GBP: данные по инфляции подтверждают, что декабрьское снижение ставки маловероятно - ING

Пара GBPUSD преодолела уровень 1,270 сегодня утром после того, как индекс CPI Великобритании за октябрь оказался немного выше ожиданий, отмечает валютный аналитик ING Франческо Пезоле.

Следующее снижение ставки Банком Англии начнется в феврале

"Мы знаем, что в центре внимания Банка Англии находится инфляция в сфере услуг, поэтому рост общего и базового CPI до 2,3% и 3,3% не имеет особого значения. Индекс CPI в сфере услуг ускорился с 4,9% до 5,0%, что соответствует прогнозу Банка Англии и нашему собственному прогнозу. Однако значительная часть этого ускорения приходится на такие компоненты, как стоимость авиабилетов и арендная плата, которые Банк Англии считает менее показательными для устойчивой инфляции. По нашим оценкам, базовая инфляция в сфере услуг в октябре замедлилась с 4,8 до 4,5 %.

Однако, по нашему мнению, этого все еще недостаточно для снижения ставки в декабре. Даже если до следующего заседания Банка Англии будут опубликованы еще одни данные по инфляции, нам, вероятно, потребуется резкое замедление инфляции в сфере услуг, чтобы вновь поставить вопрос о снижении ставки. Мы считаем, что индекс CPI в сфере услуг будет колебаться в районе 5% в течение ближайших четырех месяцев и решительно снизится только со 2 квартала 2025 года, когда Банк Англии ускорит темпы смягчения денежно-кредитной политики.

В настоящее время мы ожидаем следующего снижения ставки Банком Англии в феврале, но не полностью закладываем в цену (19 б.п.). Мы считаем, что в следующем году у "голубиной" рецессии будет возможность негативно повлиять на стерлинг, но разрыв в политике с "голубиным" ЕЦБ вряд ли будет закрыт, и мы остаемся в целом негативными по паре EURGBP. В краткосрочной перспективе мы придерживаемся нашего мнения, что пара вернется под отметку 0,830".