Новости и прогнозы рынков CFD — 20-08-2024

Как сообщило сегодня агентство ТАСС, Банк России установил на 21 августа 2024 года официальный курс доллара на уровне 90,6944 рубля, что на 1 рубль 15 копеек выше предыдущего показателя. Об этом говорилось на официальном сайте регулятора. 

Официальный курс евро повышен на 1 рубль 27 копеек, до 100,204 рубля. Неделю назад курс евро уже поднимался выше 100 рублей, но затем европейская валюта снова подешевела.

Курс юаня остался практически неизменным, снизившись на 0,5 копейки, и составил 12,1161 рубля.

• Пара EURGBP снизилась до 0,8525 в ходе сессии вторника в рамках продолжающейся консолидации.
• Индикаторы показывают противоречивые сигналы, но в целом говорят об устойчивом давлении продаж.
• Кросс готовится завершить бычье пересечение между 20- и 100-дневной SMA, что будет сигналом к покупке.

На сессии вторника пара EURGBP незначительно снизилась до 0,8525, продолжая движение в границах диапазона. Технические индикаторы подают противоречивые сигналы, предполагая нейтральную перспективу с небольшим медвежьим уклоном. Положительным моментом для бычьего катализатора может стать пересечение 20- и 100-дневной скользящей средней (SMA) на уровне 0,8500.

Индекс относительной силы (RSI) остается без изменений на уровне 54, что указывает на умеренное давление продаж. Однако MACD формирует растущие красные бары, указывая на растущий медвежий импульс и возможность сильного разворота. Объемы были смешанными, причем в последние сессии они были ниже, чем во время более ранних скачков в этом месяце.

Дневной график пары EURGBP

Пара EURGBP консолидируется в диапазоне 0,8500-0,8550. Прорыв выше 0,8550 может стать сигналом к развитию бычьего тренда, в то время как падение ниже 0,8500 может увеличить вероятность продолжения нисходящего движения. Ключевыми уровнями поддержки являются 0,8450 и 0,8400, а уровнями сопротивления - 0,8580 и 0,8600.

В последние недели курс японской иены двигался резко: всего за 18 торговых дней он вырос более чем на 14% по отношению к доллару США, а затем отступил на 4% и стабилизировался на отметке 147. Структурно мы продолжаем ожидать ослабления JPY, хотя теперь и с более высокого уровня, отмечает стратег Commerzbank Фолькмар Баур.

Пара USDJPY укрепится в течение следующего года

"В последние недели пара USDJPY пережила дикую скачку. Сначала вышли более низкие, чем ожидалось, данные по инфляции из США, за которыми последовала серия своевременных интервенций Банка Японии (BoJ) на валютном рынке. Затем Банк Японии удивил всех, повысив процентные ставки, в то время как ФРС в тот же день объявила о снижении ставок в сентябре, а слабый отчет о занятости в США двумя днями позже отправил пару USDJPY еще ниже.

За 18 торговых дней иена подорожала на 14% по отношению к доллару США. Однако это не совсем понравилось Банку Японии. В результате его последующей словесной интервенции JPY потеряла почти 4%. В целом, пара USDJPY стабилизировалась на отметке 147 вместо 160. И это несмотря на то, что с японской стороны мало что изменилось. Но давайте делать шаг за шагом.

Мы ожидаем, что к концу года доллар восстановит свои позиции по отношению к японской иене. Последнее повышение ставки Банком Японии должно привести к временному укреплению иены, пока не станет ясно, что цикл повышения ставки не предвидится. Поэтому мы ожидаем, что в течение следующего года иена снова ослабнет, а пара USDJPY укрепится".

На протяжении большей части этого года пара EURUSD находилась в диапазоне 1,10-1,06. В течение последних нескольких сессий валютная пара в основном удерживалась на уровнях выше 1,10, что ставит вопрос о формировании нового диапазона, отмечает старший валютный стратег Rabobank Джейн Фоули.

Пара EURUSD будет торговаться в диапазоне 1,09/1,10

"Как мы и утверждали ранее в этом месяце, мы считаем, что повышательные риски для пары EURUSD скорее связаны с ослаблением доллара, чем с общим укреплением евро. Это может быть связано с более слабой, чем ожидалось, экономикой США, что повлияет на ставки ФРС; Федрезерв или победой Харрис на ноябрьских выборах.

Это поднимает вопрос о том, не слишком ли преувеличены надежды на снижение ставки ФРС, и о риске краткосрочных падений ниже 1,10. Недавнее ослабление доллара также может отражать мнение о том, что интерес к "сделкам Трампа", последовавший за катастрофическими теледебатами между Байденом и Трампом в июне, возможно, был преждевременным ввиду относительно лучших результатов Харрис в опросах.

Хотя политика Харрис, направленная на увеличение прироста капитала и ограничение роста цен на продукты питания, не нашла отклика у экономистов свободного рынка, она направлена на то, чтобы заручиться поддержкой потребителей, и может усилить ее позиции в опросах. В целом, хотя мы не можем исключить еще одного падения в район EUR/USDD1.08 в ближайшие недели, мы ожидаем, что в ближайшие месяцы область 1.09/1.10 станет более комфортной для пары".

Профицит текущего баланса Европы достиг 51 млрд евро в июне, 370 млрд евро (2,5% ВВП) за 12 месяцев по июнь. Данные показывают, что за последний год европейские МФО увеличили свои валютные активы на 547 млрд евро, а резервы Евросистемы составляют 1 267,5 млрд евро, отмечает валютный стратег Société Generale Кит Юкс.

Впечатляющий платежный баланс Европы

"Этот бум платежного баланса - реакция на обвал евро в 2022 году. Снижение пары EURUSD с 1,24 до 0,96 произошло на фоне шокирующего кризиса условий торговли и восстановления экономики США. С тех пор условия торговли улучшились, торговая позиция восстановилась, но валюта, даже при уровне 1,10, лишь наполовину вернулась к тому уровню, на котором она была по отношению к доллару.

Платежный баланс - это сочетание "дешевой" валюты и отсутствия европейского спроса. Европейский импорт на 25% ниже, чем на пике энергетического кризиса. Данные по счету движения капитала, между тем, подчеркивают энтузиазм, с которым европейские инвесторы скупают иностранные активы.

Если бы Европа могла поддерживать такой платежный баланс за счет сочетания более высокого внутреннего спроса и сильных внутренних инвестиций, то курс евро вернулся бы к отметке 1,30. Но даже в этом случае данные говорят о том, что евро оправился от шока, связанного с условиями торговли 2022 года, в меньшей степени, чем экономика еврозоны. Это помогает поддерживать евро".

Медь продолжала расти на прошлой неделе, хотя сегодня утром она немного сдала позиции. На прошлой неделе преобладала улучшающаяся картина мировой экономики. Рынки отошли от потрясений, вызванных слабым отчетом по занятости в США  ранее, и теперь закладывают в цену условия более слабого роста, но не рецессии. Это способствует росту меди, чувствительной к циклическим колебаниям. Как отмечает Фолькмар Баур, аналитик Commerzbank по валютным операциям, ранее на этой неделе также появились новые подробности о внешней торговле Китая, и они помогли меди.

Медь продолжает набирать обороты

"В ходе роста медь смогла отмахнуться от новостей о том, что забастовка на крупнейшем в мире медном руднике Escondida в Чили была урегулирована всего через несколько дней. Только на этот рудник приходится около 5% мировых поставок медной руды, и в прошлом он часто становился ареной длительных забастовок".

В июле экспорт необработанной меди и медной продукции снова был значительно ниже, чем в предыдущем месяце. На уровне около 141 000 тонн они все еще находятся на очень высоком уровне, но также значительно ниже рекордного уровня в 233 000 тонн в предыдущем месяце. После двух месяцев стремительного роста это снижение ослабляет опасения по поворду того, что Китай выбрасывает все больше и больше меди на мировой рынок из-за слабого внутреннего спроса.

На этой неделе ключевое значение будут иметь предварительные оценки индексов PMI для производственной сферы в странах с развитой экономикой, поскольку в последние месяцы они имеют тенденцию к снижению. Кроме того, ежемесячный отчет Международной исследовательской группы по меди должен дать некоторое представление о том, насколько избыточным остается предложение на рынке меди".

• Пара USDCHF опустилась ниже 0,8600 на фоне слабости доллара США.
• Инвесторы хотят знать, насколько сильно ФРС снизит процентные ставки в сентябре.
• Участникам рынка стоит опасаться высокой волатильности на фоне насыщенной событиями недели в США.

Пара USDCHF столкнулась с интенсивной распродажей и опустилась ниже круглого уровня поддержки 0,8600 на североамериканской сессии во вторник. Пара обвалилась на фоне снижения курса доллара США (USD) до многомесячного минимума, так как инвесторы, похоже, были уверены, что Федеральная резервная система (ФРС) начнет снижать процентные ставки с сентябрьского заседания.

Настроение рынка благоприятно для рискованных активов в связи с возможным снижением ставки ФРС в сентябре. Индекс SP500 открылся на позитивной ноте, демонстрируя дальнейшее улучшение склонности инвесторов к риску. Индекс доллара США (DXY), отслеживающий стоимость доллара по отношению к шести основным валютам, опустился до отметки 101,65, самого низкого уровня за последние семь месяцев.

На этой неделе инвесторам следует ожидать роста волатильности, так как на очереди выход протокола заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) и предварительных данных по индексу PMI от S&P Global за август. Однако основное внимание инвесторов будет приковано к выступлению председателя ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон Хоул (JH) 22-24 августа.

Инвесторы будут искать подсказки о том, насколько сильно ФРС снизит процентные ставки в сентябре и в течение всего года. По данным инструмента CME FedWatch, 30-дневные фьючерсы на федеральные фонды показывают, что вероятность снижения процентной ставки на 50 базисных пунктов (б.п.) уменьшилась до 26,5% с 53%, зафиксированных неделю назад.

В швейцарском регионе участники рынка хотят получить больше информации о том, продолжит ли Центробанк Швейцарии (ШНБ) цикл смягчения политики в сентябре. ШНБ уже снизил процентные ставки на 50 базисных пунктов (б.п.) до 1,25% в этом году.

Цены на нефть находятся под давлением с пятницы, в результате чего они снизились на 5%. В результате утром Brent упала до 77 долларов за баррель и сейчас торгуется лишь на 2 доллара выше 7-месячного минимума, зафиксированного две недели назад, отмечает стратег Commerzbank по сырьевым товарам Карстен Фрич.

Надежды на перемирие в секторе Газа

"В качестве причины падения цен называются новые надежды на перемирие в секторе Газа, которое также значительно снизит риск ответного удара Ирана по Израилю. Госсекретарь США Блинкен, который сейчас находится в Израиле, назвал нынешние усилия лучшим и, возможно, последним шансом на прекращение огня и призвал стороны конфликта пойти на уступки.

Однако, исходя из опыта последних месяцев, весьма сомнительно, что это произойдет. Поэтому кажется преждевременным сбрасывать со счетов премию за геополитический риск. Еще одним объяснением текущей слабости цен является обеспокоенность спросом в результате недавних слабых данных из Китая.

Кроме того, ОПЕК и МЭА назвали причиной пересмотра в сторону понижения спроса на нефть ослабление спроса со стороны Китая. Мы считаем, что падение цен с пятницы преувеличено. Увеличение добычи нефти ОПЕК+ в октябре стало еще менее вероятным. Поэтому мы ожидаем скорого отскока цен".

• Краткосрочный тренд пары EURGBP находится под вопросом.
• Пара продолжает снижаться после максимума 8 августа, однако это движение неглубокое.
• Существует риск, что предыдущий восходящий тренд все же возобновится, вернув контроль над ситуацией быкам.

Пара EURGBP пережила сильное ралли в конце июля и начале августа. Ралли достигло максимума 8 августа на отметке 0,8625, после чего началось движение вниз.

Пара сформировала нисходящий канал, который достиг нового минимума в районе 0,8507 в понедельник. Это также была средняя точка предыдущего движения - или уровень 0,5 коррекции Фибоначчи ралли от минимума 17 июля.

EURGBP 4-часовой график

Движение вниз от максимума 8 августа зашло довольно далеко и установило новую последовательность понижающихся пиков и оснований. Это может указывать на то, что тренд сменился на краткосрочный нисходящий. Если это так - а учитывая, что "тренд - ваш друг", - то шансы на победу шортов над лонгами сейчас выше.

Однако ралли от минимума 17 июля было намного круче, чем нисходящий канал, что указывает на то, что бычьи убеждения оказались сильнее медвежьих. Если это так, то это может означать, что снижение с максимума 8 августа на самом деле является всего лишь коррекцией предыдущего ралли, а не новым краткосрочным нисходящим трендом. Если это так, то ситуация по-прежнему благоприятствует лонгам, а не шортам.

Любая из этих интерпретаций верна, поэтому направление краткосрочного тренда остается под вопросом. Для того чтобы предположить возобновление восходящего тренда, который, возможно, все еще сохраняется, потребуется сильная бычья свечная модель разворота. Прорыв вверх из нисходящего канала также может быть признаком возобновления бычьего тренда.

Кроме того, возможно, что медвежий канал продолжит падение. При таком сценарии пара EURGBP может упасть до уровня 0,618 коррекции Фибоначчи на отметке 0,8478. 200-периодная простая скользящая средняя (SMA) также находится неподалеку и может послужить целью для снижения цены. 

Долгосрочный тренд (недельный график) остается медвежьим, в то время как среднесрочный тренд является бычьим, что еще больше запутывает техническую картину.

• Шведская крона еще больше укрепилась против евро и доллара.
• Риксбанк снизил процентную ставку на 25 б.п., как и ожидалось.
• Риксбанк оставил дверь открытой для дальнейшего снижения процентной ставки.

Шведская крона (SEK) набирает обороты и тянет пару EURSEK к новым многонедельным минимумам вблизи 11,3600 во вторник.

Риксбанк заявил, что грядет дальнейшее снижение ставок

Фактически, EURSEK падает третий день подряд, пробив ключевую 200-дневную SMA, после того как Риксбанк снизил ставку на 25 б.п. до 3,50% на своем заседании ранее во вторник, что совпало с общим консенсусом.

Банк также предположил, что может ускорить смягчение политики, если ценовое давление не усилится. Действительно, Риксбанк отметил, что если прогноз инфляции останется неизменным, ставка может быть снижена еще два или три раза в этом году, что будет несколько быстрее, чем оценка Управляющего совета в июне.

Важные уровни пары EURSEK

В настоящий момент пара EURSEK отступила на 0,41% до 11,3803. Потеря августовского минимума 11,3655 (20 августа) может подготовить почву для потенциального тестирования июльского минимума 11,3055 (3 июля) перед июньским основанием 11,1420 (11 июня). На восходящем тренде начальное сопротивление ожидаеься на недельной вершине 11,5726 (15 августа), перед пиком 2024 года 11,7782 (25 июля) и максимумом ноября 2023 года 11,8416 (2 ноября).

• Пара USDCAD восстановилась с уровня 1.3600, так как ожидаемое снижение данных по инфляции в Канаде усиливает надежды Банка Канады на дальнейшее снижение ставки.
• Годовой общий индекс CPI Канады замедлился до 2,5%, как и ожидалось.
• Инвесторы ожидают выступления главы ФРС на симпозиуме в Джексон Хоул.

Пара USDCAD резко отскочила от круглого уровня поддержки 1,3600 на нью-йоркской сессии во вторник после выхода данных по индексу потребительских цен (CPI) Канады за июль.

Отчет по канадскому CPI показал, что годовая общая инфляция замедлилась до 2,5%, как и ожидалось, с 2,7% в июне. За тот же период базовый индекс потребительских цен Банка Канады (BoC), исключающий восемь наиболее волатильных компонентов, вырос медленнее - на 1,7% по сравнению с предыдущим релизом в 1,9%.

Однако месячная общая инфляция выросла на 0,4% после дефляции в июне. Экономисты ожидали, что индекс CPI вырастет на 0,3%.

Последовательное ослабление ценового давления вызвало ожидания дальнейшего снижения процентных ставок Банком Канады. Банк Канады уже снизил ключевую ставку по займам на 50 базисных пунктов (б.п.) до 4,5% с июльского заседания.

Между тем, ожидается, что привязанный к сырьевым товарам канадский доллар (CAD) также окажется под давлением из-за слабых цен на нефть. Растущие ожидания перемирия между Ираном и Израилем привели к снижению опасений по поводу поставок нефти, что вызвало ослабление цен на нее. Стоит отметить, что Канада является крупнейшим экспортером нефти в Соединенные Штаты (США), и снижение цен на нефть приводит к сокращению притока иностранных инвестиций в страну.

В соседней стране инвесторы ожидают выступления председателя Федеральной резервной системы (ФРС) США Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон Хоул 22-24 августа. Ожидается, что глава ФРС даст понять, насколько сильно центральный банк снизит процентные ставки в этом году. Это окажет значительное влияние на курс доллара США (USD).

На момент написания статьи индекс доллара США (DXY), который отслеживает стоимость доллара по отношению к шести основным валютам, снизился до более чем семимесячного минимума вблизи отметки 101,70.

• Турецкая валюта опустилась до рекордных минимумов по отношению к доллару США.
• ЦБ Турции оставил ставку однонедельного РЕПО без изменений на уровне 50,00%.
• Центральный банк заявил, что сохранит свою ограничительную позицию.

Турецкая лира продолжает слабеть, что отправило пару USDTRY к новым историческим максимумам на уровнях, не дотягивающих до барьера 34.0000 во вторник.

ЦБ Турции оставил ставки без изменений, как и ожидалось

Пара USDTRY продолжила восходящий тренд еще на одну сессию во вторник, отметив пятый дневной прирост подряд.

Дополнительные потери TRY ускорились после того, как Центральный банк Турции (ЦБ Турции) на заседании во вторник сохранил ставку однонедельного РЕПО на уровне 50,00% пятый месяц подряд.

Банк указал, что базовый тренд месячной инфляции немного вырос в июле, но остался ниже среднего показателя за второй квартал. Банк также подтвердил свою приверженность сохранению жесткой кредитно-денежной политики до тех пор, пока не будет наблюдаться "значительное и устойчивое снижение базового тренда месячной инфляции", а ожидания не совпадут с прогнозируемым диапазоном.

В заявлении также упоминается, что позиция монетарной политики будет ужесточена, если ожидается значительное и устойчивое ухудшение инфляции.

Стоит отметить, что с 2022 года пара закрывалась на отрицательной территории только в течение трех месяцев (ноябрь 2022 года, август 2023 года и май 2024 года). За этот период лира обесценилась примерно на 165% по отношению к доллару.

Уровни USDTRY, за которыми стоит следить

На момент написания статьи пара USDTRY выросла на 0,49% до 33,8716 и сталкивается со следующим барьером на историческом пике 33,8737 (20 августа). С обратной стороны, предварительная поддержка находится на 55-дневной SMA 32,9085, а также на недельном минимуме 32,7623 (26 июля) и июльском минимуме 32,4595 (3 июля).

Пара EURUSD продолжает достигать свежих максимумов 2024 года, приближаясь к отметке 1,1100 в часы европейских торгов. Как пишет главный аналитик FXStreet Валерия Беднарик, "приподнятое настроение и уверенность рынка в том, что Федеральная резервная система (ФРС) США "нажмет на курок" в сентябре, оказывают давление на доллар США. По мере приближения этой даты мировые акции ускоряют свой импульс, а азиатские и европейские индексы демонстрируют значительный рост, отражая оптимистичные настроения.

Между тем, Германия опубликовала июльский индекс цен производителей (PPI), который вырос на 0,2% м/м, но снизился на 0,8% годом ранее, что совпало с ожиданиями рынка. Кроме того, еврозона подтвердила, что гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) в июле вырос на 2,9% г/г. Наконец, ЕС сообщил, что июньский платежный баланс показал сезонно скорректированный профицит в размере 51 млрд евро. Эти данные не оказали влияния на курс евро.

Американская сессия не принесет никаких данных по Соединенным Штатам, хотя должны выступить некоторые члены ФРС. Если они подтвердят сентябрьское снижение процентной ставки, наиболее вероятным результатом будет дополнительное ослабление доллара".

Главный аналитик FXStreet Валерия Беднарик комментирует технические  перспективы пары:

"С технической точки зрения, бычий курс EURUSD, похоже, будет продолжен. На дневном графике видно, что пара расширяет свое продвижение за пределы всех скользящих средних, при этом 20 SMA направляется на север почти вертикально ниже текущего уровня, но выше более длинных МА. Технические индикаторы, тем временем, потеряли направленный импульс и консолидируются в пределах уровней перекупленности, не подавая никаких других признаков истощения восходящего движения.

На 4-часовом графике видно, что быки сохраняют давление в ближайшей перспективе. Индекс относительной силы (RSI) нацелен на незначительный рост в район 75, а индикатор моментума консолидируется, поскольку пара находится ниже своего внутридневного максимума. Тем не менее, скользящие средние (МА) явно бычьи, держась значительно ниже текущего уровня, что соответствует продолжающемуся давлению покупателей.

Уровни поддержки: 1,1050 1,1020 1,0985

Уровни сопротивления: 1.1090 1.1120 1.1160"

Фунт стерлингов (GBP) незначительно укрепился в течение дня, отмечает главный валютный стратег Scotiabank Шон Осборн.

Фунт сохраняет твердую основу

"Мягкий фон доллара США (USD) и технический моментум являются основными факторами роста GBP в отсутствие каких-либо важных внутренних новостей.

Фунт сохраняет устойсчивость, и после восстановления уровня 1,30 толчок к повторному тестированию или улучшению июльского максимума 1,3044 выглядит довольно легко достижимым. Бычьи осцилляторы силы тренда на внутридневном, дневном и недельном графиках указывают на ограниченные возможности для потерь фунта - ожидайте, что коррекции будут ограничены 1,29-1.2950.

Однако падение под отметку 1.2890/00 будет означать более значительный откат".

• Цена на серебро подскочила до отметки $30,00, поскольку инвесторы уверены, что ФРС начнет снижать процентные ставки в сентябре.
• Уверенные ставки на снижение ставки ФРС оказывают давление на доллар США и доходность облигаций.
• Инвесторы ожидают релиза протокола заседания FOMC и выступления главы ФРС Пауэлла на симпозиуме в Джексон Хоул.

Цена на серебро (XAGUSD) продолжает победную серию уже четвертую торговую сессию во вторник. Белый металл взлетел до психологического сопротивления $30,00, так как ожидается, что Федеральная резервная система (ФРС) США начнет снижать процентные ставки с сентябрьского заседания.

Инвесторы полагают, что ФРС начнет снижать процентные ставки с сентября на фоне растущих рисков для рынка труда США. Кроме того, чиновники ФРС, похоже, уверены, что ценовое давление вернется к желаемому уровню в 2%. Уверенные ставки на снижение ставки ФРС продолжает оказывать давление на доллар США.

Индекс доллара США (DXY), который отслеживает стоимость доллара по отношению к шести основным валютам, кажется уязвимым вблизи более чем семимесячного минимума в районе 101,76. Кроме того, доходность 10-летних трежерис находится вблизи трехдневного минимума в районе 3,86%. Снижение доходности по активам, приносящим процентный доход, благоприятно сказывается на активах, не приносящих доход, таких как серебро, поскольку приводит к снижению стоимости издержек, связанных с вложениями в эти активы.

Хотя снижение ставки ФРС в сентябре кажется делом решенным, инвесторы хотят знать, насколько быстрым будет процесс смягчения политики. Недавно участники рынка начали ожидать, что ФРС может пойти на снижение процентной ставки на 50 базисных пунктов (б.п.). Однако эти ожидания значительно ослабли, но все еще сохраняются.

Чтобы получить больше ясности в отношении процентных ставок, инвесторы ожидают протокола заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), который будет опубликован в среду, и симпозиума в Джексон-Хоул 22-23 августа.

Технический анализ серебра

На дневном таймфрейме цена серебра приближается к слегка наклоненной вниз линии тренда, построенной от максимума 20 мая $32,50. Белый металл поднялся выше 50-дневной экспоненциальной скользящей средней (МА) в районе $28,80, что говорит о том, что краткосрочный тренд стал бычьим.

14-дневный индекс относительной силы (RSI) поднялся до отметки 60,00. Решительный прорыв выше этой отметки приведет к бычьему импульсу.

Дневной график серебра

Эксперты Commerzbank по-прежнему ожидают, что серебро закончит год на уровне 30 долларов за тройскую унцию, платина - на уровне 1100 долларов за тройскую унцию, а палладий - на уровне 1050 долларов за тройскую унцию. Они учитывают, что недавний рост цен на золото до рекордного уровня не оказал влияния на три вышеупомянутых драгоценных металла, отмечает сырьевой аналитик Commerzbank Карстен Фритш.

Прогнозы по трем другим драгоценным металлам остались без изменений

"Вероятно, это связано со слабым трендом цен на цветные металлы, о причинах которого мы говорили выше. Это связано с тем, что серебро, платина и палладий имеют высокую степень промышленного использования, а значит, экономические проблемы оказывают негативное влияние на ценовые тренды.

Мы считаем, что в следующем году серебро, платина и палладий немного догонят золото, так как экономические перспективы, вероятно, улучшатся в результате снижения процентных ставок. Кроме того, на всех трех рынках намечается дефицит предложения, что также должно положительно сказаться на динамике цен.

На конец 2025 года мы ожидаем цену на серебро в 33 доллара за тройскую унцию (ранее 31 доллар), цену на платину в 1250 долларов за тройскую унцию и цену на палладий в 1200 долларов за тройскую унцию (без изменений в обоих случаях)".

• Пара AUDUSD взяла паузу после сильного ралли.
• По прогнозам, она продолжит расти в соответствии с трендом, как только закончится консолидация.
• RSI перекуплен, но еще не подал сигнал на продажу.

На 4-часовом графике AUDUSD сформировалась последовательность пиков и оснований с момента восстановления от минимумов 5 августа. Последовательность повышающихся максимумов и минимумов свидетельствует о краткосрочном восходящем тренде, который, учитывая, что "тренд - ваш друг", должен продолжиться.

4-часовой график пары AUDUSD

Пара застопорилась в последние несколько периодов и начала торговаться в боковике в районе 0,6730. Однако закрытие выше 0,6740, вероятно, будет означать начало продолжения роста.

Дальнейшее сопротивление лежит на уровне 0,6760, за которым следует 0,6799, максимум 11 июля.

Индекс относительной силы (RSI) находится на территории перекупленности, что повышает шансы на откат. Однако для подтверждения коррекции цен RSI должен выйти из зоны перекупленности и вернуться на нейтральную территорию.

Несмотря на перекупленность RSI, пара AUDUSD все еще может пойти вверх, хотя держателям длинных позиций не рекомендуется расширять свои существующие лонги, пока RSI остается выше 70.

Евро (EUR) демонстрирует незначительные потери по итогам дня, но пара EURUSD, по сути, двигалась боком в узком диапазоне овернайт, пока рынок консолидировался вокруг самой высокой точки евро с начала года, отмечает главный валютный стратег Scotiabank Шон Осборн.

Коррекция или консолидация в бычьем тренде

"В то время как большое внимание уделяется политике ФРС как фактору роста  пары EURUSD, ЕЦБ нельзя упускать из виду. Рынки по-прежнему уверены, что 12 сентября произойдет очередное снижение ставки на 25 б.п., но есть несколько явных потенциальных препятствий для того, чтобы "зависимый от данных" ЕЦБ снова снизил ставки.

"Ястребы" были обеспокоены уровнем роста заработной платы в 1 квартале. Отчет Бундесбанка Германии сегодня показал, что коллективные договоры о зарплате весной отразили рост на 4,2%, что, по мнению Бундесбанка, будет поддерживать инфляцию на высоком уровне. В четверг ЕЦБ представит данные по переговорам по зарплате за 2 квартал, и еще один сильный рост заработной платы может проверить устойчивость ставок на смягчение ЕЦБ.

Устойчивый бычий тренд на графике евро способствует росту выше 200-недельной MA (1.1064) и ставит евро в пределах досягаемости максимума конца 2023 года на 1.1149. Осцилляторы яавляются бычьими по краткосрочным, среднесрочным и долгосрочным DMI, что способствует росту евро. Однако внутридневной и дневной DMI начинают выглядеть очень растянутыми. Коррекция или консолидация в бычьем тренде представляет собой растущий технический риск для евро. Поддержка находится на уровне 1.1000/05".

Канадский доллар (CAD) продолжает дрейфовать вверх. По словам главного валютного стратега Scotiabank Шона Осборна, устойчивый рост CAD в течение последних трех сессий отражает общую слабость доллара США, но также может отражать ликвидацию огромной массы шортов по CAD, как следует из последних данных CFTC.

Быки протестируют 1,3645/50 в ближайшей перспективе

"Ослабленный доллар США находится немного ниже моей сегодняшней оценки справедливой стоимости (1,3619), что может означать ограниченное пространство для дополнительных потерь в краткосрочной перспективе. Консенсус-прогноз по индексу CPI Канады составляет +0,4% м/м, однако ожидания относительно этого показателя довольно широки. Несмотря на значительный рост в июле, ожидается, что основные цены замедлятся до 2,5% в год, по сравнению с 2,7% в июне. Ожидается, что базовый медианный и базовый базовый показатели замедлятся на десятую часть процента до 2,5% и 2,8% соответственно".

"Замедление инфляции будет способствовать тому, что Банк Канады продолжит смягчение политики в ближайшие месяцы, независимо от того, что происходит за пределами Канады. Свопы закладывают в цены снижение ставки на 27 б.п. на заседании 9 сентября и в общей сложности -74 б.п. за три заседания, оставшиеся до конца года. Более слабые данные могут сдержать рост канадского доллара в краткосрочной перспективе, но в свопы уже заложено очень многое".

"Потери USDCAD приближаются к основной поддержке под отметкой 1,36. В мае и июле бакс опирался на отметку 1,3595, а 200-дневная МА сегодня утром находится на уровне 1,3595. На внутридневном и дневном графиках технический моментум является медвежьим. Недельные осцилляторы нейтральны, но близки к переходу на медвежью территорию. Устойчивый прорыв ниже 1.3595 приведет к большим потерям USD в направлении основной поддержки тренда (1.3475 в настоящее время) от минимумов середины 2021 года. Сопротивление находится на уровне 1.3645/50".

В четвертом квартале на нефтяном рынке может увеличиться предложение со стороны ОПЕК+. По крайней мере, в июне было объявлено, что добровольные сокращения добычи, действовавшие с начала года, будут постепенно отменяться в течение 12 месяцев, начиная с октября, отмечает аналитик Commerzbank по сырьевым рынкам Карстен Фритш.

Нефть Brent по цене 85 долларов за баррель в конце года

"Учитывая текущий тренд спроса, рынок нефти окажется под угрозой избыточного предложения с четвертого квартала или, самое позднее, в следующем году. Чтобы предотвратить это, ОПЕК+ останется лишь отложить расширение добычи и надеяться на оживление спроса". На нефтяном рынке также существуют геополитические риски из-за напряженности на Ближнем Востоке".

"Пока что перебоев с поставками не было, несмотря на неоднократные нападения поддерживаемых Ираном повстанцев Хути на грузовые суда и нефтяные танкеры в Красном море. Однако все может измениться в случае прямой конфронтации между Ираном и Израилем. Это будет особенно актуально, если поставки нефти через Ормузский пролив будут нарушены. Через этот пролив транспортируется почти треть поставок морской  нефти и около пятой части мировых поставок нефти".

"В отличие от Красного моря, перенаправление через другие транспортные маршруты невозможно или возможно лишь в очень ограниченной степени, что приведет к заметному ужесточению ситуации на рынке нефти. Мы считаем, что риск этого невысок. Однако определенная премия за риск к цене на нефть вполне оправдана. По этой причине мы прогнозируем цену на нефть Brent на уровне 85 долларов за баррель в конце года, что несколько выше, чем можно было бы предположить на основании сдержанных фундаментальных данных".

Прогноз цен на золото (XAUUSD) был значительно пересмотрен в сторону повышения - на 200 долларов до 2500 за тройскую унцию к концу года, отмечает аналитик по сырьевым товарам Commerzbank Карстен Фрич.

Приток средств по-прежнему сравнительно невелик

"Цена уже находится на этом уровне, поэтому мы не ожидаем дальнейшего роста золота. Это связано с тем, что основной движущей силой роста цен более чем на 20% с конца февраля стало ожидание снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США. Рынки уже заложили в цены снижение процентных ставок примерно на 100 базисных пунктов до конца года, поэтому здесь дополнительного импульса ожидать не стоит".

"Кроме того, высокий уровень цен, вероятно, наложит отпечаток на физический спрос, как это уже было заметно во втором квартале. Также пока неясно, сохранят ли центральные банки высокий уровень закупок золота. Летом произошел разворот тренда в сторону чистых покупок в сегменте золотых ETF".

"Однако ситуация может измениться, если напряженность на Ближнем Востоке обострится. Тогда можно будет ожидать более сильного роста цен, по крайней мере, временного, в связи с ролью золота как безопасной гавани. Мы ожидаем, что цены на золото продолжат расти в первой половине 2025 года благодаря дальнейшему снижению процентных ставок ФРС, темпам инфляции в США, которые остаются выше целевого уровня, и ослаблению доллара США".

Аналитики ANZ отмечают, что при ослаблении напряженности на Ближнем Востоке премия за геополитический риск, скорее всего, быстро исчезнет.

Внутренний спрос в США остается высоким

"США заявили, что премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху принял предложение по урегулированию разногласий между Израилем и ХАМАС. Деэскалация напряженности на Ближнем Востоке, вероятно, приведет к тому, что премия за геополитический риск быстро испарится". Между тем добыча на ливийском нефтяном месторождении Ваха вернулась к нормальному уровню в 300 тыс. баррелей в сутки после того, как ремонт трубопровода был завершен раньше, чем ожидалось."

"Однако ливийское месторождение Шарара по-прежнему остается неактивным на фоне политических разногласий между конкурирующими правительствами. Спрос в Китае по-прежнему вызывает беспокойство. В то время как летние путешествия в стране были активными, использование высокоскоростных железных дорог и электромобилей привело к снижению потребления бензина".

"Согласно отчету Bloomberg, продажи в двух крупнейших розничных компаниях Китая, PetroChina и Sinopec, упали более чем на 5% с начала июля. Этого нельзя сказать о США, где внутренний спрос остается высоким. По данным автоклуба AAA, количество броней на поездки по США на выходные в День труда выросло на 9% по сравнению с прошлым годом".

Как пишет Reuters, импорт сырой нефти в Китай из своего основного поставщика - России - снизился в июле на 7,4% в годовом сравнении, показали официальные данные, опубликованные во вторник. Тенденция объясняется общим снижением закупок китайских нефтепереработчиков в связи со слабым спросом на топливо внутри страны.

Поступления российской нефти, включая поставки по трубопроводам и отгрузки, составили в прошлом месяце 7,46 млн метрических тонн, или 1,76 млн баррелей в день (б/с), согласно данным Главного таможенного управления. Для сравнения, июньский показатель равнялся 2,05 млн баррелей в день, а в июле 2023 года это значение составляло 1,9 млн баррелей в день.

Общий объем поставок в Китай, который является крупнейшим в мире импортером сырой нефти, упал в июле до самого низкого уровня с сентября 2022 года, поскольку низкая рентабельность и низкий спрос на топливо сказались на активности государственных и независимых нефтеперерабатывающих заводов.

Между тем импорт из Саудовской Аравии, являющейся для Китая поставщиком №2, составил 6,41 млн тонн, или 1,51 млн баррелей в сутки, что является приростом на 13% г/г.

Поставки из США в июле выросли на 53% по сравнению с предыдущим годом и составили 240 000 баррелей в сутки.

Центральный банк Германии, Бундесбанк, в своем ежемесячном экономическом отчете, опубликованном во вторник, заявил, что "объем производства в Германии может немного увеличиться в третьем квартале".

Дополнительные тезисы 

Реакция рынка

Отчет Бундесбанка не оказал влияния на курс евро, пара EURUSD продолжает консолидироваться в районе 1,1080 на момент написания статьи. Пара снизилась на 0,06% внутри дня.

Центральный банк Турции объявит на этой неделе о своем решении по монетарной политике: аналитики единодушно прогнозируют сохранение ставки на уровне 50%. На фоне этого темпы снижения курса лиры (TRY) ускоряются - даже против слабого доллара США (USD), отмечает валютный стратег Commerzbabnk Тата Госе.

ЦБ Турции объявит решение по ставке

"Если мы рассчитаем годовой темп снижения курса на основе среднедневного изменения с начала июля, то получим 26%; если мы повторим тот же расчет, но начиная с 1 августа, то получим 36%. Это недавнее ускорение не является утешительным признаком, и, по сообщениям, вчера даже потребовалось валютное вмешательство государственных банков, чтобы сдержать его".

"Меры ЦБ по стерилизации ликвидности не смогли повлиять на тренд обесценивания лиры. Более того, инфляционные ожидания совсем не улучшаются. И последнее, но не менее важное: последние опросы показывают растущее недовольство электората экономикой и требования досрочных выборов. Если бы ЦБ был единственным разработчиком экономической политики в Турции, ему пришлось бы срочно придумать какой-то ответ на эти события".

"Одних заверений в том, что инфляция начнет снижаться в течение второго полугодия, недостаточно - рынки, очевидно, видят поверхностный характер улучшения ситуации на данный момент. Но верно и то, что в Турции есть и другие важные политики - и они должны сыграть свою роль в сокращении бюджетных расходов и обеспечении полного доверия. Без этого очередное повышение ставки ЦБ будет бессмысленным в любом случае".

Сегодня выйдут данные по инфляции в Канаде за июль, напоминает аналитик Commerzbank Майкл Пфистер.

Канадский доллар останется под давлением

"Если основной показатель инфляции в годовом исчислении не покажет снижения, это, вероятно, станет большим сюрпризом. В конце концов, последние два основных базовых эффекта будут убраны из расчета годового показателя в ближайшие два месяца".

"Таким образом, если только мы не увидим неожиданного роста сезонно скорректированных месячных темпов инфляции - а данные за последние месяцы не дают оснований предполагать такой рост, - то ставка в годовом исчислении, скорее всего, сделает сегодня предпоследний важный шаг к целевому уровню инфляции".

"Это должно стать еще одним сигналом для Банка Канады к дальнейшему снижению процентных ставок в ближайшие месяцы. И недавнее ослабление рынка труда дает ему все основания для этого. Поэтому, если сегодняшние данные не преподнесут сюрпризов, Банк Канады, скорее всего, проведет следующее снижение ставок в начале сентября, и канадский доллар останется под давлением".

Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер, комментируя текущую ситуацию по EURUSD, тяга к риску не позволила доллару США (USD) остаться устойчивым против своих основных конкурентов в понедельник и открыла дверь для нового укрепления EURUSD.

«Между тем "голубиные" комментарии президента ФРБ Миннеаполиса Нила Кашкари оказали дополнительное давление на доллар. "Баланс рисков в рамках нашего двойного мандата сместился больше в сторону рынка труда и отошел от инфляции", - сказал Кашкари в интервью Wall Street Journal и заявил, что будет уместно обсудить вопрос о снижении ставки на сентябрьском заседании.

Евростат подтвердил, что гармонизированный индекс потребительских цен в июле вырос на 2,6% в годовом исчислении, совпав с первоначальной оценкой и ожиданиями рынка.

Во вторник в экономическом календаре не запланировано никаких важных релизов. Несмотря на то, что позднее сегодня запланированы выступления нескольких представителей ФРС, они вряд ли затронут перспективы кредитно-денежной политики. Таким образом, инвесторы могут реагировать на изменения в отношении инвесторов к риску. Продолжение ралли рисковых активов, вероятно, надавит на доллар США и позволит EURUSD устремиться вверх».

Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер, комментируя текущую техническую ситуацию по EURUSD, в понедельник пара показала рост второй торговый день подряд. Она выросла на 0,5% и достигла самого высокого с конца декабря уровня вблизи 1,1090. После этого она немного отступила и на момент написания торговалась ниже 1,1080.

«Индекс относительной силы опускается к 70 после касания в понедельник отметки 80. Это указывает на то, что пара находится в стадии технической коррекции, сохраняя при этом бычий настрой на ближайшую перспективу.

Область 1.1060 (статический уровень, бывшее сопротивление) выступает в качестве первой поддержки перед 1.1030 (восходящая линия тренда) и 1.1000 (психологический уровень, статический уровень).

Первое сопротивление расположено на 1.1100 (психологический уровень, статический уровень) перед 1.1140 (максимум от 28 декабря 2023 года)».

Сегодня рынки должны увидеть снижение ставки Риксбанком на 25 б.п. до 3,50%, отмечает валютный стратег ING Крис Тернер.

Рынок ожидает снижения ставки на 50 б.п

"Рынок считает, что существует небольшая вероятность снижения ставки на 50 б.п. Наша команда продолжает ожидать, что Риксбанк укажет на еще как минимум два снижения ставки в этом году, учитывая, что экономика сильно пострадала от повышения ставок и теперь, когда инфляционные ожидания снова упали ниже 2%".

"Мы не думаем, что EURSEK должен сильно расти на снижении ставки. Если Риксбанк не преподнесет сюрприз в виде снижения ставки на 50 б.п. сегодня, мы считаем, что более низкие ставки в США могут привести EURSEK к области 11,30".

CHF - вторая по переоцененности основная валюта после USDCHF, считают валютные стратеги DBS.

У ШНБ еще есть возможности для снижения ставок

"Резкое сворачивание спекулятивной торговли carry в июле привело к тому, что CHF укрепился так же сильно, как и JPY".

"В отличие от недооцененной иены, переоцененность швейцарского франка приближается к уровням, наблюдавшимся в августе 2011 года, как раз перед тем, как ШНБ ввел ценовое дно для EURCHF, чтобы остановить экстремальное давление на курс".

"Опасения по поводу сильного швейцарского франка усиливаются среди швейцарских экспортеров. В отличие от 2011 года, сегодня у ШНБ еще есть возможность снизить ставки, чтобы охладить спрос на швейцарский франк."

В центре внимания - выйдет ли EURUSD из 18-месячного торгового диапазона, который в основном сдерживает EURUSD между 1,05 и 1,11, отмечает стратег ING Крис Тернер.

Повышательный уклон

"Рынок валютных опционов говорит о том, что - по крайней мере, в течение ближайшего месяца - повышательная тенденция сохраняется. Одномесячный показатель Risk Reversal (опционная позиция, котировка которой рассчитывается как разница значений вмененной волатильности для опционов пут и колл с соответствующими дельтами и одинаковыми сроками исполнения)  все больше смещается в пользу коллов по евро. Это происходит, когда подразумеваемая волатильность растет, что говорит об активной покупке опционов колл на евро".

"Календарь еврозоны сегодня остается бедным на события и не наберет обороты до выхода PMI в четверг. Однако сегодня мы увидим данные по июньскому платежному балансу еврозоны. Сейчас профицит близок к 30 млрд евро в месяц по сравнению с дефицитом в 30 млрд в 2022 году, который был одним из основных факторов слабости EURUSD в том году."

"В этой связи снижение цен на нефть на фоне потенциального мирного соглашения на Ближнем Востоке - хорошая новость для EURUSD. Область 1.1040/1050 должна стать внутридневной поддержкой для EURUSD, а 1.1110/1140 мы рассматриваем как среднесрочное сопротивление, прорыв которого станет большой новостью."

Японская иена (JPY) отскочила от рекордной недооцененности на фоне повышения ставки Банком Японии в июле, сопровождаемого сокращением темпов покупки JGB с 6 трлн японских иен в год до 3 трлн японских иен в 1 квартале 2026 года, отмечают стратеги DBS.

USDJPY может снова попытаться прорваться выше 150

"Рынки оказались застигнуты врасплох из-за решительного курса Банка Японии на нормализацию процентных ставок. Это привело к резкому отказу от спекулятивных сделок carry с иеной, в результате чего USDJPY упала до 142".

"В дальнейшем мы будем внимательно следить за политикой Банка Японии, и неопределенность в отношении траектории движения ставки может удержать рынки от активного возвращения к сделкам с иеной. Между тем японские политики стали более негативно относиться к слабой иене".

"Япония проводила интервенции для поддержки иены в апреле-мае, а также в июле этого года, и риск интервенций повысится, если USDJPY снова будет торговаться выше 150".

Ожидания снижения ставки ФРС привели к снижению курса доллара США (USD) на рынках овернайт. Наилучшие результаты показали азиатские валюты, во главе с THB, KRW, MYR и PHP, которые подорожали более чем на 1% против доллара США. Однодневный рост IDR и TWD также был значительным - на 0,9% и 0,8% соответственно, отмечает стратег DBS FX Филипп Уи.

Валюты Азии отыгрывают потери года

"Мы рассматриваем отскок азиатских валют как восстановление потерь из-за позиции ФРС по ставкам ("высокие уровни в течение более длительного времени") в первой половине этого года. MYR стал самой сильной валютой в этом году, укрепившись на 5,1% с начала года. SGD - другая валюта, которой удалось укрепиться с начала года на 1,3%, резко развернув потери в размере 3% по состоянию на конец апреля".

"Несмотря на то, что курс THB остается во флэте, он сгладил потери этого года в размере 7-8%, понесенные в первые четыре месяца. Перспективы азиатских валют поддерживаются восстановлением крупнейших валют региона (JPY и CNY), многие азиатские экономики сообщают о более сильном, чем ожидалось, росте в последнее время на фоне беспокойства по поводу экономического роста в США, а также отсутствием ожиданий того, что центральные банки этих стран будут соответствовать циклу снижения ставок ФРС в течение следующих двух лет."

"У KRW, PHP и IDR есть возможность наверстать потерянное в этом году".

На спокойных рынках доллар США (USD) плавно снижается, отмечает стратег ING по валютным рынкам Крис Тернер.

DXY нацелен на отметку 101

"Главный вопрос будет заключаться в том, находится ли доллар просто в нижней части среднесрочного диапазона и вскоре начнется отскок, или же мы вот-вот увидим начало важного пробоя вниз. Если говорить о спекулятивном сообществе, то сейчас позиционирование как в EURUSD, так и в USDJPY выглядит примерно флэтовым - это означает, что инвесторы ждут следующего большого события".

"Мы предпочитаем пока придерживаться медвежьего тренда по доллару, поскольку ФРС готовит рынок к первому снижению ставки в сентябре. Кроме того, мы бы повторили, что ценовая динамика доллара выглядит довольно слабой, и примечательно, что DXY торгуется под минимумом 5 августа, а двухлетние американские свопы (сейчас 3,82%) все еще на 40 б.п. выше уровней, наблюдавшихся в начале августа."

"Учитывая перспективу пересмотра в сторону понижения данных по занятости в США, когда Бюро трудовой статистики завтра опубликует предварительные данные, мы ожидаем, что доллар останется ослабленным. Область 102.15/102.25 может уверенно сдерживать рост DXY, и мы склоняемся к цели на 101".

• Индекс потребительских цен в Канаде в июле, как ожидается, продолжит терять динамику.
• Банк Канады может продолжить цикл смягчения во второй половине года.
• В августе канадский доллар демонстрирует устойчивость по отношению к своему американскому коллеге.

Во вторник в Канаде будут опубликованы последние данные по инфляции. Статистическое управление Канады представит отчет по индексу потребительских цен (CPI) за июль. Прогнозы предполагают сохранение дезинфляционных тенденций в общем индексе CPI, в то время как очередной рост базового показателя, как это произошло в июне, может добавить некоторую волатильность в релиз.

Наряду с данными по CPI, Банк Канады также представит свой базовый индекс потребительских цен, который исключает такие волатильные компоненты, как продукты питания и энергия. В июне базовый индекс потребительских цен Банка Канады снизился на 0,1% по сравнению с майским показателем и вырос на 1,9% за последние двенадцать месяцев, в то время как основной индекс CPI вырос на 2,7% за последний год и снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем.

Эти данные находятся под пристальным вниманием, так как они могут повлиять на курс канадского доллара (CAD) в краткосрочной перспективе и сформировать ожидания в отношении монетарной политики Банка Канады, особенно после того, как центральный банк снизил ставку на дополнительные 25 базисных пунктов (б.п.) до 4,50% в июле.

На валютном рынке канадский доллар набрал позитивную динамику после достижения 5 августа минимумов этого года вблизи 1,3950 в паре с долларом США. Нисходящий тренд USDCAD пока уверенно защищен ключевой 200-дневной SMA вблизи 1,3600.

Чего мы можем ожидать от уровня инфляции в Канаде?

Аналитики ожидают, что ценовое давление в Канаде сохранит тенденцию к снижению в июле, хотя, скорее всего, останется выше целевого уровня центрального банка. Ожидается, что потребительские цены будут следовать недавней тенденции, наблюдаемой в США, где более низкие, чем ожидалось, данные по CPI подогрели спекуляции о снижении процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС) США на 50 б.п. в сентябре. Несмотря на то, что эти ожидания впоследствии развеялись в связи с сильными макроэкономическими данными США, ФРС, по прогнозам, снизит процентную ставку на 25 б.п. в следующем месяце.

Если предстоящие данные оправдают эти ожидания, инвесторы могут предположить, что Банк Канады может продолжить смягчение денежно-кредитной политики, понизив процентную ставку еще на четверть пункта, что может привести к ее снижению до 4,25% на заседании 4 сентября.

Согласно протоколу июльского заседания, представители Банка Канады выразили обеспокоенность по поводу ослабления потребительских расходов в 2025 и 2026 годах по сравнению с ожиданиями. Снижение стоимости заимствований могло бы стимулировать расходы, но домохозяйства все равно столкнутся с бременем обслуживания долга, что затруднит восстановление. Рост экономики не синхронизирован с ростом населения, что приводит к избыточному предложению и провисанию рынка труда. Это может ослабить рынок труда и снизить уровень потребления, что повлияет на экономический рост и инфляцию.

После снижения процентной ставки в прошлом месяце, глава Банка Канады Тифф Маклем заявил, что в экономике наблюдается избыточное предложение, а провисание рынка труда способствует понижательному давлению на инфляцию. Он отметил, что, по его оценке, в экономике уже существует достаточное избыточное предложение, и подчеркнул, что вместо увеличения избыточного предложения необходимо сосредоточиться на ускорении экономического роста и создании новых рабочих мест, чтобы поглотить этот избыток и добиться устойчивого возвращения инфляции к целевому уровню 2%".

Аналитики TD Securities прокомментировали: "Рынки обратят внимание на июльский CPI, чтобы получить окончательную информацию о базовом ценовом давлении в преддверии сентябрьского решения Банка Канады. TD прогнозирует снижение инфляции на 0,2пп до 2,5% г/г, хотя более сильная динамика базовой инфляции должна придать отчету смешанный оттенок".

Когда выйдут данные по CPI Канады и как они могут повлиять на USDCAD?

Во вторник в 15:30 мск. Канада опубликует индекс потребительских цен (CPI) за июль. Реакция канадского доллара будет во многом зависеть от изменений в ожиданиях относительно монетарной политики Банка Канады. Однако если данные не преподнесут значительных сюрпризов, ожидается, что Банк Канады сохранит текущий подход к смягчению, в некоторой степени повторяя позицию других центральных банков, таких как ФРС.

USDCAD начал месяц с боевым настроем и поднялся до годовых максимумов в районе 1,3950. Однако канадской валюте удалось нащупать почву под ногами, и на момент написания статьи спотовый курс активно корректировался в паре с долларом США (USD).

Пабло Пиовано, старший аналитик FXStreet, считает, что USDCAD получает поддержку в виде критической 200-дневной SMA в районе 1.3600. Прорыв этого уровня может спровоцировать дальнейшее ослабление к следующей поддержке мартовского основания 1,3419 (от 8 марта), предшествующей недельному минимуму 1,3358 от 31 января.

Ближайшее сопротивление находится на максимуме 2024 года 1,3946 (от 5 августа), а также на ключевом рубеже 1,4000 (от 11 июня).

Пабло также отметил, что значительное повышение волатильности канадского доллара, скорее всего, будет зависеть от неожиданных данных по инфляции. Если индекс CPI окажется ниже ожиданий, это может подкрепить аргументы в пользу очередного снижения процентной ставки Банком Канады на предстоящем заседании, что приведет к росту USDCAD. С другой стороны, если инфляция превысит ожидания, канадский доллар может получить лишь незначительную поддержку.

Вот что вам нужно знать во вторник, 20 августа:

Основные валютные пары, похоже, стабилизировались утром в Европе во вторник, так как инвесторы ожидают следующего катализатора. Позднее в ходе сессии Евростат опубликует пересмотренные данные по инфляции за июль, а позднее Статистическое управление Канады представит данные по индексу потребительских цен за июль. Участники рынка также обратят пристальное внимание на комментарии официальных представителей Федеральной резервной системы США (ФРС).

Начав неделю под медвежьим давлением, доллар США (USD) продолжил ослабевать против своих основных конкурентов во второй половине дня в понедельник, так как бычья динамика на Уолл-стрит отражала улучшение настроений в отношении риска. В начале европейской сессии фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с небольшим повышением, а индекс доллара США держится чуть ниже отметки 102,00.

В понедельник пара EURUSD показала рост второй торговый день подряд. Она выросла на 0,5% и достигла самого высокого с конца декабря уровня вблизи 1,1090. В начале вторника пара остается в фазе консолидации в районе 1,1080. Позже сегодня Европейский центробанк (ЕЦБ) опубликует данные результатов переговоров о ставке заработной платы за второй квартал.

В ходе азиатских торгов Народный банк Китая (ЦБ Китая) объявил о том, что оставил ставку по однолетним и пятилетним кредитам (Loan Prime Rates, LPR) без изменений на уровне 3,35% и 3,85% соответственно. Это решение совпало с ожиданиями рынка.

Протокол августовского заседания Резервного банка Австралии (РБА) показал, что члены совета рассматривали возможность повышения ставок, но решили, что статус-кво лучше сбалансирует риски. Центральный банк также заявил, что ставка, возможно, будет оставаться стабильной в течение "длительного периода". После роста почти на 1% и достижения самого высокого за месяц уровня в понедельник, AUDUSD немного отступила и на момент написания торговля велась над отметкой 0,6700. Между тем NZDUSD сохраняет бычий импульс и торгуется на свежем шестинедельном максимуме около 0,6130.

Инфляция в Канаде, измеряемая изменением индекса CPI, по прогнозам, снизится в июле до 2,5% в годовом исчислении против 2,7% в июне. USDCAD утром вторника торгуется с небольшим понижением вблизи отметки 1,3620 после просадки на 0,3% в понедельник.

GBPUSD продолжила восходящий тренд и достигла самого высокого за месяц уровня 1,3000 в ходе азиатских торгов во вторник. Пара держится немного ниже этой отметки в начале европейской сессии.

USDJPY восстановилась от двухнедельного минимума, достигнутого в понедельник, но закрыла день на отрицательной территории. Пара поднимается в направлении 147,00 в первой половине дня в Европе во вторник.

Золото скорректировалось вниз, к $2 480 в понедельник, но восстановило импульс на американской сессии и закрыло день чуть выше $2 500. В начале вторника XAUUSD колеблется в узком канале около $2,505.

По данным DTCC, сегодня в Нью-Йорке в 17.00 мск. произойдет экспирация следующих опционов:

EURUSD: суммы в евро

• 1.0900 752 млн
• 1.0915 729 млн
• 1.0925 2.3 млрд
• 1.0950 1 млрд
• 1.1000 2.4 млрд
• 1.1095 753 млн
• 1.1100 1.2 млрд

USDJPY: суммы в долларах США

• 142.50 750 млн
• 144.80 700 млн
• 145.00 750 млн
• 148.00 1.5 млрд

USDCHF: суммы в долларах США

• 0.8600 975 млн
• 0.8800 971 млн
• 0.8810 1.6 млрд

AUDUSD: суммы в AUD

• 0.6600 740 млн
• 0.6745 446 млн

USDCAD: суммы в долларах США

• 1.3595 504 млн
• 1.3800 1.2 млрд

EURGBP: суммы в евро

• 0.8475 439 млн

Согласно результатам опроса аналитиков, проведенного агентством Reuters, Федеральная резервная система США снизит ставки по федеральным фондам в сентябре, ноябре и декабре – каждый раз на 25 б.п.

• Был опрошен 101 аналитик.
• 55 респондентов прогнозируют снижение ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов в сентябре, ноябре и декабре.
• 34 прогнозируют два снижения ставки в этом году.
• 1 респондент прогнозирует только одно снижение ставки.
• 11 прогнозируют совокупное снижение ставки на 100 базисных пунктов и более на трех ближайших заседаниях.

Аналитики Barclays прокомментировали:

• «Основания для снижения ставок, которые мы имеем, в основном связаны с тем, что инфляция снижается. Дело не в том, что активность замедляется... Мы видим довольно устойчивую экономику, рост которой близок к тренду, и поэтому мы считаем, что инфляция будет снижаться лишь постепенно».
• «Рынок труда держится молодцом. Он постепенно охлаждается, но мы не ожидаем его существенного ослабления. Уровень безработицы, возможно, прибавит еще 0,1% или около того процентов от своего нынешнего уровня. На самом деле у них (ФРС) нет причин для паники».

Даты заседаний Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) на оставшуюся часть этого года:

• 17-18 сентября
• 6-7 ноября
• 17-18 декабря

Согласно инструменту FedWatch, снижение ставки на 25 б.п. закладывается в цены с вероятностью 77%, а на 50 б.п. - как 23%.

Член Управляющего совета Европейского центрального банка (ЕЦБ) и управляющий центральным банком Финляндии Олли Рен заявил вчера вечером, что отмечаются негативные риски для роста экономики, которые усиливают аргументы в пользу снижения процентных ставок в сентябре.

• Нет явных признаков оживления в производственном секторе.
• Ослабление промышленного производства может оказаться не таким временным явлением, как предполагалось.
• Недавнее усиление негативных рисков для экономического роста в еврозоне усилило аргументы в пользу снижения ключевых процентных ставок на следующем заседании ЕЦБ по денежно-кредитной политике в сентябре.

Напомним, заседание ЕЦБ состоится 12 сентября.

Во вторник Резервный банк Австралии (РБА) опубликовал протокол августовского заседания по вопросам монетарной политики, в котором говорится, что члены совета рассматривали возможность повышения ставок, но решили, что статус-кво лучше сбалансирует риски. Центральный банк также заявил, что ставка, возможно, будет оставаться стабильной в течение "длительного периода".

Основные тезисы

Сегодня Народный банк Китая установил курс юаня (USD/CNY) на предстоящую торговую сессию на уровне 7,1325 по сравнению с  фиксингом предыдущего дня 7,1415 и оценкой Reuters 7,1317.

О фиксинге

Китай строго контролирует курс материкового юаня.

Оншорный юань (CNY) отличается от офшорного (CNH) торговыми ограничениями, последний контролируется не так жестко.

Каждое утро Народный банк Китая устанавливает так называемую дневную среднюю точку фиксинга, основываясь на уровне закрытия юаня за предыдущий день и котировках, полученных от межбанковского дилера.

Значительное повышение или понижение курса по сравнению с ожиданием обычно считается сигналом со стороны ЦБ.

Народный банк Китая (ЦБ Китая), центральный банк страны, объявил о том, что во вторник о решении оставить базовую ставку по кредитам для первоклассных заемщиков (Loan Prime Rate, LPR) без изменений на уровнях 3,35% для однолетних и 3,85% для пятилетних кредитов, соответственно.

Напомним, обе ставки были снижены на 10 б.п. в июле. Большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основываются на однолетней ставке LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование ипотечных кредитов.