Курс доллара «отвязался» от американских трежерис
16.02.2021, 18:51

Курс доллара «отвязался» от американских трежерис

Один из важных индикаторов и веская причина изменения курса доллара – динамика доходности американских гособлигаций - трежерис (treasuries). Для инвесторов это объясняется простой зависимостью. Трежерис выступают как актив с эталонной надёжностью. И если их доходность повышается, то это даёт возможность большего заработка без увеличения риска. В таком случае возрастает спрос на американские активы, для покупки которых требуются вложения в доллары. В результате потребность в них увеличивается, гринбэк укрепляется. На движение доходности ориентируются не только покупатели облигаций, но и финансовые рынки в целом. Таким образом, увеличение процентов по облигациям содействует, как правило, укреплению валюты. Это традиционно хороший ориентир для трейдеров. 

Такова классика. Однако в последнее время она перестает работать. Например, с августа 2020 года до середины февраля 2021 года доходность 10-летних гособлигаций США поднялась с 0,5% до 1,26%. При этом индекс доллара DXY за данный период снизился с 94 пункта к 90,5 пунктов. Только с конца января 2021 года доходность выросла с 0,99% до 1,26% к 16 февраля, то есть более, чем на треть. Она достигла максимальных значений с «допандемического» марта 2020 года. Индекс доллара  за эти последние недели практически не изменился. И тогда, и сейчас он находится на уровне 90,4 – 90,6 пунктов. 

В таком парадоксе проявляется особенность перекосов современного финансового рынка. Это следствие соотношения склонности к рискам и бегства от них. Увеличение доходности трежерис - одно из проявлений ультрамягкой политики экономических властей США. Она предусматривает масштабные денежные вливания и новые стимулы со стороны пришедшей к власти в январе администрации Джо Байдена и поддерживающих его демократов в Конгрессе. Это усиливает склонность к рискам на рынке. Этому способствует и начало массовой вакцинации в развитых странах, перспективы возврата к росту деловой активности.  

Это же уменьшает цены трежерис как надёжных защитных инструментов для инвестиций. Поэтому повышаются проценты по ним по отношению к цене, то есть их доходность. Но и сам доллар воспринимается как защитный актив, который пользуется меньшей популярностью во время увеличения спроса на риск и волатильность. 

Кроме того, ожидания позитивной экономической динамики и вакцинация повысили доходность альтернативных американским гособлигаций – британских, германских и иных. Поэтому ралли ставок в США не приводит к адекватному повышению спроса на трежерис и курса доллара. 

Таким образом, для трейдеров сейчас важно учитывать изменившуюся конъюнктуру и не ориентироваться на доходность трежерис в торговле валютными парами с долларом. Вероятно, такая зависимость возобновится лишь при достижении экономиками ведущих стран докризисных уровней и нормализации денежной политики ФРС.


  • Имя: Сергей Родлер
Котировки
Инструмент Bid Ask Время
AUDUSD
EURUSD
GBPUSD
NZDUSD
USDCAD
USDCHF
USDJPY
XAGEUR
XAGUSD
XAUUSD

© 2000-2024. Все права защищены.

Сайт находится под управлением TeleTrade D.J. LLC 2351 LLC 2022 (Euro House, Richmond Hill Road, Kingstown, VC0100, St. Vincent and the Grenadines).

Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.

Компания не обслуживает и не предоставляет сервис клиентам, которые являются резидентами US, Канады, Ирана, Йемена и стран внесенных в черный список FATF.

Политика AML

Уведомление о рисках

Проведение торговых операций на финансовых рынках с маржинальными финансовыми инструментами открывает широкие возможности и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль. Но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует ответственно подойти к решению вопроса о выборе соответствующей инвестиционной стратегии с учетом имеющихся ресурсов.

Политика конфиденциальности

Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.org. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.

По всем вопросам обращайтесь по адресу pr@teletrade.global.

Банковские
переводы
Обратная связь
Online чат E-mail
Вверх
Выберите вашу страну / язык