PLN: пока без изменений - Commerzbank

Центральный банк Польши (NBP) объявит сегодня свое ежемесячное решение по процентной ставке. По единодушному мнению, ЦБ не изменит сегодня ни базовую ставку, ни руководство, отмечает валютный аналитик Commerzbank Тата Госе.

Инфляция в Польше снижается и приближается к целевому уровню

"Политики, вероятно, будут ссылаться на уровень инфляции в 5% (последняя общая инфляция; последняя базовая инфляция - 4,3%) как на причину не рассматривать вопрос о снижении ставки. В настоящее время курс злотого также слаб из-за роста неприятия рисков на мировом рынке, что еще больше оправдывает осторожность политики. Однако основная реальность заключается в том, что польская инфляция, как и инфляция во многих других странах ЕС, уже снизилась до уровня, близкого к целевому, с поправкой на сезонность в месячном исчислении.

Недавний скачок вверх, вызванный отменой мер по повышению цен на энергоносители и продукты питания, принятых во времена пандемии, оказал почти незначительное влияние и быстро улегся. В таких условиях нет никаких реальных оснований для сохранения процентной ставки на уровне 5,75%, особенно учитывая, что реальная экономика вступила в слабую фазу. Однако монетарная политика НБП в основном "политизирована", поскольку фракция MPC главы Адама Глапински выступает против снижения ставок с момента прихода к власти его политической оппозиции.

Мы не ожидаем ничего другого, кроме повторения этих тезисов сегодня и на пресс-конференции в четверг. Мы считаем, что искусственно поддерживаемая "ястребиная" монетарная позиция не должна положительно влиять на оценку злотого, поскольку она представляет собой сбой в правильной монетарной политике - вместо этого она должна действовать как тормоз".