Евро: ЕЦБ сейчас находится на стадии “интуитивного подхода” - ING

Во время пребывания в Вашингтоне президенту Бундесбанка Йоахиму Нагелю дважды задавали вопрос о том, будет ли он рассматривать возможность снижения ставки на 50 б.п. в декабре, и оба раза он воздерживался от прямого ответа, отмечает валютный аналитик ING Франческо Пезоле.

Пара EURUSD вернулась выше 1,0800

"Это отличный пример последнего (существенного) сдвига в коммуникации ЕЦБ: Нагель - один из самых "ястребиных" членов Управляющего совета, и еще месяц назад он, вероятно, ответил бы однозначным "нет". ЕЦБ перешел от подхода, основанного на данных, к "интуитивному подходу", уделяя гораздо больше внимания настроениям относительно роста.

Вчерашние индексы PMI оказались не такими плохими, как ожидалось, в Германии, но оказались ниже консенсуса во Франции и все еще находятся на территории сокращения для еврозоны в целом. Одним из аспектов этого перехода к "интуитивному" подходу является то, что выборы в США теперь могут оказать большее влияние на решение ЕЦБ в декабре. Победа Трампа и связанные с этим тарифные риски могут склонить чашу весов в сторону снижения ставки на 50 б.п., если данные не будут свидетельствовать об обратном.

Сегодня мы заслушаем члена Совета управляющих Вильруа и посмотрим на данные по инфляционным ожиданиям за сентябрь, опубликованные ЕЦБ. Пара EURUSD вернулась выше 1,0800, но мы сомневаемся, что у нее есть еще много возможностей для отскока. Широкий краткосрочный разрыв в ставках и риск предстоящих выборов в США по-прежнему указывают на краткосрочное движение к области 1.0750".