры по снижению учетной ставки в 2024 году, в июне FOMC ожидал сокращения на 1,0%.

Не менее интересны результаты заседания Банка Англии. Большого влияния на весь валютный рынок его итоги не окажут. Однако, учитывая «перепроданность» фунта и очень высокую инфляцию, есть основания для существенного отскока британской валюты.

Закрывать неделю будет Банк Японии. Его заседание - это настоящий «черный ящик». После противоречивых заявлений главы японского регулятора Кадзуо Уэды, дальнейшие планы йены очень туманны. Так что лучше дать возможность Банку Японии прояснить ситуацию и только потом строить догадки.

Позиционирование на валютном рынке подтверждает ожидания коррекционного снижения доллара США и к основным валютам-аутсайдерам. Данные по движению средств в специализированный ETF-фонд WisdomTree Bloomberg U.S. Dollar Bullish Fund показывает быстрое сокращение притока. Получается, что валютный рынок ждет «парад» центральных банков и преимущественно готовится к слабости «гринбека».