США: что произойдет с долларом в случае победы Трампа? - Commerzbank

Что изменится при Трампе? Особенно это волнует аналитиков валютного рынка: Приведет ли второй срок Трампа к укреплению или ослаблению доллара США? Когда американские товары дорожают по сравнению с товарами из других стран мира, это может происходить двумя способами. Либо на ценниках товаров появляются более высокие цены (т. е. инфляция в США), либо доллар США дорожает по отношению к другим валютам, отмечает руководитель отдела исследований валютных и сырьевых рынков Commerzbank Ульрих Лойхтманн.

Влияние политики Трампа непредсказуемо для доллара США

"Если ФРС предотвращает внутреннюю инфляцию, то изменение условий торговли происходит через обменный курс доллара. Если ФРС потеряет свою независимость и будет вынуждена устанавливать процентные ставки так, как хочет Трамп, он, конечно, не согласится с тем, что ФРС уничтожит все положительные реальные экономические эффекты, которые заложены в его тарифной и налоговой политике. Тогда он, скорее всего, смирится с инфляцией. Если ФРС придется следовать желаниям Трампа, объявленная тарифная и налоговая политика приведет к значительному ослаблению доллара.

Трамп объявил, что будет интернировать и депортировать миллионы рабочих, тем самым лишив американский рынок труда части рабочей силы. Это приведет к сокращению производственного потенциала экономики США. Экономисты называют это негативным шоком предложения. Это обернется инфляцией.

Но есть и другой канал влияния, и он явно негативный: если на рынке труда США меньше работников, то капитал, инвестированный в США, менее продуктивен. Таким образом, США становятся не таким выгодным местом для инвестиций, как раньше. И доллар США - входной билет для инвестиций в США - потеряет в цене. Во всех этих случаях все зависит от сочетания вышеупомянутых направлений политики".