Об эффекте Тейлор Свифт в показателях британской инфляции - Commerzbank

Вчерашние данные по занятости в Великобритании еще раз подчеркнули, почему рынки настроены весьма бычьи по отношению к фунту стерлингов (GBP): рост числа рабочих мест был очень сильным, что неожиданно привело к снижению безработицы до самого низкого уровня за последние полгода. Рост заработной платы замедлился, но с учетом бонусов - чуть меньше, чем ожидалось. Таким образом, рынок труда Великобритании остается очень устойчивым и не требует срочного снижения процентных ставок, отмечает валютный аналитик Commerzbank Майкл Пфистер.

Риск более быстрого снижения ставок в Великобритании возрастает

"Это, скорее всего, было исключение, так как большая часть роста была обусловлена чрезвычайным повышением цен на путешествия - с учетом сезонных колебаний эти цены выросли почти на 2 % в месячном исчислении, что является самым высоким уровнем с начала 2022 года. Как и в других европейских странах, это может быть связано с мировым турне Тейлор Свифт. В августе она дала пять концертов в Лондоне, что, вероятно, привело к значительному росту цен на авиабилеты и отели.

Этот эффект, вероятно, будет частично сведен на нет в сентябре. Соответственно, цены на услуги должны были расти гораздо медленнее, т. е. они должны были вернуться к тренду роста заработной платы. В пользу этого говорит и тот факт, что в августе исключительно сильно выросли только цены на путешествия. Другие компоненты инфляции в сфере услуг, такие как цены на отдых и культуру, более тесно связаны с ростом заработной платы и растут гораздо медленнее. Одним словом, есть все основания полагать, что кратковременный всплеск роста в августе будет сглажен.

Мы считаем, что более вероятен постепенный темп снижения ставок, что должно поддержать фунт в ближайшие месяцы. Однако риск более быстрого снижения ставок в Великобритании также возрастает, особенно если инфляция окажется значительно ниже ожидаемой. Если это произойдет, мы можем увидеть резкую коррекцию фунта, хотя это и не является нашим базовым сценарием".