Банк Канады настроен на очередное снижение процентной ставки, рынки ждут снижения на 50 базисных пунктов

• Ожидается, что Банк Канады (BoC) снизит учетную ставку на 50 б.п.
• Канадский доллар остается в обороне по отношению к доллару США.
• Общая инфляция в Канаде упала ниже целевого уровня в 2%.
• Банк Канады также опубликует отчет о монетарной политике (MPR).

Ожидается, что в среду Банк Канады (BoC) снизит учетную ставку уже четвертый раз подряд. В отличие от предыдущих шагов, в этот раз, похоже, существует консенсус в отношении снижения ставки на 50 базисных пунктов, в результате чего базовая процентная ставка составит 3,75%.

С начала года канадский доллар (CAD) ослаб по отношению к доллару США (USD), причем в начале августа пара USDCAD достигла почти двухлетнего максимума вблизи отметки 1,3950. После периода довольно значительного повышения курса в августе, канадский доллар с тех пор взял курс на снижение, и в настоящее время его курс по отношению к североамериканскому доллару находится в районе 1,3850.

В сентябре годовой уровень инфляции в Канаде, измеряемый общим индексом потребительских цен (CPI), впервые после пандемии COVID-19 оказался ниже целевого показателя центрального банка в 2%, показав рост цен на 1,6% за последние двенадцать месяцев. Основной индекс CPI Банка Канады, несмотря на незначительный отскок в прошлом месяце, остался значительно ниже порогового значения банка.

Стоит отметить, что Банк Канады стремится поддерживать потребительские цены на среднем уровне в пределах 1%-3%.

Голубиное снижение ставки, похоже, не за горами

Несмотря на ожидаемое снижение ставки, общая позиция центрального банка, как ожидается, будет склоняться в сторону медвежьих настроений, особенно на фоне снижения инфляции, дальнейшего охлаждения рынка труда и ВВП ниже последних прогнозов банка.

На данный момент вероятность снижения ставки на полпункта в среду на рынках свопов в Канаде составляет около 70%.

Согласно опросу Банка Канады, опубликованному 11 октября, канадские фирмы сообщили о сохранении слабого спроса и медленном росте продаж, хотя и отметили незначительное улучшение условий в третьем квартале. Опрос также предполагает, что снижение ставок может стать дополнительным стимулом для улучшения ситуации.

После снижения ставки 4 сентября в протоколе, опубликованном 18 сентября, стало известно, что Совет управляющих банка разошелся во мнениях относительно перспектив инфляции перед тем, как принять решение о снижении ставок в третий раз подряд. Банк Канады заявил, что он балансирует между влиянием двух противоречивых сил на инфляцию: сохраняющейся высокой стоимости жилья и услуг и замедлением экономики в сочетании с ростом безработицы.

Согласно протоколу, члены совета выразили мнение, что если экономика и рынок труда не улучшатся, как ожидалось, в ответ на снижение стоимости заимствований, может потребоваться более быстрое снижение учетной ставки.

В своем последнем выступлении 24 сентября глава Банка Канады Тифф Маклем отметил, что, учитывая текущий прогресс банка в возвращении инфляции к целевому уровню 2%, дальнейшее снижение ставки является обоснованным ожиданием. Маклем подчеркнул, что цель банка - удерживать инфляцию в середине диапазона 1%-3%. "Нам нужно "упасть на все четыре лапы", - сказал он, добавив, что банк нацелен на усиление экономического роста, чтобы помочь поглотить оставшиеся провисания в экономике.

Предваряя решение Банка Канады по процентной ставке, аналитики Standard Chartered отметили: "Мы ожидаем, что Банк Канады снизит ставку на 50 б.п. (вместо 25 б.п.) на заседаниях в октябре и декабре, в результате чего ставка на конец года составит 3,25% (3,75% до этого). Снижение общей инфляции в сентябре и уменьшение инфляционного давления со стороны цен на жилье, вероятно, откроют дверь для более быстрого смягчения политики. Снижение инфляционных ожиданий и сохранение провисания в экономике еще больше подкрепляют аргументы в пользу 50 б.п.".

Когда Банк Канады опубликует свое решение по монетарной политике, и как оно может повлиять на USDCAD?

Банк Канады объявит о своем решении в среду в 16.45 мск, после чего в 17.30 мск. состоится пресс-конференция губернатора Макклема.

Поскольку особых сюрпризов не ожидается, ожидается, что влияние на курс канадского доллара (CAD) будет в большей степени обусловлено сообщениями центрального банка, чем фактическим решением по процентной ставке.

Пабло Пиовано, старший аналитик FXStreet, отмечает, что USDCAD находится в сильном восходящем тренде с конца сентября. На этой неделе пара достигла октябрьских максимумов в районе 1,3850. Сильный отскок произошел почти исключительно благодаря активному восстановлению доллара США (USD).

Пабло добавляет: "Ближайшей целью является пик 2024 года на отметке 1,3946, зафиксированный 5 августа".

Он заключает: "Периодические медвежьи попытки могут побудить пару USDCAD повторно протестировать предварительную 100-дневную SMA на 1.3664, а затем более значимую 200-дневную SMA на 1.3622, и все это до сентябрьского дна на 1.3418, которое было отмечено 25 сентября".