Золото растет на снижение риска роста ставок в США

С начала недели цены на золото растут. Главный драгоценный металл прибавляет весомые 1,8%, и, судя по всему, собирается проверить на прочность сопротивление на отметке $1950 за тройскую унцию. Главной причиной роста цен на золото на 3,0% с $1890 до текущих $1947 стало снижение рисков повышения процентных ставок в США после выхода серии слабой статистики по американской экономике.

Началась она c разочаровывающих индексов деловой активности за август на прошлой неделе. PMI в секторе услуг США упал до самого низкого уровня с февраля (51,0 пункт). А PMI в производственном секторе продолжил четвертый месяц подряд оставаться в зоне стагнации (ниже 50,0 пунктов). В августе индикатор снизился с 49,0 до 47,0 пунктов.

Сначала рынок не сильно обращал внимание на этот экономический негатив. Процентные ставки на долговом рынке США немного снизились, но продолжали удерживаться вблизи максимумов с 2007 года (4,36% по десятилетним гособлигациям). Американский доллар просто проигнорировал негатив и рос практически до конца прошлой недели.

Золото одним из первых уловило произошедшие изменения. В отличие от валютного рынка цены на главный драгоценный металл начали подрастать еще в первой половине прошлой торговой пятидневки. После слабых PMI в США рост только ускорился. Это в очередной раз подтверждает связь между рынком облигаций и рынком золота.

Капитуляция валютного рынка не заставила себя долго ждать. После выхода очередной порции негативной статистики 29 августа, когда Бюро трудовой статистики США сообщило о резком падении количества открытых вакансий до минимального уровня с мая 2021 года (8,82 млн. вакансий), американский доллар упал, а золото подорожало. Но плохие данные по экономике США на этом не прекратилась. В среду предварительные данные по Non-Farm Payrolls от агентства ADP не только оказались ниже прогноза (177 тыс. против 195 тыс.), но и упали до минимального уровня с марта этого года.

Чуть позже блок статистики по ВВП США за второй квартал в буквальном смысле перевернул картину. Все индикаторы оказались ниже прогнозов, что резко контрастирует с мнением инвесторов двухнедельной давности о невероятной силе американской экономики.

Доллар США после этого просел еще больше. Его потери достигали 1,3%. Процентные ставки по американским десятилетним гособлигациям упали с 4,22% до 4,09%. И по всей видимости эта тенденция на валютном и долговом рынках в ближайшее время получит продолжение.

Для золота эта история выглядит уже не так просто. За последние полторы недели котировки главного драгоценного металла серьезно выросли и почти достигли уровня трендового сопротивления $1950 за тройскую унцию. Данные по движению капитала самого популярного золотого фонда SPDR Gold Trust (GLD) не подтверждают оптимизма в отношении золота. Недельная статистика немного улучшилась, но месячная показывает крупнейший отток в августе как минимум с начала 2023 года ($1,4 млрд.). Так что не смотря на слабость доллара США и снижение процентных ставок на американском долговом рынке, по всей видимости, успехи золота окажутся достаточно ограниченными. Исключать дальнейший рост котировок главного драгоценного металла в ближайшие пару недель нельзя. Но, скорее всего, он будет небольшим, а после него цены на золото могут продолжить среднесрочное падение в направлении $1800-1850 за тройскую унцию.