TRY: прогноз на уровне 35 выглядит более правдоподобным - Commerzbank

В нашей последней заметке о турецкой лире мы объяснили, что сохраняем осторожный оптимизм. Но в то же время наш старый прогноз по USDTRY на уровне 35,0 (на конец 2024 года) теперь выглядит более точным, чем наш недавно пересмотренный прогноз на уровне 34,5 (пересмотрен 21 сентября). Лира продолжает медленно, но уверенно снижаться. Мы отмечаем, что сохраняется несколько рисков для обменного курса, отмечает валютный аналитик Commerzbank Тата Госе.

Пара USDTRY будет торговаться на уровне 35,0 в конце 2024 года

"Сегодня мы говорим о том, что валютная интервенция, похоже, осуществляется "с черного хода". Когда пара USDTRY начала приближаться к психологическому порогу 35,0, ее внутридневная торговая модель вернулась к хорошо известной в прошлом модели, когда обменный курс становился абсолютно ровным на определенных уровнях, практически без движения или волатильности, а затем пробивал этот уровень - один за один раз - казалось, что на каждом шагу его защищают невидимые силы. Похоже, мы снова становимся свидетелями этого.

У Турции более сложная история интервенций и мягких мер контроля за движением капитала. Интервенции уничтожают ценные валютные резервы - либо центрального банка (ЦБ), либо государственных банков, - и не было бы причин нести такие расходы, если бы у политиков не было конкретных причин опасаться ускорения обесценивания в будущем, от которого они уже хотят упреждающе защититься.

Такая ситуация вызывает подозрение, что ЦБТ действительно может быть "зациклен" на снижении базовой ставки 26 декабря. Мы считаем, что время для этого еще не пришло. И если лиру приходится успокаивать с помощью интервенций, это наводит на мысль, что мы увидим гораздо большую волатильность и обесценивание валюты, если снижение ставки будет проведено независимо от этого."