Фокус недели: Дебаты вице-президентов, "критические сутки" Трампа и протоколы ФРС

Терапия моноклональными антителами Регенерона, прием Ремдесивира, прием кортикостероидного препарата дексаметазона, кислородная терапия, прем цинка, витамина D, фамотидина, мелатонина, аспирина. Вот такими странными становятся сводки с финансовых рынков, где инвесторы теперь пристально следят не за корпоративной отчетностью или макроэкономической статистикой, а за самочувствием пока еще действующего президента США Дональда Трампа.

Видимо самыми востребованными компетенциями финансовых аналитиков на ближайшие 2-3 недели станут фармакология, терапия и иммунология. По-другому понять сообщения о протекании болезни Трампа просто невозможно, и уж тем более невозможно сделать прогноз относительно вероятности и сроков его выздоровления, учитывая, что даже информация из близких кругов главы государства сильно разнится и рисует подчас противоположные картины.

В администрации Белого дома заявляют о «критических» сутках для Трампа, а сам президент говорит, что ему стало гораздо лучше. Вместо того, чтобы находиться в «палате» Национального военно-медицинского центра Уолтера Рида он то встречается с военнослужащими, то катается в президентском картеже приветствуя толпу своих сторонников.

В общем для всех, кто не обладает достаточной медицинской компетенцией остается лишь следить за этим медико-политическим шоу и надеяться, что оно скоро закончится. Это нужно и инвесторам, нужно и самим республиканцам, для которых каждый день болезни Дональда Трампа может быть «смертельным», конечно же в политическом смысле. Большинство проведенных соцопросов говорят об однозначном превосходстве Джо Байдена. Если добавить сюда мнение 65% опрошенных американцев о том, что причина заражения Трампа его слишком легкомысленное отношение к COVID-19, то на выходе ближе к ноябрю, когда пандемия унесет еще больше жизней, перевес Байдена может стать просто катастрофическим для действующего президента.

К тому же на этой неделе есть и другие интересные события. Всю макроэкономику нам выдадут еще в понедельник, когда будут опубликованы данные по деловой активности в секторе услуг крупнейших экономик. После чего внимание сместится к спорам внутри ФРС и дебатам вице-президентов.

Основная интрига «минуток FOMC» заключается в возникших противоречиях членов Комитета по открытому рынку. Большинство одобряет позицию ФРС, которая заключается в том, что ставки будут оставаться на текущих уровнях вплоть до 2023 года, когда инфляция достигнет 2% и будет стабильно удерживаться на этом уровне или даже выше. А меньшинство, в числе которых президент ФРБ Далласа Роберт Каплан, считает, что позиция ФРС должна оставаться более гибкой к повышению ставок. Это выглядит более разумным подходом, потому что при текущих объемах вливания ликвидности инфляционный всплеск является не просто вопросом времени как такового, а вопросом короткого периода времени, вероятно меньшего чем предполагает позиция большинства в ФРС.

Так что рынкам будет интересно посмотреть на подробности споров в публикуемых в среду протоколах. Закрывая монетарную тему, стоит отметить еще два интересных события. Первое - это выступление главы ФРС во вторник. Джером Пауэлл будет выступать на ежегодном собрании Национальной ассоциации экономики и бизнеса. Логично предположить, что главы регулятора скажет все то, что рынки уже слышали, экономические перспективы неопределенные, нужно дополнительное фискальное стимулирование. Это вряд ли вызовет какие-то эмоции в сердцах инвесторов,

Второе событие, а именно заявление Европейского центрального банка в четверг, может быть весьма примечательным. Европейский финансовый регулятор может на манер своих американских коллег также объявить о терпимости к более высокому уровню инфляции, что в теории могло бы поддержать фондовые рынки и снизить курс евро. Хотя подобные планы могут сыграть с евро и ЕЦБ злую шутку, потому что, как и в случае с созданием фонда восстановления, инвесторами это может быть расценено как стимул для роста европейской экономики, а значит и укрепления евро.

И наконец главное, и это не самочувствие кандидатов в президенты США. Учитывая что шансы Джо Байдена на победу растут, главным теперь становятся заявления Камалы Харрис, вероятного вице-президента и президента в случае если Джо Байден по состоянию здоровья не сможет исполнять своих президентских обязанностей. Дебаты Харрис с Майком Пенсом состоятся уже в эту среду, и реакция рынка на них может быть более оживлённой чем на президентские дебаты.