HUF: инфляция в Венгрии остается единственным сюрпризом в регионе ЦВЕ - ING

Данные по инфляции в Венгрии сегодня утром должны показать рост с 3,2 до 3,8 % г/г, что немного выше ожиданий рынка и соответствует прогнозу Национального банка Венгрии (НБВ), отмечает валютный аналитик ING Франтишек Таборски.

Рынок закладывает в цены небольшое смягчение ЦБ Венгрии в ближайшие годы

"Хотя на первый взгляд ситуация с инфляцией в Венгрии выглядит благоприятной для центрального банка, мы считаем, что она не будет иметь большого значения для заседания на следующей неделе. Тем не менее, венгерская инфляция остается единственным негативным сюрпризом в регионе ЦВЕ. EURHUF находится в центре внимания.

Пятничное повышение прогноза рейтинга с негативного до стабильного от Fitch принесло вчера заметное облегчение для HUF, и мы считаем, что валюта оставила худшее позади. Позиционирование на данный момент кажется сильно коротким, в то время как в венгерские государственные облигации в последние дни наблюдается новый приток средств. Кроме того, декабрь является сезонно позитивным для EURUSD и валют стран ЦВЕ, что может принести некоторое облегчение после двух месяцев стресса на рынке HUF.

Хотя мы считаем, что в среднесрочной перспективе EURHUF будет расти дальше к 420, тактически к концу года по коротким позициям может произойти фиксация прибыли. В то же время, рынок закладывает в цены небольшое смягчение ЦБ Венгрии в ближайшие годы после распродажи в ноябре с двумя-тремя снижениями ставки на 25 б.п., что значительно меньше, чем мы прогнозировали. Таким образом, вчерашние признаки спокойствия на рынке форинта могут свидетельствовать о более широком ралли форинтовых активов в конце года".