Коррекция ожиданий по ставке в США зашла слишком далеко - Commerzbank

Вчера, даже без отчетливого катализатора, доллар США продемонстрировал значительное ралли: EURUSD упала ниже 1,095, а USDJPY снова нацелилась на отметку 150, отмечает валютный аналитик Commerzbank Майкл Пфистер.

Данные по инфляции, вероятно, будут вполне приемлемыми

"В то же время рынок сейчас закладывает в цены снижения ставки ФРС до конца года всего на 42 базисных пункта (б.п.) (почти на 20 б.п. меньше, чем неделю назад), что не будет эквивалентно даже снижению ставки на 25 б.п. на каждом из двух оставшихся заседаний."

"Между тем, вопрос заключается в том, не зашел ли рынок слишком далеко в своей коррекции. Вчерашний протокол сентябрьского заседания показал, что против снижения ставки на 50 б.п., безусловно, была оппозиция, а последние комментарии официальных лиц часто говорят о том, что они вполне довольны текущим состоянием экономики. Тем не менее, кажется маловероятным, что ФРС сделает паузу на двух следующих заседаниях после снижения ставок на 50 базисных пунктов. Кроме того, количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе все еще имеет тенденцию к небольшому снижению, а данные прошлой недели, скорее всего, будут пересмотрены несколько раз. Поэтому базовым сценарием остается снижение ставки на 25 базисных пунктов на следующих заседаниях".

"Хотя сегодняшние данные по инфляции, скорее всего, будут вполне приемлемыми, существует риск, что показатель базовой инфляции, в частности, будет близок к пределу округления в большую сторону. Рынок, скорее всего, воспримет это как еще один признак того, что ФРС замедляет темпы снижения ставок". Таким образом, хотя в среднесрочной перспективе можно говорить о некотором ослаблении доллара, шансы на то, что это произойдет в краткосрочной перспективе, не так уж велики, по крайней мере, сегодня".