Иена: в ожидании Уэды - Commerzbank

Хотя данные по ВВП за третий квартал, опубликованные сегодня утром, оказались немного лучше, чем ожидали аналитики, согласно опросу Bloomberg, при ближайшем рассмотрении они оставляют желать лучшего. Японская иена (JPY) не была впечатлена этим релизом, несмотря на очередную попытку вербальной интервенции со стороны Министерства финансов, которое предостерегло от "односторонних" движений обменного курса, отмечает аналитик Commerzbank Фолькмар Баур.

USDJPY, вероятно, продолжит оставаться под влиянием доллара США

"Рост на 0,9% за квартал в годовом исчислении, как уже говорилось, оказался немного лучше ожиданий, однако показатели предыдущего квартала были пересмотрены в сторону понижения, что означает, что общая траектория роста выглядит слабее, чем предполагалось ранее. Кроме того, накопление запасов, по-видимому, внесло небольшой положительный вклад в рост - компонент, который имеет тенденцию к выравниванию с течением времени. Слабость исходила в основном от внешнего сектора, где чистый экспорт внес значительный отрицательный вклад в рост".

"Накопление основного капитала также снизилось, в то время как потребление оказало поддержку росту. В целом, данные ВВП не свидетельствуют о том, что экономика набирает обороты или находится под угрозой перегрева, что потребовало бы ужесточения монетарной политики. Поэтому все внимание сейчас приковано к выступлению главы Банка Японии Уэды в понедельник - это одна из последних возможностей перед периодом "радиомолчания" словесно подготовить рынки к возможному повышению ставки в декабре".

"Я уже давно предполагаю, что Банк Японии снова повысит ставки в декабре, поскольку в следующем году вряд ли будет легче найти веские причины для этого. Однако теперь я вижу явный риск для этого предположения. Политические риски не уменьшились с момента последнего заседания Банка Японии две недели назад. Торговая война США с Китаем не оставит Японию в стороне, поскольку она является важным торговым партнером Китая. На внутреннем фронте пока неясно, как новое правительство меньшинства справится с незнакомой ситуацией. Если повышения ставки в декабре не произойдет, USDJPY, скорее всего, продолжит оставаться под влиянием доллара, что в настоящее время указывает на более высокие уровни USDJPY."