- Аналитика
- Новости и инструменты
- Новости рынков
Новости и прогнозы рынков CFD — 12-07-2023
- Доллар США ускорил свое падение по всему спектру рынка после выхода данных по индексу потребительских цен в США.
- Инфляция в США замедлилась, и теперь рынки ожидают от ФРС последнего повышения ставки в июле.
- Пара EUR/USD набрала более ста пунктов, поднявшись до самого высокого уровня с марта 2022 года.
Пара EUR/USD продолжила рост после начала американской сессии, поднявшись до отметки 1,1125, что является самым высоким уровнем с марта 2022 года. Пара остается вблизи максимумов, поскольку доллар США продолжает находиться под давлением после выхода данных по инфляции в США.
Инфляция замедляется, доллар падает, Уолл-стрит растет
В июне индекс потребительских цен (CPI) в США вырос на 0,2% м/м, что оказалось ниже прогноза 0,3%, а годовой темп роста показателя замедлился до 3%, что стало самым низким значением с марта 2021 года и не дотянуло до прогноза 3,1%. После выхода отчета доллар США резко упал, а доходность американских облигаций снизилась.
Индекс доллара США торгуется на самом низком за год уровне 100,60, снижаясь пятый день подряд. Доходность 10-летних облигаций США составляет 3,87%, снизившись на 2,50% и оказавшись на недельном минимуме, против 4,09% в понедельник.
Участники рынка по-прежнему ожидают повышения ставки на следующем заседании FOMC 25-26 июля. Однако ожидания в отношении следующего повышения ставки до конца этого года значительно снизились после выхода данных по инфляции.
EUR/USD выше 1.1100
Пара EUR/USD демонстрирует самый большой внутридневной прирост за последние месяцы. На дневном графике индекс относительной силы приближается к отметке 70, однако признаков коррекции не видно, и импульс евро остается устойчивым. Область 1.1090/1.1100 стала непосредственной поддержкой, а сильный уровень сопротивления находится в районе 1.1170.
Технические уровни
Глава Банка Канады Тифф Маклем и старший заместитель главы Банка Каролин Роджерс комментируют перспективы развития монетарной политики после сегодняшнего решения Банка Канады о повышении учетной ставки на 25 базисных пунктов до 5% в июле.
Основные тезисы
"Мы обеспокоены тем, что если мы не будем осторожны, то продвижение к нашей цели по ценовой стабильности может застопориться".
"Совет управляющих пришел к единому мнению, что выжидательная позиция в отношении повышения ставок не имеет большого смысла".
"По прогнозу Банка Канады, существует путь возвращения к ценовой стабильности при сохранении роста экономики".
Глава Банка Канады Тифф Маклем комментирует перспективы развития монетарной политики после решения ЦБ о повышении учетной ставки на 25 базисных пунктов до 5% в июле.
Основные тезисы
"Дальнейшие решения по ставке будут определяться оценкой поступающих данных и перспективами инфляции".
"Денежно-кредитная политика работает, но базовое инфляционное давление оказалось более упрямым".
"Повышение процентных ставок необходимо для замедления роста спроса в экономике и ослабления ценового давления".
"Рынок труда остается дефицитным, даже несмотря на некоторые признаки ослабления".
"Банк готов к дальнейшему повышению ставок".
"Мы пытаемся сбалансировать риски недостаточного и чрезмерного ужесточения денежно-кредитной политики".
"Если мы не сделаем достаточно сейчас, то, скорее всего, нам придется сделать еще больше позднее".
"Решение Совета управляющих о повышении ставки отражает сохранение избыточного спроса и инфляционного давления".
"Совет управляющих сходится во мнении, что денежно-кредитная политика должна быть более жесткой, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню 2%".
"Совет управляющих обсуждал возможность сохранения ставок без изменений, но издержки, связанные с промедлением, были больше, чем выгоды от ожидания".
"С учетом повышения ставки в июне и июле мы ожидаем, что инфляция постепенно вернется к целевому уровню 2%".
- Цена биткоина на Coinbase отреагировала скачком к $31 000 на выход данных по индексу потребительских цен США, так как индекс оказался ниже ожиданий.
- Согласно отчету Бюро трудовой статистики США (BLS), инфляция в США в июне снизилась до 3% в годовом исчислении, оказавшись ниже рыночных ожиданий 3,1%.
- Показатели индекса потребительских цен за июнь оказали охлаждающее давление на медведей по BTC, и у актива есть потенциал для восстановления в июле.
Инфляция, представленная индексом потребительских цен США, в июне оказалась ниже рыночных ожиданий, составив 3,1%. Поскольку инфляция ИПЦ США оказалась в пределах прогнозируемого диапазона 3% в годовом исчислении, цена биткоbна выросла и достигла отметки $31,000.
BTC и альткоины имеют потенциал для начала восстановления в июле, поскольку более низкий, чем ожидалось, показатель CPI наполнил участников рынка энтузиазмом.
Инфляция в США снизилась до 3% г/г, открывая путь к восстановлению биткоина
В среду Бюро трудовой статистики США обнародовало последние данные по инфляции. Эти цифры имеют большое значение, поскольку участники рынка внимательно следят за очередным заседанием FOMC ФРС США 25-26 июля в поисках подсказок о направлении движения цен на рисковые активы.
Годовая инфляция в июне снизилась до 3%, что стало двенадцатым подряд месяцем снижения. В связи с этим биткоин-трейдеры сразу же начали проталкивать курс BTC выше, что свидетельствует об интересе и спросе на этот актив в текущих макроэкономических условиях.
Показатели инфляции в июне. Источник: FXStreet
Более низкие, чем ожидалось, месячные и годовые показатели наполнили трейдеров оптимизмом в отношении рисковых активов, таких как биткоин и альткоины.
Пятиминутный график Bitcoin/USD на Coinbase
На момент написания статьи цена биткоина на Coinbase торговалась в районе $30 800 после отката от уровня $31 000. BTC находится выше трех экспоненциальных скользящих средних (EMA) - 10-, 50- и 200-дневной - на уровнях $30 785,45, $30 742,40 и $30 664,10 соответственно.
Ожидается, что эти уровни будут выступать в качестве поддержки в случае отката цены. Уровень $31 000 тем временем является ключевым сопротивлением в текущем восстановительном ралли биткоина.
Пара EUR/CHF упала на фоне сокращения объема депозитов швейцарских банков до востребования. Экономисты Société Générale анализируют перспективы пары.
CHF подстегивается ужесточением ликвидности
На этой неделе пара EUR/CHF находится под сильным давлением продаж, опустившись ниже уровня 0,97 и протестировав таким образом область поддержки, сохраняющуюся с октября прошлого года.
Пара отвязалась от EUR/USD и собственного дифференциала ставок, и с начала года лучшим драйвером, объясняющим рост курса CHF, является сокращение объема депозитов до востребования в швейцарских банках. Общий уровень депозитов до востребования в ШНБ может быть изменен только с помощью операций денежно-кредитной политики или путем обмена на наличные, и в июне валютные резервы вновь сократились.
До тех пор пока ШНБ будет вынужден продавать иностранные активы, франк, вероятно, будет испытывать на себе бычье давление.
- США, Минэнерго: запасы нефти за нед. на 7 июля +5,946 млн бар. против прогноза -0,483 млн и пред. -1,508 млн
- Запасы бензина -0,004 млн против прогноза -0,727 млн и пред.
- Запасы дистиллятов +4,815 млн против прогноза -0,262 млн и пред.
- Запасы в Кушинге -1,605 млн против пред.
- Производство отошло от недавних циклических максимумов 12,4 млн бар/д и составило 12,3 млн бар/д
Опубликованный накануне аналогичный отчет Института нефти API показал более скромное увеличение запасов нефти на 3,026 млн баррелей против прогноза -1,0 млн, а также максимальное с мая 2022 года сокращение запасов в Кушинге (-2,15 млн), так что сегодняшний результат отчасти стал неприятной неожиданностью для трейдеров по черному золоту. Впрочем, он был отчасти нивелирован данными о большом сокращении запасов в Кушинге.
Цены на нефть WTI после первоначального короткого колебания продолжили стремиться на север, к подступам к отметке $76.
Отчет Управления энергетической информацией Минэнерго США о недельном изменении коммерческих запасов нефти и нефтепродуктов. Данные способны вызвать сильную волатильность рынка, так как цены на нефть влияют на мировые экономики и некоторые валюты, такие как канадский доллар. В целом, валютный рынок реагирует на данные не слишком активно, чего нельзя сказать о фьючерсах на WTI.
Экономисты TD Securities анализируют прогноз по XAG/USD.
Серебро в течение ближайших трех месяцев будет находиться вблизи отметки $23
По прогнозам, в течение ближайших трех месяцев цена на серебро будет находиться неподалеку от отметки $23.
Поскольку становится ясно, что ФРС и другие центральные банки начнут переходить к более мягкой денежно-кредитной политике в первые месяцы 2024 года, что повысит перспективы экономического восстановления на горизонте, мы ожидаем, что в конце 2023 года белый металл будет стремиться к отметке $26.
В очень долгосрочной перспективе ожидается, что серебро будет торговаться значительно выше отметки $26 и будет все больше отделяться от золота по мере ослабления его привязки к процентным ставкам.
После бурного 2022 года волнение на европейском газовом рынке улеглось. Экономисты Commerzbank рассуждают о перспективах цен на газ.
Затишье перед (зимней) бурей?
Настоящего дефицита на европейском газовом рынке не было. Напротив, благодаря массовой экономии и развитию новых источников поставок ситуация с поставками этим летом выглядит даже лучше, чем обычно. Однако в преддверии зимы нервозность высока. Мы ожидаем, что мягкая рецессия замедлит восстановление спроса на газ в Европе.
При условии, что зима не будет слишком суровой, сокращение запасов будет происходить медленно, и цена на газ не будет расти так сильно, как ожидают многие аналитики. Однако риски, связанные с предложением, и ожидаемое восстановление экономики оправдывают более высокие цены на газ летом следующего года по сравнению с нынешним.
Экономисты Société Générale анализируют перспективы евро.
Евро нуждается в помощи - со стороны экономики
Консенсус-прогнозы экономического роста на 2024 год меняются в пользу евро, но только потому, что прогнозы на 2023 год идут в другую сторону!
Евро нуждается в улучшении базовых настроений относительно экономического роста, а это значит, что ему нужны более позитивные экономические данные, поскольку сейчас дела обстоят гораздо лучше, чем можно было бы предположить исходя из ожиданий в отношении ставок.
В течение последнего месяца евро восстанавливался без изменения относительных ставок в его пользу. Короткое покрытие или изменение настроения? Что бы это ни было, ему необходимо в ближайшее время обрести прочную основу.
В среду Банк Канады объявил по итогам июльского заседания о повышении базовой процентной ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) до 5%. Это решение совпало с ожиданиями рынка.
Как отметил Банк Канады в своем программном заявлении, канадская экономика оказалась сильнее, чем ожидалось, а спрос стал расти. "Совет управляющих по-прежнему обеспокоен тем, что прогресс в достижении целевого уровня инфляции в 2% может замедлиться, что поставит под угрозу возвращение к ценовой стабильности".
ЦБ убрал из июньского программного заявления формулировку о том, что "денежно-кредитная политика была недостаточно ограничительной".
Реакция рынка
Пара USD/CAD продолжила падение в качестве первоначальной реакции на заявление Банка Канады и на момент написания торговалась глубоко на отрицательной территории в районе 1,3150.
Основные тезисы заявления ЦБ
"Согласно прогнозам, в течение следующего года инфляция ИПЦ будет находиться в районе 3%, а затем постепенно снизится до 2% в середине 2025 года".
"Снижение инфляции в большей степени обусловлено снижением цен на энергоносители и в меньшей - ослаблением базовой инфляции".
"Последние данные по розничной торговле и другие данные указывают на более устойчивый избыточный спрос в экономике".
"На рынке жилья наблюдается некоторое оживление; темпы строительства нового жилья и предложения на продажу недвижимости отстают от темпов роста спроса, что оказывает давление на цены".
"Рост потребления оказался неожиданно сильным, составив 5,8% в первом квартале".
"Поскольку трехмесячные темпы базовой инфляции с сентября находятся на уровне 3,5-4%, базовое ценовое давление представляется более устойчивым, чем ожидалось".
"Мы будем оценивать, насколько эволюция избыточного спроса, инфляционных ожиданий, роста заработной платы и корпоративного ценового поведения соответствует достижению целевого уровня инфляции 2%".
"Банк Канады ожидает, что темпы экономического роста замедлятся и составят в среднем около 1% в течение второго полугодия 2023 года и первого полугодия 2024 года".
"Банк продолжает политику количественного ужесточения".
Президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари в ходе панельной дискуссии "Банковская платежеспособность и денежно-кредитная политика" в Бостоне заявил, что укоренившаяся инфляция может заставить центральный банк пойти на дальнейшее повышение процентных ставок.
Кашкари отметил, что повышение процентных ставок может усилить давление на банки.
Основные тезисы выступления:
"Если инфляция снизится, как ожидают рынки, что позволит снизить процентные ставки, давление на банковские балансы, вероятно, уменьшится, поскольку долгосрочные ставки снизятся, что приведет к росту цен на активы".
"Если инфляция окажется более устойчивой, чем ожидается, возможно, придется повышать ставки дальше, что приведет к дальнейшему снижению цен на активы и усилит давление на банки. В этом случае властям придется выбирать между агрессивной борьбой с инфляцией и поддержкой банковской стабильности".
"Закрепленные инфляционные ожидания были основой экономического роста на протяжении последних четырех десятилетий. Борьба центральных банков за возвращение инфляции к целевому уровню и сохранение ожиданий под контролем должна увенчаться успехом".
"Надзорные органы должны рассмотреть вопрос о том, какие действия можно предпринять сейчас для повышения устойчивости региональных банков в случае, если высокая инфляция окажется более устойчивой, чем ожидают участники рынка в настоящее время".
Реакция рынка:
Доллар США резко падает в среду после выхода отчета по индексу потребительских цен в США, который оказался ниже ожиданий. Индекс DXY торгуется ниже отметки 101,00, снизившись за день более чем на 0,50% и достигнув самого низкого уровня с середины апреля.
- В среду индекс DXY пробился ниже уровня поддержки 101,00.
- Следующей целью становится минимум 2023 года вблизи отметки 100,80.
Снижение индекса доллара DXY набирает обороты и теперь берет под прицел минимум 2023 года вблизи 100,80.
Продолжение падения выглядит наиболее вероятным сценарием на данный момент. На этом фоне доллар теперь нацелен на минимумы этого года в диапазоне 100,80/75 и далее - на психологическую отметку 100,00.
Если рассматривать более широкую картину, то пока индекс находится ниже 200-дневной SMA на уровне 104,50, прогноз по нему остается негативным.
Дневной график DXY
- EUR/JPY продолжает снижаться и в среду возвращается в зону 153,30.
- Пробитие этого уровня откроет дверь к 55-дневной SMA.
EUR/JPY ускоряет снижение и сползает к 153.00, поскольку давление продаж в кроссе сегодня сохраняется.
Кросс продолжает внутримесячный откат и оставляет открытой дверь для дополнительного снижения в самой ближайшей перспективе. В случае если снижение наберет импульс, то следующей зоной поддержки станет 55-дневная SMA на уровне 151,78.
Дневной RSI в районе 46 все еще допускает продолжение нисходящего движения в самой ближайшей перспективе.
Более долгосрочный позитивный прогноз по кроссу выглядит наиболее вероятным сценарием, пока цена находится выше 200-дневной SMA, сегодня проходящей на уровне 145,75.
Дневной график EUR/JPY
Потребительские цены в США в июне выросли лишь незначительно. По мнению экономистов Commerzbank, давление на ЦБ в пользу дальнейшего повышения ставок заметно ослабло.
Инфляция в США на верном пути
В США отмечается все больше признаков того, что инфляционное давление ослабевает. В июне потребительские цены выросли всего на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем. Базовый показатель (исключающий энергоносители и продукты питания), который важен как показатель основной тенденции, также составил всего 0,2%, что является наименьшим приростом с февраля 2021 года.
Хотя Федеральная резервная система США, скорее всего, еще раз повысит процентные ставки в конце месяца, данные подтверждают наше мнение о том, что это повышение должно стать последним.
Президент Федерального резервного банка Ричмонда Томас Баркин заявил в среду после публикации данных по индексу потребительских цен (ИПЦ) в США, что инфляция все еще остается слишком высокой.
Данные показали, что инфляция в США продолжает замедляться: в июне годовой показатель снизился до 3%, что является самым низким значением с марта 2021 года.
Тем не менее, Баркин заявил, что он готов пойти на дальнейшее ужесточение политики, если поступающие данные не подтвердят, что инфляция вернется к целевому уровню 2%. Он отметил, что актуальным является вопрос о том, сможет ли инфляция успокоиться, пока рынок труда остается таким же сильным, как сейчас. Он также предупредил, что спрос остается повышенным, в то время как предложение ограничено.
Реакция рынка
Доллар США в среду демонстрирует резкое снижение, поскольку на него повлиял отчет по индексу потребительских цен в США, который оказался ниже ожиданий. В настоящее время индекс DXY торгуется на самом низком уровне с начала мая, чуть выше отметки 101,00, снизившись на 0,50% внутри дня.
Аналитики Credit Suisse ожидают снижения золота до целевых уровней $1 900/1 890 и последующего повторного тестирования рекордных максимумов на $2 063/2 075.
Недельное закрытие ниже $1 868 укрепит долгосрочный боковой диапазон
Золото демонстрирует признаки стабилизации на уровне нашей целевой ценовой поддержки и уровня фибо 38,2% коррекции восходящего тренда 2022/2023 гг. в районе $1,900/1,890. С учетом того, что ключевая восходящая 200-DMA находится недалеко от $1,868 и доллар США снова начинает слабеть, мы по-прежнему склоняемся к тому, что здесь цена сформирует важное основание.
Вначале мы ожидаем тест сопротивления в виде 55-DMA на отметке $1,962, закрытие выше которого может добавить веса нашему прогнозу о повторном тестировании основного сопротивления в виде рекордных максимумов на $2,063/2,075. Мы по-прежнему склоняемся к тому, что позднее в этом году возможен прорыв к новым рекордным максимумам, что откроет дверь для роста выше $2,300.
Однако недельное закрытие ниже уровня $1,868 приведет к укреплению более долгосрочного бокового диапазона и падению цены к следующей поддержке на уровне $1,810/05.
- Годовой индекс потребительских цен в США замедлился до 3%, что является самым низким показателем с марта 2021 года.
- После выхода данных по инфляции в США доллар США упал по всему спектру рынка.
- Пара AUD/USD достигла самого высокого почти за три недели уровня на отметке 0,6752.
После выхода данных по потребительской инфляции в США, которые оказались ниже ожиданий, пара AUD/USD подскочила с 0,6685 до 0,6752, достигнув самого высокого с 23 июня уровня. Пара остается вблизи максимумов, пока рынки переваривают новые данные.
Инфляция в США продолжает замедляться
Индекс потребительских цен (ИПЦ) в США в июне вырос на 0,2%, что оказалось ниже ожидаемого уровня 0,3%. Годовой показатель снизился с 4% до 3%, что оказалось ниже консенсус-прогноза рынка 3,1% и является минимальным значением с марта 2021 года. Базовая инфляция также снизилась с 5,3% в мае до 4,8% в июне против прогноза 5%.
В результате более низких, чем ожидалось, данных по ИПЦ США рынки стали закладывать в цену снижение вероятности второго повышения ставки ФРС в этом году. Тем не менее, вероятность повышения ставки на июльском заседании практически полностью заложена в цены.
После публикации данных по ИПЦ США доходность казначейских облигаций США упала: 10-летних - с 3,95% до 3,88%, 2-летних - с 4,84% до 4,73%. Индекс доллара США (DXY) также опустился до июньских минимумов, торгуясь вблизи отметки 101,00. Фьючерсы на Уолл-стрит выросли, а цены на сырьевые товары подскочили. Текущий контекст благоприятствует росту AUD/USD, поскольку аппетит к риску возрос, а доходность в США снизилась.
Область 0,6750 представляет собой непосредственное сопротивление для пары, и закрепление выше нее может открыть быкам двери для дальнейшего роста. Следующее сопротивление находится на уровне 0,6765, за которым следует сильный барьер на 0,6800. Область 0,6700/05 является непосредственной поддержкой, и пока пара находится выше нее, риски будут склоняться в сторону повышательных.
Технические уровни
Инфляция в США, измеряемая индексом потребительских цен (CPI), в июне снизилась до 3% в годовом исчислении против 4% в мае, как сообщило в среду Бюро трудовой статистики США (BLS). Это значение оказалось несколько ниже рыночных ожиданий, составлявших 3,1%.
Из дальнейших подробностей публикации стало известно, что базовый индекс потребительских цен (Core CPI), исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, снизился до 4,8% с 5,3%. В месячном исчислении индексы ИПЦ и базовый ИПЦ выросли на 0,2%, и эти показатели не оправдали оценок аналитиков.
"Наибольший вклад в месячный рост среди всех категорий внес индекс жилья, на который пришлось более 70% прироста, а также индекс страхования автотранспорта", - отмечается в пресс-релизе BLS. "Индекс продуктов питания в июне вырос на 0,1% после увеличения на 0,2% в предыдущем месяце".
Реакция рынка
Доллар США (USD) вновь оказался под давлением продаж после публикации более слабых, чем ожидалось, данных по инфляции. На момент публикации индекс доллара США, отслеживающий динамику курса доллара по отношению к корзине из шести основных валют, торговался на самом низком с начала мая уровне чуть выше отметки 101,00.
Пара GBP/USD отступает от внутридневного максимума. Экономисты Scotiabank анализируют перспективы пары.
Возможности снижения ограничены
Внутридневная ценовая динамика отражает некоторую - потенциальную - слабость.
Ценовая динамика указывает на необходимость некоторой осторожности, однако устойчивые общие бычьи тенденции должны означать, что потенциал снижения GBP ограничен. В данный момент поддержка должна возникнуть в районе текущей круглой отметки или, в худшем случае, в средней/верхней части диапазона 1,28-1,29.
Существует некоторое (психологическое) сопротивление на уровне 1,30, но общий бычий технический настрой позволяет предположить, что рост пары может дойти до области 1,33.
Экономисты Scotiabank анализируют перспективы пары EUR/USD.
EUR/USD нуждается в поддержке спреда для более сильного роста
Краткосрочные спреды по ставкам между еврозоной и США сузились за последнюю неделю, причем 2-летний спред достиг значения -155 б.п., что поддержало рост евро. Однако для значительного роста евро и прорыва выше зоны 1,11 спреды должны еще больше сузиться. Катализатором этого могут стать слабые данные по инфляции в США.
EUR/USD находится недалеко от апрельского максимума 1.1095, но нет причин ожидать, что рост курса на этом остановится. Повышение цены до области 1,12/1,13 становится все более вероятным.
В преддверии выхода отчета по индексу потребительских цен в США доллар США торгуется в обороне. Экономисты Scotiabank анализируют перспективы доллара.
Замедление инфляции будет оказывать давление на доллар США
Ожидается, что общий индекс CPI отразит резкое падение цен в июне текущего года. Консенсус-прогноз предполагает снижение до 3,1% г/г при росте цен на 0,3% за месяц. Однако ряд банков ожидает более слабого повышения общей инфляции на 0,2%, что вернет инфляцию к уровню 3%.
Даже если рост базовых цен будет замедляться недостаточно быстро (прогноз 5,0% г/г по сравнению с 5,3% в мае), рынки могут найти некоторое утешение в низком показателе базовой инфляции за месяц (рост на 0,2% за месяц будет самым низким с 2021 г.).
Замедление инфляции - и мысли о том, что в ближайшие несколько месяцев общий индекс ИПЦ, возможно, опустится к уровню 2 - будет способствовать спекуляциям рынка на тему того, что ФРС, возможно, предстоит еще лишь немного поработать над монетарной политикой после июльского заседания (или вообще не работать), и в целом это будет оказывать давление на доллар США.
Индекс DXY находится вблизи минимумов 2023 года (протестированных в январе и апреле) на уровне 100,82; падение ниже этой отметки укрепит и без того сильный "медвежий" импульс и будет сулить дальнейшее 2-3%-ное падение индекса в ближайшие месяцы до области 98/99.
USD/CAD тестирует отметку 1,32 в преддверии выхода данных из США и решения Банка Канады по монетарной политике. Экономисты Scotiabank анализируют перспективы пары.
Потери при прорыве ниже 1.3200 могут дойти до области 1.3100/25
На закрытии торгов во вторник канадский доллар продвинулся к отметке 1,3250, а в среду еще немного укрепился и протестировал уровень 1,32. Слабый индекс инфляции потребительских цен США и несколько "ястребиное" повышение ставки Банка Канады могут привести к еще одной атаке на эту отметку.
В случае прорыва ниже 1,3200 потери доллара США могут достичь области 1,3100/25.
В преддверии выхода отчета по инфляции CPI в США доллар США находится под давлением. Экономисты Rabobank анализируют перспективы доллара.
Дезинфляция?
Ожидается, что основной показатель составит 3,1% г/г, что будет ниже майского значения 4,0% г/г. Это станет самым низким показателем с начала 2021 года. Между тем с базовой инфляцией дело обстоит сложнее: медианный прогноз Bloomberg для июньского показателя составляет 5% против 5,3% в предыдущем месяце.
Результат в соответствии с ожиданиями или ниже них, вероятно, позволит EUR/USD в ближайшей перспективе закрепиться выше уровня 1,10. Однако сохраняющийся риск рецессии в США указывает на то, что доллар США, скорее всего, избежит сильной распродажи на горизонте трех-шести месяцев.
Экономисты TD Securities обсуждают решение Банка Канады (BoC) по процентной ставке и его последствия для пары USD/CAD.
Голубиная позиция (20%)
Удержание на уровне 4,75%. Банк Канады оставляет ставки без изменений, несмотря на пересмотр в сторону повышения ВВП/индекса потребительских цен в июльском MPR. В заявлении отмечается дальнейшая эрозия BOS/CSCE и ожидаемый возврат к темпам роста ниже тренда во II квартале. Темпы роста базовой инфляции остаются повышенными, но базовая инфляция приближается к целевому уровню. Прогнозные рекомендации оставлены без изменений, поскольку Банк сохраняет возможность повышения ставок. USD/CAD +1.15%.
Базовый сценарий (80%)
Повышение ставки до 5,00%. Банк Канады ожидает очередного повышения ставки на 25 б.п., ссылаясь на существенное улучшение ситуации в июльском отчете по монетарной политике. Ужесточение необходимо для того, чтобы инфляция не застряла выше целевого уровня, особенно в условиях увеличения спада производства в первом квартале. В заявлении отмечается некоторый прогресс в отношении давления на производственные мощности и роста заработной платы, но прогноз остается открытым. USD/CAD -0.25%.
Экономисты MUFG Bank анализируют динамику доллара США после выхода отчета по индексу потребительских цен.
Ключевые тезисы
Доллар США, как правило, демонстрирует слабую динамику сразу после выхода данных по CPI. В течение шестичасового периода после выхода данных доллар США ослабевал в восьми из последних десяти месяцев публикации данных по CPI, причем в семи из этих десяти месяцев данные были слабее ожиданий или соответствовали ожиданиям.
Учитывая, что резкое снижение базового CPI скоро останется позади, мы считаем, что существует возможность для сюрпризов в сторону понижения, поскольку резкое снижение базового CPI неизбежно отразится на базовой инфляции. Если бы это стало очевидным сегодня, мы будем ожидать дальнейшего снижения ставок в США и курса доллара, хотя и меньшего, чем мы ожидали несколько дней назад, учитывая распродажи доллара в последнее время.
Экономисты Credit Suisse обсуждают перспективы фунта (GBP).
Ключевые тезисы
Мы считаем, что британский фунт продолжит получать выгоду от благоприятных дифференциалов доходности, и не являемся сторонниками мнения о том, что его следует продавать либо из-за отрицательных реальных ставок в Великобритании, либо из-за того, что экономика страны в конечном итоге может испытать серьезный спад.
В ближайшей перспективе мы по-прежнему нацелены на 1.3000 по GBP/USD и на 0.8450 по EUR/GBP.
Экономисты MUFG Bank анализируют перспективы CAD в преддверии решения Банка Канады.
USD/CAD будет расти в 2024 году, поскольку экономическая слабость в Канаде выражена сильнее, чем в других странах
После длительного перерыва Банк Канады в июне вновь повысил ставку, и рыночный прогноз предполагает 75%-ную вероятность очередного повышения ставки сегодня. Мы по-прежнему не убеждены в необходимости такого шага. Да, рынок труда был сильным (рост занятости на 59,9 тыс. против 20 тыс. ожиданий), но инфляция заработной платы была слабой: рост почасовой заработной платы за год снизился с 5,1% до 3,9%. Нужно ли Банку США повышать ставку, если базовый медианный CPI за год снизился до 3,9%, а дальнейшее ужесточение еще не успело отразиться на реальной экономике?
Сегодняшняя выгода для CAD от повышения ставки вряд ли сохранится в среднесрочной перспективе.
Мы прогнозируем незначительное изменение курса USD/CAD до конца года, даже если доллар ослабнет против валют Б10, а в 2024 г. курс USD/CAD вырастет, поскольку экономический спад в Канаде будет более выраженным, чем в других странах.
Доллар начинает испытывать давление, и экономисты Credit Suisse видят возможности для повторного тестирования ключевой поддержки от минимумов года на 100.82/78 по индексу доллара США (DXY).
Ключевые тезисы
Индекс доллара США (DXY) быстро вернулся ниже 55-DMA и минимума конца июня, что вновь усиливает давление вниз и предупреждает о повторном тестировании ключевой поддержки от нижней границы диапазона за год и минимумов февраля/апреля на 100.82/78.
Прорыв ниже 100.82/78 приведет к снижению годового диапазона и предупредит о начале новой и потенциально согласованной фазы медвежьей динамики. Первоначально поддержка появится на 100.00, затем на 99.50 и, в конечном итоге, мы будем рассматривать более надежную поддержку на 61.8% коррекции восходящего тренда 2021/2022 гг. и 200-недельной средней на 98.98/98.25.
Движение выше 103.57, по нашему мнению, необходимо для того, чтобы расчистить путь для возврата к недавнему максимуму и 200-DA (сейчас на 104.60/70). Однако только движение выше этого уровня возродит мысли о потенциальном основании и возможном тестировании 105.88/106.13 (мартовских максимумов и 38.2% коррекции падения 2022/2023 гг.).
Экономисты Société Générale анализируют перспективы CAD в преддверии решения Банка Канады по процентной ставке.
Банк Канады повысит ставку на 25 б.п.
Сегодня в Канаде ожидается очередное повышение ставки на 25 б.п. до 5% после впечатляющего роста числа занятых на полную ставку в июне на 110 тыс. человек. Однако рост заработной платы резко замедлился до 3,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, поскольку все большее число людей, ищущих работу, пополнили ряды рабочей силы.
Вопрос о том, будут ли ставки подняты до 5%, будет зависеть от того, считает ли центральный банк, что инфляция все еще нацеливается на возвращение к целевому уровню к середине 2024 года. В июне Банк Канады отметил, что трехмесячные показатели базовой инфляции уже несколько месяцев находятся в диапазоне 3,5-4% и что избыточный спрос сохраняется.
Мы оптимистично оцениваем перспективы CAD в среднесрочной перспективе, основываясь на надежных фундаментальных факторах роста и привлекательной рыночной стоимости валюты.
Пара GBP/USD впервые за год поднялась выше 1.2900. В ближайшей перспективе пара остается технически перекупленной. Рынки ожидают данных по индексу потребительских цен за июнь из США, пишет аналитик FXStreet Эрен Сенгезер.
Ключевые тезисы
Позитивный настрой на рынках не позволил доллару США (USD) найти спрос во вторник и оказал поддержку паре GBP/USD. В начале среды настроение остается приподнятым: британский индекс FTSE 100 вырос более чем на 0.5%, а фьючерсы на американские фондовые индексы демонстрируют небольшой дневной прирост. Однако данные по индексу потребительских цен (CPI) из США могут стать основным фактором, определяющим динамику пары во второй половине дня.
Ожидается, что годовой индекс потребительских цен в июне снизится до 3.1% с 4% в мае. Основной индекс потребительских цен, исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, по прогнозам, снизится до 5% с 5.3% за тот же период.
Инвесторы, скорее всего, отреагируют на ежемесячное значение базового CPI, поскольку оно не искажено эффектом базы. Ожидается, что базовая инфляция увеличится на 0.3% в месячном исчислении после роста на 0.4%, зафиксированного в мае. Инвесторы с самого начала недели заложили в цену отчет о слабой инфляции после того, как недавний отчет показал резкое снижение цен на подержанные автомобили.
Таким образом, если месячный индекс Core CPI не окажется близким к 0%, потери доллара США могут остаться ограниченными. С другой стороны, сюрприз в виде показателя на уровне 0.4% или выше может помочь доллару набрать силу и спровоцировать нисходящую коррекцию по GBP/USD.
"Я думаю, что в данных по рынку труда есть некоторые интересные свидетельства того, что в некоторых случаях - например, если посмотреть на соотношение вакансий и безработицы - сохраняются некоторые признаки охлаждения рынка труда", - заявил в среду глава Банка Англии (BoE) Эндрю Бейли.
Бейли также отметил, что текущий уровень повышения заработной платы не соответствует целевому уровню инфляции.
Реакция рынка
Пара GBP/USD продолжает отступать от 15-месячного максимума, установленного на отметке 1.2970 ранее в течение дня. На момент написания статьи пара практически не изменилась и находилась на уровне 1,2930.
Во вторник пара GBP/USD закрылась на положительной территории четвертый день подряд, а в среду на азиатских торгах продолжила ралли до нового 15-месячного максимума 1,2970. Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сензегер, "на европейской сессии пара потеряла свою динамику и отступила ниже отметки 1,2950, а инвесторы ушли в сторону в преддверии выхода важных данных по инфляции в США за июнь.
Пара GBP/USD торгуется вблизи верхней границы восходящего регрессионного канала, сформировавшегося в начале июня, а индикатор относительной силы (RSI) на четырехчасовом графике остается чуть выше отметки 70, что свидетельствует о перекупленности пары.
Если инвесторы проигнорируют технические условия на фоне очень слабого основного индекса потребительских цен, то GBP/USD необходимо будет преодолеть уровень 1,2960 (статический уровень, верхняя граница канала) с целью 1,3000 (психологический уровень, статический уровень) и 1,3070 (статический уровень от апреля 2022 года).
1.2900 (психологический уровень, статический уровень) выступает в качестве промежуточной поддержки перед 1.2870 (20-периодная простая скользящая средняя, средняя точка восходящего канала) и 1.2800 (психологический уровень, нижняя граница восходящего канала)".
Экономист UOB Group Ли Сью Энн считает, что Банк Кореи (BoK) на заседании в конце недели оставит учетную ставку без изменений на уровне 3.5%.
Ключевые тезисы
Хотя все шесть членов правления Банка Кореи (за исключением управляющего) на майском заседании дали понять, что готовы довести ставку до конечного уровня 3.75%, мы считаем, что у Банка Кореи связаны руки из-за рисков роста.
Поэтому мы сохраняем наш прогноз по сохранению базовой процентной ставки на уровне 3.50% до 2023 г., а также по началу снижения процентной ставки в 1-м квартале 24-го года.
Пара GBP/USD успешно удерживает подтвержденный восходящий тренд с сентября прошлого года, и экономисты Credit Suisse сохраняют "бычий" настрой в отношении целевого уровня 1,2973/1,3000.
Движение ниже уровня 1.2661 может привести к пробою восходящего тренда с сентября прошлого года.
Пара GBP/USD сильно выросла после успешного удержания восходящего тренда с сентября прошлого года на уровне 1,2661, и мы все еще видим возможность для тестирования минимумов марта-апреля 2022 г. на уровне 1,2973/1,3000. Мы по-прежнему считаем, что в этом случае здесь рост будет ограничен. В случае прямого продолжения роста мы увидим сопротивление на уровне 1,3299, а затем 78,6%-ную коррекцию падения 2021/2022 гг. на уровне 1,3414.
Ниже уровня 1.2661 восходящий тренд с сентября прошлого года может быть прлбит но для того, чтобы предположить, что произошел важный прорыв вниз, необходимо движение ниже недавнего реакционного минимума и 55-DMA на уровне 1.2590, что откроет следующий уровень поддержки 1.2310.
Сегодня мы получим очередное решение Банка Канады по денежно-кредитной политике. Экономисты Commerzbank анализируют, как CAD может отреагировать на отчет по денежно-кредитной политике.
Рынок не уверен в том, что будет дальше
Рынок не совсем уверен в том, что сегодня произойдет дальнейшее повышение ставки, несмотря на то, что большинство, в том числе и мы, оценивают это как вероятное. Если Банк Канады сегодня повысит ставку, то курс канадского доллара, скорее всего, несколько укрепится.
Однако рынок не уверен в том, что будет дальше. Поэтому он, скорее всего, будет надеяться на четкие сигналы со стороны Банка Канады. Если же Банк останется неопределенным и лишь повторит свою приверженность ценовой стабильности (которая в любом случае должна быть понятна), а данные по инфляции за июнь, которые должны быть опубликованы во вторник, преподнесут сюрпризы в сторону повышения, то ситуация для CAD может закончиться плачевно.
- Прогнозируется, что индекс потребительских цен в США вырастет на 3,1% в июне, резко снизившись по сравнению с ростом на 4%, зафиксированным в мае.
- Базовая инфляция CPI прогнозируется на уровне 5% в годовом исчислении в июне по сравнению с 5,3% в мае.
- Отчет по инфляции CPI в США, как ожидается, повлияет на прогноз ставки ФРС и курс доллара США.
Долгожданные данные по инфляции индекса потребительских цен (CPI) за июнь будут опубликованы Бюро статистики труда США (BLS) 12 июля в 15.30 мск..
USD изо всех сил пытается привлечь покупателей в преддверии важнейшего отчета по инфляции в США после неоднозначного июньского отчета о занятости. Хотя многие ожидают, что Федеральная резервная система (ФРС) повысит свою учетную ставку на 25 базисных пунктов в июле, рынки пока не уверены в том, что центральный банк США предпримет решение о дополнительном повышении ставок позднее в этом году.
Данные по инфляции CPI в США могут повлиять на прогноз по ставке ФРС и вызвать значительную реакцию USD. Инвесторы внимательно изучат основные детали отчета, чтобы выяснить, проявляют ли признаки смягчения основные показатели базовой инфляции.
2 половина: чего ожидать в следующем отчете по индексу потребительских цен?
Ожидается, что данные по индексу потребительских цен в США в годовом исчислении вырастут на 3,1% в июне, что является заметным замедлением по сравнению с ростом на 4%, зафиксированным в мае. Аналогичным образом, ожидается, что базовый индекс потребительских цен, который исключает волатильные цены на продовольствие и энергоносители, вырастет на 5%, что гораздо более умеренными темпами, чем майский рост на 5,3%.
Прогнозируется, что месячный индекс потребительских цен вырастет на 0,3% в июне, после того как ранее он был на 0,1% выше. Ожидается, что базовый индекс потребительских цен увеличится на 0,3% за тот же период. Поскольку годовые показатели индекса потребительских цен подвержены базовым эффектам, рынки, вероятно, отреагируют на изменения месячных показателей.
Ежемесячный опрос потребительских ожиданий Федерального резервного банка Нью-Йорка показал в понедельник, что годовые инфляционные ожидания потребителей США упали до самого низкого уровня с апреля 2021 года и составили 3,8% в июне против 4,1% в мае. Этот заголовок привел к тому, что доллар США вновь оказался под давлением продаж в начале недели. Между тем, политики ФРС признали прогресс в области инфляции в своих недавних комментариях, подтвердив при этом необходимость дополнительного ужесточения политики.
"Мы достаточно внимательно относимся к снижению инфляции до целевого уровня", - заявил в понедельник вице-председатель Федеральной резервной системы по надзору Майкл Барр и добавил, что им еще предстоит “немного поработать”. Аналогичным образом, президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер отметила, что им нужно будет ужесточить политику “несколько дальше”, чтобы санизить инфляцию.
Аналитики TD Securities представляют краткий обзор ключевых макроэкономических данных и объясняют: “Наши оценки для отчета по индексу потребительских цен предполагают, что базовая инфляция цен, вероятно, потеряла значительный импульс в июне: мы ожидаем, что она составит 0,2% м/м — самый медленный месячный темп для базовой инфляции с 2021 года. Мы также ожидаем аналогичного прироста на 0,2% для общего показателя. Важно отметить, что мы ожидаем, что отчет покажет, что цены на основные товары перешли к дефляции, в то время как рост цен на жилье, вероятно, снова замедлился. Обратите внимание, что наш неокругленный прогноз базовой инфляции по индексу потребительских цен составляет 0,23%, поэтому мы считаем риск повышения на 0,3% м/м больше, чем на 0,1%.”
2 половина года: Когда выйдет отчет по индексу потребительских цен и как это может повлиять на пару EUR/USD?
Повсеместная слабость доллара США в преддверии данных по индексу потребительских цен предполагает, что рынки, возможно, уже заложили в цены слабую инфляцию за июнь. Следовательно, реакция рынка "покупай на слухах, продавай на фактах" может ограничить потери доллара в ближайшей перспективе, даже если данные по индексу потребительских цен подтвердят дальнейшее ослабление ценового давления. Тем не менее, меньший, чем прогнозировалось, рост месячного базового индекса потребительских цен, вероятно, затруднит доллару США стабильное опережение своих конкурентов.
С другой стороны, неожиданный рост базовой инфляции может спровоцировать отскок курса доллара США и оказать давление на чувствительные к риску активы.
Предваряя потенциальную реакцию рынка на данные по индексу потребительских цен, аналитик FXStreet Йохай Элам отметил: “долгожданное замедление базового индекса потребительских цен до 0,2% м/м или ниже было бы тем, чего жаждут рынки”.. “Это стало бы более убедительным доказательством того, что джинн инфляции возвращается в бутылку”.
“При таком сценарии доллар США упал бы, в то время как золото и акции выросли бы, - добавил Элам. - Показатель в 0,4% или выше был бы разочаровывающим, показывая, что в то время как цены на такие товары, как автомобили, снижаются, затраты на трудоемкие услуги и даже жилье отказываются снижаться. Это повысило бы ожидания второго повышения ставки ФРС после паузы”.
Тем временем Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии FXStreet, предлагает краткий технический прогноз по паре EUR/USD и объясняет:
“Пара EUR/USD закрыла последние три торговых дня выше 100- и 50-дневных простых скользящих средних (SMA). После этого ралли пара вернулась в долгосрочный восходящий регрессионный канал, сформировавшийся в сентябре, а индекс относительной силы (RSI) вырос до 60, отражая нарастание бычьего импульса.
1.1095/1.1100 (максимум 2023 года, психологический уровень) выступает в качестве первого сопротивления перед 1.1150 (середина канала восходящей регрессии) и 1.1200 (психологический уровень). С другой стороны, 1.0920 (20-дневная SMA, нижняя граница восходящего регрессионного канала) формирует ключевую техническую поддержку. Дневное закрытие ниже этого уровня может открыть дверь для продолжительного снижения к 1,0860 (50-дневная скользящая средняя) и 1,0830 (100-дневная скользящая средняя).
После кратковременной нисходящей коррекции в ходе европейских торгов во вторник пара EUR/USD набрала бычий импульс и закрылась на положительной территории. Как пишет аналитик FXStreet Эрен Сензегер, "на азиатской сессии в среду пара выросла и достигла самого сильного уровня за последние два месяца - 1.1037, после чего немного отступила.
Позитивная в отношении риска атмосфера на рынке не позволила доллару США (USD) избавиться от давления продаж во вторник. В начале среды фьючерсы на фондовые индексы США торгуются без изменений, что пока помогает доллару США сохранять устойчивость по отношению к своим конкурентам.
Во второй половине дня Бюро трудовой статистики США опубликует данные по инфляции за июнь. Резкое снижение индекса доллара США с конца прошлой недели говорит о том, что инвесторы, возможно, уже учли слабые данные по индексу потребительских цен (CPI).
В годовом исчислении индекс потребительских цен, согласно прогнозам, снизится до 3,1% с 4% в мае. Ожидается, что базовый индекс потребительских цен (Core CPI), исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, вырастет на 0,3% в месячном исчислении. Если базовая инфляция в июне будет расти более высокими темпами, чем ожидалось, то доллар США может возобновить рост и оказать давление на пару EUR/USD. Данные, совпадающие с оценками аналитиков, также могут помочь доллару США укрепиться за счет рыночных действий по принципу "покупай на слухах, продавай на фактах". С другой стороны, месячный показатель базового CPI, близкий к 0%, может открыть дверь для дальнейшего ослабления доллара США, которое последует за реакцией рынка".
Аналитик FXStreet Эрен Сензегер комментирует технические перспективы пары:
"Пара EUR/USD торгуется в пределах верхней границы восходящего регрессивного канала, сформировавшегося в начале июня, а индикатор относительной силы (RSI) на четырехчасовом графике находится вблизи отметки 70, что свидетельствует об отсутствии интереса со стороны продавцов. Если после выхода данных из США пара начнет нисходящую коррекцию, то 1.1000 (психологический уровень, середина восходящего канала) может выступить в качестве первой поддержки перед 1.0950 (нижняя граница восходящего канала) и 1.0920 (100-периодная простая скользящая средняя).
В сторону повышения 1.1060 (верхняя граница восходящего канала) выступает в качестве первого сопротивления перед 1.1100 (психологический уровень, статический уровень)".
Экономист Ли Сью Энн и стратег по рынкам Квек Сер Леанг из UOB Group комментируют дальнейшее ослабление USD/CNH, если она пробьет отметку 7,1800.
Ключевые тезисы
Прогноз на 24 часа: Вчера мы отметили, что "основной тон по-прежнему остается мягким", и ожидали, что доллар США будет торговаться с понижательным уклоном. Однако мы придерживались мнения, что "7.1800, вероятно, все еще недосягаем". Наше мнение оказалось верным, так как доллар упал до минимума 7.1950. Нисходящий импульс усилился, и сегодня, если не произойдет прорыва выше 7.2260 (незначительное сопротивление находится на уровне 7.2170), USD, скорее всего, пробьется ниже 7.1800. Следующая поддержка на уровне 7.1500 сегодня вряд ли появится.
Прогноз на 1-3 недели: Наш последний вывод был сделан два дня назад (10 июля, цена спот на 7.2230), когда "риск отката доллара ниже 7.1800 увеличился". Вчера (11 июля) доллар упал до минимума 7.1950. Нисходящий импульс еще более усилился. Если USD пробьет отметку 7.1800, то внимание переместится на уровень 7.1500. Только прорыв уровня 7.2500 ("сильный уровень сопротивления", ранее находившийся на отметке 7.2650) будет свидетельствовать о том, что USD не готов к снижению.
Непосредственный интерес представляют сегодняшние данные по CPI за июнь, по которым, по мнению экономистов Credit Suisse, трудно торговать на валютном рынке.
Слабые" данные позволят рынку заиграться с мыслью о том, что после этого месяца повышения ставки больше не будет
В итоге, если число окажется неожиданным, как в прошлый раз, то доллар США, скорее всего, быстро отыграет потери прошлой недели, поскольку рынок будет более агрессивно оценивать повышение ставок ФРС в сентябре и далее. И наоборот, если число будет названо "слабым", то рынок будет склоняться к мысли о том, что после этого месяца повышения ставки больше не будет, по сравнению с примерно 40%-ной вероятностью повышения ставки еще на 25 б.п. после повышения ставки в этом месяце, которая уже заложена в цену.
С нашей точки зрения, EUR/USD все еще слишком далека от верхней границы ожидаемого нами диапазона 1,0500-1,1250 (как и во втором квартале), чтобы короткая сделка была выгодной с точки зрения соотношения риск/вознаграждение, даже если мы склоняемся к тому, что сюрпризы от CPI будут положительными. Аналогичным образом, USD/JPY, находясь на уровне 140, еще недостаточно близка к экстремальным значениям ожидаемого нами в третьем квартале диапазона 135-152, чтобы представить убедительные аргументы для покупки. Мы считаем, что в период высокой чувствительности к отдельным данным лучше не отвлекаться на поиск торговых позиций.
Экономисты Credit Suisse прогнозируют сегодняшнее заседание Банка Канады и его последствия для канадского доллара.
Мы ожидаем, что Банк Канады сохранит "ястребиную" позицию, повысив ставку на 25 б.п. и продемонстрировав готовность пойти на большее путем повышения прогнозов ВВП и CPI (апрельский отчет оценивает CPI в 2,5% г/г на 4-й квартал 23 г. и 2,1% г/г на 4-й квартал 24 г., в то время как ВВП оценивается в 1,1% г/г и 1,9% г/г соответственно). Мы считаем, что рынки отреагируют на это усилением ожиданий по ужесточению политики в ближайшей перспективе, что окажет положительное влияние на CAD.
Мы сохраняем конструктивный взгляд на CAD и придерживаемся нашего целевого уровня USD/CAD на конец третьего квартала - 1,3100.
По мнению экономиста Ли Сью Энн и стратега по рынкам Квек Сер Леанг из UOB Group, дальнейшее снижение может заставить USD/JPY вернуться в зону 139,00.
Ключевые тезисы
Прогноз на 24 часа: Вчера мы указали на то, что слабость доллара США не стабилизировалась. Мы ожидали ослабления доллара, но считали, что "следующая основная поддержка на уровне 140,05 вряд ли окажется под угрозой". Хотя наше мнение не было ошибочным, поскольку доллар упал до минимума 140,21, а сегодня в начале азиатских торгов пробил уровень 140,05. Риск на сегодня все еще остается явно нисходящим. Тем не менее, еще предстоит выяснить, хватит ли импульса, чтобы довести доллар до следующего крупного уровня поддержки 139,00. Если же доллар пробьется выше 140.90 (незначительное сопротивление находится на 140.40), то это будет свидетельствовать о том, что дальнейшее ослабление доллара исключено.
Прогноз на 1-3 недели: Два дня назад (10 июля), когда доллар США торговался на уровне 142,50, мы дали отрицательный прогноз по доллару США. Хотя наше мнение не было ошибочным, темпы снижения превысили наши ожидания. Отметим, что только вчера (11 июля, цена спот на 141.30) мы заявили, что USD может ослабнуть еще больше, и следующим уровнем для наблюдения будет 140.05. Сегодня, в начале азиатских торгов, доллар упал ниже 140,05. Вместо того чтобы замедлиться, резкое и стремительное падение, продолжавшееся в течение последних нескольких дней, ускоряется. В перспективе следующим уровнем, на который стоит ориентироваться, будет 139,00, а затем 138,45. В целом, мы будем продолжать ожидать снижения USD до тех пор, пока он остается ниже уровня 141,40 (вчера "сильный уровень сопротивления" находился на гораздо более высоком уровне 143,00).
Согласно предварительным данным CME Group, во вторник показатель открытого интереса по фьючерсам на природный газ понизился вторую сессию подряд, на этот раз примерно на 3,7 тыс. контрактов. В то же время торговые объемы, напротив, выросли второй день подряд, теперь примерно на 34,2 тыс. контрактов.
Природный газ сохраняет поддержку в районе 2,50 долл.
Во вторник цены на природный газ сохранили оптимизм и поднялись до многосессионных максимумов, преодолев зону 2,70 долл. Однако это движение происходило на фоне сокращения открытого интереса, что должно лишить недельный отскок некоторой силы. В то же время область $2,50 за MMBtu пока продолжает удерживать понижательный тренд.
Доллар США в последнее время отступил по отношению к иене. Экономисты UBS анализируют перспективы USD/JPY.
Те же самые условия, которые привели к росту курса иены в конце 2022 года, снова в силе
Мы считаем, что последняя волна ослабления доллара является признаком грядущих событий, и ожидаем, что к июню следующего года пара USD/JPY опустится до уровня около 124.
Те же самые условия, которые привели к росту курса иены в конце 2022 года, снова в силе. Хотя мы не исключаем, что в ближайшее время пара USD/JPY поднимется выше 145, пока ФРС будет придерживаться "ястребиной" политики, а Банк Японии - "голубиной", мы считаем, что дальнейшее укрепление доллара будет недолгим. Как и в конце 2022 г., мы ожидаем замедления темпов роста экономических данных в США и корректировки политики Банка Японии по регулированию кривой доходности. Мы также наблюдаем на рынке растянутое чистое короткое позиционирование по японской йене, что может ускорить любое движение иены вверх.
Сегодня на повестке дня - главное событие недели: новые данные по инфляции в США за июнь. Экономисты Commerzbank анализируют, как доллар может отреагировать на эти данные.
Ценовое давление должно было ослабнуть и в отношении базовой инфляции
В отличие от ситуации в мае ценовое давление должно было ослабнуть и в отношении базовой инфляции. Рынок ожидает 3,1% для общего показателя и 5,0% для базовой инфляции.
Конечно, это все еще показатели, которые оправдывают шаг ФРС в июле, но все, что произойдет после этого, остается под вопросом. Даже несмотря на то, что на июньском заседании FOMC дал понять, что еще дважды повысит ставку на 25 б.п. В результате рынок, скорее всего, будет все больше прицениваться к этому дополнительному шагу, который он и так воспринимает скептически, при любом признаке того, что инфляция будет снижаться еще быстрее; это, вероятно, окажет давление на доллар.
Если же в ближайшие недели экономические данные будут свидетельствовать о том, что предыдущие шаги по снижению ставки оказывают все большее влияние на экономику, то не только прогнозы по последнему повышению будут убраны, но и существующие ожидания снижения ставки, вероятно, еще больше усилятся.
Экономист Ли Сью Энн и стратег по рынкам Квек Сер Леанг из UOB Group ожидают, что пара AUD/USD расширит свой консолидированный диапазон в краткосрочной перспективе.
Ключевые тезисы
Прогноз на 24 часа: Наши ожидания роста AUD до 0,6710 вчера не оправдались, так как он торговался в диапазоне 0,6652/0,6695. Основной тон по-прежнему остается устойчивым, и мы по-прежнему считаем, что у AUD есть шансы подняться до 0,6710. Следующее сопротивление на уровне 0,6750 вряд ли будет достигнуто. Поддержка находится на уровне 0,6670, а затем на уровне 0,6650.
Прогноз на 1-3 недели: Наш прогноз от понедельника (10 июля, цена спот на уровне 0,6685) остается в силе. Как уже отмечалось, AUD, скорее всего, будет торговаться в диапазоне между 0,6620 и 0,6750.
Согласно предварительным данным CME Group, в понедельникво вторник показатель открытого интереса по фьючерсам на нефть вырос примерно на 14,3 тыс. контрактов после трех последовательных дневных падений . Торговые объемы тем временем выросли примерно на 78,7 тыс. контрактов после трех последовательных дневных падений.
WTI теперь нацелена на 200-дневную SMA выше $77,00
Во вторник на фоне роста открытого интереса и объемов цены на нефть WTI заметно выросли до границ отметки 75,00 долл. за баррель. Таким образом, теперь открыта дверь для продолжения отскока к ключевой 200-дневной SMA, расположенной чуть выше отметки $77,00.
Экономисты Credit Suisse обсуждают перспективы юаня.
USD/KRW будет больше реагировать на настроения в Китае и данные из США
Несмотря на краткосрочную стабильность юаня, мы считаем, что фундаментальные факторы по-прежнему указывают на слабость юаня, и подтверждаем наш целевой уровень курса USD/CNH на 3-й квартал - 7,50. Мы считаем, что ЦБ замедляет (но не останавливает) ослабление юаня в преддверии ключевых уровней (таких как 7,30). Дивергенция между ФРС и Народным Банком Китая, слабость доллара и слабые экспортные перспективы указывают на рост курса USD/CNH.
Мы полагаем, что CNH может торговаться в узком диапазоне 7,20-7,30 в течение оставшейся части июля. После этого, по нашему мнению, Народный Банк Китая "разрешит" постепенное укрепление доллара по отношению к юаню. Пока ЦБ подавляет волатильность, мы считаем, что USD/KRW будет больше реагировать на настроения в Китае и данные из США. Мы сохраняем "медвежий" настрой по доллару США в диапазоне 1 250-1 350.
Вот что необходимо знать в среду, 12 июля:
Доллар США продолжает слабеть по отношению к своим конкурентам: в начале среды индекс доллара США (DXY) опустился до самого низкого за два месяца уровня ниже 101,50. Участники рынка будут внимательно следить за данными по индексу потребительских цен (CPI) за июнь из США. Банк Канады объявит решения по денежно-кредитной политике, а управляющий Тифф Маклем выступит с докладом о перспективах политики. В конце американской сессии ФРС США опубликует "Бежевую книгу".
Позитивный сдвиг в настроениях по поводу рисков, наблюдавшийся после открытия Уолл-стрит во вторник, привел к тому, что доллар США вновь оказался под давлением продаж. Индекс Dow Jones Industrial Average вырос почти на 1%, а S&P 500 - на 0,7%, в то время как индекс DXY четвертый день подряд закрылся на отрицательной территории. В начале среды фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с небольшим повышением. Прогнозируется, что годовая инфляция CPI в США в июне снизится до 3,1% с 4% в мае.
В ходе азиатских торгов Резервный банк Новой Зеландии объявил, что, как и ожидалось, оставил ставку без изменений на уровне 5,5% и отметил, что ставки должны оставаться на ограничительном уровне в обозримом будущем. "Комитет согласился с тем, что денежно-кредитные условия ограничивают расходы и снижают инфляционное давление, как и ожидалось", - отметил РБНЗ в своем пресс-релизе. Несмотря на паузу в ужесточении, пара NZD/USD набрала бычий импульс и в последний раз торговалась на положительной территории выше 0,6200.
Прогнозируется, что Банк Англии повысит учетную ставку на 25 базисных пунктов до 5%. Пара USD/CAD торгуется на ранней европейской сессии на самом низком уровне с конца июня вблизи отметки 1.3200.
Пара EUR/USD продемонстрировала небольшой рост во вторник и продолжила расти на азиатской сессии в среду. В первой половине дня в Европе пара удерживается выше уровня 1.1000.
После технической коррекции, в результате которой во вторник пара упала до области 1,2750, пара GBP/USD набрала бычий импульс и поднялась выше уровня 1,2900. В последний раз пара торговалась на самом сильном уровне за последние 15 месяцев - около 1,2950.
Пара USD/JPY пробила отметку ниже 140.00 и упала до нового месячного минимума. В середине недели пара торговалась глубоко на отрицательной территории ниже 139,50.
Цена на золото во вторник выросла, так как доходность 10-летних казначейских облигаций США опустилась ниже 4%. В первой половине дня в Европе пара XAU/USD удерживает небольшой дневной прирост выше отметки 1 930 долл.
Биткойн остается относительно спокойным и демонстрирует небольшой дневной прирост вблизи отметки 30 700 долл. Ethereum продолжает колебаться в узком канале в районе 1900 долл.
Экономисты Commerzbank анализируют перспективы EUR/USD.
В краткосрочной перспективе евро будет укрепляться по отношению к доллару США
Если сигналы от ЕЦБ останутся относительно "ястребиными", поскольку "голуби" в совете продолжают получать меньше внимания, чем "ястребы", то EUR/USD вполне может вернуться выше отметки 1,11.
Только когда процентные ставки ЕЦБ достигнут своего пика и станет ясно, что он недостаточно противостоит ценовому давлению со стороны периферийных стран, хотя инфляция и остается упрямо высокой, премия за риск по евро станет оправданной. Однако это займет некоторое время, так что в краткосрочной перспективе евро, скорее всего, будет укрепляться по отношению к доллару.
Экономист Ли Сью Энн и стратег по рынкам Квек Сер Леанг из UOB Group считают, что в ближайшие несколько недель у GBP/USD есть возможность вернуться к ключевой отметке 1.3000.
Ключевые котировки
Прогноз на 24 часа: Вчера мы отметили, что "у британского фунта есть возможности для дальнейшего роста" и добавили, что "уровень 1.2950 вряд ли будет достигнут". Наше мнение оказалось верным, так как фунт вырос до 1.2932, а затем закрылся на уверенной ноте на отметке 1.2931 (+0.55%). Несмотря на то, что продвижение вперед кажется чрезмерным, признаков слабости пока не видно. Сегодня фунт, скорее всего, пробьет уровень 1.2950, но пока неясно, хватит ли ему импульса, чтобы дойти до следующего серьезного сопротивления на уровне 1.3000. Чтобы сохранить импульс, GBP не должен пробиться ниже 1.2870 (второстепенная поддержка находится на уровне 1.2900).
Прогноз на 1-3 недели: Вчера (11 июля), когда GBP торговался на уровне 1.2860, мы указали, что GBP "скорее всего, пробьется выше 1.2900", и добавили, что "дальнейшее продвижение не исключено, но 1.3000 может появиться не так скоро". В соответствии с нашими ожиданиями, GBP прорвался выше, поднявшись до максимума 1.2932. Неудивительно, что восходящий импульс усилился, хотя стремительный рост в течение последних нескольких дней кажется несколько "чрезмерным". Тем не менее, пока фунт остается выше уровня 1.2820 ("сильный уровень поддержки" вчера находился на отметке 1.2750), существует риск дальнейшего роста фунта. В перспективе, если фунт пробьется выше 1.3000, внимание сместится на 1.3100.
В результате пересмотра прогноза по ставке Резервного банка Индии экономисты Wells Fargo считают, что курс рупии окажется под более сильным понижательным давлением, чем ожидалось ранее.
Мы считаем, что вероятность того, что политики РБИ будут удерживать ставки на прежнем уровне до конца этого года, невелика, поэтому курс рупии может несколько снизиться, поскольку рынки будут закладывать в цены снижение ставки РБИ.
Теперь мы считаем, что до конца этого года индийская рупия может испытать более сильный спад, чем мы первоначально ожидали. В связи с этим мы считаем, что пара USD/INR может достичь отметки 83,25 к концу этого года, а затем восстановиться в течение 2024 года.
Согласно предварительным данным CME Group, во вторник показатель открытого интереса по фьючерсам на золото сократился примерно на 1,2 тыс. контрактов, сведя на нет несколько дневных приростов. Торговые объемы тем временем последовали примеру и снизились примерно на 30,4 тыс. контрактов, возобновив нисходящую динамику после предыдущего дневного роста.
Золото: рост цен по-прежнему ограничивается уровнем $1980
Во вторник цены на золото возобновили восходящий тренд и преодолели отметку $1930 за тройскую унцию. Однако рост сопровождался сокращением открытого интереса и объемов и лишает силы продолжение восходящего движения в самой ближайшей перспективе. Пока что периодические попытки "быков", как ожидается, встретят серьезное сопротивление в районе $1980, или июньских максимумов.
Как и ожидалось, РБНЗ оставил официальную денежную ставку (OCR) без изменений на уровне 5,5%. Курс новозеландского доллара немного вырос после небольшого падения. Экономисты ANZ Bank анализируют решение.
Здесь не на что смотреть
Как и ожидалось, РБНЗ оставил официальную денежную ставку без изменений на уровне 5,5%. Также, как и ожидалось, было много копий из июльского заявления о денежно-кредитной политике. Новым фактором стало косвенное признание того, что прогнозы РБНЗ по ценам на жилье являются слишком пессимистичными. РБНЗ также предположил, что цены на жилье, возможно, достигли "устойчивого" уровня.
Мы по-прежнему ожидаем повышения ставки на 25 б.п. на ноябрьском заседании по денежно-кредитной политике, но это не сегодняшняя история. На данный момент показатели инфляции продолжают послушно снижаться, и пауза РБНЗ весьма убедительна.
По мнению экономиста Ли Сью Энн и стратега по рынкам Квек Сер Леанг из UOB Group, вероятен дальнейший рост пары EUR/USD, как только она преодолеет отметку 1,1050.
Ключевые тезисы
Прогноз на 24 часа: Вчера мы ожидали, что евро пробьется выше 1.1010. Однако мы отметили, что "условия перекупленности указывают на то, что следующее сопротивление на уровне 1.1050, скорее всего, недостижимо". Хотя евро и прорвался выше 1.1010, он не угрожал 1.1050. Евро вырос до 1.1026, упал до 1.0975, а затем отскочил и завершил день с незначительными изменениями на уровне 1.1006 (+0,06%). Восходящий импульс несколько замедлился, но у евро есть возможности для дальнейшего роста. Сегодня 1.1050 может оказаться в пределах досягаемости. Поддержка находится на уровне 1.0980, а затем 1.0945.
Прогноз на 1-3 недели: Наш вчерашний прогноз (11 июля, спот на 1.1000) остается в силе. Как было отмечено, восходящий импульс остается сильным, и если евро пробьется выше 1.1050, то следующим уровнем, на который следует нацелиться, станет максимум за год 1.1095. Для сохранения импульса евро не должен пробиться ниже уровня 1.0930 (уровень "сильной поддержки" вчера находился на отметке 1.0905).
Банк Японии (BoJ) сообщил, что индекс цен производителей (PPI) в июне снизился на 0,2%, что противоречит ожиданиям роста на 0,1%. Годовой показатель составил 4,1%, что ниже 5,1%, зафиксированных в мае, и ниже консенсус-прогноза рынка в 4,3%.
Индекс экспортных цен снизился на 0,6% по сравнению с предыдущими месяцами, а индекс импортных цен упал на 3,1%.
В другом отчете Министерство финансов сообщило, что заказы на машинное оборудование в мае упали на 7,6% против ожиданий увеличения на 1%.
В среду Народный банк Китая (НБК) установил центральную ставку USD/CNY на уровне 7,1765 против 7,1886 во вторник и ожиданий рынка 7,1935.
Народный Банк сообщил, что установил 7-дневную ставку обратного репо на уровне 1,90% против 1,90% ранее.
Центральный банк Китая влил 2 млрд. юаней через 7-дневное обратное РЕПО.
Протокол июльского заседания Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ) показал, что "Комитет согласился с тем, что процентные ставки должны оставаться на ограничительном уровне в обозримом будущем".
Дополнительные выводы
Комитет согласился с тем, что денежно-кредитные условия ограничивают расходы и снижают инфляционное давление, как и ожидалось.
Инфляция остается слишком высокой.
Комитет отметил, что денежно-кредитные условия продолжают ужесточаться.
Комитет отметил, что по-прежнему ожидается снижение инфляции в пределах целевого диапазона ко второй половине 2024 года.
Денежно-кредитная политика в Новой Зеландии достигла более жесткого уровня раньше, чем во многих других странах.
Последние данные свидетельствуют о том, что жесткие денежно-кредитные условия, как и ожидалось, сдерживают внутренние расходы.
Уровень занятости по-прежнему превышает максимальный устойчивый уровень, однако последние показатели свидетельствуют о смягчении ситуации на рынке труда.
Нехватка рабочей силы начала ослабевать, отчасти в ответ на недавнее прибытие большего числа мигрантов.
Члены правления Резервного банка Новой Зеландии (РБНЗ) на июльском заседании по денежно-кредитной политике приняли решение сохранить официальную денежную ставку (OCR) на уровне 5,50%, что соответствует ожиданиям рынка.
Реакция рынка
Немного запоздало отреагировав на заявление РБНЗ, пара NZD/USD снизилась на 20 пунктов и протестировала уровень 0,6200. На момент написания статьи пара все еще находится в плюсе на 0,30% по сравнению с предыдущим днем и составляет 0,6214.
Глава Резервного банка Австралии (РБА) Филип Лоу выступит с докладом "Обзор деятельности Резервного банка и денежно-кредитная политика" на деловом обеде Экономического общества Австралии в Брисбене.
Ключевые цитаты
Возможно, для возвращения инфляции к целевому уровню потребуется некоторое дальнейшее ужесточение.
Предстоит выяснить, есть ли у денежно-кредитной политики дополнительные возможности для работы.
Сложная картина по инфляции, значительная неопределенность в отношении перспектив.
На заседании в августе совет будет располагать обновленными экономическими прогнозами и новыми данными.
Произошло "значительное и быстрое" ужесточение денежно-кредитной политики.
Очень сознательная денежно-кредитная политика действует с запаздыванием, и ее последствия еще не проявились в полной мере.
В ближайшие два года экономический рост будет замедленным, потребуется время для возвращения инфляции к целевому уровню.
Мы намерены вернуть инфляцию к целевому уровню в разумные сроки.
Правление РБА будет вносить изменения по результатам независимой оценки.
С 2024 года заседания совета будут проводиться не 11, а 8 раз в год.
Заседания совета директоров будут начинаться в понедельник и заканчиваться в обычное время во вторник.
Заявление о принятом решении после заседания будет выпускать совет директоров, а не управляющий.
Управляющий РБА будет проводить пресс-конференцию после каждого заседания совета директоров для разъяснения принятого решения.
Ежеквартальное заявление о денежно-кредитной политике будет публиковаться одновременно с решением.
Текущая структура совета директоров останется прежней.
Совет директоров РБА примет решение по некоторым рекомендациям по обзору позднее.
Глава Резервного банка Австралии (РБА) Филип Лоу выступит с докладом "Обзор деятельности Резервного банка и денежно-кредитная политика" на деловом обеде Экономического общества Австралии в Брисбене.
Ключевые цитаты
Очень серьезно отношусь к возвращению инфляции к целевому уровню.
Если попросят, сочтe за честь остаться на посту управляющего.
Уверен, что повышение процентных ставок дает свои результаты.
Мысль о том, нужно ли еще больше ужесточать процентные ставки, остается открытой.
Реакция рынка
ПараAUD/USD в последний раз торговалась на уровне 0,6723, прибавив 0,58% от цены открытия.
| Сырье | Цена закрытия | Изменение, % |
|---|---|---|
| Серебро | 23.121 | -0.01 |
| Золото | 1932.2 | 0.36 |
| Палладий | 1252.8 | 1.1 |
| Индекс | Изменение, пункты | Цена закрытия | Изменение, % |
|---|---|---|---|
| NIKKEI 225 | 13.84 | 32203.57 | 0.04 |
| Hang Seng | 180.11 | 18659.83 | 0.97 |
| KOSPI | 41.79 | 2562.49 | 1.66 |
| ASX 200 | 104.9 | 7108.9 | 1.5 |
| DAX | 117.18 | 15790.34 | 0.75 |
| CAC 40 | 76.32 | 7220.01 | 1.07 |
| Dow Jones | 317.02 | 34261.42 | 0.93 |
| S&P 500 | 29.73 | 4439.26 | 0.67 |
| NASDAQ Composite | 75.22 | 13760.7 | 0.55 |
| Валютная пара | Цена закрытия | Изменение, % |
|---|---|---|
| AUDUSD | 0.66858 | 0.15 |
| EURJPY | 154.474 | -0.61 |
| EURUSD | 1.10066 | 0.05 |
| GBPJPY | 181.465 | -0.15 |
| GBPUSD | 1.29298 | 0.52 |
| NZDUSD | 0.61946 | -0.26 |
| USDCAD | 1.32307 | -0.36 |
| USDCHF | 0.87929 | -0.65 |
| USDJPY | 140.347 | -0.67 |
© 2000-2024. Все права защищены.
Сайт находится под управлением TeleTrade D.J. LLC 2351 LLC 2022 (Euro House, Richmond Hill Road, Kingstown, VC0100, St. Vincent and the Grenadines).
Информация, представленная на сайте, не является основанием для принятия инвестиционных решений и дана исключительно в ознакомительных целях.
Компания не обслуживает и не предоставляет сервис клиентам, которые являются резидентами US, Канады, Ирана, Йемена и стран внесенных в черный список FATF.
Проведение торговых операций на финансовых рынках с маржинальными финансовыми инструментами открывает широкие возможности и позволяет инвесторам, готовым пойти на риск, получать высокую прибыль. Но при этом несет в себе потенциально высокий уровень риска получения убытков. Поэтому перед началом торговли следует ответственно подойти к решению вопроса о выборе соответствующей инвестиционной стратегии с учетом имеющихся ресурсов.
Использование информации: при полном или частичном использовании материалов сайта ссылка на TeleTrade как источник информации обязательна. Использование материалов в интернете должно сопровождаться гиперссылкой на сайт teletrade.org. Автоматический импорт материалов и информации с сайта запрещен.
По всем вопросам обращайтесь по адресу pr@teletrade.global.
Банковские переводы
