Банк Норвегии не собирается прроводить первое снижение процентной ставки - Commerzbank

Центральный банк Норвегии не будет анонсировать первое снижение процентной ставки с марта по январь на своем заседании в четверг. В ноябре он даже не намекнул на скорое снижение ставки, а отложил решение об этом до декабря, когда появится больше информации и данных, отмечает валютный аналитик Commerzbank Антье Праефке.

Банк Норвегии вряд ли начнет цикл снижения ставок до марта

"Комитет обеспокоен тем, что в случае преждевременного снижения ставки инфляция может оставаться выше целевого уровня слишком долго. С другой стороны, слишком жесткая монетарная политика может привести к более сильному, чем необходимо, сокращению экономики. Устанавливая ставку, мы должны найти баланс между этими компромиссами. Экономические перспективы неопределенны. Комитет получит больше информации об экономическом развитии до следующего заседания по монетарной политике в декабре, когда будут представлены новые прогнозы по ставке.

Процесс дезинфляции, похоже, замедляется. Фирмы ожидают небольшого подъема активности зимой и в первом квартале 2025 года, за исключением строительного сектора и сектора розничной торговли. Доля компаний, жалующихся на полную загрузку мощностей и проблемы с наймом персонала, осталась неизменной. Они также пересмотрели свои ожидания по росту заработной платы в сторону повышения с 4,3 до 4,5 % на 2025 год. За прошедшее с последнего заседания по процентной ставке время крона укрепилась, но сейчас она снова торгуется на тех уровнях, которые мы видели тогда.

Как Банк Норвегии повлияет на свои прогнозы и траекторию изменения процентной ставки в четверг? Я думаю, что в своем заявлении он сообщит, что следующий шаг по ставке будет снижением. Но я не думаю, что данных достаточно для того, чтобы Банк Норвегии сразу же перешел от "нейтрального" решения к снижению ставки в январе. Учитывая довольно позитивный прогноз по экономической активности, занятости и росту заработной платы, а также недавний тренд по инфляции, Банк Норвегии вряд ли начнет цикл снижения ставки раньше марта".