Японская иена держится вблизи многомесячного минимума против доллара США; медведи имеют преимущество

• Японская иена не может привлечь покупателей на фоне колеблющихся ожиданий повышения ставки Банком Японии.
• Интерес к риску и более широкий дифференциал доходности между США и Японией также подрывают курс иены.
• Слабый спрос на доллар США создает встречный ветер для пары USD/JPY перед отчетом по CPI в США.

Японская иена (JPY) не может набрать значительную тягу и находится около многомесячного минимума по отношению к американскому доллару на фоне сомнений в планах Банка Японии (BoJ) по повышению ставки. Признаки расширяющегося инфляционного давления в Японии оставляют дверь открытой для повышения ставки Банком Японии в январе или марте. Кроме того, заместитель управляющего Банка Японии Рёдзо Химино во вторник заявил, что повышение ставки остается реальной возможностью на предстоящем заседании. Однако комментарии Химино не содержали прямых указаний на возможность повышения ставки в январе. Более того, некоторые инвесторы считают, что Банк Японии может подождать до весенних переговоров, прежде чем нажать на курок. 

Между тем, ястребиный поворот Федеральной резервной системы (ФРС) в декабре стал ключевым фактором недавнего роста доходности казначейских облигаций США. Это привело к расширению дифференциала доходности между США и Японией, что, в свою очередь, рассматривается как еще один фактор, подрывающий курс низкодоходной иены. Кроме того, интерес к риску удерживает трейдеров от размещения бычьих ставок на иену как безопасное убежище. Тем не менее, слабая динамика доллара США (USD) создает встречный ветер для пары USD/JPY перед публикацией последних данных по инфляции потребительских цен в США. Важный отчет по индексу потребительских цен (CPI) в США может повлиять на политику ФРС и вызвать спрос на доллар США. 

Быки по японской иене остаются в стороне на фоне неопределенности с повышением ставки Банком Японии

• Снижение расходов домохозяйств и реальной заработной платы в Японии четвертый месяц подряд в ноябре на фоне роста цен оставляет дверь открытой для повышения ставки Банком Японии в январе или марте.
• Заместитель управляющего Банка Японии Рёдзо Химино заявил во вторник, что центральный банк обсудит возможность повышения ставки на январском заседании, хотя он не дал четкого сигнала о повышении ставки на следующей неделе.
• Некоторые экономисты считают, что Банк Японии оценит экономическую политику избранного президента США Дональда Трампа и подождет до результатов ежегодных весенних переговоров по заработной плате в Японии, которые станут известны в марте.
• Опрос Reuters Tankan показал, что настроения японских производителей восстановились в январе после спада в прошлом месяце, но их перспективы остаются неопределенными из-за предложенной политики Трампа.
• Доходность эталонных 10-летних государственных облигаций США остается близкой к 14-месячному максимуму на фоне растущего признания того, что Федеральная резервная система приостановит цикл снижения ставок в конце этого месяца. 
• На фоне оптимистичного отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе США, опубликованного в пятницу, умеренный рост цен производителей в США затрудняет инвесторам прогнозирование следующих шагов ФРС по процентным ставкам.
• Бюро статистики труда США (BLS) сообщило, что индекс цен производителей в декабре вырос на 3,3% по сравнению с предыдущим годом, что является заметным ростом по сравнению с предыдущим показателем в 3,0%, хотя он не достиг ожидаемых 3,4%. 
• Доллар США продолжил понедельничное снижение с более чем двухлетнего пика и создает встречный ветер для пары USD/JPY, так как трейдеры теперь ждут данных по индексу потребительских цен в США для нового импульса. 
• Ожидается, что общий индекс потребительских цен (CPI) в США вырастет на 0,3% в декабре, а годовой показатель увеличится до 2,9% с 2,7% в ноябре. Между тем, ожидается, что базовый индекс потребительских цен останется стабильным и составит 3,3% г/г. 

Техническая картина по USD/JPY благоприятствует быкам, ожидается устойчивый рост выше 158,00

С технической точки зрения, быки, вероятно, будут ждать устойчивого роста и закрепления выше отметки 158,00, прежде чем делать новые ставки. Учитывая, что осцилляторы на дневном графике находятся в положительной зоне и еще далеки от зоны перекупленности, пара USD/JPY может затем нацелиться на повторное тестирование многомесячного максимума в районе 158,85-158,90. Последующие покупки выше отметки 159,00 создадут условия для дальнейшего роста к следующему значимому препятствию в районе середины 159,00, прежде чем спотовые цены нацелятся на психологическую отметку 160,00.

С другой стороны, область 157,45 теперь, похоже, защищает ближайшую поддержку перед отметкой 157,00. Любое дальнейшее снижение может рассматриваться как возможность для покупок в районе 156,25-156,20, или пикового минимума прошлой недели. Это должно помочь ограничить снижение пары USD/JPY вблизи отметки 156,00, которая, если будет решительно пробита, может изменить краткосрочный уклон в пользу медвежьих трейдеров и проложить путь для значительной коррекции.