- Аналитика
- Новости и инструменты
- Новости рынков
Новости и прогнозы рынков CFD — 16-08-2023
- Федеральная резервная система США опубликовала протокол заседания, состоявшегося 25-26 июля.
- Протокол показал, что большинство представителей ФРС отмечают "значительные" повышательные инфляционные риски.
- Доллар США незначительно растет после релиза протокола.
Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) опубликовал протокол июльского заседания, который вызвал ограниченную реакцию на финансовых рынках. Согласно документу, большинство чиновников ФРС усмотрели "значительные" риски повышения инфляции. Эти риски могут потребовать дальнейшего ужесточения политики. Два чиновника высказались за сохранение процентных ставок на прежнем уровне в июле.
На июльском заседании ФРС, как и ожидалось, после июньской паузы повысила процентные ставки на 25 базисных пунктов до 5,25%-5,50% - самого высокого уровня с 2001 года. Протокол заседания показал, что участники по-прежнему считают экономический рост ниже тренда и ослабление условий на рынке труда необходимыми для восстановления экономического равновесия.
Реакция рынка
Доллар США после выхода протокола умеренно вырос, достигнув новых максимумов против евро, австралийского доллара, новозеландского доллара, канадского доллара и японской иены. Индекс доллара США торгуется сейчас на дневных максимумах в районе 103,40, вблизи недельных максимумов, повысившись внутри дня на 0,20%.
Как пишет Валерия Беднарик, главный технический аналитик FXStreet, комментируя текущую техническую ситуацию по EUR/USD, пара продолжает прорываться выше отметки 1.0900, но у продавцов есть свое мнение на этот счет.
«С технической точки зрения, пара EUR/USD может вскоре приблизиться к ценовой зоне 1,0800. На дневном графике видно, что медведи продолжают продавать пару на росте в районе 100-дневной простой скользящей средней (SMA), а 20-SMA уверенно направлена на юг, располагаясь выше более длинной МА. В то же время индикатор моментума вырос, но остается ниже уровня 100, не подтверждая новое продвижение на север. Наконец, индикатор относительной силы (RSI) продолжает консолидационную фазу в пределах отрицательных уровней. В настоящее время он находится около отметки 41, сигналя о понижательных рисках.
На 4-часовом графике видно, что EUR/USD не может вырасти за пределы медвежьей 20-дневной SMA, которая ускоряет темпы снижения, проходя под более длинными МА. Между тем технические индикаторы движутся на юг после того, как им не удалось пересечь свои средние линии, что говорит в пользу продолжения нисходящего движения, особенно в случае прорыве ближайшего уровня поддержки на 1,0870.
Уровни поддержки: 1.0870 1.0825 1.0790
Уровни сопротивления: 1.0960 1.1005 1.1055»
С весны стоимость норвежской кроны повысилась. Экономисты Rabobank анализируют перспективы кроны.
Продавайте EUR/NOK на росте к 100-DMA на 11,54
Неспособность EUR/NOK пробиться ниже 200-DMA на уровне 11.15 привела к росту валютной пары. 100-DMA располагается на отметке 11,54. Мы предпочтем продавать EUR/NOK на росте к этому уровню сопротивления в ожидании "ястребиного" настроя центрального банка в четверг.
Мы ожидаем возвращения EUR/NOK к 11,00 в трехмесячной перспективе при условии, что цикл повышения ставок ЦБ Норвегии сохранится до осени.
Народный банк Китая неожиданно снизил ключевые ставки 15 августа, что привело к росту курса USD/CNY до нового годового максимума. Экономисты HSBC анализируют перспективы юаня.
Банк Китая может сгладить волатильность
Банк Китая неожиданно снизил ставку по однолетним кредитам, или среднесрочным кредитным ресурсам (MLF), на 15 б.п. до 2,5%, а также на 10 б.п. снизил 7-дневную ставку обратного репо (краткосрочная ставка) до 1,8%. Снижение ставки открывает возможности для снижения 21 августа ставок по 1-летним и даже 5-летним кредитам для первоклассных заемщиков.
Китайский юань может столкнуться с дополнительными препятствиями, связанными с продолжающимся потоком слабых данных и дальнейшим неблагоприятным расширением спредов доходности.
Банк Китая может продолжать сглаживать волатильность, но мы не ожидаем, что он будет проводить уверенную линию на песке во время прилива.
- США, Минэнерго: запасы нефти за нед. на 11 августа -5,960 млн бар. против прогноза -2,32 млн и пред. +5,851 млн – на минимуме с января
- Запасы бензина -262 тыс. против прогноза -1,260 млн и пред. -2,661 млн
- Запасы дистиллятов +296 тыс. против прогноза -473 тыс. и пред. -1,706 млн
- Запасы в Кушинге -837 тыс. бар. против пред. +159 тыс. – 6-е снижение за 7 недель
- Загрузка производственных мощностей НПЗ +0,9% против прогноза +0,4% и пред. +1,1%
- Производство 12,7 млн бар/д против пред. 12,6 млн – в районе новых 3-летних и циклических максимумов
Опубликованный накануне аналогичный отчет Института нефти API показал сокращение запасов нефти на 6,195 млн баррелей против прогноза -1,7 млн, так что сегодняшний результат уже не стал слишком большой неожиданностью для трейдеров по черному золоту.
Нефть WTI перед релизом находилась в районе $80.80, а после публикации данных продолжила снижение.
Отчет Управления энергетической информацией Минэнерго США о недельном изменении коммерческих запасов нефти и нефтепродуктов. Данные способны вызвать сильную волатильность рынка, так как цены на нефть влияют на мировые экономики и некоторые валюты, такие как канадский доллар. В целом, валютный рынок реагирует на данные не слишком активно, чего нельзя сказать о фьючерсах на WTI.
Цена на золото вновь оказалась под давлением после кратковременного достижения отметки $1 980. Экономисты ANZ Bank анализируют прогноз по паре XAU/USD.
Краткосрочные факторы, препятствующие росту цен на желтый металл
Сценарий "золотой середины" или идеального баланса в макроэкономической ситуации в США будет оказывать краткосрочное давление на рынок золота. ФРС продолжает придерживаться "ястребиной" позиции наряду с ослаблением инфляции, что создает риск повышения реальных ставок. Еще одним фактором давления является возобновившееся укрепление доллара США.
Тем не менее, мы считаем, что ФРС близка к завершению цикла повышения ставок, доллар США остается в структурном нисходящем тренде, а ужесточение условий кредитования может стать риском для экономики. Все это создает благоприятный фон для золота.
Цены на нефть марки Brent составляют около 85 долл. за баррель, что примерно на 3% ниже максимума этого года, достигнутого 9 августа. Снижение цен на нефть маскирует улучшение фундаментальных показателей, считают экономисты UBS.
Brent достигнет отметки $95, а WTI поднимется до $91 к концу декабря
Мы не ожидаем продолжения недавнего падения цен в свете укрепления фундаментальных показателей нефтяного рынка: Мы ожидаем, что в августе мировой спрос на нефть достигнет рекордного уровня. Запасы нефти сокращаются, что способствует формированию дефицита на рынке. Добыча нефти странами ОПЕК+ находится на двухлетнем минимуме, и, похоже, предложение будет оставаться ограниченным.
Таким образом, мы по-прежнему видим возможности для роста мировых цен на нефть. Мы ожидаем, что к концу декабря цена на нефть марки Brent достигнет отметки 95 долл. за баррель, а цена на американскую нефть марки WTI поднимется до 91 долл. за баррель.
Экономисты Wells Fargo ожидают, что британский фунт (GBP) останется под давлением, поскольку экономике Великобритании еще предстоят трудные времена.
В среднесрочной перспективе британский фунт стерлингов не будет показывать высоких результатов
Прогнозируемое нами дальнейшее повышение ставки на 50 б.п. является более скромным, чем закладывают в цены рынки, и в целом мы не считаем сочетание низкого экономического роста, высокой инфляции и высоких процентных ставок особенно благоприятным для британской валюты.
Мы по-прежнему считаем, что в среднесрочной перспективе фунт стерлингов не будет демонстрировать высоких результатов. Мы считаем, что пара GBP/USD упадет до уровня 1,26 или ниже него к первому кварталу 2024 г., а к концу следующего года восстановится лишь до 1,29.
- EUR/USD потеряла очки, набранные ранее в ходе укрепления в район 1.0930.
- Быки нацелены на 1.1065.
В среду пара EUR/USD пытается прийти в себя после трех дней снижения подряд.
Если сегодняшний отскок наберет обороты, это может подтолкнуть пару к тестированию недельного максимума 1.1065 (от 10 августа). Далее к северу от этого уровня находится недельный максимум 1.1149 (от 27 июля). Как только эта область будет пройдена, ожидается ослабление понижательного давления на пару.
Если рассматривать более долгосрочную перспективу, то позитивный прогноз остается неизменным, пока пара находится выше 200-дневной SMA, расположенной сегодня на уровне 1,0784.
Дневной график EUR/USD
Курс USD/RUB внезапно перешел к экспоненциальному росту. Экономисты Commerzbank анализируют перспективы рубля после внеочередного заседания Центрального банка России (ЦБ РФ).
Повышение ключевой ставки в России, которое никому не помогает
Повышение ЦБ РФ ключевой ставки с 8,5% до 12% не слишком помогло рублю. Проблемы рубля связаны не с внутренними процентными ставками. Прежний уровень, несомненно, был достаточен для борьбы с инфляцией. При инфляции чуть менее 4,5% уровень процентных ставок был достаточно высоким и до вторничного решения. Однако подобные факторы не имеют отношения к курсу рубля.
Возможно, в Кремле считают, что последствия экономической изоляции России могут быть преодолены с помощью высоких процентных ставок. Разумеется, это несерьезно. Поскольку последствия неизбежны, они просто так не исчезнут. Скорее всего, они приведут к новым ожесточенным нападкам на ЦБ РФ со стороны кремлевских "экономистов". И тогда регулятор снова будет вынужден принимать меры. Поэтому представляется вероятным, что политика ЦБ РФ будет все больше отклоняться от прежнего рационального пути.
Доллар США снижается по отношению к основным валютам на фоне замедления роста DXY в районе 200-дневной скользящей средней. Экономисты Scotiabank анализируют перспективы доллара.
Доллар США ослабнет во втором полугодии
Доллар США сегодня торгуется в целом с ослабленным настроем после четырех подряд дней роста, в результате чего индекс DXY протестировал 200-дневную скользящую среднюю. Этот барьер держится уже третий день подряд, и закрытие сегодняшней сессии ниже него придаст графикам явно более негативный вид.
Устойчивый рост экономики США отходит на второй план на фоне все еще сохраняющегося инфляционного давления в Европе. Это склоняет риски в сторону сохранения высоких ставок в США и их повышения в Европе в ближайшие месяцы. Это может означать продолжительные негативные последствия для рисковых активов (потенциально благоприятный для доллара США фактор), а также некоторое сужение спредов (потенциально негативный для доллара США фактор).
В рамках нашего прогноза ожидается некоторое общее ослабление доллара США в течение второго полугодия, так как цикл ужесточения в США достиг своего пика и рынки ожидают начала снижения ставок, однако в ближайшие несколько недель может наблюдаться неустойчивая диапазонная торговля на фоне конкурирующих драйверов для доллара США. Обратите внимание на корреляции, которые показывают, что доллар/европейские валюты (EUR/USD, GBP/USD, USD/CHF) в настоящее время находится под сильным влиянием дифференциалов краткосрочных ставок.
- В июле в США выросли показатели начатого строительства жилья и выданных разрешений на строительство.
- Индекс доллара США после выхода данных остается в дневном диапазоне выше отметки 103.00.
Ежемесячные данные, опубликованные Бюро переписи населения США, показали в среду, что объем начатого строительства жилья в июле вырос на 3,9% в месячном исчислении после снижения на 11,7% (пересмотрено с -8%), зафиксированного в июне. Этот показатель оказался лучше рыночных ожиданий, предполагавших рост на 2,7%.
Разрешения на строительство, которые ранее в июне упали на 3,7%, за тот же период выросли на 0,1%.
Реакция рынка
Индекс доллара США не продемонстрировал немедленной реакции на эти данные и на момент написания колебался в дневном диапазоне выше отметки 103,00.
- Индекс доллара DXY находится под давлением и тестирует уровень поддержки 103,00.
- Быки нацелены на июльский максимум 103,57 (от 6 июля).
Восходящий импульс доллара США, похоже, несколько ослаб, что позволило индексу DXY растерять часть недавних достижений и отступить к области 103,00 в среду.
Тем временем индекс все же сохраняет бычий настрой, и ближайшим препятствием для него является августовская вершина на 103,45 (от 14 августа), расположенная непосредственно перед июльским пиком 103,57 (от 6 июля).
Стоит отметить, что эта область месячных максимумов, похоже, усилена ключевой 200-дневной SMA, которая сегодня проходит на уровне 103,23.
Если рассматривать более широкую картину, то пока индекс находится ниже этой МА, прогноз по нему будет оставаться негативным.
Дневной график DXY
Курс канадского доллара мало изменился в ходе сессии против преимущественно ослабленного доллара США. Экономисты Scotiabank анализируют перспективы USD/CAD.
Восходящий тренд USD/CAD остается устойчивым
Восходящий тренд в паре USD/CAD остается устойчивым на краткосрочных графиках и хорошо поддерживается динамикой тренда (осцилляторы DMI). Однако внутридневные ценовые паттерны указывают на усиление давления продаж выше уровня 1,35, что может сдержать рост цены в краткосрочной перспективе.
Незначительная поддержка тренда на уровне 1,3470 в начале торгов определит, сохранится ли восходящий тренд по доллару США, и он устремится к отметке 1,35, или же вернется в нижнюю/среднюю часть диапазона 1,34-1,35.
В среду рейтинговое агентство Fitch Ratings в своем ежеквартальном обзоре "Глобальные экономические перспективы" объявило о снижении среднесрочных прогнозов роста валового внутреннего продукта (ВВП) 10 развитых стран, сообщает Reuters.
"ВВП в крупнейших развитых странах не вернется к уровню, предшествовавшему пандемии Covid-19, даже в среднесрочной перспективе", - говорится в отчете Fitch. В нем также отмечается, что в США и Великобритании вероятно устойчивое снижение доли трудоспособного населения по сравнению с трендами, отмечавшимися до пандемии.
Реакция рынка
Похоже, что эта новость не оказала существенного влияния на настроение рынка в отношении риска. На момент написания фьючерсы на фондовые индексы США торговались во внутридневном флэте.
GBP/USD топчется в районе 1,2750. Экономисты Scotiabank анализируют перспективы пары.
Закрытие выше 1,2750 будет технически бычьим сигналом
Рост курса стерлинга по отношению к доллару США застопорился в районе 1,2750, что делает неубедительным бычий прорыв выше краткосрочного трендового сопротивления. Однако более широкие ценовые сигналы склоняются в пользу GBP, и отскок британского фунта из области 1,26+ все еще указывает на вероятность потенциального формирования двойного дна (линия шеи на 1,2825), которое может привести к возвращению фунта в область 1,30.
Закрытие сегодняшних торгов выше 1,2750 будет технически позитивным сигналом для фунта.
- Пара EUR/JPY продолжает торговаться в диапазоне в районе 159,00.
- В краткосрочной перспективе дополнительный рост может привести к тестированию области 160.00.
EUR/JPY демонстрирует приличный рост, торгуясь в районе 159.00 на фоне продолжающейся многодневной консолидации.
На данный момент вероятно сохранение восходящего импульса, а ближайшей целью быков является круглый уровень 160,00. В случае его прорыва следующий значимый уровень сопротивления вступит в игру лишь в районе максимума 2008 года на отметке 169,96 (от 23 июля).
Долгосрочный позитивный прогноз по кросса сохраняется, пока он находится выше 200-дневной SMA, сегодня проходящей на уровне 147,16.
Дневной график EUR/JPY
EUR/USD остается в области 1,09+. Экономисты Scotiabank анализируют перспективы пары.
Евро практически не генерирует положительной динамики
На краткосрочном графике по EUR/USD поддержка в области 1,09+ остается очевидной.
Несмотря на положительные краткосрочные ценовые сигналы, указывающие на возможность формирования минимума или бычьего разворота, евро практически не демонстрирует положительной динамики.
Рост выше уровня 1,0955 должен придать паре немного больше внутридневного импульса.
Поддержка находится на 1,0875/1,0880.
Читайте также: EUR/USD пробьет отметку 1,09, если подтвердится сильное состояние экономики США - ING
Экономисты OCBC Bank ожидают восстановления пары AUD/USD после краткосрочного периода слабости.
Понижательные риски на данный момент
В ближайшей перспективе AUD рискует торговаться с ослабленным настроем.
Однако мы считаем, что австралийский доллар будет расти на фоне ожиданий стабилизации экономического роста в Китае, возможного потепления отношений между Австралией и Китаем и более ослабленного доллара США (поскольку ФРС приближается к завершению цикла ужесточения).
Пара USD/JPY продолжила дрейф вверх на фоне роста доходности казначейских облигаций США и восстановления доллара. Экономисты OCBC анализируют перспективы пары.
Риски интервенций, вероятно, преувеличены
Путь наименьшего сопротивления может быть смещен в сторону повышения, учитывая силу доллара США. Несмотря на разговоры о рисках интервенции Банка Японии, важно отметить, что политиков больше волнует чрезмерная волатильность иены, чем ее уровень сам по себе.
В ближайшей перспективе мы ожидаем, что пара USD/JPY будет торговаться с понижением на фоне умеренной или мягкой динамики доллара (поскольку ужесточение ФРС переходит в поздний цикл, и доллар может упасть, когда наступит пауза или разворот), а также на ожиданиях дальнейшего перехода Банка Японии к нормализации политики на фоне усиления инфляционного давления в Японии.
Агентство ONS только что опубликовало данные по июльскому CPI. Экономисты MUFG Bank не ожидают, что британский фунт (GBP) существенно вырастет после выхода данных по инфляции.
Инфляция удивляет умеренным ростом
Общее снижение инфляции оказалось несколько меньше, чем ожидалось. Базовый CPI остался без изменений на уровне 6,9%, а CPI в секторе услуг ускорился с 7,2% до 7,4%. Эти данные, безусловно, повысят вероятность того, что в сентябре Банк Англии повысит ставку на 50, а не на 25 б.п., однако мы сомневаемся, что на данном этапе произойдет существенный сдвиг в ценообразовании.
Учитывая, что мы считаем, что в настоящее время существуют риски роста доллара, мы бы сейчас играли с длинными позициями по фунту против евро, хотя, как и в случае с доходностью, мы сомневаемся, что фунт заметно вырастет после выхода данных по CPI.
Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) оставил официальную денежную ставку (OCR) без изменений на уровне 5.50%. Экономисты MUFG Bank анализируют перспективы новозеландского доллара после решения по процентной ставке.
Ключевые тезисы
РБНЗ объявил о неизменности курса монетарной политики, оставив OCR на 5.50%.
Мы по-прежнему считаем, что РБНЗ завершил цикл ужесточения, а поток данных подчеркивает ослабление экономики, что должно позволить РБНЗ оставаться в стороне.
Слабый рост в Китае, слабый рост в Новой Зеландии и глобальные риски роста в целом будут удерживать NZD в нижней части таблицы показателей G10 в будущем, и мы видим риски снижения NZD против доллара в краткосрочной перспективе и до 2024 года.
Руководитель аналитического отдела UOB Group Суан Тэк Кин, CFA, анализирует последнее решение РБИ по процентной ставке.
Основные тезимсы
Резервный банк Индии (RBI) на последнем заседании Комитета по денежно-кредитной политике (MPC), как и ожидалось, оставил свою политику без изменений. Базовая ставка репо сохранена на уровне 6,50%, который оставался неизменным с момента неожиданной паузы на апрельском заседании. Норматив денежного резерва также оставлен без изменений на уровне 4,50%.
Последнее решение было принято в условиях замедления темпов роста мировой экономики, ожидаемого скорого прекращения ужесточения политики центральными банками, устойчивого внутреннего спроса и умеренных темпов инфляции в пределах диапазона, установленного РБИ.
Перспективы - Хотя возможность дальнейшего повышения ставки остается на повестке дня, мы считаем высокой вероятность того, что РБИ продлит паузу в повышении ставки на последующих заседаниях после совокупного повышения ставки на 250 б.п. с мая 2022 года. РБИ отметил, что его беспокоят понижательные риски для прогноза, включая слабый мировой спрос, волатильность на мировых финансовых рынках, геополитическую напряженность и фрагментацию цепочки поставок. Вместе с тем обеспокоенность вызывает возможность повышения темпов инфляции на внутреннем рынке из-за перебоев в поставках, вызванных неблагоприятными погодными условиями. Следующее заседание MPC запланировано на 4-6 октября 2023 года.
Пара EUR/USD стабилизировалась выше 1.0900 после слабой динамики вторника. Данные по ВВП еврозоны за II квартал совпали с ожиданиями рынка, пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер.
Ключевые тезисы
- Пара EUR/USD оказалась под сильным "медвежьим" давлением и пробилась ниже 1.0900 на американской сессии во вторник после того, как данные из США показали, что розничные продажи в июле выросли быстрее, чем ожидалось. Однако позднее снижение доходности казначейских облигаций США не позволило доллару США сохранить силу и дало возможность паре изменить направление движения.
- Во вторник агентство Fitch Ratings предупредило о возможности понижения рейтингов некоторых кредиторов, что возобновило опасения относительно банковского кризиса в США. Это привело к тому, что доходность американских облигаций развернулась в южном направлении.
- Реальный валовой внутренний продукт (ВВП) еврозоны во втором квартале вырос на 0.6% в годовом исчислении, сообщил в среду Евростат. Этот показатель совпал с темпами роста в первом квартале и совпал с ожиданиями рынка, не вызвав заметной реакции.
- В США выйдут данные по количеству начатых строительств и разрешениям на строительство. Позже в ходе сессии ФРС опубликует протокол июльского заседания по вопросам политики.
- Участники рынка, скорее всего, будут следить за Уолл-стрит. Несмотря на то, что доллар США обычно выигрывает от бегства от риска, очередная волна падения акций банков может привести к дальнейшему снижению доходности и оказать давление на валюту.
Аналитик FXStreet Эрен Сензегер комментирует технические перспективы пары:
"EUR/USD сталкивается с непосредственным сопротивлением на уровне 1,0940, где верхняя граница нисходящего регрессивного канала пересекается с 20-периодной простой скользящей средней (SMA). Как только пара преодолеет этот уровень, и он станет поддержкой, технические покупатели могут проявить интерес и поднять EUR/USD выше к 1.0960 (50-периодная SMA), 1.0980 (100-периодная SMA) и 1.1000 (психологический уровень, статический уровень).
Если EUR/USD не сможет преодолеть уровень 1.0940, то она может оказаться под давлением медведей и отступить к 1.0900 (психологический уровень, статический уровень, средняя точка нисходящего канала), 1.0870 (минимум 14 августа) и 1.0840 (нижняя граница нисходящего канала)".
После решения Резервного банка Австралии (РБА) по процентной ставке, принятого две недели назад, курс австралийского доллара значительно снизился. Экономисты Commerzbank анализируют перспективы австралийского доллара.
Возобновление паузы в повышении процентных ставок вряд ли удивит валютный рынок
Если ежемесячные данные по инфляции, которые будут опубликованы в конце августа, подтвердят общую тенденцию к тому, что предыдущие повышения процентных ставок дают эффект, то РБА, скорее всего, подтвердит свой подход и в сентябре снова будет придерживать процентные ставки, особенно с учетом более слабых перспектив роста в Китае.
Однако повторная пауза в повышении процентных ставок вряд ли станет сюрпризом для валютного рынка, учитывая текущие рыночные ожидания. Тем не менее, РБА уже дважды в этом году удивлял валютный рынок повышением ставок. Учитывая этот фон, а также снижение ликвидности торгов в августе, австралийский доллар, скорее всего, продолжит торговаться волатильно.
Мировые рынки молочной продукции продолжают ослабевать. Экономисты ANZ Bank теперь прогнозируют, что цена молока на фермах в сезоне 2023-24 годов составит 7.15 долл. за кг сухого молока (СМ), что на 60 центов ниже предыдущего прогноза.
Ключевые тезисы
Мы пересмотрели наш прогноз цены молока на фермерском рынке на сезон 2023-24 гг. в сторону понижения на 60 центов до 7.15 долл. за кг сухого молока.
Наш прогноз на 2022-23 гг. остается неизменным и составляет $8.20/кг сухого молока.
Экономические условия в Китае еще более ухудшились, и спрос на молочные продукты в этой стране снизился.
Относительно слабый новозеландский доллар продолжает оказывать поддержку ценам на молоко с фермы, но её, конечно, недостаточно, чтобы компенсировать влияние снижения цен на молочную продукцию.
Экономика еврозоны за три месяца по июнь 2023 г. выросла на 0.3% в квартальном исчислении, что совпало с прогнозом в 0.3% и соответствует темпам роста, зафиксированным в первом квартале 2023 г., показала в среду предварительная оценка ВВП, опубликованная Евростатом.
Во втором квартале ВВП блока вырос на 0.6% в годовом исчислении против 0.6% в первом квартале, совпав с ожиданиями 0.6%.
Между тем, предварительные данные по изменению занятости на старом континенте за второй квартал составили 0.2% и 1.5% в квартальном и годовом исчислении соответственно.
Реакция рынка
Пара EUR/USD торговалась на уровне 1.0928 (+0.04%) на момент написания. Данные по ВВП Еврозоны совпали с ожиданиями и не смогли повлиять на евро.
Официальные данные по промышленному производству веврозоне в июне показали неожиданный рост, что свидетельствует о возобновлении восстановления производственного сектора.
Согласно последнему выпуску Eurostats, объем промышленного производства в еврозоне вырос на 0,5% по сравнению с -0,1% по прогнозу и 0% по предыдущему показателю.
В годовом исчислении объем промышленного производства в блоке снизился в июне на 1,2% по сравнению с майским снижением на 2,5% и против ожиданий снижения на 4,2%.
Реакция EUR/USD
Общеевропейская валюта не испытывает беспокойства из-за неоднозначных данных по промышленному производству Германии. На момент написания статьи пара EUR/USD торгуется около отметки 1,0930, прибавив за день 0,22%.
В среду утром в Европе пара GBP/USD развернулась на север и поднялась до нового шестидневного максимума выше 1.2760. Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сензегер, "технический прогноз на ближайшую перспективу указывает на усиление бычьего импульса.
Вслед за сильными показателями инфляции заработной платы во вторник, данные из Великобритании в среду показали, что базовая потребительская инфляция в июле осталась на прежнем уровне. Ястребиные ставки Банка Англии (BoE) укрепились и оказали стимулирующее воздействие на фунт стерлингов в середине недели.
Индекс потребительских цен (CPI) снизился до 6,8% в годовом исчислении с 7,9% в июне, но базовый CPI остался на уровне 6,9%. По данным Reuters, рынки полностью заложили в цены повышение ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) в сентябре и рассматривают повышение ставки Банком Англии в общей сложности на 75 б.п. к февралю 2024 года после выхода последнего отчета о занятости и данных по инфляции.
В конце американской сессии Федеральная резервная система США опубликует протокол июльского заседания. Инвесторы, скорее всего, проигнорируют эту публикацию и обратят пристальное внимание на события на Уолл-стрит.
Во вторник аналитик Fitch Ratings заявил CNBC, что агентство может понизить рейтинги нескольких крупных кредиторов, включая JPMorgan. Этот заголовок не позволил доллару США (USD) набрать силу, несмотря на благоприятные данные по розничным продажам. Если акции банков продолжат снижаться после звонка об открытии торгов, доллар США может вновь оказаться под давлением продаж и позволить GBP/USD устремиться вверх".
В среду утром в Европе пара GBP/USD развернулась на север и поднялась до свежего шестидневного максимума выше 1.2760. Технический прогноз на ближайшую перспективу указывает на усиление бычьего импульса, пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер.
Ключевые тезисы
- Индекс относительной силы (RSI) на 4-часовом графике поднялся до 60, а пара GBP/USD прорвалась выше нисходящего регрессивного канала, сформировавшегося в середине июля, что свидетельствует о краткосрочном бычьем настрое.
- В качестве ближайшего сопротивления выступает уровень 1.2770 (100-SMA, 23.6% коррекции последнего нисходящего тренда). Если GBP/USD удастся преодолеть это препятствие и начать использовать его в качестве поддержки, то 1.2800 (психологический уровень) может выступить в качестве промежуточного сопротивления перед 1.2830 (200-SMA, 38.2% коррекция).
- Если смотреть на юг, то первая поддержка расположена на 1.2725 (50-SMA) перед 1.2700 (психологический уровень, верхняя граница нисходящего канала). 4-часовое закрытие ниже последнего уровня может привлечь продавцов и вызвать снижение GBP/USD к 1.2650 (статический уровень, средняя точка нисходящего канала).
При уровнях USD/JPY 145.50, похоже, никто не боится интервенций, сообщают экономисты Commerzbank.
Состояние текущей волатильности не кажется необычно низким
Состояние текущей волатильности не кажется необычно низким. Рынок спокойно относится не только к текущему риску интервенций, но и к выходу за его пределы. Похоже, что словесные интервенции ничего не изменили.
На текущих уровнях иена не находится на искусственных уровнях, достигнутых с помощью словесных интервенций. 145-146 - это та область, где USD/JPY торгуется "естественно". Если бы МФВ выпустило действенные угрозы, это оказало бы положительное влияние на текущие уровни.
Данные подтверждают силу экономики США, а сегодняшние данные по промышленному производству и протоколы заседания FOMC могут только подлить масла в огонь. По мнению экономистов ING, доллар США здесь является явным победителем.
Ключевые тезисы
Промышленное производство после падения на 0.5% м/м в июне, по нашему мнению, должно продемонстрировать возврат к росту на 0.3% м/м в июле в соответствии с ожиданиями рынка. Розничные продажи, по нашему мнению, уже указывают на рост ВВП в третьем квартале на 3%, и оценки по промышленному производству также поддерживают вероятность очередного позитивного сюрприза, подтверждающего силу экономики США, что, конечно же, будет более позитивной новостью для доллара США.
Июльский протокол заседания ФРС должен отразить "ястребиные" усилия FOMC по борьбе с "голубиными" ожиданиями. Пока эта стратегия работает отлично. Однако это лишь вопрос времени, когда ФРС израсходует свой боезапас и рынок перестанет вестись на "ястребиные" новости. Пока же мы остаемся в этом режиме, по крайней мере, в краткосрочной перспективе, что в сочетании с позитивными сюрпризами от экономики должно продолжать оказывать поддержку доллару США.
DXY должен остаться выше 103.00 и протестировать более высокие уровни ближе к 103.50 уже сегодня.
Экономист UOB Group Локе Сив Тинг комментирует недавно опубликованные данные по ВВП Филиппин за II квартал.
Основные тезисы
Рост реального ВВП Филиппин замедлился быстрее, чем ожидалось, и составил 4,3% г/г во II квартале 23 года (с +6,4% в I квартале 23 года), что стало третьим кварталом замедления роста и наименьшим приростом с I квартала 21 года. Показатель оказался ниже нашей оценки в 5,0% и консенсуса Bloomberg в 6,0% в результате ужесточения денежно-кредитной политики и снижения мирового спроса на фоне высокого базового эффекта прошлого года.
Во втором квартале 23 года все сектора экономики продемонстрировали более низкие показатели, в первую очередь, сфера услуг, обрабатывающая промышленность и строительство. Снижение государственных расходов, замедление роста инвестиций и активности по выходу из капитала стали ключевыми факторами, которые привели к более низкому росту ВВП, чем ожидалось во втором квартале 23 года, несмотря на положительный вклад чистой торговли и умеренное потребление домохозяйств в условиях повышения процентных ставок и усиления инфляционного давления.
Мы по-прежнему ожидаем более низких темпов экономического роста во втором полугодии 23 года, при этом темпы роста реального ВВП замедлятся до 4,6% (против +5,4% в первом полугодии 23 года). Это обусловлено, главным образом, неопределенностью в отношении мировых цен на продовольствие и энергоносители, геополитической напряженностью, восстановлением экономики Китая после пандемии и ожидаемым спадом в странах с развитой экономикой, что окажет дальнейшее влияние на мировой спрос, инвестиции и инфляционные перспективы. Высокий базовый эффект прошлого года также будет оказывать влияние на динамику роста Филиппин во втором полугодии 23 года, наряду с запаздывающим эффектом ограничительной денежно-кредитной политики и негативным воздействием недавних тайфунов, обрушившихся на страну. На данный момент мы сохраняем наш прогноз роста ВВП на 2023 год на уровне 5,0% (официальный прогноз: 6,0%-7,0%, 2022 год: 7,6%) с учетом риска снижения.
Согласно предварительным данным CME Group, во вторник показатель открытого интереса по фьючерсам на природный газ снова понизился, на этот раз почти на 3 тыс. контрактов после двух последовательных дневных увеличений. В то же время торговые объемы, напротив, выросли примерно на 181,4 тыс. контрактов после трех дневных падений подряд.
Природный газ сталкивается с промежуточной поддержкой вблизи отметки $2,58
Во вторник цены на природный газ заметно снизились на фоне резкого отступления от максимумов прошлой недели в районе ключевой отметки $3,00 за MMBtu (9 августа). Сильное падение сопровождалось снижением процентной ставки, что несколько ослабило глубокую распродажу. В то же время ожидается, что товар столкнется с предварительной поддержкой на 55-дневном SMA в районе $2,58.
Курс шведской кроны потерял позиции после выхода данных по инфляции в Швеции за июль. Антье Праефке, валютный аналитик Commerzbank, анализирует перспективы кроны.
Риксбанк испытывает все большее давление
На Риксбанк оказывается все большее давление не только с точки зрения повышения ключевой ставки в сентябре на 25 б.п., как было заявлено в июне, но и с точки зрения дальнейшего повышения ставки. В конце концов, июньские данные уже превысили его ожидания, а июль практически не показал ослабления ценового давления, особенно в базовой ставке.
К следующему заседанию по процентным ставкам, которое состоится 21 сентября, Риксбанку будут известны и данные по инфляции за август, которые будут опубликованы 14 сентября. Но уже к этому времени, как мне кажется, члены Исполнительного совета Риксбанка должны будут в устной форме намекнуть, что им, вероятно, придется "сделать больше", чтобы предотвратить дальнейшее ослабление шведской валюты.
Если в сентябре новые данные по инфляции вновь продемонстрируют слабую тенденцию к ослаблению ценового давления, то для Риксбанка станет еще более актуальным сделать еще один значительный шаг. В противном случае ситуация для SEK будет выглядеть нерадостной.
Экономист UOB Group Хо Вуэй Чен, CFA, рассматривает последние данные по инфляции в Китае.
Основные выводы
Как и ожидалось, индекс потребительских цен в Китае впервые с февраля 2021 г. стал отрицательным, в то время как индекс цен производителей в июле зарегистрировал 10-й месяц снижения цен подряд.
Тем не менее, дефляция в Китае, скорее всего, будет носить мягкий и временный характер. Мы ожидаем, что основной индекс потребительских цен вернется к положительной динамике гораздо раньше, чем индекс цен производителей, отмечая, что основной индекс потребительских цен обратил вспять снижение м/м в течение 5 месяцев подряд, а базовая инфляция в июле фактически ускорилась.
В перспективе сильные наводнения в некоторых районах Китая в этом месяце могут оказать некоторое повышательное давление на цены на продукты питания, однако вялый внешний и внутренний спрос, а также нехватка рабочих мест на рынке труда будут по-прежнему поддерживать слабое ценовое давление в целом. Это по-прежнему способствует дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики Китая. В связи с этим мы понижаем прогноз базовой инфляции в Китае на 2023 год до 0,4% с предыдущего прогноза 0,8% (2022 год: 2,0%) и прогноз PPI до -3,1% с предыдущего прогноза -2,0% (2022 год: 4,1%).
Вот что необходимо знать в среду, 16 августа:
После нестабильных событий вторника потоки риска, похоже, вернулись на финансовые рынки в середине недели. В европейской экономике наряду с данными по изменению уровня занятости будут представлены данные по росту валового внутреннего продукта (ВВП) за второй квартал. Позже в течение дня участники рынка будут внимательно следить за данными по началу строительства жилья и разрешениям на строительство в США, прежде чем Федеральная резервная система опубликует протокол июльского заседания по вопросам политики.
В ходе азиатских торгов Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ) объявил о том, что, как и ожидалось, оставил ставку без изменений на уровне 5,5%. В своем программном заявлении РБНЗ отметил, что политики согласились сохранить ставку на ограничительном уровне в обозримом будущем, и добавил, что ожидается снижение инфляции в пределах целевого диапазона ко второй половине 2024 года. Пара NZD/USD набрала обороты после публикации решений РБНЗ и в последний раз поднималась к отметке 0,6000, набрав за день более 0,5%.
Инфляция в Великобритании, измеряемая изменением индекса потребительских цен (CPI), в июле снизилась до 6,8% в годовом исчислении с 7,9% в июне, что совпало с ожиданиями рынка. Базовый индекс потребительских цен (Core CPI), исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, за тот же период остался на уровне 6,9%, а годовой индекс розничных цен снизился до 9% с 10,7%. Несмотря на то, что данные по инфляции в основном совпали с прогнозами аналитиков, пара GBP/USD в первой половине дня в Европе поднялась к отметке 1.2750.
Цена фунта стерлингов сегодня
В таблице ниже показано процентное изменение курса фунта стерлингов (GBP) по отношению к перечисленным основным валютам за сегодня. Наиболее сильным фунт стерлингов был по отношению к доллару США.
| USD | EUR | GBP | CAD | AUD | JPY | NZD | CHF | |
| USD | -0.18% | -0.33% | -0.05% | -0.30% | -0.12% | -0.53% | -0.04% | |
| EUR | 0.19% | -0.15% | 0.12% | -0.11% | 0.08% | -0.34% | 0.17% | |
| GBP | 0.33% | 0.15% | 0.28% | 0.04% | 0.21% | -0.20% | 0.29% | |
| CAD | 0.05% | -0.12% | -0.28% | -0.23% | -0.04% | -0.47% | 0.04% | |
| AUD | 0.30% | 0.13% | -0.03% | 0.22% | 0.17% | -0.23% | 0.27% | |
| ИЕНА | 0.11% | -0.10% | -0.25% | 0.03% | -0.17% | -0.43% | 0.07% | |
| NZD | 0.53% | 0.34% | 0.19% | 0.47% | 0.24% | 0.43% | 0.52% | |
| CHF | 0.03% | -0.16% | -0.31% | -0.04% | -0.27% | -0.08% | -0.50% |
Карта показывает процентные изменения курсов основных валют по отношению друг к другу. Базовая валюта выбирается из левой колонки, а валюта котировки - из верхней строки. Например, если выбрать евро из левой колонки и двигаться вдоль горизонтальной линии к японской иене, то процентное изменение, отображаемое в поле, будет представлять собой EUR (базовая)/JPY (валюта котировки).
Тем временем фьючерсы на фондовые индексы США торгуются на положительной территории после резкого снижения основных индексов Уолл-стрит во вторник после предупреждения агентства Fitch Ratings о возможности понижения рейтингов некоторых кредиторов. Индекс доллара США консолидирует свои последние достижения и удерживается выше отметки 103,00, в то время как доходность 10-летних казначейских облигаций США продолжает колебаться в районе 4,2%.
Пара EUR/USD провела азиатскую сессию в боковом канале чуть выше уровня 1.0900. Утром в Европе доллар США оказался под небольшим давлением продаж, и пара поднялась к отметке 1.0930.
После шестидневного ралли пара USD/JPY во вторник стабилизировалась в районе 145,50. В начале европейской сессии пара удерживается вблизи этого уровня.
Цена на золото во вторник впервые с конца июня опустилась ниже отметки 1900 долл., но к концу дня сумела отскочить выше этого уровня. В условиях, когда доходность по 10-летним долларам США держится на уровне, превышающем 4%, XAU/USD с трудом набирает обороты.
Биткойн во вторник снизился на фоне неприятия риска, но ему не удалось закрепиться выше отметки 29 000 долл. Ethereum потерял во вторник почти 1% и в последний раз торговался в пределах 1 800 долл.
Экономисты ING анализируют перспективы EUR/USD, поскольку пара остается в оборонительном режиме выше уровня 1,09.
Трудно найти силы для защиты евро
Сегодня в еврозоне календарь не предлагает ничего особенного, в результате чего нет стимула для защиты евро. Оценка ВВП за второй квартал и основные данные по промышленному производству вряд ли сильно изменят картину, поэтому мяч сегодня остается в руках США.
Дифференциал двухлетних ставок по отношению к доллару США изменился в пользу евро или, по крайней мере, не должен толкать пару EUR/USD дальше вниз. Однако если подтвердится сильное состояние экономики США, то EUR/USD будет трудно удержаться от прорыва отметки 1,09. Это должно стать линией на песке и сегодня.
С середины июля валюты антиподы переживают ужасный месяц, и, похоже, отсрочки не предвидится. Экономисты TD Securities анализируют перспективы NZD.
У новозеландского доллара мало шансов на успех
Мы отмечаем, что валюты антиподы торгуются в большей степени в зависимости от динамики роста в Китае, снижения рисков и падения акций, чем от внутренней ситуации, и последние ценовые ддвижения отражают это. Мы не ожидаем разворота в ближайшее время, что ставит под сомнение возможность значительного отскока NZD в ближайшей перспективе, и мы склоняемся к продаже NZD на ралли, поскольку NZD находится на территории перепроданности по дневному индексу RSI.
Мы предпочитаем продавать ралли вблизи 20-DMA 0,61254 и нацеливаться на уровень 23,6% коррекции 0,5785, судя по дневным уровням Fib за последний год. Дивергенция MACD не показывает никаких признаков разворота, и мы считаем, что с фундаментальной точки зрения у NZD мало шансов.
Экономисты Commerzbank анализируют перспективы евро в преддверии выхода данных по валовому внутреннему продукту (ВВП) еврозоны.
Взгляд назад превращается в взгляд вперед?
Основное внимание, скорее всего, будет приковано к данным по ВВП за II квартал. Несмотря на то, что они представляют собой взгляд назад, рынок, скорее всего, будет рад хорошим результатам, превышающим рыночные ожидания, что окажет поддержку евро. Однако я опасаюсь, что более слабый, чем ожидалось, результат окажет большее давление на евро, нежели хороший - поддержит его.
Слабые экономические данные могут заставить рынок предположить, что ЕЦБ может вновь снизить процентные ставки даже быстрее, чем ожидалось до сих пор, что окажет влияние на евро. В этом случае "взгляд назад" может превратиться в "взгляд вперед", то есть в сторону более быстрого снижения процентных ставок. В этом случае пара EUR/USD быстро опустится ниже отметки 1,09.
- Российский рубль остается под давлением третий день подряд, продолжая откат от многомесячного максимума, отмеченного в понедельник.
- Центральный банк Российской Федерации объявил о повышении ставки на 3,5%, что позволит поднять базовые ставки до 12%.
- Осторожный оптимизм и снижение курса доллара США оказывают влияние на курс USD/RUB.
- Геополитические опасения, снижение цен на нефть также оказывают давление на покупателей российского рубля в преддверии выхода протокола заседания FOMC.
Российский рубль по отношению к доллару США демонстрирует рост, вызванный главным образом экстренным повышением ставки Центральным банком Российской Федерации (ЦБ РФ), в то время как участники рынка готовятся к публикации протокола последнего заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) по денежно-кредитной политике в начале среды. Дополнительным фактором, способствующим откату пары USD/RUB, может стать осторожный оптимизм на рынке, а также отсутствие важных данных/событий из России и оптимизм российских политиков, контрастирующий с неоднозначным настроем чиновников ФРС.
Российский рубль радует "ястребиный" сюрприз от ЦБ РФ
Во вторник Центральный банк Российской Федерации (ЦБ РФ) созвал экстренное заседание по денежно-кредитной политике и повысил базовую ставку на 350 базисных пунктов (б.п.) до 12,0%. Последний шаг ЦБ РФ может быть реакцией на статью, опубликованную в ТАСС, в которой он возлагает ответственность за падение курса рубля до уровня 102.00 в начале недели на политику "легких денег". Стоит отметить, что в июле ЦБ РФ повысил базовые ставки на 1,0%.
Несмотря на повышение ставки ЦБ РФ, российский рубль остается в поле зрения "медведей", поскольку продолжающаяся война с Украиной наносит ущерб богатой нефтью стране. Кроме того, международные санкции, вызванные напряженностью в отношениях с Киевом, также останавливают поступления в страну от основного источника дохода - нефти, что создает давление на цену USD/RUB.
С другой стороны, индекс доллара США (DXY) демонстрирует незначительные потери в районе 103,10, отступая от пятимесячной нисходящей линии сопротив"зеленый доллар по отношению к шести основным валютам демонстрирует первое дневное снижение за последние пять дней на фоне слегка позитивных настроений.
Трехдневный нисходящий тренд по нефти WTI, которая в настоящее время снижается на 0,62% вблизи отметки $80,10, также бросает вызов продавцам пары USD/RUB. Кроме того, разговоры о вероятном продолжении российско-украинской войны и ожидаемых экономических последствиях для Москвы также вселяют надежду в продавцов российского рубля. Кроме того, во вторник благоприятные данные по розничным продажам в США и "ястребиные" комментарии президента ФРБ Миннеаполиса Нила Кашкари бросили вызов "медведям".
Прежде всего, ястребиная позиция ЦБ РФ в сравнении с вероятным поворотом политики ФРС может сыграть на руку покупателям российского рубля, если в сегодняшнем протоколе FOMC не будет подтверждения повышения ставок.
Технический анализ российского рубля
Покупателям российского рубля для восстановления контроля над ситуацией необходимо подтверждение со стороны восходящей линии тренда от 31 мая, которая к моменту публикации находится вблизи отметки 94,20. До этого момента быки по USD/RUB сохраняют надежду на возвращение к максимуму конца марта 2022 года в районе 107,75.
Экономист UOB Group Локе Сив Тинг оценивает последние данные по портфелю иностранных инвестиций в Малайзии.
Основные выводы
В июле иностранные инвесторы продолжали отдавать предпочтение малазийским портфельным инвестиционным активам, что привело к общему притоку MYR12,7 млрд (июнь: +MYR3,9 млрд). Это стало крупнейшим месячным притоком иностранных портфельных инвестиций с марта 2016 г. и седьмым месяцем подряд чистых покупок иностранными инвесторами, что является самым продолжительным периодом покупок с конца 2020 г. Этому способствовал приток средств нерезидентов в малазийские долговые ценные бумаги (июль: +MYR11,3 млрд., июнь: +MYR5,2 млрд.) и акции (июль: +MYR1,4 млрд., июнь: MYR1,3 млрд.) в течение месяца.
Отчасти благодаря значительному притоку внешних средств в портфели золотовалютные резервы Банка Негара Малайзии (БНМ) впервые за четыре месяца выросли на USD1,5 млрд. м/м до USD112,9 млрд. на конец июля (на конец июня: -USD1,3 млрд. м/м до USD111,4 млрд.). Последние данные по резервам достаточны для финансирования 5,1-месячного импорта товаров и услуг и в 1,1 раза превышают общий объем краткосрочного внешнего долга. Чистая короткая позиция ЦБ по валютным свопам увеличилась за два месяца на USD0,4 млрд. м/м до USD24,1 млрд. на конец июня (на конец мая: +USD0,1 млрд. м/м до USD23,7 млрд.).
В дальнейшем ожидается, что потоки капитала в Малайзию будут оставаться волатильными из-за продолжающегося прогнозирования рынком завершения цикла ужесточения политики со стороны мировых центральных банков на фоне возобновления повышательных рисков для инфляционных перспектив и сохраняющейся геополитической напряженности. Более медленное, чем ожидалось, восстановление экономики Китая, а также длительный период ограничительной денежно-кредитной политики на развитых рынках, в частности, указывают на более сложные перспективы глобального роста во втором полугодии 23 года и далее, что предполагает более осторожные рисковые настроения в будущем.
Согласно предварительным данным CME Group, во вторник показатель открытого интереса по фьючерсам на нефть снизился. почти на 3 тыс. контрактов, что свидетельствует о сохранении недавней неустойчивой активности. Торговые объемы, напротив, свели на нет три последовательных дневных падения и выросли примерно на 147,7 тыс. контрактов.
WTI: рост цен ограничен вблизи отметки 85,00 долл.
Во вторник цены на нефть WTI продолжили недельное снижение. Однако снижение происходило на фоне сокращения открытого интереса, что говорит о том, что в ближайшей перспективе более глубокий откат может быть нежелателен. С другой стороны, ближайшим препятствием для "быков" на данный момент являются максимумы 2023 года вблизи отметки 85,00 долл. за баррель (10 августа).
Цена на золото продолжает снижаться и приближается к отметке 1900 долл. Экономисты Commerzbank анализируют перспективы XAU/USD.
Инвесторы ETF и спекулятивные финансовые инвесторы отступают
Укрепление доллара США и рост доходности облигаций создают встречный ветер. Доходность десятилетних казначейских облигаций США достигла максимального уровня с ноября 2022 года и составила 4,2%. Реальная процентная ставка, рассчитанная за вычетом рыночных инфляционных ожиданий, сейчас превышает 1,8%. Рост реальных процентных ставок увеличивает альтернативные издержки владения золотом, которое само по себе не приносит никаких процентов.
Инвесторы ETF продолжают продажи - с начала июля они уже вывели 60 т золота из золотых ETF, отслеживаемых Bloomberg. Настораживает и тот факт, что спекулятивные финансовые инвесторы в золото в последнее время также перешли на сторону продаж.
По мнению экономистов Nordea, ни ставки, ни валютные рынки не должны быть удивлены, так как Банк Норвегии будет придерживаться плана на этот четверг.
Банк Норгес повысит ключевую ставку на 25 б.п.
Мы ожидаем, что на этой неделе Банк Норвегии повысит ключевую ставку на 25 б.п. до 4,0% и даст понять, что в сентябре будет еще одно повышение.
Рынки ставок придерживаются точки зрения, близкой к траектории повышения ставки ЦБ, поэтому ставки вряд ли сильно изменятся после объявления решения.
Что касается норвежской кроны, то ожидаемый нами результат, скорее всего, не приведет к существенным изменениям стоимости валюты.
По данным DTCC, сегодня в Нью-Йорке в 17.00 мск. произойдет экспирация следующих опционов:
- EUR/USD: Суммы в евро
- 1.0800 768 млн
- 1.0850 1.5 млрд
- 1.0900 715 млн
- 1.0935 568 млн
- 1.1000 999 млн
- 1.1025 870 млн
- GBP/USD: суммы в фунтах
- 1.2775 491 млн
- USD/JPY: суммы в долларах
- 144.50 1.2 млрд
- 145.00 785 млн
- USD/CHF: суммы в долларах США
- 0.8525 500 млн
- 0.8700 1.1 млрд
- 0.8800 793 млн
- AUD/USD: суммы в AUD
- 0.6500 677 млн
- USD/CAD: USD
- 1.3430 363 млн
- 1.3500 353 млн
- 1.3535 310 млн
- NZD/USD: суммы в NZD
- 0.6300 587 млн
Юань ослаб в последние месяцы. Экономисты Commerzbank анализируют перспективы CNY.
Курс EUR/CNY в ближайшие месяцы, вероятно, будет расти
До конца года китайский юань будет оставаться под давлением. В ближайшие месяцы мы, скорее всего, увидим лишь довольно умеренный толчок к росту за счет стимулирующей политики. Медленные темпы роста также говорят в пользу свободной денежно-кредитной политики. Поэтому широкие отрицательные спрэды доходности между Китаем и США сохранятся еще долгое время.
Мы прогнозируем, что в течение третьего квартала пара USD/CNY будет в основном торговаться в районе 7,20. Мы также ожидаем, что позднее в IV квартале пара вернется к отметке 7,00, хотя риск роста велик (т.е. CNY может оставаться слабым еще дольше).
В свете слабости китайского юаня Народный Банк Китиая продолжит защищать валюту, корректируя дневной фиксинг и, возможно, при необходимости, вводя другие меры, чтобы сгладить краткосрочную волатильность.
В ближайшей перспективе китайский юань может незначительно укрепиться по отношению к доллару США, чему будет способствовать ожидаемое ослабление доллара, поскольку мы ожидаем, что ФРС снизит ключевую процентную ставку в 2024 году.
Пара EUR/CNY, вероятно, будет расти в ближайшие месяцы и в 2024 году. В течение некоторого времени валютная пара должна получать выгоду от ограничительной денежно-кредитной политики ЕЦБ.
Согласно предварительным данным CME Group,во вторник показатель открытого интереса по фьючерсам на золото продолжил восходящий тренд, на этот раз примерно на 3,4 тыс. контрактов. Торговые объемы тем временем выросли почти на 45 тыс. контрактов после двух последовательных дневных откатов.
Золото: cледующим на пути снижения будет уровень $1893
Цены на золото продолжили пессимизм первой половины недели на фоне роста открытого интереса и объемов торгов. На фоне этого драгоценный металл, похоже, готов продолжить снижение в ближайшей перспективе с ближайшей целью на июньском минимуме $1893 за тройскую унцию (29 июня).
Ли Сью Энн, экономист UOB Group, считает, что на заседании, которое состоится в конце недели, ЦБ сохранит учетную ставку на уровне 6,25%.
Ключевые тезисы
Последние данные по инфляции и стабильная валюта поддерживают нашу точку зрения на продление паузы в процентных ставках ЦБ до конца года. Реальные процентные ставки становятся положительными второй месяц подряд, а базовая инфляция снижается третий месяц подряд, что отражает запаздывающий эффект от предыдущих повышений ставок.
Проявляя осторожность в ответ на последние "ястребиные" высказывания ФРС, ЦБ, вероятно, будет уделять первостепенное внимание динамике внутреннего роста и инфляционным ожиданиям в условиях сокращения разницы между процентными ставками и ставками в США на данном этапе.
- В преддверии выхода ключевых данных по еврозоне пара EUR/USD пытается закрепиться выше уровня 1.0900.
- Пара EUR/USD находится ниже 50- и 100-дневных экспоненциальных скользящих средних (EMA).
- Ключевой уровень сопротивления находится на отметке 1,0940, а критический уровень поддержки расположен в зоне 1,0890-1,0900.
Пара EUR/USD торгуется под давлением около отметки 1.0915 в начале европейской сессии в среду. Участники рынка ожидают выхода данных по валовому внутреннему продукту (ВВП) Еврозоны за второй квартал и гармонизированному индексу потребительских цен (HICP) за июль, которые должны быть опубликованы позднее на этой неделе. Ожидается, что показатели роста в Еврозоне останутся на уровне 0,3% и 0,6% в квартальном и годовом исчислении, соответственно. В то время как показатель HICP м/м в еврозоне, как ожидается, останется на уровне -0.1%.
С технической точки зрения, пара EUR/USD находится ниже 50- и 100-дневных экспоненциальных скользящих средних (EMA), что означает, что путь наименьшего сопротивления для EUR/USD лежит вниз. При этом индекс относительной силы (RSI) находится около отметки 50, что поддерживает ненаправленное движение основной пары.
Ключевой уровень сопротивления для EUR/USD находится на отметке 1.0940, представляющей собой верхнюю границу полосы Боллинджера и 100-часовой EMA. Любая значимая покупка за пределами этого уровня может открыть дорогу к следующему барьеру на уровне 1.0980 (минимум 10 августа) на пути к 1.1000 (психологическая круглая отметка, максимум 11 августа). Дополнительный фильтр роста расположен на уровне 1.1065 (максимум 11 августа).
С другой стороны, EUR/USD встретит критический уровень поддержки в зоне 1.0890-1.0900, представляющий собой минимум 15 августа и нижнюю границу полосы Боллинджера. Решительный прорыв ниже последнего уровня приведет к падению к 1.0875 (минимум 14 августа), затем к 1.0845 (минимум 23 июня) и, наконец, к 1.0830 (минимум 6 июля).
Одночасовой график EUR/USD
- Нефть WTI продолжает терять свои позиции из-за ухудшения экономической ситуации в Китае.
- 21-дневная EMA, похоже, является ключевой поддержкой, совпадающей с психологическим уровнем $80,00.
- MACD указывает на изменение настроя покупателей WTI: 14-дневный RSI по-прежнему поддерживает "бычий" настрой.
Нефть WTI торгуется с понижением вблизи отметки $80,30, совпадающей с 23,6% коррекции, и третий день подряд продолжает нести потери в ходе азиатской сессии в среду. Черное золото продолжает медвежий тренд, вызванный настроениями снижения риска и ухудшением экономической ситуации в Китае.
21-дневная экспоненциальная скользящая средняя (EMA) на уровне 80,04 долл. представляется ключевым уровнем поддержки, связанным с психологическим уровнем 80,00 долл. Прорыв ниже последнего может подтолкнуть цену WTI к исследованию территории вокруг 38,2% коррекции Фибоначчи на отметке $77,81.
Линия схождения и расхождения скользящих средних (MACD) остается на положительной территории центральной линии, но демонстрирует дивергенцию ниже сигнальной линии, что может свидетельствовать об изменении настроений трейдеров по WTI. Однако 14-дневный индекс относительной силы (RSI) продолжает оставаться выше отметки 50, что по-прежнему свидетельствует о "бычьих" настроениях покупателей WTI.
В случае роста пара может встретить немедленное сопротивление вблизи 7-дневной EMA на уровне $81,41, а также в районе психологического уровня $82,00.
Американская нефть WTI: Дневной график
Согласно последнему ежемесячному исследованию Reuters Tankan за август, оптимизм крупных японских компаний производственного и непроизводственного секторов повысился, хотя опасения по поводу Китая сдерживают оптимизм.
При этом основной индекс настроений крупных производителей составил 12 против 3 в июле, а индекс настроений непроизводственных компаний подскочил до 32 в августе против 23 в предыдущем месяце. Более подробные данные свидетельствуют о том, что индекс настроений крупных производителей в ноябре составил 14, в то время как аналогичный показатель для сектора услуг в ноябре достиг отметки 26.
В качестве дополнительного вывода в отчете об исследовании также говорится, что настроение японских предпринимателей улучшается, но влияние Китая ухудшает перспективы.
Народный банк Китая (НБК) установил центральный курс USD/CNY на среду на уровне 7,1986 против предыдущего фиксинга 7,1786 и ожиданий рынка 7,2878. Стоит отметить, что накануне курс USD/CNY закрылся вблизи отметки 7,2899.
Помимо фиксинга USD/CNY, PBoC также раскрыл детали своих операций на открытом рынке (OMO), сообщив, что китайский центральный банк вводит 299 млрд. юаней через 7-дневные операции обратного РЕПО по ставке 1,80% против предыдущей ставки 1,80%.
Однако с учетом того, что сегодня наступает срок погашения 2 млрд. юаней, чистое вливание в рамках ОМО составит около 297 млрд. юаней в день.
О фиксинге Народного Банка
Китай сохраняет жесткий контроль над курсом юаня на материке.
Оншорный юань (CNY) отличается от оффшорного (CNH) ограничениями на торговлю, причем последний контролируется не так жестко.
Каждое утро Народный банк Китая (НБК) устанавливает так называемый дневной фиксинг, основанный на уровне закрытия предыдущего дня и котировках межбанковского дилера.
Протокол августовского заседания Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ) показал, что "комитет согласился с тем, что OCR должна оставаться на ограничительных уровнях в обозримом будущем".
Дополнительные выводы
Текущий уровень процентных ставок, как и ожидалось и требовалось, сдерживает расходы и, следовательно, инфляционное давление.
Комитет согласился с тем, что в обозримом будущем OCR должен оставаться на ограничительном уровне.
Экономика Новой Зеландии развивается в целом в соответствии с ожиданиями.
Базовая инфляция и инфляционные ожидания снизились, однако показатели базовой инфляции остаются слишком высокими.
В ближайшей перспективе существует риск того, что темпы роста активности и показатели инфляции замедлятся не так сильно, как ожидалось.
Комитет уверен, что при сохранении процентных ставок на ограничительном уровне в течение некоторого времени инфляция потребительских цен вернется в пределы целевого диапазона от 1 до 3% годовых.
Комитет отметил, что по-прежнему ожидается снижение инфляции в пределах целевого диапазона ко второй половине 2024 года.
Комитет согласился с тем, что риски, связанные с прогнозом инфляции, остаются сбалансированными.
Комитет отметил, что оценка номинального нейтрального OCR в прогнозе повышена на 25 базисных пунктов до 2,25%, что соответствует набору индикаторов Резервного банка.
Официальная денежная ставка в декабре 2023 года составит 5,54% (pvs 5,5%).
РБНЗ видит официальную денежную ставку на уровне 5,57% в сентябре 2024 года (pvs 5,43%).
РБНЗ ожидает, что в сентябре 2024 года NZD составит около 71,0% (pvs 71,5%).
РБНЗ видит годовой CPI на уровне 2,7% к сентябрю 2024 года (pvs 2,7%).
РБНЗ видит официальную денежную ставку на уровне 5,5% в декабре 2024 г. (pvs 5,3%).
РБНЗ видит официальную денежную ставку на уровне 3,38% в сентябре 2026 года.
После сохранения процентной ставки на уровне 5,50% глава Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ) Адриан Орр выступит в эту среду на пресс-конференции по итогам политического заседания.
Ключевые тезисы
Повышение ставки OCR не является прямым руководством к действию.
Это не сильный сигнал о наших дальнейших действиях.
Осторожно, не стоит делать слишком много в отношении ставок.
Риски в ближайшие несколько месяцев заключаются в том, что активность может оказаться сильнее, чем прогнозируется.
В ближайшей перспективе мы готовы игронировать большое количество даненых.
Обсуждение вопроса о снижении ставок было не слишком активным, легко сформировался устойчивый консенсус.
Мы очень довольны тем уровнем OCR, на котором он находится.
Мы по-прежнему на пути к мягкой посадке.
По итогам августовского заседания по денежно-кредитной политике члены правления Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ) приняли решение оставить официальную денежную ставку (OCR) без изменений на уровне 5,50%.
Решение РБНЗ совпало с ожиданиями рынка относительно отсутствия изменения ставки в этом месяце.
Реакция рынка
В качестве немедленной реакции на заявление РБНЗ пара NZD/USD подскочила более чем на 20 пунктов и вернулась к уровню 0,5950. На момент написания статьи пара все еще снижается на 0,22% по сравнению с предыдущим днем и составляет 0,5955.
| Сырье | Цена закрытия | Изменение, % |
|---|---|---|
| Серебро | 22.514 | -0.35 |
| Золото | 1901.736 | -0.28 |
| Палладий | 1235.96 | -2.22 |
| Индекс | Изменение, пункты | Цена закрытия | Изменение, % |
|---|---|---|---|
| NIKKEI 225 | 178.98 | 32238.89 | 0.56 |
| Hang Seng | -192.44 | 18581.11 | -1.03 |
| ASX 200 | 28 | 7305 | 0.38 |
| DAX | -136.97 | 15767.28 | -0.86 |
| CAC 40 | -81.14 | 7267.7 | -1.1 |
| Dow Jones | -361.24 | 34946.39 | -1.02 |
| S&P 500 | -51.86 | 4437.86 | -1.16 |
| NASDAQ Composite | -157.28 | 13631.05 | -1.14 |
| Валютная пара | Цена закрытия | Изменение, % |
|---|---|---|
| AUDUSD | 0.64541 | -0.49 |
| EURJPY | 158.721 | 0 |
| EURUSD | 1.0904 | -0.01 |
| GBPJPY | 184.865 | 0.14 |
| GBPUSD | 1.27002 | 0.13 |
| NZDUSD | 0.59521 | -0.36 |
| USDCAD | 1.34947 | 0.25 |
| USDCHF | 0.87796 | -0.03 |
| USDJPY | 145.561 | 0.02 |
© 2000-2024. Все права защищены.
Сайт находится под управлением TeleTrade D.J. LLC 2351 LLC 2022 (Euro House, Richmond Hill Road, Kingstown, VC0100, St. Vincent and the Grenadines).
Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.
Компания не обслуживает и не предоставляет сервис клиентам, которые являются резидентами US, Канады, Ирана, Йемена и стран внесенных в черный список FATF.
Проведение торговых операций на финансовых рынках с маржинальными финансовыми инструментами открывает широкие возможности и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль. Но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует ответственно подойти к решению вопроса о выборе соответствующей инвестиционной стратегии с учетом имеющихся ресурсов.
Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.org. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.
По всем вопросам обращайтесь по адресу pr@teletrade.global.
Банковские переводы
