Мексиканский песо ослабевает на фоне слабых внутренних потребительских расходов

• Мексиканский песо продолжает падение, под влиянием разочаровывающих данных по розничным продажам, в преддверии снижения ставки Банком Мексики.
• Розничные продажи в США превзошли ожидания, контрастируя с экономическими проблемами Мексики и поддерживая доллар США.
• Решение Банка Мексики по ставке на горизонте с возможностью разделенного голосования по направлению политики на фоне инфляционных опасений.

Мексиканский песо продолжил свои потери против доллара США второй день подряд после того, как экономические данные Мексики показали, что потребительские расходы сократились в ноябре, что свидетельствует о замедлении экономики. Это и оптимистичный отчет по розничным продажам в США поддерживают пару USD/MXN, торгующуюся на уровне 20,20, с приростом 0,43%.

Розничные продажи в Мексике за октябрь упали в годовом и месячном исчислении, как показали данные Национального института статистики и географии (INEGI). Данные были опубликованы за два дня до заседания Банка Мексики (Banxico) по монетарной политике, запланированного на 19 декабря. Ожидается, что учреждение снизит основную межбанковскую ставку на 25 базисных пунктов (б.п.) до 10,00%.

Памела Диас Лубет, экономист BNP Paribas в Мексике, сказала: "Хотя мы продолжаем ожидать снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре, мне кажется, что это инфляционное чтение может открыть дверь для разделенного голосования (среди Совета управляющих Банка Мексики). Я думаю, что это будет очень оживленная дискуссия на декабрьском заседании, и она может начать формироваться к 2025 году."

В США розничные продажи в ноябре оказались сильными, хотя промышленное производство разочаровало экономистов. Федеральная резервная система (ФРС) начала свое двухдневное заседание и, как ожидается, снизит ставки и опубликует сводку экономических прогнозов (SEP). SEP обновляет прогнозы официальных лиц ФРС по инфляции, росту, занятости и процентным ставкам с так называемым "точечным прогнозом". Ожидается, что точечный прогноз предоставит руководство по пути ставки федеральных фондов.

На данный момент рынок свопов заложил в цену снижение ставок Центральным банком США на 100 базисных пунктов к концу 2025 года. Однако предстоящие инфляционно-ориентированные политики администрации Трампа могут помешать ФРС быть агрессивной в своем цикле смягчения.

На этой неделе в Мексике будут представлены данные по совокупному спросу, частным расходам и решению Банка Мексики по процентной ставке. В США разрешения на строительство, решение Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) и предпочтительный показатель инфляции ФРС - базовый индекс цен расходов на личное потребление (PCE) могут определить путь монетарной политики для центрального банка США.

Ежедневный дайджест движущих сил рынка: Мексиканский песо отступает, но остается на знакомых уровнях

• Розничные продажи в Мексике в октябре упали с 0,1% до -0,3% м/м, что ниже прогнозов роста на 0,2%. За двенадцать месяцев до октября продажи упали на -1,2% г/г, что меньше ожидаемого сокращения на -1,6% и лучше по сравнению с сентябрьскими показателями -1,5%.
• Декабрьский опрос частного сектора Банка Мексики показал, что большинство экономистов ожидают, что инфляция в 2024 году составит 4,37%, а базовые цены - 3,60%, что ниже ноябрьских 3,69%. Ожидается, что экономика вырастет на 1,60%, по сравнению с 1,53%, а курс USD/MXN прогнозируется на уровне 20,25.
• На 2025 год прогнозируется снижение мексиканского индекса потребительских цен (CPI) до 3,80%, а базового CPI - до 3,72%. Ожидается, что валовой внутренний продукт (ВВП) составит 1,12%, по сравнению с 1,20%, прогнозируемыми в ноябре, а спотовая цена USD/MXN составит 20,53.
• Песо находится под давлением из-за жесткой риторики избранного президента США Дональда Трампа, который пригрозил ввести 25% тарифы на мексиканский импорт, если правительство не поможет бороться с незаконной иммиграцией и торговлей фентанилом.
• Аналитики JPMorgan намекнули, что Банк Мексики может снизить ставки на 50 базисных пунктов, так как данные по инфляции показывают, что цены снижаются быстрее, чем ожидалось.
• Розничные продажи в США в ноябре выросли на 0,7% м/м, ускорившись с 0,5% в октябре и превзойдя ожидания. В годовом исчислении продажи выросли до 3,8%, по сравнению с 2,9%.
• Промышленное производство показало улучшение в ноябре, но осталось отрицательным, составив -0,1% м/м, по сравнению с -0,4% в октябре, но не дотянув до прогноза 0,3%.
• Инструмент CME FedWatch предполагает, что трейдеры заложили в цену 99%-ную вероятность снижения ставки на четверть пункта в среду.

Технические перспективы USD/MXN: Мексиканский песо падает, а USD/MXN растет к 20,20

Восходящий тренд USD/MXN остается в силе, так как пара сформировала серию более высоких максимумов и минимумов, несмотря на откат от годовых максимумов. Однако для продолжения бычьих настроений покупателям необходимо преодолеть уровень 20,32, максимум 10 декабря, прежде чем бросить вызов психологическому уровню 20,50. При дальнейшем укреплении следующим сопротивлением станет дневной максимум 2 декабря на уровне 20,59, за которым последует годовой пик на уровне 20,82, а затем отметка 21,00.

С точки зрения снижения, если USD/MXN упадет ниже 50-дневной простой скользящей средней (SMA) на уровне 20,10, следующим уровнем поддержки станет отметка 20,00. Дальнейшее снижение ожидается на уровне 100-дневной SMA на уровне 19,73. Пробитие последнего уровня введет в игру отметку 19,50.