Новости и прогнозы рынков CFD — 13-09-2024

По очень веским причинам рынок озабочен потенциальными решениями Федеральной резервной системы США, отмечает старший валютный стратег Rabobank Джейн Фоули.

Риск возвращения EURUSD к отметке 1,10

"В июле ожидания рынка относительно возможного сентябрьского снижения ставки ФРС начали укрепляться, и с начала этого месяца доллар США опережал все остальные валюты Б10. Существуют специфические факторы, которые повлияли на некоторые другие валюты Б10 в этот период и оказали им поддержку по отношению к доллару США. Банк Японии повысил ставки в конце июля и с тех пор придерживается "ястребиного" курса.

В Великобритании смена правительства оказала поддержку настроениям инвесторов, а в Австралии РБА дал понять, что сохраняет "ястребиный" настрой. Однако для нескольких валют Б10 сложнее объяснить позитивные изменения в их фундаментальных показателях за лето. Банк Канады объявил о последовательном снижении ставок в июне и июле и о третьем снижении в сентябре, а Риксбанк и РБНЗ снизили ставки в августе.

ЕЦБ объявил о втором снижении ставки в этом цикле ранее на этой неделе, и ожидается, что еще один шаг будет сделан до конца года. Последние прогнозы сотрудников ЕЦБ также включают пересмотр в сторону понижения показателей роста еврозоны. По нашему мнению, хотя ожидания смягчения ФРС будут поддерживать доллар США, менее благоприятные фундаментальные показатели еврозоны, скорее всего, сдержат потенциал роста пары EURUSD в будущем. Мы по-прежнему считаем, что существует риск падения к EUR/USDD1.10".

В последние дни цены на медь немного восстановились, отмечает аналитик по сырьевым товарам Commerzbank Барбара Ламбрехт.

Ожидается, что производство восстановится лишь на 3%

"Отчеты с рынка указывают на улучшение перспектив спроса. С одной стороны, Чилийская комиссия по меди (Cochilco) пересмотрела в сторону понижения целевые показатели производства для Чили, которая остается важнейшей страной-производителем. После того как в прошлом году производство меди упало до 20-летнего минимума, комиссия прогнозировала производство в этом году на уровне 5,5 млн тонн.

Из-за неутешительных показателей содержания руды теперь ожидается, что производство восстановится лишь на 3% до 5,4 млн тонн. Это согласуется с новостями о том, что государственный производитель сообщил о падении производства почти на 11% в июле, после падения на 8,4% в первой половине года. Фактическое производство в Перу, похоже, также не соответствует ожиданиям.

Страна, которая сейчас является лишь третьим по величине поставщиком меди в мире после Демократической Республики Конго, скорее всего, не достигнет целевого показателя в 3 миллиона тонн при годовом производстве в 2,8 миллиона тонн, согласно правительственным оценкам."

В своем ежемесячном отчете Международное энергетическое агентство (МЭА) нарисовало мрачную картину спроса на нефть, отмечает аналитик по сырьевым товарам Commerzbank Карстен Фритш.

В 2024 году спрос в Китае вырастет на 180 000 баррелей в сутки

"В первом полугодии он увеличился всего на 800 000 баррелей в день по сравнению с предыдущим годом. Это лишь одна треть от роста в предыдущем году. В целом за год МЭА ожидает роста спроса на 900 000 баррелей в день. В июле спрос на нефть в Китае снизился в годовом исчислении четвертый месяц подряд.

Теперь МЭА ожидает, что в 2024 году спрос в Китае вырастет на 180 000 баррелей в день. Таким образом, Китай, который был двигателем роста, стал тормозом роста. В следующем году МЭА ожидает лишь незначительного ускорения. Ожидается, что мировой спрос на нефть увеличится на 950 тысяч баррелей в день, при этом спрос в Китае вырастет на 260 тысяч баррелей в день. Это означает, что рост мирового спроса будет отставать от ожидаемого МЭА увеличения предложения нефти, не входящей в ОПЕК.

Следовательно, в следующем году спрос на нефть ОПЕК снизится в среднем до 26,2 миллиона баррелей в день. Это на 1 миллион баррелей в день меньше, чем текущий объем добычи ОПЕК. Таким образом, ОПЕК придется сократить предложение в следующем году, чтобы избежать профицита. Постепенное увеличение добычи, которое планировалось до сих пор, приведет к значительному переизбытку предложения".

Цена на палладий выросла на 8% со среды и впервые за два месяца превысила отметку 1000 долларов за тройскую унцию, отмечает аналитик по сырьевым товарам Commerzbank Карстен Фрич.

Бычья реакция цен кажется оправданной

"Утром цена достигла пятимесячного максимума и составила 1 060 долларов. Толчком к такому развитию событий послужили комментарии президента России Путина о возможных ограничениях на экспорт некоторых металлов в ответ на западные санкции. Хотя палладий не был упомянут в явном виде, никель был упомянут. Поскольку палладий является побочным продуктом производства никеля в России, палладий будет косвенно затронут, если Россия в результате сократит производство никеля.

С начала войны в Украине 2,5 года назад велись спекуляции о возможных ответных мерах России на западные санкции, и палладий часто оказывался в центре внимания. Россия, на долю которой приходится около 40% мировых поставок, является самым важным производителем палладия, опережая ЮАР. Поэтому сокращение российского предложения быстро приведет к дефициту на рынке.

Тот факт, что этого не произошло до сих пор, не должен рассматриваться как гарантия на будущее. Поэтому рынку палладия рекомендуется не игнорировать этот риск полностью. Таким образом, реакция цен оправдана, хотя на нее, вероятно, также повлияло покрытие коротких позиций".

Доллара США снизился овернайт. Рост числа заявок на пособие по безработице и статья в WSJ о дилемме снижения ставки ФРС возродили уверенность рынков в том, что на сентябрьском заседании FOMC они можно ожидать резкого снижения ставки, отмечают валютные аналитики OCBC Фрэнсис Чунг и Кристофер Вонг.

Понижательные риски теперь смещены в сторону снижения

"Вероятность снижения ставки на 50 б.п. на сентябрьском FOMC составляет 46% против 37% день назад. В частности, в статье приводится интервью с Джоном Фаустом. Он сказал, что "количество снижений в течение следующих нескольких месяцев "будет гораздо важнее, чем то, каким будет первый шаг - 25 или 50, что, на мой взгляд, является близким выбором". Он также сказал, что экономика находится в таком состоянии, что требует упреждающего снижения на 50, но он "предпочел бы начать с 50". Он добавил, что ФРС может справиться с опасениями, что более значительное снижение ставки отпугнет инвесторов, предоставив "много формулировок, которые не будут пугать", и тогда "это не будет признаком беспокойства".

Доходность UST снизилась вместе с долларом США. Из других данных по США первичные заявки на пособие по безработице немного выросли до +230 тыс. (против +227 тыс. ранее), а 4-недельное скользящее среднее показывает признаки разворота после снижения в августе. DXY снизился на открытии. Последняя отметка - 101. Дневной импульс бычий, в то время как RSI снизился. Риски теперь смещены в сторону снижения. Поддержка ожидается на уровне 100,50. Сопротивление - на 101,40 (21 DMA), 101,90 и 102,20 (23,6% коррекции от максимума 2023 года к минимуму 2024 года)."

• Потребдоверие в США немного улучшилось в начале сентября.
• Опрос Мичиганского университета показал, что ожидаемая годовая инфляция снизилась до 2,7 %.

Потребдоверие в США немного улучшилось в начале сентября: индекс потребительских настроений Мичиганского университета вырос до 69 с 67,9 в августе. Это значение оказалось выше ожиданий рынка на уровне 68.

Индекс текущих условий вырос до 62,9 с 61,3, а индекс потребительских ожиданий - до 73 с 72,1.

Детали опроса показали, что однолетние ожидания по инфляции снизились до 2,7% с 2,8, а пятилетний прогноз по инфляции вырос до 3,1% с 3%.

Реакция рынка

Эти данные не вызвали заметной реакции рынка. На момент публикации индекс доллара США снизился на 0,3% по итогам дня и составил 100,94.

Индекс DXY должен продолжить отступление от верхней границы трехнедельного диапазона между 100,5 и 101,9, отмечает старший валютный стратег DBS Филипп Уи.

Доллар США снижается в преддверии заседания FOMC на следующей неделе

"Рынок фьючерсов, скорее всего, ошибся, ожидая более значительного снижения ставки на 50 б.п., слишком много прочитав в высказывании председателя ФРС Джерома Пауэлла в Джексон Хоул о том, что ФРС делает все возможное для поддержки сильного рынка труда в процессе продвижения к ценовой стабильности. Индекс SP500 восстановился до отметки 5596, недалеко от максимума за всю свою жизнь - 5670, после падения почти на 10 % с 16 июля по 5 августа на опасениях, что рост безработицы в США предвещает рецессию.

ФРС никогда не называла рынок труда слабым; Пауэлл считает, что пришло время снизить ставки, чтобы предотвратить дальнейшее охлаждение рынка труда. Уровень безработицы в США в августе снизился до 4,2% с 4,3%, а инфляция CPI без учета продуктов питания и энергии выросла до 0,3% м/м с 0,2% за тот же период. Вчера базовая инфляция PPI также выросла до 0,3% м/м с -0,2%. Сегодня опрос потребителей Мичиганского университета, вероятно, покажет, что ожидания по инфляции в сентябре останутся без изменений на уровне 2,8% после трех месяцев снижения. Таким образом, мы ожидаем, что ФРС снизит ставку на 25 б.п. до 5,25-5,50% на следующей неделе. Однако в своем "Кратком обзоре экономических прогнозов" ФРС должна более четко, чем ее коллеги, обозначить траекторию многократного снижения ставок в 2025-2026 годах на фоне мягкой посадки, что сохранит давление на доллар".

Фунт стерлингов (GBP) мало изменился за день после ралли на поздних торгах в четверг, отмечает главный валютный стратег Scotiabank Шон Осборн.

Краткосрочный график указывает на формирование вершины

"В августовском опросе Банка Англии/Ipsos о перспективах инфляции ожидается снижение инфляции до 2,7 % в ближайшие 12 месяцев, по сравнению с 2,8 % в июле. Это самый низкий показатель за последние три года. Более долгосрочные инфляционные ожидания поднялись на десятую долю до 3,2%, так что Банку еще предстоит работа по закреплению долгосрочных ценовых ожиданий.

Позитивная ценовая динамика британского фунта в конце недели омрачается признаками того, что отскок фунта застопорился в районе 1,3150/55 (ключевое внутридневное сопротивление) в ходе сессии овернайт. Внутридневной график показывает развитие медвежьей свечи "вечерняя звезда", которая может подтолкнуть пару обратно к 1.31."

Пара USDSGD возобновила движение вниз на фоне снижения доходности трежерис и доллару США овернайт, отмечают аналитики OCBC по валютным рынкам Фрэнсис Чунг и Кристофер Вонг.

Умеренный бычий импульс на дневном графике исчезает

"Бычий импульс на дневном графике ослаб, а RSI снизился. Консолидавция вероятна на более низких уровнях. Поддержка ожидается на уровне 1,2953 (недавний минимум). Сопротивление - на уровнях 1,3065 (21-DMA), 1,3160 (23,6% коррекции от максимума к минимуму 2024 года)."

S$NEER в последний раз оценивался на ~1,89% выше предполагаемой моделью середины, с предполагаемой моделью нижней границей пары на уровне 1,2979. Поскольку S$NEER находится вблизи сильного конца своего диапазона, возможности для дальнейшего снижения пары USDSGD будут по-прежнему ограничены внутри дня, если только более широкий доллар не сделает еще один шаг вниз, тогда подразумеваемая нижняя граница пары USDSGD может сместиться вниз."

Как и ожидалось, ЕЦБ снизил ставку по депозитам на 25 б. п. до 3,50 %. Это было бесспорное и единогласное решение Управляющего совета. Также, как и ожидалось, ЕЦБ уклонился от ответа на вопрос о том, что будет дальше. Как отмечают макроаналитики Deutsche Bank, ЕЦБ по-прежнему избегает четких указаний и сохраняет свободу действий в отношении последовательности и масштабов этого цикла смягчения.

ЕЦБ снизит депозитную ставку на 25 б.п. в декабре

"Существует неопределенность, и ЕЦБ не хочет брать на себя обязательства по какому-либо конкретному направлению политики. Рынок все более скептически относится к росту и инфляции и закладывает в цену более агрессивный цикл смягчения, с более быстрым снижением ставки до конечного уровня чуть ниже нейтрального. ЕЦБ это не убеждает. Инфляция в стране остается на высоком уровне, и доводы в пользу восстановления экономики все еще можно привести. В декабре потребуется более значительное снижение ставок, чтобы оправдать рыночные цены.

ЕЦБ не исключает снижения ставки на следующем заседании Совета управляющих в октябре, но складывается впечатление, что это маловероятно. На декабрьском заседании у ЕЦБ будет гораздо больше информации. Он также будет знать исход выборов в США в декабре - и, следовательно, будет ли Европа сталкиваться с предложенными Трампом тарифами или нет. Торговая война значительно ухудшит перспективы на 2025 год. Это один из многих источников значительной неопределенности.

Наш базовый прогноз остается неизменным. Мы ожидаем, что ЕЦБ снизит ставку по депозитам на 25 б.п. в декабре и продолжит снижение темпами 25 б.п. в квартал, пока не достигнет зоны терминальной ставки на уровне 2,00-2,50%, что в целом соответствует нейтральному уровню, примерно в конце 2025 года. Риски явно смещены в сторону того, что ЕЦБ нормализует денежно-кредитную политику быстрее, чем это произойдет. Однако для нас все еще не очевидно, что ставки должны опуститься ниже нейтрального уровня, и уж точно не намного ниже нейтрального. Многое будет зависеть от фискальной политики".

В начале следующей недели предстоит "проработать" всевозможные экономические данные из Китая, отмечает аналитик по сырьевым рынкам Commerzbank Барбара Ламбрехт.

Данные вряд ли окажут существенное влияние на цены на нефть

"Промпроизводство, розничные продажи, инвестиции в основные фонды и продажи новых домов - все эти данные дадут представление о текущем состоянии китайской экономики. Вероятно, ее слабость сохраняется до последнего времени. На нефтяном рынке в центре внимания, скорее всего, окажется переработка сырой нефти. Значительное увеличение китайского импорта сырой нефти в августе говорит о восстановлении переработки.

В своем ежемесячном отчете Международное энергетическое агентство (МЭА) отметило, что крэк-спреды на товарных рынках были ниже, чем в это время года в последние годы. Во-вторых, МЭА в очередной раз пересмотрело свой прогноз роста спроса в Китае в сторону понижения: Теперь он ожидает увеличения чуть менее чем на 200 000 баррелей в день, по сравнению с 700 000 баррелей в день в начале года, что на самом деле немного выше, чем средний рост за последнее десятилетие.

Оба эти фактора свидетельствуют против значительного увеличения объемов переработки сырой нефти, которые в июле составили менее 14 миллионов баррелей в день, что является самым низким уровнем с октября 2022 года. Таким образом, данные вряд ли окажут значительное стимулирующее воздействие на цены на нефть."

Многие из читателей обращают особое внимание на курс EURUSD. Тот факт, что он так резко вырос вчера и сегодня утром, можно было бы легко интерпретировать как эффект от вчерашнего решения ЕЦБ. Но это было бы ошибкой, отмечает руководитель отдела валютных и товарных исследований Commerzbank Ульрих Лейхтманн.

Короткие позиции по доллару США, вероятно, станут более привлекательными

"Движение пары EURUSD с позавчерашнего вечера было исключительно слабостью доллара. Евро не двигался вообще. Я думаю, что причина слабостидДоллара очевидна: всем ясно, что повышение ставки ФРС на 50 базисных пунктов в следующую среду - это серьезная возможность. Некоторые участники рынка, возможно, долгое время воспринимали повышение ставки на 50 базисных пунктов как маловероятную возможность.

Потому что рынок труда все еще не в такой драматической ситуации, как обычно, когда ФРС делает крупные шаги по ставкам, потому что изменение процентных ставок - дело непростое во время президентской избирательной кампании, а крупное - тем более, потому что ФРС вряд ли разделит крайне низкие инфляционные ожидания рынка, которые, вероятно, вызваны скорее страхами перед рецессией, чем холодным экономическим анализом.

Для валютного рынка есть еще один аргумент: те, кто настроен по-бычьи по отношению к доллару, потому что ожидает, что ФРС будет медленно снижать процентные ставки в среднесрочной перспективе, будут мгновенно опровергнуты движением на 50 базисных пунктов в среду. А вот тем, кто настроен по-медвежьи, поскольку ожидает быстрого снижения процентных ставок в среднесрочной перспективе, не придется капитулировать, если в среду будет всего 25 базисных пунктов. Риски позиций по доллару на следующей неделе, скорее всего, будут асимметричными. Для несклонных к риску инвесторов, которые не определились между 25 и 50 базисными пунктами, короткие позиции по доллару, вероятно, окажутся более привлекательными, чем длинные позиции по доллару. Это уже ослабляет доллар США".

Первое за последние четыре с половиной года снижение процентной ставки Федеральной резервной системой США будет в центре внимания трейдеров по золоту на следующей неделе, отмечает аналитик по сырьевым товарам Commerzbank Барбара Ламбрехт. Тем не менее, по ее словам, тот факт, что снижение ставки в основном уже учтено в ценах, может сдержать реакцию цен.

Снижение ставки ФРС на горизонте после очередного рекордного максимума для золота

"Мы ожидаем небольшого снижения ставки. Поскольку рынок уже широко ожидает снижения процентных ставок, мы не ожидаем значительных ценовых изменений на рынке золота после того, как цена выросла до рекордного уровня.

Данные по экспорту золота из Швейцарии, которые будут опубликованы в четверг, скорее всего, снова окажутся очень высокими. Это связано с тем, что экспорт в Индию, как ожидается, останется высоким в результате значительного снижения налога на импорт в конце июля, а приток средств в золотые ETF предполагает, что экспорт золота в Великобританию и США также будет высоким."

Решение ЕЦБ, принятое в четверг, не принесло сюрпризов, отмечает главный валютный стратег Scotiabank Шон Осборн.

Сужение дифференциала доходности между еврозоной и США подтолкнуло евро к росту

"Ставка была снижена на 25 б.п., как и ожидалось, а подход президента Лагард к будущей корректировке политики "в зависимости от данных, от заседания к заседанию" предполагает отсутствие спешки с новым снижением. Поскольку до следующего заседания по ставке, которое состоится в октябре, будет доступно лишь ограниченное количество данных, наиболее вероятным выглядит снижение ставки в декабре.

Евро получил небольшую поддержку на фоне прогнозов, а доходность евро немного выросла. Это, а также падение коротких ставок в США в связи с сегодняшним прогнозом ФРС, привело к тому, что спреды по 2-летним облигациям достигли -138 б.п., самого узкого уровня с мая 2023 года, что помогло евро повторно протестировать область 1,11.

Вчерашний солидный рост евро и высокое закрытие недели дополняются бычьими сигналами DMI на внутридневном и дневном графиках. Продвижение выше уровня сопротивления 1.1125 будет означать возможность дополнительного роста евро, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Поддержка сейчас находится на уровне 1.1055".

Слушая президента ЕЦБ Кристин Лагард, создается впечатление, что дальнейшее снижение процентной ставки ЕЦБ уже в октябре крайне маловероятно. Конечно, Лагард ничего не исключает. Да и зачем ей это делать? Она ничего не выигрывает от того, что ограничивает свои возможности. Наблюдатели, которые все еще сетуют на отсутствие перспективных ориентиров, не понимают, что сегодня отличается от тех дней, когда процентные ставки застряли на нижней границе, отмечает руководитель отдела валютных и сырьевых исследований Commerzbank Ульрих Лойхтманн.

Значительный разрыв между текущим уровнем EURUSD и 1,14

"Вчерашнее сообщение действительно очень похоже на паузу в октябре. Прогноз ЕЦБ по инфляции HICP не был изменен; паника рынка по поводу снижения инфляционных ожиданий не разделяется монетарными властями Европы. Напротив, прогноз базовой инфляции на 2024 и 2025 годы, который особенно важен для прогноза инфляции, был даже немного пересмотрен в сторону повышения. ЕЦБ не мог бы сделать больше, чтобы опровергнуть недавние изменения в ожиданиях рынка.

Те, кто верит в умеренную дефляцию, а не в инфляционный коллапс, который в настоящее время предполагает рынок, должны будут сделать вывод, что снижение процентных ставок ЕЦБ не будет таким быстрым и выраженным, как предполагает рынок в настоящее время. С этой точки зрения тот факт, что ожидания ЕЦБ вчера существенно не изменились, говорит лишь о том, что необходимость в корректировке все еще существует. Это относится как к инфляции и ожиданиям ЕЦБ, так и к курсу евро.

Докажет ли свою правоту рыночное большинство или те, кто не верит в резкую дезинфляцию, станет ясно в ближайшие несколько месяцев, когда выйдут новые данные по инфляции. Поскольку наши экономисты склонны соглашаться с мнением ЕЦБ по поводу инфляции, я считаю, что наш "бычий" взгляд на пару EURUSD с точки зрения евро оправдан, и доволен тем, что рынок не сразу последовал нашему мнению. Несмотря на ослабление доллара, между текущим уровнем  пары EURUSD и нашей целью 1,14 все еще остается значительный разрыв".

Снижение доходности в США и сужение спредов между США и Канадой оказывают давление на USDCAD, отмечает главный валютный стратег Scotiabank Шон Осборн.

Поддержку CAD оказывает сужение спредов между США и Канадой

"Пара давит на 1,36, где доллар неоднократно находил поддержку за последние пару сессий. Устойчивый интерес к риску и дорожающая нефть усиливают поддержку CAD. Справедливая стоимость USDCAD сегодня утром снизилась до 1,3592, что отражает совокупность факторов, которые меняются в пользу канадского доллара.

Ожидается, что объем оптовых продаж за июль снизится на 1,1%, что соответствует предварительной оценке Statcan, опубликованной вместе со слабыми (-0,6%) июньскими данными. Тренды выглядят слабыми на краткосрочном графике, а возвращение доллара под 200-дневную MA продолжает придавать дневному графику более медвежий настрой.

Но доллар формирует поддержку в районе 1,3565 на краткосрочном графике, а индикаторы тренда остаются бычьими на внутридневном и дневном осцилляторах DMI. CAD придется приложить еще немного усилий - т.е. пробить поддержку 1.3565, чтобы улучшить ситуацию и попытаться достичь уровней вблизи 1.35. Сопротивление находится на 1.3605/25".

По итогам сегодняшнего заседания по кредитно-денежной политике ЦБ РФ принял решение повысить ключевую ставку до 19% годовых.

Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции по итогам сентябрьского заседания сделала следующие заявления:

• Мы допускаем, что потребуется дальнейшее повышение ключевой ставки на ближайшем заседании
• На заседании 13 сентября совет рассматривал как сохранения ставки на уровне 18%, так и ее повышения сразу до 20%
• Регулятор не видит рисков для финансовой устойчивости большинства заемщиков из-за увеличения ставки
• Банк России готов повышать ставку и сохранять жесткие денежно-кредитные условия до тех пор, пока инфляция в России не вернется к уровню в 4%
• В последние месяцы денежно-кредитные условия продолжали ужесточаться под влиянием наших решений
• Рост кредитования несколько замедлился, прежде всего за счет розничного сегмента
• Однако инфляционное давление не ослабевает
• Устойчивая инфляция остается выше той, которая требуется для возвращения к цели в следующем году
• Сегодняшнее решение усилит импульс к снижению инфляции со стороны денежно-кредитной политики
• Ценовое давление остается высоким за счет как устойчивых, так и волатильных компонентов
• Большинство показателей устойчивой инфляции продолжает находиться в коридоре 6,0–8,0%
• Это неприемлемо высокие уровни
• Со стороны предложения ключевым ограничением для наращивания производства остается рынок труда
• Безработица в очередной раз обновила исторический минимум
• Рост мировой экономики замедляется, что в основном соответствует нашему прогнозу
• Это происходит прежде всего за счет промышленности, тогда как сектор услуг чувствует себя увереннее
• Главным внутренним риском является исчерпание доступных производственных мощностей и рабочей силы
• В такой ситуации любое дополнительное стимулирование спроса будет приводить исключительно к росту цен без роста производства
• Кроме того, сохраняются риски со стороны инфляционных ожиданий, которые могут надолго закрепиться на высоком уровне

• Пара USDJPY упала до новых минимумов на ключевом уровне поддержки.
• Долгосрочный восходящий тренд, вероятно, развернулся, так как пара продолжает опускаться ниже минимумов.

Пара USDJPY продолжила снижаться и в пятницу достигла минимума на 140,36, отметив основание примерно на том же уровне, что и ключевой минимум декабря 2023 года, где, как ожидается, она встретит твердую поддержку.

4-часовой график USDJPY

Пробой ниже минимума 5 августа 11 сентября обозначил важный порог для пары. Вместе с пробоем ниже основной многолетней линии тренда в начале августа это указывает на возможность разворота долгосрочного восходящего тренда. Учитывая принцип технического анализа: "Тренд - твой друг", такой разворот предполагает, что широкая тенденция сменилась с "бычьей" на "медвежью".

Если пара USDJPY сможет закрыть дневную позицию ниже минимума 140,25 декабря 2023 года, это станет еще более убедительным доказательством разворота долгосрочного тренда. Такой пробой может привести к снижению цены к следующей цели на 137,24 (минимум июля 2023 года). Следует отметить, что краткосрочный и среднесрочный тренды уже являются медвежьими.

Пара USDJPY демонстрирует легкое бычье сближение между ценой и индексом относительной силы (RSI). На минимуме 11 сентября RSI находился в зоне перепроданности, а теперь, несмотря на то, что цена опустилась еще ниже, RSI этого не сделал.

Это может быть признаком того, что движению вниз не хватает медвежьей убежденности, и указывает на риск развития отката. Однако, учитывая другие медвежьи признаки на графике, такой отскок, если он и произойдет, скорее всего, будет временным, прежде чем медвежий тренд возобновится и приведет пару к новым минимумам.

Цена на золото превысила предыдущий исторический максимум и достигла нового рекордного уровня $2 570 за тройскую унцию в пятницу при поддержке ожиданий, что Федеральная резервная система США будет активно снижать процентные ставки, отмечает аналитик по сырьевым товарам Commerzbank Карстен Фритш.

Ожидания значительного снижения ставок ФРС поддерживают золото

"Движущим фактором является заметный рост ожиданий снижения ставок со вчерашнего дня. Следует отметить, что базовый индекс потребительских цен в США в августе вырос немного больше, чем ожидалось, что должно сделать снижение ставки ФРС на 50 базисных пунктов менее вероятным на предстоящей неделе. Фьючерсы по федеральным фондам в настоящее время оценивают вероятность этого примерно в 45%.

Однако рынок по-прежнему ожидает, что ФРС снизит процентные ставки примерно на 100 базисных пунктов до конца года, то есть ставки должны быть снижены на 50 базисных пунктов на одном из двух оставшихся после сентября заседаний. Согласно фьючерсам на фонды ФРС, ожидается, что к середине 2025 года ставки снизятся еще на 100 базисных пунктов. Поэтому, вероятно, из-за этих агрессивных ожиданий снижения процентных ставок в ближайшие месяцы цена на золото растет.

В евро золото также подскочило вчера до нового рекордного уровня более чем в 2 300 евро за тройскую унцию. Вчерашнее снижение процентной ставки ЕЦБ, вероятно, послужило здесь попутным ветром, особенно с учетом того, что рынок также ожидает дальнейшего снижения процентных ставок ЕЦБ в ближайшие месяцы".

Доллар США демонстрирует значительные, но в основном ограниченные потери против основных валют в течение дня (после снижения в конце вчерашних торгов). AUD является исключением на одном конце шкалы, торгуясь с небольшими изменениями на фоне очередного снижения цен на железную руду, в то время как JPY лидирует в росте, поднявшись почти на 1% за сессию. Главный валютный стратег Scotiabank Шон Осборн отмечает, что потери пары USDJPY близки к тому, чтобы поставить под угрозу ключевую поддержку на уровне 140.

Доллар снижается, так как отчеты подчеркивают дилемму ФРС в отношении масштабов снижения ставки

"Акции в целом растут, в то время как облигации укрепляются, а трежерис превосходят их. Основной проблемой здесь является возобновление спекуляций о том, что ФРС может начать свой цикл смягчения со снижения ставки на 50 б.п.. Статья наблюдателя за ФРС Ника Тимираоса в WSJ, опубликованная вчера днем, говорит о том, что вопрос о малом или большом шаге все еще остается дилеммой для политиков, и в статье, похоже, приводится аргумент в пользу того, что более смелый шаг может быть уместен, ссылаясь на недавние заявления советника Пауэлла.

Кроме того, в отчете FT говорится, что сегодня ФРС в сомнениях насчет того, насколько агрессивно снижать ставки, а бывший президент ФРБ Нью-Йорка Дадли заявил, что есть основания для снижения ставки на 50 б.п.. Я не очень удивлен. Как я отметил вчера, в центре внимания ФРС находится рынок труда, а условия на рынке труда еще больше ослабли с июля, когда, судя по протоколу заседания FOMC, ФРС была гораздо ближе к снижению ставок, чем мы, возможно, предполагали. Со вчерашнего дня свопы добавили около 8 б.п. дополнительного риска снижения на следующую неделю и теперь оценивают снижение ставки в 37 б.п. на следующей неделе - фактически на полпути к закладыванию дополнительной четверти пункта.

Рыночная тревога, вероятно, сохранится до решения FOMC, что будет способствовать сохранению оборонительного тона доллара. Поддержка пары USDJPY на уровне 140,25 (основной минимум декабря) находится под угрозой. Укрепление иены, вероятно, потянет за собой азиатский валютный комплекс и в некоторой степени перекинется на другие основные валюты". Цены на импорт в США должны отразить снижение на 0,2% в августе. Предварительные данные по настроениям в Мичигане за сентябрь, как ожидается, покажут небольшое улучшение (68,5) по сравнению с августом (67,9)."

Представитель Европейского центробанка (ЕЦБ) Роберт Хольцманн заявил в пятницу в интервью изданию Financial Times, что монетарная политика движется по хорошей траектории, сообщает Reuters.

Хольцманн также отметил, что октябрь, возможно, не самое подходящее время для очередного снижения ставки, но добавил, что в декабре может быть удобная возможность для снижения ставок. "Неопределенность сейчас значительно уменьшилась", - сказал он и пояснил, что экономическая активность все больше соответствует прогнозам ЕЦБ.

Реакция рынка

Эти комментарии не вызвали заметной реакции рынка. На момент публикации статьи пара EURUSD торговалась на уровне 1,1090, укрепившись на 0,12% внутри дня.

Снижение пары USDJPY было вызвано снижением курса доллара США на фоне возвращения ожиданий более масштабного снижения ставки ФРС, отмечают аналитики OCBC.

Склонность к снижению

"Дневной моментум пока не демонстрирует четкой направленности, но RSI снизился. Смертельный крест, сформированный ранее, все более "укореняется". Пара демонстрирует тенденцию к снижению. Поддержка проходит на уровнях 140.70 и 140.30. Сопротивление отмечено на уровнях 143.50, 144.40 (21 DMA). Рынки будут следить за барьером 140".

"Решительный пробой этого уровня может спровоцировать другие азиатские валюты USD/AXJ на прорыв своих поддержек. Недавние выступления представителей Банка Японии подтвердили тенденцию к нормализации. Тамура из Банка Японии заявил, что ЦБ должен поднять ставку до 1% к концу прогнозного периода (2026 год), а его коллега Накагава сказал, что реальные ставки находятся на очень низком уровне и что Банк Японии продолжит корректировать степень смягчения, если экономика и цены будут соответствовать ожиданиям."

"Изменения в политике Банка Японии/ФРС и растущие темпы нормализации могут привести к более быстрому сужению дифференциала доходности UST-JGB, и это должно продолжать поддерживать более широкое направление движения USDJPY в сторону снижения."

Ранее на этой неделе мы отмечали, что EURNOK выглядит значительно дорого вблизи отметки 12,0, и что риски нисходящей коррекции очень высоки. Коррекция уже произошла, и очевидно, что ключевым двигателем для восстановления NOK на данном этапе являются более "голубиные" ожидания в отношении ФРС, отмечает стратег ING по валютным рынкам Франческо Пезоле.

Дальнейшее снижение EURNOK до 11,60-11,70

"На уровне 11,85 EURNOK остается дорогой, но мы все же должны подчеркнуть, что риски спекулятивной динамики (чему способствует снижение ликвидности NOK) будут поддерживать волатильность с обеих сторон на довольно высоком уровне. Мы считаем, что Банк Норвегии будет по-прежнему нацелен на поддержку кроны и воздержится от "голубиных" комментариев на заседании на следующей неделе".

"В конечном итоге это может способствовать дальнейшему снижению курса EURNOK до 11,60-11,70, а потенциально и до еще более низких уровней, если ФРС снизит ставки на 50 б.п.".

Фунт стерлингов (GBP) остается в сильной позиции, отмечает валютный стратег ING Франческо Пезоле.

Банк Англии вряд ли снизит ставки на следующей неделе

"Банк Англии вряд ли снизит ставки на следующей неделе, и хотя на ценообразование кривой Sonia может повлиять "голубиный" настрой ФРС, данные пока не позволяют рынку фунта совершить такой "голубиный" разворот, который мы наблюдали в долларовых свопах. Августовские максимумы 1,3250 в GBPUSD кажутся вполне достижимыми на данном этапе".

"Что касается EURGBP, то робкий отскок в начале недели оказался весьма непродолжительным. Дивергенция прогнозов экономического роста еврозоны и Великобритании и прогнозов по ЕЦБ/Банку Англии продолжает оказывать давление на пару, и хотя фунт начинает выглядеть дорогим в относительном выражении, для устойчивого восстановления к уровням 0,85+, вероятно, потребуются сильные "голубиные" намеки со стороны Банка Англии."

"Следующим важным событием для фунта будут данные по инфляции CPI, которые выйдут в среду, за день до заседания Банка Англии."

EURUSD снова стремится к 1,11 после поддержки со стороны недостаточно "голубиного" Европейского центробанка и растущих "голубиных" ожиданий в отношении ФРС, отмечает валютный стратег ING Франческо Пезоле.

Сильного технического сопротивления нет вплоть до 1,120

"Совершенно очевидно, что Кристин Лагард на данном этапе предпочитает вести себя тихо и предсказуемо, не предлагая практически никаких заявлений о намерениях. На пресс-конференции она лишь признала, что направление изменения ставок "довольно очевидно" (т. е. дальнейшее снижение), но что действительно вызвало резонанс на рынках, так это отчетливое подтверждение зависимости от данных".

"Кривая OIS по евро сейчас закладывает в цену повышение ставки по депозитам на конец года на 5-6 б.п. по сравнению со вчерашним днем. Шаг ФРС на 50 б.п., несомненно, убедит рынки в том, что и в еврозоне в этом году будет смягчение на 50 б.п., но чистое влияние на гэп своповых ставок EUR:USD будет нейтральным, так что поддержка EURUSD с точки зрения ставок должна оставаться нетронутой."

"Сегодня на фоне остального календаря еврозоны мы должны следить за двумя спикерами ЕЦБ. Лагард снова выступит на мероприятии в Будапеште, а до нее участие в мероприятии примет глава центрального банка Финляндии Олли Рен (нейтральный член). В ближайшие несколько дней мы можем увидеть прорыв EURUSD выше 1,110 на фоне ослабления доллара. Не наблюдается никакого сильного технического сопротивления вплоть до августовских максимумов на 1.120".

Пара EURUSD отскочила от критического уровня поддержки 1,10 до 1,1074 после заседания Европейского центробанка. Как и ожидалось, ЕЦБ понизил ставку по депозитам на 25 б.п. до 3,50%, отмечает старший валютный стратег DBS Филипп Уи.

Первое снижение ставки ФРС ожидается на следующей неделе

"Сохраняя свою политику принятия решений на каждом заседании на основе поступающих данных, ЕЦБ не стал сигнализировать об очередном снижении ставки на заседании 17 октября. Хотя ЕЦБ понизил прогнозы по экономике еврозоны до 0,8% с 0,9% на 2024 год и до 1,3% с 1,4% на 2025 год, он ожидает возобновления роста инфляции в 4 квартале 2024 года после очередного низкого показателя в сентябре, ожидая, что рост заработной платы по итогам переговоров останется высоким до конца 2024 года."

"ЕЦБ снизил основную ставку рефинансирования и маржинальную ставку на 60 б.п. до 3,65% и 3,90% соответственно. Эта техническая корректировка, направленная на сокращение разрыва между тремя ставками ЦБ, должна помочь оживить кредитование между банками и поддержать экономику на фоне более высокой инфляции в последнем квартале".

"Таким образом, ЕЦБ, скорее всего, отложит принятие решения о снижении ставок до заключительного заседания 12 декабря. Между тем, EURUSD может продолжать восстанавливаться в пределах своего трехнедельного диапазона, а рынки будут переключать внимание на первое снижение ставки ФРС, ожидаемое на заседании FOMC на следующей неделе 18 сентября."

Центробанк России снова повысил ключевую процентную ставку -  с 18% до 19% годовых.

В пресс-релизе, опубликованном на официальном сайте регулятора, сообщается:

• Совет директоров Банка России 13 сентября 2024 года принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 19,00% годовых. Текущее инфляционное давление остается высоким. Годовая инфляция по итогам 2024 года, вероятно, превысит июльский прогнозный диапазон 6,5–7,0%. Рост внутреннего спроса все еще значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг.
• Требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики, для того чтобы возобновить процесс дезинфляции, снизить инфляционные ожидания и обеспечить возвращение инфляции к цели в 2025 году. Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании.
• По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2025 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.
• Годовая инфляция, по оценке на 9 сентября, составила 9,0% после 9,1% по итогам августа. Устойчивое инфляционное давление в целом остается высоким и пока не демонстрирует тенденцию к снижению.
• Данные по ВВП за II квартал 2024 года и оперативные индикаторы в июле — августе указывают на то, что рост российской экономики несколько замедлился. Данное замедление, вероятно, в основном связано не с охлаждением внутреннего спроса, а с нарастанием ограничений на стороне предложения и снижением внешнего спроса. Об этом свидетельствует высокое текущее инфляционное давление.
• На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции существенно смещен в сторону проинфляционных. Увеличились проинфляционные риски, связанные с ухудшением условий внешней торговли. Также остаются риски, связанные с сохранением высоких инфляционных ожиданий и отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста. 
• Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 25 октября 2024 года.

Евро (EUR) совершил отскок к 1,11, отмечают аналитики OCBC.

Медвежий тренд на дневном графике демонстрирует признаки угасания

"Заседание ЕЦБ было воспринято как не указывающее на голубиные настроения. Ставка была снижена на 25 б.п., что вполне соответствовало ожиданиям рынка. На пресс-конференции Лагард заявила, что "совершенно очевидно", что процентные ставки находятся на нисходящей траектории, но скорость и масштаб снижения ставок еще предстоит определить. Она подтвердила, что решения ЦБ будут по-прежнему зависеть от поступающих данных ввиду неопределенности и что политики будут принимать решения по ставкам на каждом заседании".

"Между тем общий откат доллара США также способствовал отскоку евро. Медвежий тренд на дневном графике показывает признаки угасания, в то время как RSI вырос. На данный момент риски перекошены в сторону повышательных. Сопротивление отмечено на уровнях 1.1140 и 1.12. Поддержка проходит на 1.1010, 1.0970 (50-DMA, уровень Фибо 38,2% коррекции хода от минимума к максимуму 2024 года)."

• Серебро растет в направлении потолка широкого диапазона.
• Однако RSI перекуплен, что указывает на риск развития отката.

Серебро (XAGUSD) растет к верхней границе широкого диапазона, расположившегося в районе $26-$30.

В краткосрочной перспективе серебро демонстрирует бычий настрой, и, учитывая принцип технического анализа "Тренд - твой друг", можно ожидать большего роста.

4-часовой график Серебра

Серебро, вероятно, продолжит рост к максимуму диапазона в районе $30,90, прежде чем встретит сопротивление в районе его потолка.

Однако серебро перекуплено, согласно индикатору моментума Индекс относительной силы (RSI). Это советует трейдерам не пополнять свои длинные позиции. Если RSI выйдет из зоны перекупленности, это станет сигналом к продаже и укажет на возможное развитие коррекции.

Такая коррекция может найти поддержку либо в области $29,60 (максимум 28 августа), либо, в случае более сильного отката, в области бывшего максимума мини-диапазона на $29,18.

Учитывая, что краткосрочный тренд является бычьим, коррекция, вероятно, в конечном итоге исчерпает себя, и восходящий тренд возобновится, подтолкнув серебро к новым высотам.

Инфляционные ожидания населения Великобритании на ближайшие 12 месяцев в августе составили 2,7%, что немного ниже майского прогноза 2,8%, как показали в пятницу результаты ежеквартального опроса, проведенного Банком Англии и Ipsos.

Дополнительные данные

Реакция рынка

На момент написания статьи пара GBPUSD прибавляет 0,16% внутри дня и торгуется вблизи отметки 1,3145, не отреагировав на результаты опроса.

Активность промышленного сектора еврозоны ускорила темпы снижения в июле, как показали последние данные, опубликованные Евростатом в пятницу.

Объем промышленного производства на старом континенте снизился на 0,3% м/м по сравнению с показателем 0% в июне, что совпало с ожидаемым снижением на 0,3%.

Промпроизводство в еврозоне в июле снизилось на 2,2% в годовом исчислении против июньского показателя -4,1%. Прогноз рынка составлял -2,7%.

Реакция EURUSD на данные по промпроизводству в еврозоне

Смешанные данные по промышленному производству в еврозоне практически не повлияли на евро, пара EURUSD продолжает удерживать позиции вблизи 1.1100. Пара выросла на 0,16% внутри дня дня по состоянию на момент публикации.

Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер, комментируя текущую ситуацию по EURUSD, пара продолжает расти после агрессивного роста в четверг.

«Европейский центробанк (ЕЦБ) понизил ключевую процентную ставку по депозитам на 25 базисных пунктов (б.п.) до 3,5%, как и ожидалось. ЕЦБ также снизил маржинальную ставку кредитования и ставку рефинансирования на 60 б.п. "Совет управляющих продолжит придерживаться подхода, зависящего от поступающих данных и стратегии "от заседания к заседанию", для определения целесообразного уровня и продолжительности ограничения", - отметил ЕЦБ в программном заявлении. На пресс-конференции, состоявшейся после заседания, президент ЕЦБ Кристин Лагард воздержалась от намеков на сроки следующего снижения ставки.

Хотя вердикт ЕЦБ не смог дать толчка курсу евро, возобновление давления продаж на доллар США (USD) помогло паре EURUSD развернуться на север.

Индекс цен производителей (PPI) в США в августе вырос на 1,7% по сравнению с 2,1% в июле и оказался ниже ожиданий рынка 1,8%. Вероятность снижения ставки Федеральной резервной системы (ФРС) США на 50 б.п. в сентябре поднялась выше 40% после релиза этих данных, согласно инструменту CME FedWatch, что спровоцировало распродажу доллара.

В экономическом календаре США сегодня будет представлено сентябрьское исследование настроений потребителей от Мичиганского университета, которое вряд ли повлияет на динамику доллара».

Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер, комментируя текущую техническую ситуацию по EURUSD, после закрытия первых трех дней недели на отрицательной территории,  пара набрала бычий импульс в четверг и зарегистрировала сильный рост. Сегодня она продолжает расти по направлению к 1,1100.

«Индекс относительной силы (RSI) на 4-часовом графике поднялся выше 60, а EURUSD продвинулся немного выше 100-периодной простой скользящей средней (SMA), что отражает усиление бычьего импульса. Если пара преодолеет область сопротивления 1.1090-1.1100 (100-периодная SMA, уровень Фибоначчи 23,6% коррекции последнего восходящего тренда), то следующей целью может стать уровень 1.1160 (статический уровень) и далее - 1.1200 (конечная точка восходящего тренда).

С точки зрения снижения, отметка 1.1060 (50-периодная SMA) выступает в качестве первой поддержки перед 1.1040 (коррекция Фибоначчи 38,2%) и 1.1020 (200-периодная SMA)».

Как пишут аналитики Deutsche Bank:

• Необычным этот цикл снижения ставок ЕЦБ делает то, что он происходит на фоне довольно оживленных рынков акций.
• Это первый случай с 1960 года, когда снижение ставок ЕЦБ или Бундесбанка началось, когда DAX рос в течение предшествующих месяцев. Это происходит независимо от того, на какой горизонт вы смотрите - 3, 6 или 12 месяцев.
• DAX вырос примерно на 5% за несколько месяцев до того, как ЕЦБ начал снижать ставки в июне, и более чем на 15% за год до этого.
• Это совсем не похоже на ФРС, которая часто начинала снижать ставки, когда акции росли, в том числе и в 2019 году.
• Но это отчасти отражает более ястребиную функцию реагирования Бундесбанка и ЕЦБ. ЕЦБ имеет единый мандат на ценовую стабильность, а не двойной мандат, который также включает максимальную занятость. Таким образом, ФРС исторически имеет более низкую планку, которую необходимо преодолеть, прежде чем снижать ставки, поскольку занятость является равным компонентом их мандата.

Представитель Европейского центробанка (ЕЦБ) Мадис Мюллер заявил в пятницу, что "уверенность в том, что инфляция находится на правильном пути, растет..."

Дополнительные тезисы

Член Совета управляющих Европейского центробанка (ЕЦБ) и президент Банка Франции Франсуа Вилльруа де Гало прокомментировал в эту пятницу прогноз по процентным ставкам.

Ключевые тезисы

Реакция рынка

EURUSD не обращает внимания на коммментарии представителей ЕЦБ и торгуется во внутридневном флэте на уровне 1.1075 на момент написания статьи.

Вот что вам нужно знать в пятницу, 13 сентября:

После бычьей динамики, наблюдавшейся в первой половине недели, индекс доллара США (USD) в четверг развернулся в южном направлении, растеряв все свои недельные достижения. Утром пятницы индексу не удается набрать позитивную динамику, и он снижается к отметке 101,00. Евростат опубликует данные по промпроизводству за июль, а в повестку дня в США войдут данные по индексу экспортных и импортных цен за август, а также опрос Мичиганского университета о настроениях потребителей за сентябрь.

Слабые данные по инфляции цен производителей в США возродили ожидания значительного снижения ставки Федеральной резервной системы (ФРС) на заседании по вопросам монетарной политики на следующей неделе, что привело к ослаблению доллара США против основных конкурентов. В годовом исчислении индекс цен производителей (PPI) в августе вырос на 1,7%, что оказалось ниже июльского показателя в 2,1% и ниже рыночных ожиданий 1,8%. Кроме того, улучшение настроений в отношении рисковых активов оказало дополнительное давление на доллар. В начале пятницы фьючерсы на фондовые индексы США торгуются без изменений, а доходность 10-летних казначейских облигаций США остается на отрицательной территории в районе 3,65%.

В четверг Европейский центробанк (ЕЦБ) объявил о снижении ставки по депозитам, также известной как ключевая процентная ставка, на 25 базисных пунктов (б.п.) до 3,5%, как и ожидалось. На пресс-конференции, состоявшейся после заседания, президент ЕЦБ Кристин Лагард воздержалась от намеков на то, планируется ли дальнейшее смягчение политики в ближайшей перспективе. EURUSD набрала бычий импульс во второй половине дня в четверг и выросла более чем на 0,5%, прервав четырехдневную полосу неудач.

GBPUSD выиграла от улучшения настроений в отношении рисков и возобновления слабости доллара в четверг и выросла более чем на 0,6%. Пара остается относительно спокойной и торгуется в узком канале выше 1,3100 в первой половине дня в Европе.

Рейтинговое агентство Fitch Ratings сообщило, что ожидает повышения ставок Банком Японии до 0,5% к концу 2024 года, до 0,75% в 2025 году и до 1% к концу 2026 года. После незначительного снижения в четверг пара USDJPY продолжает снижаться в первой половине дня в Европе и на момент написания потеряла внутри дня 0,5%, торгуясь на отметке 141,10.

Золото выросло во второй половине дня в четверг и достигло нового рекордного максимума $2 570 во время азиатских торгов в пятницу. Несмотря на то, что XAUUSD немного отступила, она держится выше отметки $2 560 и продолжает сохранять значительный внутринедельный прирост.

Член Совета управляющих Европейского центробанка (ЕЦБ) Боштьян Васле заявил в пятницу: "Мы не придерживаемся какой-либо заранее предопределенной траектории изменения ставки".

"Инфляция будет в основном определяться базовыми показателями и услугами", - добавил он.

Реакция рынка

Пара EURUSD на моментн написания торговалась на уровне 1,1077, не отреагировав на вышеупомянутые комментарии. Пара выросла на 0,03% внутри дня.

Аналитики PIMCO поделились своими прогнозами о том, что ждет доллар США в связи с началом цикла снижения ставок Федеральной резервной системой США.

Они отмечают, что с 1990-х годов доллар обычно ослабевал, хотя и временно, после первоначального снижения ставок Федеральной резервной системой.

Эксперты добавляют, что во время предыдущих циклов смягчения денежно-кредитной политики, независимо от того, приводили ли они к жесткой или мягкой посадке экономики, курс доллара США обычно сначала снижался, но затем восстанавливался в течение нескольких месяцев после первого снижения ставок.

Они делают вывод, что по мере возвращения монетарной политики в нормальное русло существует вероятность того, что доллар утратит свои позиции высокодоходной валюты, что может привести к его умеренному обесцениванию.

Агентство Reuters провело опрос 65 аналитиков в преддверии заседания Банка Англии по монетарной политике на следующей неделе.

• Все 65 экономистов, участвовавших в опросе Reuters, заявили, что 19 сентября Банк Англии, скорее всего, сохранит статус-кво по ставке на уровне 5,0%.
• Новости о ценовом давлении были смешанными.
• Рост заработной платы замедлился, как и ожидали члены Комитета по монетарной политике в прошлом месяце, а экономика не смогла вырасти в июле.
• Банк Англии может объявить об ускорении программы количественного ужесточения (QT).

Между тем аналитики Goldman Sachs ожидают, что Банк Англии запустит каскадную серию снижения ставки начиная с ноябрьского заседания. В итоге, по оценкам GS, терминальная ставка ЦБ составит 3%.

Представитель Европейского центробанка (ЕЦБ) Олли Рен заявил в пятницу, что "снижение ставок ЕЦБ способствует росту экономики".

Дополнительные тезисы

По данным американской депозитарной трастовой и клиринговой корпорации Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), сегодня в Нью-Йорке в 17.00 мск. произойдет экспирация следующих опционов:

EURUSD: суммы в евро

• 1.0950 721 млн
• 1.0975 1.4 млрд
• 1.1000 878 млн
• 1.1030 1 млрд
• 1.1120 982 млн
• 1.1125 826 млн

USDJPY: суммы в долларах США

• 142.00 1.3 млрд
• 143.00 696 млн
• 145.49 1.1 млрд

USDCHF: суммы в долларах США

• 0.8455 815 млн
• 0.8600 556 млн

AUDUSD: суммы в австралийских долларах

• 0.6740 1.4 млрд
• 0.6800 532 млн

USDCAD: суммы в долларах США

• 1.3690 1.3 млрд
• 1.3695 975 млн
• 1.3750 690 млн

EURGBP: суммы в евро

• 0.8500 476 млн

В интервью Deutschlandfunk в пятницу представитель Европейского центробанка (ЕЦБ) и президент Бундесбанка Йоахим Нагель заявил, что "базовая инфляция также движется в правильном направлении".

Дополнительные тезисы

Реакция рынка

Эти комментарии не смогли повлиять на курс евро, пара EURUSD держится в диапазоне в районе 1,1080, повысившись на 0,08% внутри дня.

В своем последнем отчете о перспективах политики Банка Японии агентство Fitch Ratings сообщило, что "Банк Японии может повысить ставки до 0,5% к концу 2024 года, до 0,75% в 2025 году и до 1% к концу 2026 года".

Дополнительные тезисы 

Сегодня Народный банк Китая установил курс юаня (USD/CNY) на предстоящую торговую сессию на уровне 7,1030 по сравнению с  фиксингом предыдущего дня 7,1214 и оценкой Reuters 7,1048.

О фиксинге

Китай строго контролирует курс материкового юаня.

Оншорный юань (CNY) отличается от офшорного (CNH) торговыми ограничениями, последний контролируется не так жестко.

Каждое утро Народный банк Китая устанавливает так называемую дневную среднюю точку фиксинга, основываясь на уровне закрытия юаня за предыдущий день и котировках, полученных от межбанковского дилера.

Значительное повышение или понижение курса по сравнению с ожиданием обычно считается сигналом со стороны ЦБ.