РБА выжидает, чтобы принять меры - Commerzbank

Сегодня утром Резервный банк Австралии оставил ставку  без изменений на уровне 4,35%. Большинство экономистов, как и рынок, ожидали отсутствия изменений. В результате реакция оззи на заседание была сдержанной. Однако, несмотря на неизменность ставки, из коммюнике и пресс-конференции можно извлечь несколько интересных моментов, отмечает валютный аналитик Commerzbank Фолькмар Баур.

Оззи может оказаться под давлением в следующем году

"Во-первых, в сентябре РБА заявил, что будет ждать, пока инфляция не вернется в целевой диапазон центрального банка. Теперь они добавили слово "устойчиво". То есть теперь они хотят дождаться, пока инфляция "устойчиво" вернется в целевой диапазон. Это может означать, что они все еще ждут, когда базовая инфляция упадет ниже 3 % в год, поскольку, хотя общая  инфляция в третьем квартале упала ниже 3%, это произошло в основном благодаря снижению цен на энергию. С другой стороны, это может означать, что они просто хотят выиграть время, чтобы подождать и посмотреть.

Рынок труда по-прежнему очень силен и ежемесячно создает значительно больше рабочих мест, чем до пандемии. Это приводит к продолжению высоких темпов роста заработной платы, что оказывает дополнительное давление на инфляцию, особенно в сфере услуг. Поэтому возможно, что такой "устойчивый" взгляд на инфляцию указывает на то, что инфляция действительно находится на правильном пути, но рынок труда остается камнем преткновения, поэтому инфляционные риски все еще рассматриваются как повышательные.

Мы можем ожидать, что Резервный банк Австралии будет уделять больше внимания рынку труда в ближайшие месяцы, чтобы снизить процентные ставки в ответ на любое ослабление. До тех пор, пока темпы роста инфляции не станут вновь значительными, они, вероятно, несколько снизятся в качестве индикатора будущей политики РБА. И поскольку я ожидаю замедления темпов роста австралийской экономики в следующем году, РБА, скорее всего, снизит ставки до мая 2025 года - даты, на которую сейчас рассчитывает рынок. Поэтому в следующем году оззи может оказаться под давлением".