GBP: Ривз изменит правило для увеличения инвестиций - ING

В отличие от своих коллег из ЕЦБ, "ястреб" Банка Англии Кэтрин Манн вчера придерживалась своего обычного тона, оставаясь относительно пессимистичной в отношении дезинфляции и указывая на риск того, что Банк Англии может слишком рано пойти на снижение ставки. Три выступления главы Банка Англии Эндрю Бейли на этой неделе не принесли практически никаких новостей. У Бейли есть последний шанс поговорить о монетарной политике на субботнем мероприятии, поэтому опасайтесь некоторой реакции фунта стерлингов (GBP) в понедельник, отмечает валютный аналитик ING Франческо Пезоле.

1.28 может быть достигнут в ближайшей перспективе

"Вчерашние индексы PMI в Великобритании оказались мягче, чем ожидалось, и, хотя они все еще выглядят достойно по сравнению с еврозоной, они, вероятно, оказывают дополнительное давление на Банк Англии. Тем не менее, рынок ценных бумаг и фунт стерлингов сейчас сфокусированы на объявлении бюджета Великобритании в следующую среду. Вчера министр финансов Рейчел Ривз подтвердила, что она изменит фискальное правило для увеличения инвестиций, что откроет путь к потенциальному увеличению заимствований на десятки миллиардов.

Мы обсуждаем все это и чувствительность рынков к теме в нашем подробном обзоре бюджета Великобритании. Гилты отставали от других облигаций развитых рынков после объявления о фискальных правилах, и, похоже, существует общее мнение, что доходность облигаций в Великобритании имеет дополнительные возможности для роста на новостях о бюджете. С точки зрения валютного рынка, важно то, превратится ли снижение гилтов в неконтролируемую волатильность.

Учитывая, что британский фунт не получает премии за риск, понижательные риски для валюты будут очень велики. На данный момент мы сохраняем медвежий настрой по паре GBPUSD, которая может пострадать от оборонительного позиционирования в преддверии совмещения рисков, связанных с бюджетом Великобритании и выборами в США. Мы по-прежнему считаем, что уровень 1,28 может быть достигнут в ближайшей перспективе".