USD: инфляция может оставаться слишком высокой - ING

Второй раунд торгов на Трампе привел индекс доллара США (DXY) к максимумам 2022 года, поскольку рынки обращают внимание на разговоры об увеличении разрыва между США и другими развитыми странами по ставкам и росту. Последние новости о назначениях в правительстве: Илон Маск и Вивек Рамасвами возглавят "департамент эффективности правительства", цель которого - сокращение бюрократии и расходов. Пока рано говорить о том, как это отразится на государственных финансах, но это подтверждает, что Маск будет играть ключевую консультативную роль в администрации Трампа, что, вероятно, подогревает ожидания снижения регулирования и ослабления налогообложения, отмечает валютный аналитик ING Франческо Пезоле.

DXY может консолидироваться выше 106

"Сильный доллар в настоящее время учитывает значительную часть политического курса Трампа, а релизы данных/голубиные комментарии ФРС могут предоставить хорошие возможности для фиксации прибыли в бычьих позициях по доллару. Тем не менее, наше мнение по сегодняшнему отчету по инфляции в США таково: базовая инфляция продолжила расти на уровне 0,3% м/м в октябре, а общий CPI - на уровне 0,2%. Это выше уровня в 0,17% м/м, который должен усредняться в течение долгого времени, чтобы можно было достичь целевого уровня инфляции в 2%, и должно удерживать голубитные ожидания по ставке ФРС.

Тем не менее, рынки уже довольно осторожны в отношении дальнейшего смягчения ФРС: в декабре заложено всего 15 б.п., а в январе - 23 б.п. Это означает, что сегодня существует асимметричный понижательный риск для доллара в случае немного более низких, чем ожидалось, данных по базовому CPI. Сегодня также необходимо следить за несколькими выступлениями представителей ФРС: Кашкари, Уильямс, Мусалем и Шмид.

"Если мы окажемся правы с нашим прогнозом по CPI, то ралли доллара может обрести еще немного пара и DXY будет консолидироваться выше 106. Тем не менее, недавнее "бычье" движение начинает выглядеть несколько чрезмерным, и риск краткосрочной коррекции доллара под влиянием позиционирования, подобной той, что была 7 ноября, довольно высок."