- Аналитика
- Новости и инструменты
- Новости рынков
Новости и прогнозы рынков CFD — 20-09-2023
Председатель ФРС Джером Пауэлл проводит пресс-конференцию, на которой объясняет, почему на сентябрьском заседании FOMC было принято решение оставить учетную ставку (federal funds rate) без изменений в диапазоне 5,25-5,5%, и отвечает на вопросы.
Основные тезисы
"Приостановка работы правительства традиционно не имеет большого макроэкономического эффекта".
"Рост цен на энергоносители - это значительная вещь".
"Рост цен на энергоносители может оказать влияние на инфляцию".
"Экономика, похоже, обладает значительным импульсом".
"Мягкая посадка экономики - это наша главная цель, это то, чего мы пытаемся достичь".
"Самое худшее, что мы можем сделать, - это не восстановить ценовую стабильность".
"У нас есть возможность двигаться осторожно, именно это мы и планируем делать".
"Рост экономики оказался сильнее, чем ожидалось, что требует повышения ставок".
"Последние три показателя инфляции были очень хорошими, но мы прекрасно понимаем, что нам нужно больше, чем три хороших показателя".
Председатель ФРС Джером Пауэлл проводит пресс-конференцию, на которой объясняет, почему на сентябрьском заседании FOMC было принято решение оставить учетную ставку (federal funds rate) без изменений в диапазоне 5,25-5,5%, и отвечает на вопросы.
Основные тезисы
"В медианном прогнозе мы не ожидаем большого роста безработицы, но это не гарантировано".
"Я бы не назвал "мягкую посадку" базовым ожиданием".
"Также возможно, что путь к "мягкой посадке" может быть решен факторами, находящимися вне нашего контроля".
"Тот факт, что мы зашли так далеко, позволяет нам действовать осторожно".
"На данный момент вопрос заключается в том, чтобы попытаться найти тот уровень, на котором мы сможем остановиться".
"Решение, которое мы примем на двух последних заседаниях в этом году, будет зависеть от совокупности данных".
"Когда я отвечаю на вопрос о снижении ставки, я ни в коем случае не собираюсь давать сигнал о сроках".
"В определенный момент наступит время, когда снижение будет целесообразным".
"Частично решение о снижении может быть связано с тем, что реальные ставки растут, потому что инфляция снижается".
"Потребительские расходы являются движущей силой ВВП".
"ВВП не входит в мандат ЦБ; вопрос будет заключаться в том, действительно ли тот рост ВВП, который мы наблюдаем, представляет угрозу для нашей способности достичь 2%-ной инфляции".
Председатель ФРС Джером Пауэлл проводит пресс-конференцию, на которой объясняет, почему на сентябрьском заседании FOMC было принято решение оставить учетную ставку (federal funds rate) без изменений в диапазоне 5,25-5,5%, и отвечает на вопросы.
Основные тезисы
"Недавний отчет по рынку труда был хорошим примером того, что мы хотим видеть".
"Мы находимся довольно близко к тому, чего мы хотим достичь".
"Я бы не стал придавать огромное значение одному повышению ставки".
"Тем не менее, нам необходимо достичь того уровня, когда мы будем уверены, что сможем со временем снизить инфляцию до 2%".
"Более сильная экономическая активность - главная причина, по которой нужно больше сделать с уровнем ставок".
"Что касается нейтральной ставки, то вы узнаете об этом только тогда, когда доберетесь до нее".
"Возможно, нейтральная ставка уже повысилась".
"Вполне вероятно, что нейтральная ставка выше, чем долгосрочная ставка".
"Хорошо, что мы наблюдаем значительное восстановление баланса на рынке труда без значительного роста безработицы".
"Я по-прежнему считаю, и мы в целом по-прежнему считаем, что на рынке труда должно произойти некоторое ослабление".
Председатель ФРС Джером Пауэлл проводит пресс-конференцию, на которой объясняет, почему на сентябрьском заседании FOMC было принято решение оставить учетную ставку (federal funds rate) без изменений в диапазоне 5,25-5,5%, и отвечает на вопросы.
Основные тезисы
"Снижение инфляции, вероятно, потребует периода роста экономики ниже тренда и некоторого ослабления рынка труда".
"Тот факт, что мы решили оставить ставку на прежнем уровне, не означает, что мы уже решили, достигли мы или не достигли желаемого уровня".
"Большинство политиков считают, что очередное повышение ставки скорее будет целесообразно, чем нет".
"Мы не принимаем решения о том, являются ли ставки достаточно ограничительными".
"Мы хотим увидеть убедительные доказательства того, что мы достигли надлежащего уровня".
"Необходимо увидеть больший прогресс, прежде чем мы будем готовы прийти к выводу о том, что политика является достаточном огранительной".
"Реальные процентные ставки являются значимо положительными".
"Не хотелось бы говорить, что сводка экономических прогнозов (SEP) - это план".
"SEP - это то, что, как считается, будет уместным на данный момент для достижения 2%-ной инфляции".
"На заседании было предложено сохранить текущий политический курс, и это предложение было единогласно поддержано".
Председатель ФРС Джером Пауэлл проводит пресс-конференцию, на которой объясняет, почему на сентябрьском заседании FOMC было принято решение оставить учетную ставку (federal funds rate) без изменений в диапазоне 5,25-5,5%, и отвечает на вопросы.
Основные тезисы
"Инфляция несколько замедлилась, инфляционные ожидания выглядят хорошо закрепленными".
"Процесс снижения инфляции к отметке 2% еще далек от завершения".
"Мы прекрасно понимаем, что инфляция создает значительные трудности".
"Текущая политика носит ограничительный характер".
"Мы привержены достижению и поддержанию достаточно ограничительной политики, чтобы со временем снизить инфляцию до 2%".
"Рост номинальной заработной платы демонстрирует некоторые признаки ослабления".
"Прогнозы ФРС не являются планом, политика будет корректироваться по мере необходимости".
"Мы продолжим принимать решения от заседания к заседанию".
"Мы можем себе позволить действовать осторожно".
"Готовы к дальнейшему повышению ставок в случае необходимости".
"Мы будем сохранять ставки на ограничительных уровнях до тех пор, пока не будет уверенности в том, что инфляция снижается к 2%".
Председатель ФРС Джером Пауэлл проводит пресс-конференцию, на которой объясняет, почему на сентябрьском заседании FOMC было принято решение оставить учетную ставку (federal funds rate) без изменений в диапазоне 5,25-5,5%, и отвечает на вопросы.
Основные тезисы
"ФРС полностью сосредоточена на исполнении своего двойного мандата".
"ФРС проделала большую работу, но все ее последствия еще только предстоит ощутить".
"Мы можем действовать осторожно".
"Наши решения будут основываться на оценке поступающих данных и рисков".
"Рост реального ВВП оказался выше ожиданий".
"Особенно высок уровень потребительских расходов".
"Активность в жилищном строительстве немного возросла".
"Более высокие ставки оказывают давление на инвестиции в бизнес".
"Рынок труда остается дефицитным".
"Спрос и предложение рабочей силы продолжают приходить в равновесие".
Рост номинальной заработной платы демонстрирует некоторые признаки ослабления".
"Спрос на рабочую силу по-прежнему превышает предложение".
Федеральная резервная система (ФРС) США объявила о том, что по итогам сентябрьского заседания оставила без изменения учетную ставку по федеральным фондам в диапазоне 5,25%-5,5%. Это решение совпало с ожиданиями рынка.
В своем программном заявлении по монетарной политике ФРС сообщила, что экономическая активность продолжает расти уверенными темпами, и отметила, что рост числа рабочих мест замедлился, но остается высоким. Кроме того, ФРС подтвердила, что инфляция остается на высоком уровне и что ЦБ внимательно следит за инфляционными рисками.
Пересмотренная сводка экономических прогнозов (SEP) - так называемая "точечная диаграмма" - показала, что политики прогнозируют еще одно повышение ставки на 25 базисных пунктов до конца этого года.
Основные тезисы SEP
Медианная оценка ФРС ставки по федеральным фондам на конец 2025 года - 3,9% (ранее 3,4%).
Медианная оценка ФРС ставки на конец 2024 года - 5,1% (ранее 4,6%).
Медианная оценка ФРС ставки на конец 2026 года - 2,9%.
Медианная оценка ФРС ставки в более долгосрочной перспективе - 2,5% (ранее 2,5%).
Прогнозы ФРС предполагают еще одно повышение ставки на 25 базисных пунктов в этом году и снижение ставки на 50 б.п. в 2024 г. против -100 б.п. в 2024 г. в июньских прогнозах.
Политики ФРС прогнозируют гораздо более высокие темпы роста ВВП (2,1%) в 2023 году, более низкий уровень безработицы и больший прогресс в базовой инфляции, чем в июньском прогнозе.
Реакция рынка на решение ФРС
Доллар США укрепился против своих конкурентов в качестве первой реакции на решение ФРС по ставке и пересмотренный точечный прогноз. На момент публикации индекс доллара США практически не изменился внутри дня и составлял 105,15.
Сравнение сопроводительных заявлений FOMC
26 июля -20 сентября 2023 года
Последние показатели свидетельствуют о том, что экономическая активность развивается уверенными скромными темпами. Рост числа рабочих мест в последние месяцы замедлился остается сильным, а уровень безработицы остается низким. Инфляция остается на высоком уровне.
Банковская система США является надежной и устойчивой. Ужесточение условий кредитования населения и бизнеса, вероятно, окажет влияние на экономическую активность, найм рабочей силы и инфляцию. Масштабы этого влияния остаются неопределенными. Комитет по-прежнему внимательно следит за инфляционными рисками.
Комитет стремится к достижению максимальной занятости и инфляции на уровне 2% в долгосрочной перспективе. Для достижения этих целей Комитет принял решение повысить сохранить целевой диапазон ставки по федеральным фондам до на уровне 5-1/4 - 5-1/2%. Комитет продолжит оценивать дополнительную информацию и ее последствия для денежно-кредитной политики. При определении степени дополнительного ужесточения политики, которое может быть целесообразным для возвращения инфляции к уровню 2% с течением времени, Комитет будет учитывать совокупное ужесточение денежно-кредитной политики, лаги, с которыми денежно-кредитная политика влияет на экономическую активность и инфляцию, а также экономические и финансовые события. Кроме того, Комитет продолжит сокращать свои запасы казначейских ценных бумаг и ценных бумаг с ипотечным покрытием, как это было описано в его ранее объявленных планах. Комитет твердо намерен вернуть инфляцию к целевому уровню 2%.
При оценке целесообразности проведения денежно-кредитной политики Комитет будет продолжать отслеживать последствия поступающей информации для экономических перспектив. В случае возникновения рисков, которые могут помешать достижению целей Комитета, Комитет будет готов скорректировать курс денежно-кредитной политики. В своих оценках Комитет будет учитывать широкий спектр информации, включая данные о состоянии рынка труда, инфляционном давлении и инфляционных ожиданиях, а также о финансовых и международных событиях.
За принятие решения по монетарной политике проголосовали: Джером Х. Пауэлл (председатель), Джон К. Уильямс (заместитель председателя), Майкл Барр, Мишель Боуман, Лиза Кук, Остан Гулсби, Патрик Харкер, Филип Джефферсон, Нил Кашкари, Адриана Д. Куглер, Лори Логан и Кристофер Дж. Уоллер.
Федеральная резервная система (ФРС) США объявила о том, что по итогам сентябрьского заседания оставила без изменения учетную ставку по федеральным фондам в диапазоне 5,25%-5,5%. Это решение совпало с ожиданиями рынка.
Сегодня состоится заседание Центрального банка Бразилии. Однако решение по процентной ставке вряд ли окажет существенное влияние на курс реала (BRL), считают экономисты Commerzbank.
ЦБ в режиме снижения ставки
Решение ЦБ по процентным ставкам, безусловно, является одним из самых неинтересных событий на этой неделе. ЦБ не оставил сомнений в том, что в настоящее время он находится в цикле снижения ставок, и снижение ставки на 50 б.п. рассматривается как предрешенное событие. Решение ФРС по ставке и его влияние на доллар, вероятно, будет более важным событием для перспектив USD/BRL.
BRL выигрывает от высокого доверия к ЦБ Бразилии, которое он завоевал благодаря раннему и решительному повышению ставок, даже в условиях сопротивления правительства. На наш взгляд, в ближайшее время это доверие вряд ли будет подорвано, поэтому мы ожидаем осторожного смягчения. Таким образом, мы считаем, что BRL по праву входит в число валют-лидеров этого года.
- США, Минэнерго: запасы нефти за нед. на 15 сентября -2,135 млн бар. против прогноза -2,2 млн и пред. +3,955 млн
- Запасы дистиллятов -2,867 млн против прогноза +217 тыс. и пред. +5,560 млн – максимальное сокращение с мая
- Запасы бензина -831 тыс. против прогноза +317 тыс. и пред. +3,931 млн
- Запасы в Кушинге -2,064 млн против пред. -2,45 млн бар. – сокращение запасов в течение 11-й недели за последние 12 недель
- Загрузка производственных мощностей НПЗ -1,8% против прогноза -0,5% и пред. +0,6%
- Производство 12,9 млн бар/д против пред. 12,9 млн – на новых циклических пост-ковидных максимумах
Опубликованный накануне аналогичный отчет Института нефти API показал сокращение запасов нефти на 5,25 млн баррелей против прогноза -2,667 млн, так что сегодняшний результат уже не стал большой неожиданностью для трейдеров по черному золоту.
Нефть WTI в преддверии релиза укрепилась в $90.50, где и осталась после публикации данных.
Отчет Управления энергетической информацией Минэнерго США о недельном изменении коммерческих запасов нефти и нефтепродуктов. Данные способны вызвать сильную волатильность рынка, так как цены на нефть влияют на мировые экономики и некоторые валюты, такие как канадский доллар. В целом, валютный рынок реагирует на данные не слишком активно, чего нельзя сказать о фьючерсах на WTI.
Сегодняшний ажиотаж вокруг заседания ФРС связан не с самим решением ЦБ, а с новыми прогнозами по (медианным) процентным ставкам на следующий год. Повышение прогноза по ставке 2024 на последних трех заседаниях не привело к укреплению доллара или росту доходности по 10-летним облигациям, отмечают экономисты Société Générale.
Может ли в этот раз быть иначе?
Предположение о том, что доллар должен укрепиться в ответ на более высокий точечный прогноз, может оказаться ошибочным, если предыдущие заседания являются каким-то ориентиром. На каждом из трех последних заседаний, когда ФРС повышала медианный прогноз на 2024 год, доллар ослабевал по отношению к евро и стерлингу. После двух заседаний он также снижался по отношению к иене.
Доходность казначейских облигаций снижалась четыре раза по 10-летним трежерис и дважды - по 2-летним. Наибольшее движение, по понятным причинам, произошло в марте, когда заседание совпало с темой коллапса SVB. Может ли в этот раз быть иначе? Трудно представить себе, что доллар будет терять позиции в условиях, когда стагфляционные опасения проникают в еврозону и Великобританию, а также при сохраняющихся сомнениях относительно перспектив экономики Китая.
Стерлинг пережил хороший год с точки зрения торгово-взвешенных показателей. Экономисты ING анализируют перспективы британского фунта в преддверии заседания Банка Англии в четверг.
Ожидаемое повышение ставки на 25 б.п. на фоне "ястребиной" риторики вряд ли станет переломным моментом
Ожидаемое повышение ставки Банка Англии на 25 б.п. на фоне некоторой "ястребиной" риторики вряд ли станет решающим фактором для стерлинга. Тем не менее, неожиданная пауза окажет большое влияние на стерлинг.
И хотя Банк Англии может попытаться представить паузу как "временный пропуск", рынок будет сомневаться в том, что ЦБ сможет повысить ставки позднее в этом году. Пауза со стороны Банка Англии вполне может протолкнуть фунт ниже майских минимумов, расположенных чуть выше отметки 1.2300.
Доллар США немного снижается, пока рынки ожидают итогов заседания FOMC. Экономисты Scotiabank анализируют перспективы доллара.
Первый шаг не всегда бывает правильным
Вполне возможно, что вокруг заголовков будет много валютной чехарды, но первый шаг не всегда бывал правильным в моменты принятия последних политических решений, и сегодняшний день может не стать исключением из правил.
Доллар США все еще выглядит достаточно подготовленным для того, что может в целом оказаться сохранением "статуса-кво" с точки зрения последствий для политики на ближайшие несколько месяцев.
Для значительного роста курса доллара США может потребоваться отчетливо выраженный "ястребиный" тон ЦБ. В противном случае рынки могут начать размышлять о том, насколько велики риски снижения для экономики США и доллара в IV квартале, а также потенциальные "встречные ветры" (забастовка профсоюзов, правительственный шатдаун).
- EUR/USD возобновляет восходящее движение выше 1.0700.
- Дальнейшее повышение должно привести цену к недельному максимуму вблизи 1.0770.
EUR/USD прервала вторничный откат и восстановилась над областью 1.0700 перед заседанием FOMC в среду.
Если отскок наберет обороты, то пара столкнется с небольшим препятствием в виде недельного максимума 1.0767 (от 12 сентября) перед критической 200-дневной SMA на уровне 1.0828.
Несмотря на отскок, базовые медвежьи настроения в паре остаются неизменными и оставляют открытой дверь для новых откатов в краткосрочной перспективе. На этом фоне дальнейшие потери могут привести к повторному тестированию сентябрьского минимума на 1,0631 (от 14 сентября) и мартовского минимума 1,0516 (от 15 марта).
Пока пара остается ниже ключевой 200-дневной SMA, она, вероятно, будет сохранять тенденцию к ослаблению.
Дневной график EUR/USD
Ожидания по процентным ставкам и оптимизм рынка в отношении экономики США являются ключевыми факторами, определяющими восходящий тренд USD/CAD с июля. Экономисты Commerzbank анализируют перспективы пары.
CAD должен выиграть, если Банк Канады будет дольше сохранять ключевую ставку на более высоком уровне и снижать ее меньше, чем ФРС
Мы считаем, что оптимизм в отношении экономики, заложенный в цену доллара США, является чрезмерным. С осени мы ожидаем появления явных признаков замедления экономического роста и в США. CAD должен выиграть от этого по отношению к доллару США.
Мы по-прежнему считаем, что в среднесрочной перспективе существует умеренный потенциал восстановления курса канадского доллара по отношению к доллару США. Канадский доллар выиграет, если, как мы ожидаем, Банк Канады сохранит свою ключевую ставку на более высоком уровне в течение более длительного времени и будет снижать ее меньше, чем ФРС. Это приведет к сокращению разницы в процентных ставках между ФРС и Банком Канады и может стать положительным фактором в среднесрочной перспективе.
Пара EUR/CAD должна отразить ожидаемое нами промежуточное укрепление евро. Ключевым фактором здесь является наше предположение о том, что ЕЦБ не будет снижать процентные ставки, вопреки текущим ожиданиям рынка, что является "ястребиным" сигналом, от которого евро должен выиграть, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.
Источник: Commerzbank
- В среду DXY вновь прорвался ниже уровня 105,00.
- Более глубокий откат может привести к тестированию недельного минимума в районе 104,40.
В среду индекс доллара DXY возобновил снижение и вновь протестировал область 105,00.
В случае дальнейшего развития коррекционного снижения индекс может продолжить падение, вначале - до недельного минимума 104,42 (от 11 сентября). Устойчивый откат ниже этой отметки может привести к потенциальному тестированию важной 200-дневной SMA, расположенной сегодня на уровне 103,03.
Пока индекс находится выше ключевой 200-дневной SMA, прогноз по нему остается конструктивным.
Дневной график DXY
Доллар США продолжает торговаться вблизи недавних максимумов в преддверии сегодняшнего заседания FOMC. Экономисты MUFG Bank обсуждают перспективы бакса.
Ястребиная позиция ФРС поддержит доллар США
Мы ожидаем, что ФРС по итогам заседания примет решение о "ястребином" статусе-кво, что сохранит возможность еще одного повышения ставки позднее в этом году, но при этом сократит количество запланированных снижений в 2024 году.
Ожидается, что медианная конечная ставка на 2023 г. останется на уровне 5,625%, и существует риск, что медианная конечная ставка на 2024 г. повысится до 4,875%.
В последнее время участники рынка высказывают предположения о повышении уровня нейтральной ставки, учитывая устойчивость экономики США в этом году к повышению ставок. Такое развитие событий должно способствовать укреплению доллара США.
Основной риск заключается в том, что ФРС откажется от планов последнего повышения ставки, а председатель Пауэлл более отчетливо даст понять, что цикл повышения ставок теперь завершен.
Сегодня, помимо решения FOMC, ожидается очередное снижение ставки на 50 б.п. центральным банком Бразилии. Экономисты ING анализируют курс USD/BRL в преддверии решений центральных банков.
ЦБ Бразилии еще раз снизит ставку на 50 б.п.
Рынки закладывают в цены снижение ставки ЦБ Бразилии чуть более чем на 50 б.п. на каждом из трех заседаний регулятора в этом году (включая сегодняшнее заседание). Здесь может возникнуть легкое разочарование, если ЦБ будет твердо придерживаться сценария снижения ставок на 50 б.п. в обозримом будущем.
Тем не менее, высокие темпы экономического роста в Бразилии, устойчивый спрос на валюту в рамках спекулятивных торгов carry и положительные реальные ставки создают хорошую поддержку для валюты.
Если сегодня ФРС не выступит с "ястребиными" заявлениями, то спрос в сегменте carry trade будет доминировать и приведет к снижению курса USD/BRL до области 4,80.
Цена на нефть марки Brent достигла уровня 95 долл. за баррель, что является самым высоким показателем с ноября 2022 года. Экономисты UBS анализируют перспективы нефти.
Сильные фундаментальные факторы будут поддерживать Brent на текущих уровнях
Мы считаем, что в ближайшие 12 месяцев цена на нефть не будет на устойчивой основе превышать отметку 100 долл. за баррель, поскольку это, скорее всего, приведет к увеличению добычи американскими производителями нефти, а также ослабит рост спроса в следующем году.
Однако мы считаем, что сильные фундаментальные факторы будут поддерживать Brent на текущих уровнях в диапазоне 90-100 долл. за баррель в течение ближайших месяцев.
Мы сохраняем наш целевой ориентир на конец года на уровне $95/барр.
Луни отступает от максимума вторника. Экономисты Scotiabank анализируют перспективы USD/CAD.
Отскок от 1.3495/1.3500 приведет к более сильному ралли в направлении 1.35+
Во вторник пара отскочила от уровня поддержки 1,3395, но рост не зашел слишком далеко, и доллар США удерживается ниже уровня сопротивления 1,3495 (незначительной трендовой поддержки, превратившейся в сопротивление, и 40-DMA). Эти две точки на краткосрочном графике, скорее всего, зададут направление следующему движению цены на ~100 б.п.
Прорыв ниже уровня 1,3395 приведет к тестированию зоны 1,33.
Отскок выше 1.3495/1.3500 обусловит более продолжительный отскок в направлении 1.35+.
Пара EUR/USD консолидируется ниже уровня 1,07. Экономисты Scotiabank анализируют перспективы пары.
Уверенный толчок ниже 1,06 откроет путь к 1,04
Евро с трудом удерживается выше уровня 1,07. Общая динамика цен остается негативной, но сильная распродажа евро за последние два месяца привела к тому, что пара выглядит перепроданной.
Для дальнейшего улучшения технических перспектив евро необходимо преодолеть уровень сопротивления 1,0765.
Поддержка находится на уровнях 1,0670/1,0675 и 1,0635.
Прорыв ниже уровня 1,06 откроет путь для снижения евро в направлении отметки 1,04.
Экономисты Scotiabank анализируют перспективы GBP.
Рост выше 1.2400/1.2405 в краткосрочной перспективе может стабилизировать курс фунта
Стерлинг восстановился после падения, но все еще находится на новых краткосрочных циклических минимумах (фунт просел до самого низкого уровня с конца мая), а более широкие ценовые паттерны являются медвежьими.
Трендовое сопротивление ограничивает рост фунта на уровне 1,2400/1,2405. Рост выше этой отметки в краткосрочной перспективе может стабилизировать фунт.
Более широкий "медвежий" тренд остается хорошо выраженным на различных таймфреймах, и это говорит о том, что потери стерлинга могут продолжиться - возможно, до области 1,20/1,21.
Экономисты Rabobank анализируют перспективы доллара США в преддверии сегодняшнего заседания ФРС.
Доллар США найдет поддержку в условиях снижения склонности к риску
Устойчивость экономики США и предположение о том, что ФРС на сегодняшнем заседании FOMC будет придерживаться "ястребиной" позиции, должны обеспечить доллару США хорошую поддержку.
Точечный прогноз FOMC, скорее всего, покажет еще одно повышение ставки в этом году, поскольку политики держат дверь открытой для дополнительного ужесточения. Исходя из того, что ставки в США находятся вблизи своего пика, ФРС, как и Банк Англии и большинство других центральных банков "большой десятки", скорее всего, будет придерживаться мантры "более высокие уровни в течение более долгого времени". Это будет направлено на создание прочного профиля рыночных ставок, что необходимо в борьбе с устойчивым инфляционным давлением.
Доллар США также может получить поддержку со стороны снижения тяги к риску, связанного с замедлением роста в Китае и Европе. По нашему мнению, доллар США, скорее всего, будет пользоваться хорошей поддержкой до тех пор, пока на горизонте не обозначится возможность снижения ставок ФРС. Это позволяет предположить, что в следующем году доллар будет сохранять устойчивость.
Министр финансов США Джанет Йеллен заявила, что то, с каким пониманием США отнесутся к очередной интервенции Японии по покупке иены, "зависит от деталей" ситуации, сообщает Reuters.
Ключевые цитаты
"Мы обычно общаемся с ними по поводу этих интервенций и в целом понимаем необходимость сглаживания неоправданной волатильности, но не попытки повлиять на уровень валютных курсов".
"Так что в наших обсуждениях с японской стороной этот вопрос очень сильно зависит от деталей".
Старший экономист UOB Group Джулия Го и экономист Локе Сив Тинг оценивают последние показатели экспорта и импорта в Малайзии.
Основные тезисы
Валовой экспорт Малайзии в августе сократился на 18,6% по сравнению с предыдущим годом (прогноз UOB: -15,0%, прогноз Bloomberg: -16,3%, июль: -13,0%). Это также стало самым значительным падением с мая 2020 г. и шестым месяцем сокращения подряд, что является самой длинной полосой снижения с конца 2008 г. То же самое можно сказать и об импорте, который сократился шестой месяц подряд и больше всего с мая 2020 г. - на 21,2% (оценка UOB: -18,8%, оценка Bloomberg: -19,0%, июль: -16,1%). В результате в прошлом месяце положительное сальдо торгового баланса составило 17,3 млрд. MYR (июль: +MYR17,4 млрд.).
Учитывая, что в последние три месяца малазийский экспорт демонстрировал низкие темпы роста на фоне сохраняющихся неблагоприятных факторов, мы понижаем наш прогноз по экспорту на весь год до -9,0% на 2023 год (с -7,0% ранее, 2022 год: +24,9%). Однако уменьшение базового эффекта, а также ожидания подъема мирового технологического цикла и рост цен на сырьевые товары могут повысить общий объем экспорта в 4-м квартале 23-го и в следующем году, при этом ожидается, что сокращение экспорта ослабнет в 4-м квартале 23-го года и станет положительным начиная с 1-го квартала 24-го года. Пауза в повышении процентных ставок в мире и более устойчивые мировые перспективы являются потенциальными катализаторами для перспектив экспорта в 2024 году. Мы прогнозируем, что в 2024 году экспорт Малайзии изменит свою динамику и увеличится на +3,5%.
- EUR/JPY поднимается к многосессионным максимумам вблизи 158,50.
- Ближайший барьер для роста находится на сентябрьском максимуме.
В среду EUR/JPY продлевает недельное восстановление до области к северу от барьера 158,00.
В то же время кросс остается в консолидационном диапазоне, и его прорыв может привести к посещению пока месячного максимума 158,65 (13 сентября) перед вершиной 2023 года 159,76 (30 августа), которая предшествует ключевому круглому уровню 160,00.
Преодоление последнего не должно привести к появлению какого-либо значимого уровня сопротивления до максимума 2008 года на отметке 169,96 (23 июля).
Долгосрочные позитивные перспективы кросса выглядят благоприятными, пока он находится выше 200-дневной SMA, расположенной сегодня на уровне 148,90.
Дневной график EUR/JPY
Кит Юкес, главный глобальный валютный стратег Société Générale, анализирует перспективы доллара США в преддверии решения ФРС по процентной ставке.
Рынок, скорее всего, продолжит оценивать вероятность дальнейшего повышения ставки в 50%
Практически никто из экономистов Уолл-стрит не ожидает сегодня повышения ставки ФРС, однако в сообщениях будет прослеживаться стремление усилить тему "высоких ставокв течение длительного времени" и оставить открытой дверь для дальнейшего повышения ставки в случае необходимости.
Уверенные данные по экономике США и желание FOMC дать понять, что ставки могут снова вырасти и что они не будут снижаться в ближайшее время, поддерживают доллар. Учитывая намеренно расплывчатое заявление, рынок, скорее всего, продолжит оценивать вероятность дальнейшего повышения ставки в 50% (или около того), а прогноз первого снижения ставки может быть отодвинут на более отдаленную перспективу.
В то время как данные из США остаются устойчивыми, а европейские/азиатские данные - слабыми, прилив и отлив на стороне доллара. Тем более, что доходность казначейских обязательств медленно и неуклонно растет. Я по-прежнему считаю, что высокий объем предложения казначейских обязательств в США способствует росту доходности и высасывает свободный капитал со всего мира, поддерживая доллар. Это может продолжаться до тех пор, пока данные не изменятся.
Экономист UOB Group Ли Сью Энн считает, что Банк Индонезии (BI), скорее всего, оставит ставку без изменений на своем заседании в конце недели.
Основные выводы
Ключевыми катализаторами для начала цикла снижения ставки будут последовательно снижающаяся инфляция и устойчивая стабильность курса рупии, подкрепленная новым регулированием DHE и оптимизмом в отношении индонезийской экономики.
В то же время мы сохраняем наш прогноз базовой инфляции на 2023 г. на уровне 3,8% г/г и придерживаемся мнения, что ставка пока останется на уровне 5,75%.
ЕЦБ повысил ключевую ставку на 25 б.п. до рекордно высокого уровня в 4% в сентябре, при этом консенсус разделился довольно равномерно. Несмотря на повышение ставки, евро не смог добиться заметных успехов. Экономисты HSBC ожидают, что в дальнейшем евро будет слабеть.
Более низкие ставки надолго
Заявление поддерживает наше мнение о том, что ставки, возможно, достигли своего пика и могут оставаться на текущем уровне еще некоторое время. На пресс-конференции президент ЕЦБ Кристин Лагард отказалась говорить о том, что ставки достигли своего пика, но признала, что теперь внимание, скорее всего, сместится на продолжительность действия ограничительной политики. И хотя ЕЦБ вполне может попытаться провозгласить мантру "повышать ставки дольше", для евро, как нам кажется, очевидно, что теперь путь будет "более низкие ставки дольше".
Сдвиг ожиданий по ставкам в евро в сторону понижения, а также возможность того, что снижение ставок в США будет воспринято рынком, делает потенциал снижения для EUR/USD наиболее привлекательным. Внешние условия также не способствуют укреплению евро, поскольку признаки замедления глобального роста на фоне ужесточения кредитно-денежной политики сохраняются.
Пара GBP/USD оказалась под сильным "медвежьим" давлением и в первой половине дня в Европе достигла самого низкого уровня за почти четыре месяца - 1.2333, после чего вернулась выше 1.2350.
Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сензегер, "инфляция в Великобритании, измеряемая изменением индекса потребительских цен (CPI), в августе снизилась до 6,7% в годовом исчислении с 6,8% в июле, сообщило в среду Управление национальной статистики Великобритании. Что еще более важно, базовая инфляция (Core CPI), исключающая волатильные цены на продукты питания и энергоносители, снизилась до 6,2% с 6,9% за тот же период. Оба показателя оказались ниже рыночных ожиданий, что привело к ослаблению фунта стерлингов по отношению к основным конкурентам.
По данным агентства Reuters, вероятность того, что Банк Англии (BoE) в четверг оставит свою учетную ставку без изменений, выросла до 50% после выхода данных по инфляции в Великобритании, что значительно выше 20% в начале недели. Отражением влияния "голубиных" ставок на политику Банка Англии стало падение доходности 2-летних британских гильтов более чем на 3%.
На поздней американской сессии ФРС США, согласно прогнозам, оставит свою учетную ставку без изменений на уровне 5,25-5,5%. По данным CME Group FedWatch Tool, рынки по-прежнему считают, что вероятность того, что ФРС повысит процентную ставку еще на 25 базисных пунктов до конца года, составляет около 40%. Если пересмотренная сводка прогнозов (SEP), также известная как "точечная диаграмма", подтвердит еще одно повышение ставки, то пара GBP/USD может продолжить свое падение. С другой стороны, "голубиный" сюрприз, когда точечный график указывает на завершение цикла ужесточения или, по крайней мере, на снижение ставки на 100 базисных пунктов в следующем году, может спровоцировать отскок пары.
Даже если пара GBP/USD укрепится после заседания ФРС, инвесторы могут воздержаться от ставок на устойчивый отскок в преддверии объявления политики Банка Англии в четверг".
Аналитик FXStreet Эрен Сензегер комментирует технические перспективы пары:
"Технический прогноз на ближайшую перспективу имеет медвежий характер: пара GBP/USD торгуется в рамках нисходящего регрессивного канала, а индикатор относительной силы (RSI) на четырехчасовом графике находится ниже отметки 50.
С точки зрения снижения, 1,2350 (статический уровень, середина нисходящего канала) выступает в качестве первой поддержки перед 1,2300 (нижняя граница нисходящего канала, статический уровень) и 1,2240 (статический уровень с марта).
В случае если пара GBP/USD поднимется выше уровня 1,2400 (20-периодная простая скользящая средняя (SMA), верхняя граница нисходящего канала) и начнет использовать этот уровень в качестве поддержки, покупатели могут проявить интерес. При таком сценарии следующими целями восстановления могут стать уровни 1,2450 (статический уровень, 50-периодная SMA) и 1,2500 (психологический уровень, статический уровень)".
Сразу после выхода данных по CPI Великобритании британский фунт стерлингов резко пошел вниз. Экономисты Rabobank анализируют перспективы фунта в преддверии решения Банка Англии по процентной ставке в четверг.
Менее неблагоприятный прогноз роста экономики Великобритании может дать фунту небольшое преимущество по сравнению с евро
На фоне более мягких, чем ожидалось, данных по инфляции CPI в Великобритании за август рынок оценивает вероятность повышения ставки Банка Англии как значительно меньшую. Мы по-прежнему считаем, что повышение ставки вполне вероятно, хотя, конечно, вероятность того, что за этим последует пауза, возросла.
Однако если учесть, что повышение ставки может потребоваться в меньшей степени, чем ожидалось ранее, то вероятность того, что Банк Англии ввергнет экономику Великобритании в рецессию, также снизилась. Облегчение от того, что перспективы роста экономики Великобритании могут оказаться несколько лучше, чем могли бы быть, должно оказать GBP небольшую поддержку.
Хотя мы по-прежнему ожидаем, что укрепление доллара приведет к снижению курса фунта до 1,23 к концу года, менее плохие прогнозы роста экономики Великобритании могут дать фунту небольшое преимущество по отношению к евро в ближайшие месяцы.
По мнению Ли Сью Энн, экономиста UOB Group, на этой неделе ЦБ Филиппин (BSP) оставит свои ключевые ставки без изменений.
Основные тезисы
Мы считаем, что в настоящее время BSP отдает предпочтение перспективам внутреннего роста, а не потенциальному возвращению инфляционного риска. Об этом свидетельствуют две дополнительные строки, в которых по сравнению с заявлением июня подчеркиваются более слабые перспективы роста при сохранении той же линии инфляции.
Учитывая, что общий тон последнего заявления и перспективных рекомендаций соответствует нашим ожиданиям, мы по-прежнему считаем, что в оставшиеся месяцы года BSP оставит ставку RRP без изменений на уровне 6,25%.
Рынки уже написали сценарий для сегодняшнего заседания ФРС: ястребиный настрой и неизменность точечного графика на 2023 год. По мнению экономистов ING, любые действия на валютном рынке будут зависеть от возможного пересмотра точечного графика на 2024 год.
Ключевые тезисы
Общий посыл ФРС должен быть благоприятным для доллара: сохранять возможность дальнейшего ужесточения, если потребуется, и делать все возможное, чтобы развеять мысли о том, что снижение ставок - дело далекой перспективы. Однако рыночные ожидания выглядят довольно сгущенными вокруг этого сценария.
Точечный график 2024 года - вот где больше пространства для неопределенности: точечный график без изменений может оказаться недостаточным для существенной коррекции доллара (возможно, доллар останется практически без изменений, если это будет сочетаться с устным отказом Пауэлла от снижения ставок), но повышение графика может привести к очередному росту доллара.
Помимо краткосрочного влияния, мы не ожидаем, что это заседание станет переломным моментом для доллара, поскольку основное внимание будет по-прежнему уделяться данным по деловой активности в США.
Курс EUR/SEK почти достигла отметки 12. Антье Прафке, валютный аналитик Commerzbank, анализирует перспективы кроны в преддверии заседания Риксбанка в четверг.
Хватит ли у Риксбанка смелости?
Если я как центральный банк создаю впечатление, что не предпринимаю особо решительных действий против упрямо высокого уровня инфляции и могу отстать от графика, то я не удивлюсь, если моя валюта обесценится на рынке. Именно поэтому, на мой взгляд, срочно необходим сигнал о проведении рестриктивной денежно-кредитной политики. В долгосрочной перспективе словесные интервенции против ослабления валюты ни к чему хорошему не приведут, единственное, что поможет, - это убедительно выраженная воля к борьбе с ценовыми рисками.
Поэтому я надеюсь, что Риксбанк наберется смелости и, несмотря на возможное замедление экономики, примет достаточно жесткие меры, например, в виде повышения ставки на 50 б.п. или четкого сигнала в поддержку дальнейшего повышения ставки в этом году. В противном случае пробитие отметки 12 по EUR/SEK, на мой взгляд, будет лишь формальностью, и будь что будет.
Слабый индекс потребительских цен Великобритании оказывает негативное влияние на британский фунт, пишут Кит Джукс, главный глобальный валютный стратег Société Générale.
Ключевые тезисы
Основная и базовая инфляция в Великобритании оказалась ниже ожиданий и составила 6.7% и 6.2% соответственно. Базовый показатель на 0.7% ниже, чем в июле.
Учитывая слишком высокие темпы роста заработной платы и напряженную ситуацию на рынке труда, Комиссия по монетарной политике Банка Англии вряд ли решит оставить ставки на прежнем уровне, однако рынок ослабил ожидания дальнейшего повышения ставки в конце года, и это усилило понижательное давление на фунт.
Курс GBP/USD стремится к 1.20, а EUR/GBP может предпринять еще одну попытку прорваться выше 0.87.
Экономист UOB Group Ли Сью Энн комментирует предстоящее в среду заседание FOMC.
Основные выводы
Хотя выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла в Джексон Хоул носило ястребиный оттенок, оно было сбалансировано явным признанием того, что денежно-кредитная политика является ограничительной. Сохранение опциональности политики - это не то же самое, что принятие на себя обязательств по дальнейшему повышению ставок (что было заявлено в прошлогодней речи).
Таким образом, мы подтверждаем наше мнение о том, что ФРС будет держать паузу на предстоящем сентябрьском заседании FOMC и до конца 2023 года, а конечный уровень FFTR будет 5,25-5,50%.
Экономисты Société Générale анализируют перспективы USD/BRL в преддверии публикации решения по процентной ставке центрального банка Бразилии (Banco Central do Brasil, BCB).
Ключевые тезисы
Возвращение инфляции в целевой диапазон центрального банка и рост реальных ставок расчистили путь для снижения ставки Selic до 12.75%.
Руководящие принципы в отношении дальнейшего смягчения политики, вероятно, останутся неизменными на следующих двух заседаниях, что означает, что ставки завершат год на уровне 11.75%.
Темпы инфляции будут определять скорость дальнейшего смягчения политики в 2024 году, но, исходя из текущих условий, мы полагаем, что к концу следующего года ставка может снизиться до 8.75%. Такое ослабление положительной динамики должно стать тормозом для роста курса BRL.
С тактической точки зрения возврат к минимуму конца июля на 4.70 приостановлен до тех пор, пока курс реала не преодолеет 4.84.
Пара EUR/USD продолжает колебаться в узком канале в районе 1.0700. Ожидается, что ФРС сохранит ставку в диапазоне 5.25-5.5%. Ястребиный точечный график может спровоцировать очередное снижение пары, пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер.
Ключевые тезисы
- Ожидается, что по итогам сентябрьского заседания ФРС США оставит учетную ставку без изменений на 5.25-5.5%. Пересмотренная сводка прогнозов (SEP) - так называемая "точечная диаграмма" - будет тщательно изучена инвесторами, которые захотят узнать, планирует ли ЦБ еще раз повысить ставку в этом году.
- Если точечный график опровергнет предположение о том, что ФРС планирует повысить процентную ставку еще на 25 базисных пунктов, то первоначальная реакция может оказать давление на доллар США и дать толчок к росту пары.
- В июне точечная диаграмма показала, что политики ожидают в общей сложности 100 б.п. снижения ставки в 2024 году. Если этот прогноз останется неизменным, то доллару США будет сложно сохранить силу. С другой стороны, пересмотр в сторону понижения прогноза общего снижения процентных ставок в следующем году может привести к росту доходности в США и поможет доллару США.
- Участники рынка также обратят внимание на комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла на пресс-конференции после заседания. Осторожный тон в отношении инфляции, а также рост цен на энергоносители, осложняющий перспективы, могут оказать поддержку доллару США.
Главным событием сегодняшнего дня станет заседание FOMC. Экономисты Crédit Agricole ожидают, что ФРС приостановит повышение ставок, но доллар все же может выиграть, если "точечная диаграмма" подаст сигнал о дальнейшем повышении.
Замедление темпов роста экономики и инфляции в США
Мы полагаем, что обновленная "точечная диаграмма" ФРС будет свидетельствовать об очередном повышении ставки в этом году, что может способствовать росту курса доллара США, особенно если это произойдет в сочетании с новым заявлением оь намерениях.
Мы считаем, что цикл ужесточения политики ФРС достиг своего пика в июле и что на горизонте маячит затяжная пауза, вызванная замедлением темпов роста экономики США и снижением инфляции.
Несмотря на ожидание паузы в цикле ужесточения, мы не считаем это поводом для "медвежьих" настроений по доллару США.
Аналитик FXStreet Эрен Сензегер комментирует технические перспективы пары:
"Пара EUR/USD поднялась выше отметки 1.0700 в ходе европейских торгов во вторник, но не смогла там закрепиться, поскольку осторожная позиция рынка позволила доллару США сохранить устойчивость по отношению к своим конкурентам на американской сессии.
EUR/USD необходимо подняться выше 1,0700 (психологический уровень, верхняя граница нисходящего регрессивного канала, 50-периодная SMA) и стабилизироваться там, чтобы сохранить интерес покупателей. Выше этого уровня в качестве следующих сопротивлений можно рассматривать 1.0750 (статический уровень, 100-периодная SMA) и 1.0800 (психологический уровень, статический уровень).
Если EUR/USD останется ниже 1.0700, то 1.0650 (средняя точка нисходящего канала) может стать первой поддержкой перед 1.0630 (статический уровень) и 1.0600 (психологический уровень, статический уровень)"
Во вторник в паре EUR/USD наблюдалось кратковременное ралли. Экономисты ING анализируют перспективы пары в преддверии заседания FOMC.
EUR/USD может откатиться к отметке 1.0600 в случае "ястребиного" сценария ФРС
Рынки, вероятно, удерживают позиции по доллару в преддверии вероятного "ястребиного" удержания ФРС и риска пересмотра точечной диаграммы в 2024 г., что означает, что пара может оказаться под колпаком в преддверии вечернего рискового события.
Дивергенция между "голубиной" позицией в Еврозоне и "ястребиной" позицией в США должна продолжать препятствовать возможности отскока EUR/USD, но мы считаем, что сегодняшнее заседание не оставит пару далеко от 1.0650/1.0700.
Пересмотр точечного графика в сторону повышения в 2024 году и более "ястребиные", чем ожидалось, результаты в целом должны привести к тому, что пара вновь опустится ниже 1,0600.
В конечном счете, американские данные должны быстро вернуться в центр внимания.
Антье Праефке, валютный аналитик Commerzbank, анализирует перспективы NOK в преддверии заседания Norges Bank в четверг.
Ключевые тезисы
Я уверен, что Банк Норвегии будет следовать своим планам и в четверг еще раз повысит процентные ставки до 4.25%. Если потребуется, он поднимется выше 4.25%, о чем, возможно, сообщит в своей программе повышения ставок и обязательно подчеркнет в своем заявлении. Более того, он не сильно изменит траекторию повышения ставки, если не будет существенно корректировать свои прогнозы по инфляции, что представляется излишним.
В целом я ожидаю, что Банк Норвегии даст понять, что процентные ставки, возможно, достигли своего пика, но при этом он будет сохранять бдительность и при необходимости повысит ставки еще. Вероятно, он по-прежнему будет предусматривать снижение ставок не ранее конца 2024 года. Это означает, что NOK должен начать медленно укрепляться в течение этого и следующего года.
Дальнейшее снижение должно ослабнуть, как только USD/CNH преодолеет уровень 7,3150, комментируют экономист Ли Сью Энн и стратег по рынкам Квек Сер Леанг из UOB Group.
Ключевые тезисы
Прогноз на 24 часа: Мы ожидали, что вчера доллар США будет торговаться в диапазоне между 7,2800 и 7,3050. Однако он торговался в более высоком диапазоне 7.2889/7.3076. Ценовая динамика не дает новых подсказок, и мы по-прежнему ожидаем, что доллар будет торговаться в диапазоне, вероятно, между 7,2850 и 7,3150.
Прогноз на 1-3 недели: Чуть более недели назад (12 сентября, цена спот 7.3035) мы отметили, что "хотя пока преждевременно ожидать серьезного разворота, откат доллара может продлиться до 7.2600" После того как доллар откатился до 7.2596 и восстановился, в нашем последнем обзоре двухдневной давности (18 сентября, цена спот на 7.2760) мы отметили, что "хотя USD, вероятно, будет слабеть и дальше, основная поддержка на 7.2390 может появиться уже очень скоро". С тех пор USD не смог продвинуться дальше вниз. Нисходящий импульс замедлился, и если USD пробьется выше 7.3150 (уровень "сильного сопротивления" не изменился по сравнению с предыдущим), это будет означать, что 7.2390 не появится в поле зрения в этот раз.
Согласно предварительным данным CME Group, во вторник показатель открытого интереса по фьючерсам на природный газ сократился вторую сессию подряд, на этот раз примерно на 2,5 тыс. контрактов. В то же время торговые объемы увеличились примерно на 89,2 тыс. контрактов по сравнению с предыдущим дневным показателем.
Природный газ остается на отметке $3,00
Во вторник цены на природный газ продолжили недельное восстановление, одновременно флиртуя с ключевой 200-дневной SMA в районе $2,90. Рост произошел на фоне сокращения открытого интереса и свидетельствует о том, что в ближайшей перспективе возможен откат. В то же время область $3,00 за MMBtu пока остается ключевой зоной сопротивления.
Экономист Ли Сью Энн и стратег по рынкам Квек Сер Леанг из UOB Group полагают, что в ближайшие несколько недель пара USD/JPY может продолжить свой поход на север.
Ключевые тезисы
Прогноз на 24 часа: Вчера мы отметили, что "ценовое движение, вероятно, является частью фазы консолидации", и ожидали, что USD будет торговаться в диапазоне между 147,35 и 147,90. Затем доллар США торговался в диапазоне 147,49-147,95. Дальнейшая консолидация представляется вероятной, даже несмотря на то, что слегка устойчивый основной тон предполагает более высокий диапазон 147,50/148,10.
Прогноз на 1-3 недели: Наша обновленная информация двухдневной давности (18 сентября, цена спот на 147,80) остается в силе. Как было отмечено, восходящий импульс немного усилился, и доллар может подняться до 148,40. На данном этапе вероятность продолжительного роста выше этого уровня невелика. С другой стороны, если доллар пробьет отметку 147,00 (уровень "сильной поддержки", ранее находившийся на 146,85), это будет свидетельствовать об ослаблении слабого повышательного давления.
Значительное снижение индекса потребительских цен делает заседание Банка Англии в четверг еще более интересным. Экономисты ING анализируют перспективы GBP в преддверии решения по процентной ставке.
Повышение ставки Банка Англии под вопросом после слабого индекса потребительских цен
Значительное снижение инфляции в Великобритании ставит под сомнение возможность повышения ставок Банком Англии. Основной индекс потребительских цен в августе замедлился с 6,8% до 6,7%, несмотря на ожидания роста до 7,0%. Что особенно важно, значительно замедлилась базовая инфляция - с 6,9% до 6,2% (консенсус - 6,8%). Инфляция в сфере услуг, на которую в основном ориентируется Банк Англии, снизилась с 7,4% до 6,8%, что ниже августовского прогноза самого банка.
Наша команда экономистов по-прежнему склоняется к тому, что последнее повышение ставки будет незначительным. Если мы окажемся правы, то, учитывая сегодняшнее падение фунта после снижения индекса потребительских цен, у нас будет больше возможностей для положительного исхода для британского фунта.
Основное внимание сегодня будет приковано к решению Федеральной резервной системы США. Рынок интересует, каковы новые ожидания членов FOMC по ключевой ставке на ближайшие кварталы. Экономисты Commerzbank анализируют, как так называемые точечные диаграммы могут повлиять на курс доллара.
Небольшой потенциал для восходящего тренда по доллару, если ФРС будет двигаться в направлении рынка
В настоящее время ожидания рынка даже немного более "ястребиные", чем ожидания ФРС. Если ФРС будет двигаться в направлении рынка, то я не вижу большого потенциала для восходящего тренда по доллару, поскольку, на мой взгляд, многие "более долгосрочные" ожидания уже были заложены в цены.
Если же, напротив, рынок будет двигаться в сторону ФРС, это может оказать понижательное давление на доллар.
- EUR/USD: cуммы по евро
- 1.0600 445 млн
- 1.0625-35 565 млн
- 1.0650 355 млн
- 1.0670-80 1.11 млрд
- 1.0700-10 850 млн
- 1.0735-50 1.13 млрд
- 1.0775 422 млн
- 1.0800 647 млн
- GBP/USD: суммы в фунтах
- 1.2325 400 млн
- 1.2350 774 млн
- 1.2385-00 1.4 млрд
- 1.2440 458 млн
- 1.2495-05 680 млн
- USD/JPY: суммы в USD
- 146.25 991 млн
- 146.50 1.3 млрд
- 147.00-05 835 млн
- 147.15-25 637 млн
- 147.45-50 920 млн
- 148.00 828 млн
- USD/CHF: суммы в долларах
- 0.8890-00 1.13 млрд
- 0.9000 300млн
- AUD/USD: суммы в AUD
- 0.6450 519 млн
- 0.6525 860 млн
- 0.6540-50 622 млн
- 0.6595 514 млн
- USD/CAD: суммы в долларах США
- 1.3490-00 1.0 млрд
- 1.3545-60 1.1 млрд
- NZD/USD: суммы в NZD
- 0.5850 492 млн
- EURCHF: суммы в евро
- 0.9650 228 млн
- 0.9675 228 млн
Вот что необходимо знать в среду, 20 сентября:
В начале среды фунт стерлингов ослаб по отношению к своим основным конкурентам, так как инвесторы отреагировали на более мягкие, чем прогнозировалось, данные по инфляции в Великобритании за август. Позже Федеральная резервная система (ФРС) объявит о своем решении по процентной ставке и опубликует пересмотренную сводку экономических прогнозов (SEP) - так называемую точечную диаграмму. В первые часы азиатской сессии участники рынка обратят внимание на данные по валовому внутреннему продукту Новой Зеландии за второй квартал.
Годовая инфляция в Великобритании, измеряемая изменением индекса потребительских цен (CPI), в августе снизилась до 6,7% с 6,8% в июле, сообщило в среду Управление национальной статистики Великобритании. Этот показатель оказался ниже рыночных ожиданий, составлявших 7,1%. Другие детали отчета показали, что базовый индекс потребительских цен снизился до 6,2% с 6,9% за тот же период, а индекс розничных цен вырос на 9,1% по сравнению с прогнозом аналитиков в 9,3%. В результате немедленной реакции на данные по инфляции пара GBP/USD упала до самого слабого с конца мая уровня ниже 1,2350. Отражая широкое давление продаж вокруг фунта стерлингов, пара EUR/GBP подскочила до шестинедельного максимума выше 0,8650, а пара GBP/JPY потеряла более 50 пунктов, опустившись ниже 183,00.
Цена фунта стерлингов сегодня
В таблице ниже показано процентное изменение курса фунта стерлингов (GBP) по отношению к перечисленным основным валютам за сегодня. Сильнее всего фунт стерлингов подешевел по отношению к евро.
| USD | EUR | GBP | CAD | AUD | JPY | NZD | CHF | |
| USD | -0.08% | 0.27% | 0.08% | 0.01% | 0.11% | 0.17% | -0.06% | |
| EUR | 0.09% | 0.37% | 0.17% | 0.14% | 0.21% | 0.26% | 0.03% | |
| GBP | -0.30% | -0.38% | -0.22% | -0.25% | -0.18% | -0.13% | -0.36% | |
| CAD | -0.08% | -0.16% | 0.19% | -0.04% | 0.03% | 0.09% | -0.13% | |
| AUD | 0.01% | -0.12% | 0.24% | 0.08% | 0.09% | 0.14% | -0.09% | |
| JPY | -0.12% | -0.21% | 0.16% | -0.07% | -0.11% | 0.02% | -0.19% | |
| NZD | -0.15% | -0.24% | 0.11% | -0.08% | -0.14% | -0.04% | -0.23% | |
| CHF | 0.07% | -0.01% | 0.34% | 0.15% | 0.12% | 0.19% | 0.24% |
Карта показывает процентные изменения курсов основных валют по отношению друг к другу. Базовая валюта выбирается из левой колонки, а валюта котировки - из верхней строки. Например, если выбрать евро из левой колонки и двигаться вдоль горизонтальной линии к японской иене, то процентное изменение, отображаемое в поле, будет представлять собой EUR (базовая)/JPY (валюта котировки ).
Ожидается, что ФРС оставит свою учетную ставку без изменений в диапазоне 5,25%-5,5%. Однако пересмотр "точечной диаграммы" и комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла по поводу перспектив политики могут вызвать резкие колебания курса доллара США (USD). Осторожные настроения на рынке помогли доллару США сохранить устойчивость против своих коллег во второй половине дня, что позволило индексу доллара США остаться в фазе консолидации чуть выше отметки 105,00.
Во вторник в ходе европейских торгов пара EUR/USD поднялась выше отметки 1,0700, но завершила день ниже этого уровня. В начале среды пара двигалась вверх и вниз в узком канале.
Пара USD/JPY зафиксировала небольшой рост во вторник и продолжала расти к отметке 148,00 на азиатской сессии в среду.
Пара NZD/USD во вторник второй день подряд демонстрировала рост и в начале среды поднялась до области 0,5950. Согласно прогнозам, во втором квартале рост экономики Новой Зеландии составит 1,2% в годовом исчислении по сравнению с 2,2%, зафиксированными в первом квартале.
Во вторник курс USD/CAD впервые за месяц упал ниже отметки 1.3400 после того, как Статистическое управление Канады сообщило, что годовой индекс потребительских цен в августе вырос на 4%, превысив ожидания рынка в 3.8%. Однако падение цен на сырую нефть ограничило рост канадского доллара, и в конце американской сессии пара растеряла значительную часть своих дневных достижений. На момент публикации статьи пара консолидировалась вблизи отметки 1,3450.
После бычьего движения в понедельник цена на золото продолжила расти во вторник, но с трудом набирала обороты. В преддверии заседания ФРС доходность 10-летних казначейских облигаций США держится выше отметки 4,3%, поэтому пара XAU/USD остается в фазе консолидации чуть выше отметки 1,930.
Пара NZD/USD немного выросла, но все еще находится ниже отметки 0,60. Экономисты ANZ Bank анализируют перспективы киви.
ФРС продолжит курс на повышение ставки в течение длительного времени
Все будет зависеть от того, в какую сторону качнется маятник в споре о "мягкой посадке", и будут ли рынки считать, что ФРС сможет обойтись без тонких настроек или ей придется снова "достать молоток".
Консенсус заключается в том, что ФРС подаст сигнал об очередном повышении ставки, но может и не пойти на это, причем результат будет зависеть от данных. Рынкам нравится такой настрой, но любое отклонение от него окажет влияние на американские облигации и, соответственно, на доллар США.
На местном рынке рост цен на молочную продукцию на 4,6% на аукционе GDT стал облегчением и может дать рынкам уверенность в том, что снижение курса новозеландского доллара ограничено, даже если нет веских причин для его роста (без ослабления доллара).
Согласно предварительным данным CME Group, во вторник показатель открытого интереса по фьючерсам на нефть снизился пятую сессию подряд, теперь примерно на 8,7 тыс. контрактов. Торговые объемы тем временем обратили вспять предыдущее снижение и заметно выросли почти на 267 тыс. контрактов.
WTI рискует понести дополнительные потери
После достижения во вторник новых годовых максимумов цена на нефть WTI закрылась с потерями. Дневной откат сопровождался сокращением открытого интереса, что снимает некоторую вероятность дальнейшего снижения. Однако значительное увеличение объема может также усилить предпосылки для дальнейшего давления продаж в самом ближайшем будущем.
Сужение инфляционного дифференциала должно несколько укрепить пару EUR/CHF, считают экономисты Erste Group Research.
Франк должен сильно укрепиться в случае эскалации геополитических кризисов
С фундаментальной точки зрения франк по-прежнему выигрывает от значительно более низкого уровня инфляции по сравнению с еврозоной, в то время как текущая разница в процентных ставках дает лишь незначительные преимущества в пользу евро. Однако в ближайшие месяцы инфляционный дифференциал должен постепенно сокращаться, что должно принести евро хотя бы временную выгоду.
Мы прогнозируем небольшое укрепление евро по отношению к швейцарскому франку в ближайшие месяцы.
В случае эскалации геополитических кризисов франк может продолжить сильное укрепление по отношению к евро в любой момент.
EUR/CHF - дек.23 0,97 мар.24 0,97 июн.24 0,98 сен.24 0,98
По мнению экономиста Ли Сью Энн и стратега по рынкам Квек Сер Леанг из UOB Group, дальнейшее укрепление AUD/USD, похоже, еще впереди.
Ключевые тезисы
Прогноз на 24 часа: Мы ожидали, что вчера курс AUD повысится. Однако мы указали, что "ввиду слабого восходящего давления не ожидается, что любое продвижение вперед сможет преодолеть основное сопротивление на уровне 0,6485". Наши ожидания не оказались ошибочными, так как AUD вырос до 0,6474, а затем ослаб. Умеренное восходящее давление сохраняется, и у AUD есть возможность продолжить рост. При этом устойчивый прорыв выше 0,6485 маловероятен. С другой стороны, прорыв отметки 0,6430 (незначительная поддержка находится на уровне 0,6445) будет свидетельствовать об ослаблении текущего слабого восходящего давления.
Прогноз на 1-3 недели: Два дня назад (18 сентября, цена спот 0.6435) мы отметили, что пока не будет пробит уровень 0.6385, у AUD есть шанс протестировать сопротивление на уровне 0.6485. AUD не совсем протестировал уровень 0,6485, так как во вторник и среду он поднимался до 0,6474. Восходящий импульс усилился, хотя и не намного. AUD, вероятно, будет торговаться с восходящим уклоном, и если он пробьет отметку 0,6485, то, скорее всего, продвинется дальше до 0,6515. Восходящий тренд сохраняется до тех пор, пока AUD остается выше 0,6410 ("сильный уровень поддержки", ранее находившийся на отметке 0,6385).
По мнению экономиста Ли Сью Энн и стратега по рынкам Квек Сер Леанг из UOB Group, продолжение давления продаж может привести к снижению GBP/USD в район 1,2300 в ближайшей перспективе.
Ключевые тезисы
Прогноз на 24 часа: Вчера мы отметили, что фунт "может снизиться, но любое снижение, скорее всего, будет происходить в рамках более низкого диапазона 1,2355/1,2415". Однако фунт торговался в диапазоне 1,2372/1,2425, после чего завершил день с незначительными изменениями на отметке 1,2392 (+0,06%). Ценовое движение не дает никаких новых подсказок. Сегодня мы по-прежнему ожидаем, что GBP будет торговаться в диапазоне 1,2355/1,2415.
Прогноз на 1-3 недели: Наш последний обзор был сделан в прошлую пятницу (15 сентября, цена спот на 1.2405), в котором мы отметили, что слабость GBP не стабилизировалась, и GBP может продолжить ослабевать. Мы указали, что "следующим уровнем для наблюдения является майский минимум вблизи 1.2305". Мы продолжаем придерживаться того же мнения. Однако стоит отметить, что нисходящий импульс начинает замедляться. Если фунт пробьется выше 1.2455 (уровень "сильного сопротивления" не изменится), это будет означать, что ослабление фунта, начавшееся более двух недель назад, стабилизировалось.
Согласно предварительным данным CME Group, во вторник показатель открытого интереса по фьючерсам на золото снизился вторую сессию подряд, на этот раз примерно на 2,5 тыс. контрактов. Торговые объемы тем временем последовали их примеру и сократились третий день подряд, на этот раз почти на 6 тыс. контрактов.
Золото столкнулось со следующим препятствием на уровне $1945
Дневное снижение цен на золото во вторник происходило одновременно с сокращением открытого интереса и объемав, что свидетельствует о том, что более глубокая коррекция пока нежелательна. На фоне этого желтый металл пока сталкивается с промежуточным сопротивлением в районе 100-дневной SMA вблизи отметки $1945.
Дополнительный откат в паре EUR/USD, похоже, пока теряет силу, отмечают экономист Ли Сью Энн и стратег по рынкам Квек Сер Леанг из UOB Group.
Ключевые тезисы
Прогноз на 24 часа: Вчера мы считали, что евро "скорее всего, пойдет вверх". Мы также полагали, что "любое продвижение вряд ли преодолеет сильное сопротивление на уровне 1,0730". В соответствии с нашими ожиданиями, евро не преодолел уровень 1,0730, поскольку он отступил после достижения максимума 1,0717 и закрылся на уровне 1,0677 (-0,12%). Текущее ценовое движеение, вероятно, является частью консолидации. Сегодня евро, скорее всего, будет торговаться в диапазоне, вероятно, между 1,0650 и 1,0715.
Прогноз на 1-3 недели: Наш вчерашний прогноз (19 сентября, цена спот на 1,0690) остается в силе. Как было отмечено, нисходящий импульс начинает ослабевать. Для сохранения импульса евро должен пробить и удержаться ниже уровня 1,0630 в ближайшие пару дней, иначе шансы на дальнейшее снижение быстро уменьшатся. И наоборот, если евро пробьется выше 1,0730 (без изменения вчерашнего уровня "сильного сопротивления"), это также будет означать, что евро не будет слабеть дальше.
В начале среды главный валютный дипломат Японии Масато Канда выступил с устными интервенционными заявлениями, сообщает Reuters.
Ключевые тезисы
"Соответствующим образом реагировать на изменения валютных курсов
Тесно общаемся с американскими и зарубежными валютными властями
Внимательно следим за изменениями валютных курсов с высокой степенью срочности
Япония тесно общается с властями США по вопросам валютных операций на регулярной основе
Общее понимание того, что чрезмерные движения на валютном рынке нежелательны"
По сообщению агентства Reuters, министр финансов США Джанет Йеллен заявила во вторник, что, поскольку экономика работает в условиях полной занятости, для возвращения инфляции к целевому уровню темпы роста в США должны замедлиться до уровня, более соответствующего ее потенциальным темпам роста.
Ключевые цитаты
"Я думаю, что китайцы, скорее всего, будут использовать имеющееся у них пространство для маневра в политике, чтобы попытаться избежать замедления темпов роста с серьезными последствиями"
Рост должен замедлиться, чтобы соответствовать потенциалу, если вы работаете в условиях полной занятости.
Это совершенно естественно и желательно, что рост, темпы роста замедляются.
Экономические трудности Китая могут перекинуться на США.
Дисбаланс спроса и предложения на рынке труда США уменьшился".
Народный банк Китая (НБК) в среду сохранил базовые ставки кредитования без изменений в ходе ежемесячного фиксинга, что совпало с ожиданиями рынка. Ставка по однолетним кредитам (Loan Prime Rate, LPR), сниженная в прошлом месяце на 10 б.п., была сохранена на уровне 3,45%, а ставка по пятилетним кредитам (LPR) осталась без изменений на уровне 4,20%.
В среду Народный банк Китая (PBoC) установил центральный курс USD/CNY на предстоящую торговую сессию на уровне 7,1732 по сравнению с фиксингами предыдущего дня 7,1733 и 7,2926.
Заместитель председателя китайского государственного планового органа - Национальной комиссии по развитию и реформам (NDRC) - заявил в среду, что "экономика сталкивается с множеством трудностей и проблем".
Дополнительные цитаты
Внутренняя политика макроконтроля эффективна.
Будем стремиться к достижению ежегодных целевых показателей экономического роста.
Выступая на пресс-конференции после решения Народного банка Китая (PBOC) по процентной ставке в среду, официальный представитель центрального банка прокомментировал значение обменного курса юаня.
Ключевые цитаты
Будет уделять больше внимания изменениям курса юаня по отношению к корзине валют.
Будет решительно корректировать одностороннее проциклическое поведение курса юаня.
Решительно пресекать нарушения рыночного порядка, решительно противостоять рискам завышения обменного курса.
Денежно-кредитная политика Китая по-прежнему имеет широкие возможности для реагирования на неожиданные вызовы и изменения.
Китай будет продолжать проводить взвешенную денежно-кредитную политику, усиливая антициклические корректировки.
Поддерживать достаточный объем ликвидности, повышать стабильность роста кредитования.
Реакция рынка
На момент написания статьи курс USD/CNY тестирует внутридневные максимумы вблизи отметки 7,2970 и, сведя на нет первые потери, торгуется нейтрально по итогам дня.
| Сырье | Цена закрытия | Изменение, % |
|---|---|---|
| Серебро | 23.194 | -0.25 |
| Золото | 1931.256 | -0.13 |
| Палладий | 1260.1 | 0.99 |
| Индекс | Изменение, пункты | Цена закрытия | Изменение, % |
|---|---|---|---|
| NIKKEI 225 | -290.5 | 33242.59 | -0.87 |
| Hang Seng | 66.62 | 17997.17 | 0.37 |
| KOSPI | -15.51 | 2559.21 | -0.6 |
| ASX 200 | -33.8 | 7196.6 | -0.47 |
| DAX | -62.64 | 15664.48 | -0.4 |
| CAC 40 | 5.98 | 7282.12 | 0.08 |
| Dow Jones | -106.57 | 34517.73 | -0.31 |
| S&P 500 | -9.58 | 4443.95 | -0.22 |
| NASDAQ Composite | -32.05 | 13678.19 | -0.23 |
| Валютная пара | Цена закрытия | Изменение, % |
|---|---|---|
| AUDUSD | 0.64543 | 0.26 |
| EURJPY | 157.782 | -0.01 |
| EURUSD | 1.0679 | -0.13 |
| GBPJPY | 183.114 | 0.19 |
| GBPUSD | 1.23917 | 0.06 |
| NZDUSD | 0.59351 | 0.32 |
| USDCAD | 1.34457 | -0.3 |
| USDCHF | 0.89756 | 0.05 |
| USDJPY | 147.756 | 0.12 |
© 2000-2024. Все права защищены.
Сайт находится под управлением TeleTrade D.J. LLC 2351 LLC 2022 (Euro House, Richmond Hill Road, Kingstown, VC0100, St. Vincent and the Grenadines).
Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.
Компания не обслуживает и не предоставляет сервис клиентам, которые являются резидентами US, Канады, Ирана, Йемена и стран внесенных в черный список FATF.
Проведение торговых операций на финансовых рынках с маржинальными финансовыми инструментами открывает широкие возможности и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль. Но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует ответственно подойти к решению вопроса о выборе соответствующей инвестиционной стратегии с учетом имеющихся ресурсов.
Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.org. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.
По всем вопросам обращайтесь по адресу pr@teletrade.global.
Банковские переводы
