“Предупредительный выстрел” для быков по иене - Commerzbank

Прошлая неделя была очень сложной для японской иены (JPY), отмечает валютный аналитик Commerzbank Майкл Пфистер.

Дальнейшее повышение ставки Банком Японии не является решенным вопросом

"Вместо того чтобы торговаться в районе 142 в начале недели, пара USDJPY пробила отметку 148 в пятницу на фоне сильных данных по занятости в США. Однако это движение отнюдь не объясняется исключительно слабостью пары USDJPY, которая с середины сентября обесценилась по отношению к доллару более чем на 5% - больше всех основных валют. Причиной этой коррекции, скорее всего, является растущее число свидетельств того, что дальнейшее повышение ставки Банком Японии (BoJ) не является делом решенным, как надеялись многие участники рынка.

Напротив, недавние заявления официальных лиц, как правило, указывают на то, что такой шаг обусловлен. Последнее такое заявление было сделано на прошлой неделе новым премьер-министром Японии Сигэру Исибой, который сказал, что Япония "сейчас не в том состоянии, чтобы снова повышать ставки". Затем Исиба заметно пошел на попятную, подчеркнув, что монетарная политика находится в ведении Банка Японии.

Тем не менее, на наш взгляд, эти заявления дают понять, что японские чиновники прекрасно понимают, что аргументы в пользу дальнейшего повышения ставок шаткие, как с точки зрения инфляции, так и ослабления реальной экономики. Похоже, что в последнее время ситуация несколько изменилась, и, возможно, чиновники считают, что укрепление японской иены зашло слишком далеко. Конечно, Банк Японии может быстро передумать, но, на наш взгляд, последние несколько недель стали "предупредительным выстрелом" для тех, кто слишком сильно верит в иену".