Ожидается, что Банк Канады снова снизит процентную ставку на фоне торговой войны с США

• Банк Канады (BoC) ожидается, что снизит свою ключевую процентную ставку на 25 б.п.
• Канадский доллар остается под давлением по отношению к доллару США.
• Общая инфляция в Канаде остается ниже целевого уровня банка в 2%.
• Внимание также будет сосредоточено на пресс-конференции губернатора Маклема.

Все взгляды прикованы к Банку Канады (BoC) в эту среду, при этом рыночный консенсус ожидает еще одного снижения ставки — седьмого подряд. На этот раз речь идет о снижении на 25 базисных пунктов, аналогично решению в январе.

Тем временем канадский доллар (CAD) в последнее время теряет позиции, упав с максимумов прошлой недели и приблизившись к уровню 1,4500 по отношению к доллару США (USD).

Добавляя еще один поворот, инфляционные показатели Канады теперь находятся в центре внимания. В феврале годовой уровень инфляции, измеряемый по общему индексу потребительских цен (CPI), увеличился до 1,9% с 1,8%. В то же время базовый CPI Банка Канады увеличился второй месяц подряд, достигнув 2,1% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, что превышает целевой уровень банка.

Навигация по торговым бурям: стратегия Банка Канады

Дальнейшее смягчение кажется вероятным, хотя Банк Канады ожидается, что останется осторожным. Центральный банк балансирует несколько факторов — недавний рост инфляции, сильный рынок труда и уровни ВВП, которые соответствуют его прогнозам — с неопределенностями, вызванными непредсказуемой торговой политикой администрации Дональда Трампа в Соединенных Штатах (США).

На своем январском заседании губернатор Тифф Маклем отметил, что угрозу тарифов трудно игнорировать, когда смотришь на внешние факторы. Он объяснил, что обеспечение стабильности экономики перед введением новых тарифов имеет решающее значение. С точки зрения управления рисками эта проблема помогла принять решение о снижении ключевой процентной ставки на 25 базисных пунктов.

Что касается инфляции, Маклем подчеркнул, что хотя некоторый рост был ожидаем, ключевым моментом было предотвратить первоначальный рост цен от широкого распространения на другие товары, услуги и зарплаты. Он подчеркнул, что цель состоит в том, чтобы инфляция в конечном итоге вернулась к 2%, а не превратилась в устойчивую, вредную тенденцию для канадцев.

Протоколы, опубликованные 12 февраля, также показали, что управляющий совет Банка Канады был обеспокоен тем, что затяжной торговый конфликт с США может навсегда сократить внутренний ВВП. Протоколы также отметили, что 29 января Банк Канады снизил свою ключевую процентную ставку до 3% — это было шестое подряд снижение — в свете потенциальных экономических рисков, если президент Дональд Трамп выполнит свою угрозу ввести тарифы на все канадские импортные товары.

Предваряя решение Банка Канады по процентной ставке, Тейлор Шлейх, Уоррен Лавли и Итан Керри из Национального банка Канады отметили: "Банк Канады почти наверняка снизит свою целевую ставку на 25 базисных пунктов в среду, что станет седьмым подряд снижением ставки и приведет к тому, что ключевая ставка окажется на среднем уровне предполагаемого нейтрального диапазона. В отличие от предыдущих решений, смягчение будет меньше связано с поглощением уже накопленного экономического запаса и больше с поддержкой экономики, погрязшей в торговом конфликте. Действительно, в нормальных условиях последние данные, вероятно, были бы согласованы с удержанием ставки на прежнем уровне, поскольку рост ВВП и занятости увеличивается, а базовая инфляция укрепляется. Но Банк уже склонялся к голубиному сценарию, Маклем подчеркивая, что торговая неопределенность сама по себе "наносит ущерб", поэтому неясно, будут ли эти данные иметь большое значение для этого решения."

Когда Банк Канады объявит свое решение по денежно-кредитной политике и как это может повлиять на USD/CAD?

Банк Канады должен объявить свое решение по политике в среду в 13:45 GMT, при этом губернатор Тифф Маклем запланировал пресс-конференцию на 14:30 GMT.

Хотя крупных сюрпризов не ожидается, инвесторы предсказывают, что тон сообщения банка останется сосредоточенным на тарифах США и их влиянии на канадскую экономику, что может распространиться на события вокруг канадского доллара (CAD).

Старший аналитик Пабло Пиовано из FXStreet отметил, что если восстановление наберет темп, USD/CAD должен столкнуться с первоначальным сопротивлением на уровне мартовского пика 1,4542, установленного 4 марта. Прорыв этого уровня может открыть путь к потенциальному тестированию максимума 2025 года на уровне 1,4792, зафиксированного 3 февраля.

Кроме того, Пиовано указал, что периодические медвежьи движения могут протестировать мартовский минимум 1,4237, достигнутый 6 марта, затем временный 100-дневный SMA на уровне 1,424 и затем минимум 2025 года на уровне 1,4150, достигнутый 14 февраля.