Прогноз по USD/JPY: медведи становятся осторожными, поскольку внимание переключается на данные по инфляции в США

• Пара USD/JPY падает до нового многомесячного минимума и находится под давлением комбинации факторов.
• Ожидания повышения ставки Банка Японии и бегство от рисков поддерживают иену (JPY), несмотря на слабый ВВП Японии за четвертый квартал.
• Голубиные ожидания в отношении ФРС продолжают сдерживать доллар США (USD) и оказывают дополнительное давление на пару.

Пара USD/JPY продолжает свой недавний устоявшийся нисходящий тренд и падает до самого низкого уровня с начала октября, около 146,00 в первой половине торговой сессии во вторник. Опасения по поводу тарифов президента США Дональда Трампа и потенциальной глобальной торговой войны продолжают давить на настроения инвесторов. Это очевидно из общего ослабленного тона на фондовых рынках, который, наряду с ястребиными ожиданиями Банка Японии (BoJ), поддерживает иену (JPY) как безопасное убежище. Кроме того, основное медвежье настроение вокруг доллара США (USD) оказывает дополнительное понижательное давление на валютную пару. 

Трейдеры теперь, похоже, уверены, что Банк Японии снова повысит процентные ставки на фоне растущей инфляции в Японии и надежд на то, что значительные повышения заработной платы, наблюдавшиеся в прошлом году, продолжатся и в этом году. На самом деле, заместитель управляющего Банка Японии Синичи Учида на прошлой неделе дал понять, что центральный банк, вероятно, будет повышать процентные ставки в темпе, соответствующем доминирующим взглядам среди участников рынка и экономистов. Более того, слабый спрос на аукционе пятилетних облигаций, на фоне мнения о том, что ставки будут продолжать расти, поднял доходность базовой 10-летней японской государственной облигации (JGB) до самого высокого уровня с октября 2008 года в начале текущей недели. 

Это, в значительной степени, компенсирует понижательную корректировку данных по ВВП Японии, которые показали, что экономический рост замедлился до 2,2% в годовом исчислении в четвертом квартале. Это было ниже первоначальной оценки роста на 2,8%, хотя это мало что меняет в спросе на иену (JPY). Доллар США, с другой стороны, остается на своем самом низком уровне с ноября на фоне опасений по поводу замедления экономики из-за тарифов в США, что может заставить Федеральную резервную систему (ФРС) несколько раз снизить стоимость заимствований в этом году. Это удерживает доходность казначейских облигаций США на низком уровне, а следовательно, сужение процентного дифференциала между США и Японией благоприятствует быкам по иене (JPY). 

Тем не менее, трейдеры могут предпочесть дождаться выхода на этой неделе последних данных по инфляции в США, прежде чем делать новые направленные ставки. Индекс потребительских цен (CPI) и индекс цен производителей (PPI) будут опубликованы в среду и четверг соответственно. Эти ключевые данные сыграют важную роль в формировании ожиданий относительно пути снижения ставок ФРС, что, в свою очередь, будет стимулировать спрос на доллар США (USD) и обеспечит значимый импульс для пары USD/JPY. В то же время, данные по открытым вакансиям и текучести рабочей силы в США (JOLTS) могут предоставить краткосрочные возможности позже в североамериканской сессии во вторник.

Дневной график USD/JPY

Технический обзор

С технической точки зрения, пробой ниже горизонтальной поддержки 148,70-148,60 на прошлой неделе был воспринят как ключевой триггер для медвежьих трейдеров. Тем не менее, индекс относительной силы (RSI) на дневном графике остается близким к зоне перепроданности, и поэтому целесообразно дождаться краткосрочной консолидации или небольшого отскока, прежде чем позиционироваться на дальнейшие потери. Тем не менее, более широкий настрой предполагает, что путь наименьшего сопротивления для пары USD/JPY остается вниз.

Таким образом, любое значительное восстановление выше дневного максимума, около 147,40, может рассматриваться как возможность для продаж вблизи круглого уровня 148,00. Это, в свою очередь, должно ограничить пару USD/JPY вблизи упомянутого уровня поддержки, который теперь стал сильным барьером в районе 148,60-148,70. Устойчивое укрепление выше этого уровня, однако, может спровоцировать ралли на покрытии коротких позиций к отметке 149,00 на пути к зоне 149,70-149,75 и психологической отметке 150,00.

С другой стороны, дневной минимум, около 146,55-146,50, теперь, похоже, защищает непосредственное понижение, ниже которого пара USD/JPY может ускорить падение к круглому уровню 146,00. Нисходящая траектория может в конечном итоге потянуть спотовые цены к психологической отметке 145,00 с некоторой промежуточной поддержкой в районе 145,40-145,35.