Прогноз по протоколу ФРС: внимание на снижение ставки на 25 б.п. в декабре, замедление темпов смягчения политики

• Протокол заседания ФРС 17-18 декабря будет опубликован в среду.
• Инвесторы будут внимательно изучать детали обсуждений по поводу решения о снижении процентных ставок на 25 базисных пунктов.
• Публикация может повлиять на ценообразование на рынке в отношении перспектив политики ФРС и оценку курса доллара США. 

Протокол заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США по вопросам монетарной политики, состоявшегося 17-18 декабря, будет опубликован в среду в 19:00 по Гринвичу. Политики снизили ставку на 25 базисных пунктов (б.п.) до диапазона 4,25%-4,5% на последнем заседании по вопросам политики в 2024 году. Однако пересмотренная сводка экономических прогнозов (SEP), также известная как точечный прогноз, подчеркнула осторожный подход к дальнейшему смягчению политики в будущем.

Джером Пауэлл и его коллеги решили снизить ставки после декабрьского заседания

Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) проголосовал 11 против 1 в пользу снижения ставки на 25 б.п., при этом президент ФРБ Кливленда Бет Хаммак предпочла оставить ставку без изменений. ФРС воздержалась от значительных изменений в своем программном заявлении с ноябрьского заседания, повторив, что будет оценивать поступающие данные, развивающиеся перспективы и баланс рисков при рассмотрении степени и сроков дополнительных корректировок ставок.

"Основываясь на моей оценке, что монетарная политика не далека от нейтрального уровня, я предпочитаю удерживать политику на прежнем уровне, пока мы не увидим дальнейших доказательств того, что инфляция возвращается к нашей цели в 2%," - сказала Хаммак, объясняя свое решение не согласиться.

Между тем, пересмотренная SEP показала, что большинство политиков прогнозируют еще два снижения ставки на 25 б.п. в 2025 году, по сравнению с четырьмя в точечном прогнозе за сентябрь. На пресс-конференции по итогам заседания председатель ФРС Джером Пауэлл отметил, что они могут быть более осторожными в снижении ставок в будущем и объяснил, что более медленный темп снижения отражает ожидания более высокой инфляции.

Выступая по поводу перспектив политики в выходные, член совета управляющих ФРС Адриана Куглер заявила, что их работа по обузданию инфляции еще не завершена, в то время как президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дэйли отметила, что инфляция все еще "неудобно" выше целевого уровня ФРС.

Когда будет опубликован протокол заседания FOMC и как это может повлиять на доллар США?

Протокол заседания FOMC 17-18 декабря будет опубликован в среду в 19:00 по Гринвичу. Инвесторы будут внимательно изучать обсуждения по поводу перспектив политики.

В случае если публикация покажет, что политики рассматривали возможность оставить ставку без изменений, но проголосовали за снижение в ожидании замедления смягчения политики в 2025 году, немедленная реакция может поддержать доллар США. С другой стороны, доллар США может оказаться под давлением, если документ укажет на готовность политиков продолжать снижение ставок, как только они будут уверены, что политика избранного президента Дональда Трампа, особенно в отношении импортных тарифов, не вызовет инфляцию.

Согласно инструменту CME FedWatch, рынки в настоящее время оценивают вероятность того, что ФРС оставит ставку без изменений на январском заседании, почти в 90%. Это позиционирование рынка предполагает, что у доллара США не так много пространства для роста. Кроме того, инвесторы могут воздержаться от крупных позиций на основе протокола заседания FOMC и предпочесть дождаться пятничного отчета по занятости за декабрь, что может привести к краткосрочной реакции рынка.

Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии FXStreet, делится кратким прогнозом по индексу доллара США:

"Индикатор относительной силы (RSI) на дневном графике снизился ниже 60 в понедельник, что свидетельствует о потере бычьего импульса. С точки зрения снижения, уровень коррекции Фибоначчи 23,6% от восходящего тренда октября-января формирует ключевую поддержку для индекса доллара США на уровне 107,00 перед 105,80 (коррекция Фибоначчи 38,2%) и областью 105,80-105,50, где находится коррекция Фибоначчи 38,2% и 200-дневная простая скользящая средняя."

"С точки зрения роста, ближайшее сопротивление можно увидеть на уровне 109,30 (конечная точка восходящего тренда) перед 110,00 (круглый уровень, статический уровень) и 110,60 (статический уровень с ноября 2022 года)."