Золото может остаться без поддержки

С начала недели цены на главный драгоценный металл снижаются. Золото потеряло около 0,5%, опустившись к отметке $1907 за тройскую унцию. В обычной ситуации в этом не было бы ничего страшного, потому что важнейшая зона поддержки $1900-1920 все еще оставалась бы не пробитой.

Однако, уже на следующей неделе поддержка сместится вверх к $1910-1930 за тройскую унцию. Значит даже простое сохранение около текущих ценовых значений (ниже $1910) будет означать пробой поддержки и резкий рост вероятности падения золотых котировок ниже $1850. Фундаментально подобное падением не оправдано. И даже наоборот. В отчете по инфляции в США за август вышли данные достаточно позитивные для золота.

Индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос с 3,2% г/г до 3,7% г/г, а доходности по американским гособлигациями остались неизменными - 4,26% по 10-летним «трежерис». Это значит, что реальные процентные ставки в США после выхода этой статистики снизились, а привлекательность золота подросла. Более того, вместе с общим ИПЦ вышел и базовый, без учета цен на энергию и продукты питания. И здесь вместо роста напротив было зафиксировано ускорение дезинфляционного процесса. Базовый ИПЦ в августе снизился с 4,7% до 4,3% г/г, что доказывает сугубо нефтяную природу текущего подскока общего ИПЦ.

Рост инфляции в США в августе должен был бы усилить «гринбек», но вместо этого американская валюта снизилась сразу после публикации данных. Инвесторы прекрасно понимают, что «нефтяной» рост ИПЦ в США не заставит ФРС повышать учетную ставку, так как в этом будет больше вреда для американской экономики, чем пользы.

Для золота такой отчет мог бы стать поводом для роста, по крайне мере выше $1910-1930 за тройскую унцию. Это обезопасило бы главный драгоценный металл от падения ниже $1850. Но золото не только не воспользовалось этой возможностью, но и подешевело. Это говорит о слабости данного актива и высокой вероятности его дальнейшего снижения.

Данные по движению капитала в золотом ETF SPDR Gold Trust (GLD) подтверждают слабость золота. Ускорения выхода инвесторов из фонда, конечно, не фиксируется, но и в недельном, и в месячном разрезе отток капитала из фонда продолжается. Главный драгоценный металл не очень интересен инвесторам, по крайне мере пока.

Остается следить за котировками. И в случае если золоту не удастся до конца текущей недели подняться выше $1910 за тройскую унцию, расценивать любой такой подход на следующей неделе, как ретест пробитого уровня поддержки перед возможным началом падения ниже $1850.